Analyse comparative des modes de production et des caractéristiques d'investissement entre l'exploitation minière de Bitcoin et l'exploitation minière d'or.
Bitcoin mineur et mineur d'or : comparaison entre numérique et physique
L'or et le Bitcoin sont souvent considérés comme des actifs non souverains rares. Bien que leurs cas d'investissement en tant qu'outils de stockage de valeur aient été largement discutés, les comparaisons au niveau de la production sont relativement rares. Ces deux actifs dépendent de l'extraction - l'un étant physique, l'autre numérique - pour introduire de nouveaux approvisionnements. Leurs caractéristiques industrielles reflètent toutes deux une économie cyclique, une intensité capitalistique ainsi qu'un lien étroit avec le marché de l'énergie.
Cependant, le mécanisme et le modèle d'incitation de l'exploitation minière de Bitcoin présentent des différences subtiles par rapport à l'exploitation minière de l'or, ces différences ayant finalement un impact significatif sur la structure économique et la stratégie des participants de l'industrie. Cet article explorera certaines de leurs similarités et, plus important encore, les différences substantielles entre elles.
Source de la rareté des actifs : extraction physique et minage computationnel
L'extraction de l'or est un artisanat ancien qui consiste à extraire et à raffiner des métaux du sous-sol. Cela nécessite de trouver des gisements appropriés, d'obtenir des permis et des droits d'utilisation des terres, d'utiliser des machines lourdes pour extraire le minerai du sous-sol, puis de séparer les métaux par traitement chimique pour un usage ultérieur.
En comparaison, le minage de Bitcoin nécessite un processus de calcul répétitif, sous forme de compétition pour résoudre des lots de transactions Bitcoin et gagner des Bitcoins nouvellement émis et des frais de transaction. Ce processus, appelé (Preuve de travail), nécessite l'achat d'espace de rack, d'électricité et de matériel dédié (ASIC), afin de fonctionner efficacement et de diffuser les résultats sur le réseau Bitcoin via une connexion Internet.
Dans ces deux systèmes, l'extraction est un processus à coût élevé inévitable, soutenant la rareté de chaque actif : la rareté du Bitcoin est maintenue par le code et la concurrence ; celle de l'or est déterminée par sa position physique et géologique. Cependant, les moyens d'extraction de la rareté, le modèle économique des producteurs et leur évolution au fil du temps présentent peu de similitudes.
Bitcoin modèle économique de minage : concurrence, progrès technologique et sources de revenus multiples
Le modèle économique de l'industrie minière de l'or est relativement prévisible. Les entreprises sont généralement capables de prédire de manière raisonnablement précise les réserves, la qualité du minerai et le calendrier d'extraction, bien que les prévisions initiales puissent présenter de grands écarts : environ un projet minier d'or sur cinq parvient à être rentable au cours de son cycle de vie. Les principaux coûts - main-d'œuvre, énergie, équipements, conformité et travaux de réparation - peuvent être prédits avec une précision raisonnable à l'avance. L'amortissement est principalement dû à l'usure normale des équipements ou à l'épuisement des réserves. L'incertitude majeure à court et moyen terme réside généralement dans la stabilité des prix du marché de l'or, bien que ces fluctuations de prix soient relativement faibles. De plus, presque tous ces coûts d'entrée peuvent être efficacement couverts.
En comparaison, l'exploitation minière de Bitcoin est beaucoup plus dynamique et imprévisible. Les revenus des entreprises dépendent non seulement de la volatilité relative des prix du marché du Bitcoin, mais aussi de leur part dans le taux de hachage mondial (, c'est-à-dire: la concurrence mondiale ). Si d'autres mineurs étendent leur activité de manière plus agressive, même si vos opérations minières restent inchangées, votre production relative peut également diminuer. C'est une variable que les mineurs doivent continuellement prendre en compte dans leur exploitation.
Ainsi, notre première différence réside dans le fait que, contrairement aux prévisions de production relativement stables de l'industrie minière de l'or, les mineurs de Bitcoin sont confrontés au défi de l'incertitude de production, cette incertitude provenant des entrées et sorties d'autres acteurs du secteur ainsi que de leurs changements stratégiques.
L'un des coûts les plus importants pour les entreprises de minage de Bitcoin est l'amortissement, en particulier l'amortissement des équipements ASIC. Les puces dans ces machines de minage de Bitcoin améliorent constamment leur efficacité, obligeant les entreprises à mettre à niveau leurs équipements avant qu'ils ne s'usent naturellement, afin de rester compétitives. Cela signifie que l'amortissement se produit sur la chronologie des avancées technologiques, plutôt que sur l'usure physique des équipements. C'est une dépense majeure - bien qu'il s'agisse d'une dépense non monétaire - et contraste fortement avec l'exploitation minière d'or, dont l'équipement minier a une durée de vie plus longue, car ces équipements ont déjà subi la plupart des améliorations d'efficacité.
La production de Bitcoin, influencée par les changements dans la concurrence du secteur ainsi que par les cycles de dépréciation à court terme, met les mineurs sous une pression constante, les obligeant à réinvestir pour acheter de nouveaux matériels afin de maintenir le niveau de production - ce que les professionnels appellent souvent "ASIC hamster wheel"(ASIC hamster wheel).
Cependant, il existe également une différence fondamentale avantageuse entre Bitcoin et l'or en ce qui concerne la structure de revenus. Les mineurs d'or ne réalisent des bénéfices qu'en extrayant et en vendant l'approvisionnement non libéré dans les réserves. En revanche, les mineurs de Bitcoin tirent des profits à la fois de l'extraction de l'approvisionnement non libéré et des frais de transaction. Les frais de transaction fournissent aux mineurs une source de revenus à partir de l'approvisionnement libéré, et ce revenu fluctue en fonction de la demande de transfert de Bitcoin. À mesure que le Bitcoin se rapproche de sa limite d'approvisionnement de 21 millions, les frais de transaction deviendront une source de revenus de plus en plus importante - une dynamique que les mineurs d'or n'ont pas.
Enfin, un des principaux avantages à long terme de l'exploitation minière de Bitcoin est la capacité de réutiliser les sous-produits générés par l'exploitation — la chaleur. Lorsque l'électricité passe par les machines de minage, une grande quantité de chaleur est produite, cette chaleur peut être capturée et redirigée vers d'autres usages, comme les processus industriels, l'agriculture en serre ou le chauffage résidentiel et régional. Cela ouvre de nouvelles sources de revenus pour les mineurs. Avec la commercialisation des machines de minage et l'allongement des cycles d'amortissement, l'impact de la réutilisation de la chaleur pourrait encore croître. De même, les mineurs d'or peuvent également bénéficier de la vente de sous-produits tels que l'argent ou le zinc, qui sont généralement identifiés dans la planification des projets et considérés comme des éléments pour compenser le coût de production de l'or.
Bitcoin minage a un avenir environnemental plus prometteur que l'extraction de l'or
Comme tout le monde le sait, l'industrie aurifère est essentiellement extractive et laisse une empreinte physique durable : comme la déforestation, la pollution de l'eau, les bassins de déchets et la destruction des écosystèmes. Dans de nombreuses régions, elle suscite également des inquiétudes concernant les droits fonciers et la sécurité des travailleurs.
D'une part, l'exploitation minière de Bitcoin n'implique pas d'extraction physique, mais dépend entièrement de l'électricité. Cela offre des opportunités d'intégration avec les infrastructures locales - plutôt que des conflits. Étant donné que les mineurs possèdent une liquidité et une interractivité, ils peuvent servir de stabilisateurs pour le réseau électrique et monétiser des ressources énergétiques qui seraient autrement gaspillées ou isolées (, telles que le gaz brûlé, l'excès d'hydroélectricité ou les énergies éolienne et solaire limitées ).
Beaucoup de gens ne réalisent pas que l'exploitation minière du Bitcoin montre également un potentiel en tant que subvention pour l'énergie propre et peut servir de moyen de prouver la connexion au réseau électrique. En co-localisant avec des installations de production d'énergie renouvelable ou nucléaire, les mineurs peuvent améliorer la rentabilité des projets avant d'être connectés au réseau, sans avoir à dépendre des subventions publiques.
Enfin, bien que ce point ait été largement documenté, il convient de noter que, par rapport aux industries traditionnelles, les émissions de carbone du Bitcoin sont en moyenne plus faibles et plus transparentes. On peut dire que le Bitcoin est même nécessaire dans le processus de transition vers un réseau électrique principalement alimenté par des énergies renouvelables.
Depuis le pic de consommation d'énergie en 2024, nous avons presque pas vu d'augmentation de la consommation d'énergie, ce qui est dû à l'amélioration continue de l'efficacité du matériel de minage. La consommation moyenne actuelle est de seulement 20 watts/TH(, ce qui représente une augmentation de cinq fois par rapport à 2018.
![Numérique et physique : quelle est la différence entre un mineur de Bitcoin et un mineur d'or ?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-bd3466aa2aa578b3db3616bada396fab.webp(
Bitcoin Mineur: caractéristiques d'investissement : cycles rapides et technologie moteur
Ces deux secteurs sont cycliques et sensibles aux prix de leurs actifs de production. Cependant, contrairement aux mineurs d'or qui opèrent généralement selon un calendrier de plusieurs années, les mineurs de Bitcoin peuvent ajuster plus rapidement la taille de leurs opérations en fonction des conditions du marché. Cela rend l'exploitation minière de Bitcoin plus flexible, mais également plus volatile.
Les sociétés de minage de Bitcoin cotées en bourse ont souvent tendance à se négocier comme des actions technologiques à forte bêta, ce qui reflète leur sensibilité au prix du Bitcoin et à un sentiment de risque plus large. En fait, certains fournisseurs de données de marché classent les mineurs de Bitcoin cotés en bourse dans le secteur technologique, et non dans les secteurs traditionnels de l'énergie ou des matériaux.
Cependant, les entreprises minières d'or ont une histoire encore plus ancienne et ont généralement tendance à couvrir leur production future, ce qui peut réduire leur sensibilité aux fluctuations des prix de l'or. Elles sont généralement classées dans le secteur des matériaux et évaluées comme des producteurs de matières premières traditionnels.
Les modes de formation de capital diffèrent également. Les mineurs d'or lèvent généralement des capitaux en fonction des estimations de réserves et des plans miniers à long terme. En revanche, les mineurs de Bitcoin tendent à être plus opportunistes, levant souvent des fonds ces dernières années via des émissions d'actions directes ou convertibles pour soutenir des mises à niveau matérielles rapides ou l'expansion des centres de données. Par conséquent, les mineurs de Bitcoin dépendent davantage de l'humeur du marché et du timing des cycles, et opèrent généralement avec des cycles de réinvestissement plus courts.
![Numérique et matériel : quelle est la différence entre un mineur de Bitcoin et un mineur d'or ?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-040a74cea7511027c90ad665c41f7296.webp(
Bitcoin minier : opportunités d'investissement en énergie, calcul et réseaux financiers futurs
L'or et le Bitcoin pourraient jouer des rôles macroéconomiques similaires à long terme, mais leurs écosystèmes de production diffèrent structurellement. L'exploitation minière de l'or se développe lentement, appartient à l'extraction physique, et est nuisible à l'environnement avec une grande consommation de ressources. En revanche, l'exploitation minière de Bitcoin est plus rapide, modulaire, et pourrait de plus en plus s'intégrer aux systèmes énergétiques modernes.
Pour les investisseurs, cela signifie que les mineurs de Bitcoin sont une analogie numérique imparfaite des mineurs d'or. Au contraire, ils représentent une nouvelle catégorie d'infrastructures capitalistiques, intégrant des opportunités d'investissement liées aux cycles des matières premières, aux marchés de l'énergie et aux disruptions technologiques. Les investisseurs ayant une vision d'investissement à long terme devraient le considérer comme une classe d'actifs unique et nouvelle, avec des fondamentaux distincts, en particulier dans le contexte où les frais de transaction deviennent de plus en plus importants et où les partenariats énergétiques continuent d'évoluer.
À notre avis, comprendre ces nuances est nécessaire pour prendre des décisions d'investissement éclairées dans un environnement qui évolue de plus en plus vers un système financier distribué.
En tant qu'investissement, les mineurs de Bitcoin offrent non seulement des opportunités d'investissement dans la rareté, mais impliquent également la croissance des infrastructures de centres de données, du marché de l'énergie et des opportunités d'investissement dans la monétisation de la puissance de calcul - une fusion que l'exploitation minière traditionnelle ne peut pas réaliser.
![Numérique et physique : Quelle est la différence entre un mineur de Bitcoin et un mineur d'or ?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7e7583ed8e1c569d99615b12f0963fdc.webp(
Bitcoin Mineur Développement Perspectives
Dans l'ensemble, nous pensons que la plupart des scénarios macroéconomiques potentiels restent favorables au Bitcoin. L'introduction de tarifs réciproques pourrait inciter les États-Unis et leurs partenaires commerciaux à augmenter l'inflation. Les partenaires commerciaux des États-Unis pourraient faire face à une inflation croissante tout en devant gérer des vents contraires à la croissance. Cette dynamique pourrait les contraindre à adopter des politiques fiscales et monétaires plus accommodantes - ces mesures entraînent généralement une dévaluation de la monnaie, ce qui renforce l'attrait du Bitcoin en tant qu'actif non souverain et résistant à l'inflation.
Aux États-Unis, les perspectives sont de plus en plus floues. Trump et Bessette ont tous deux exprimé une préférence pour des rendements à long terme plus faibles, en particulier pour les obligations d'État à 10 ans. Bien que les motivations sous-jacentes puissent être supposées - comme réduire le fardeau du service de la dette ou stimuler le marché des actifs - cette position est généralement favorable aux actifs sensibles aux taux d'intérêt, comme le Bitcoin. Cependant, la situation actuelle est exactement l'opposée. Le rendement des obligations d'État à 10 ans aux États-Unis est tombé en dessous de 4%, mais a ensuite rebondi à 4,5%, se situant maintenant autour de 4,3%, en raison des doutes sur les positions de trading de base, de la réputation ternie des États-Unis et du statut de plus en plus précaire du dollar en tant que monnaie de réserve mondiale, tandis que la politique tarifaire intransigeante de Trump pourrait encore pousser l'inflation à la hausse. Cependant, cette crise est artificielle, et pourrait rapidement être inversée par des concessions tarifaires et des accords.
Cependant, ces signaux peuvent également refléter une baisse des attentes de bénéfices futurs sur le marché boursier, ce qui pourrait déclencher des inquiétudes quant à l'économie à venir.
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CodeAuditQueen
· Il y a 4h
Encore une fois, le Blockchain et les actifs physiques se conjuguent de force... Les vulnérabilités de code finiront par faire s'effondrer ces ponts.
Analyse comparative des modes de production et des caractéristiques d'investissement entre l'exploitation minière de Bitcoin et l'exploitation minière d'or.
Bitcoin mineur et mineur d'or : comparaison entre numérique et physique
L'or et le Bitcoin sont souvent considérés comme des actifs non souverains rares. Bien que leurs cas d'investissement en tant qu'outils de stockage de valeur aient été largement discutés, les comparaisons au niveau de la production sont relativement rares. Ces deux actifs dépendent de l'extraction - l'un étant physique, l'autre numérique - pour introduire de nouveaux approvisionnements. Leurs caractéristiques industrielles reflètent toutes deux une économie cyclique, une intensité capitalistique ainsi qu'un lien étroit avec le marché de l'énergie.
Cependant, le mécanisme et le modèle d'incitation de l'exploitation minière de Bitcoin présentent des différences subtiles par rapport à l'exploitation minière de l'or, ces différences ayant finalement un impact significatif sur la structure économique et la stratégie des participants de l'industrie. Cet article explorera certaines de leurs similarités et, plus important encore, les différences substantielles entre elles.
Source de la rareté des actifs : extraction physique et minage computationnel
L'extraction de l'or est un artisanat ancien qui consiste à extraire et à raffiner des métaux du sous-sol. Cela nécessite de trouver des gisements appropriés, d'obtenir des permis et des droits d'utilisation des terres, d'utiliser des machines lourdes pour extraire le minerai du sous-sol, puis de séparer les métaux par traitement chimique pour un usage ultérieur.
En comparaison, le minage de Bitcoin nécessite un processus de calcul répétitif, sous forme de compétition pour résoudre des lots de transactions Bitcoin et gagner des Bitcoins nouvellement émis et des frais de transaction. Ce processus, appelé (Preuve de travail), nécessite l'achat d'espace de rack, d'électricité et de matériel dédié (ASIC), afin de fonctionner efficacement et de diffuser les résultats sur le réseau Bitcoin via une connexion Internet.
Dans ces deux systèmes, l'extraction est un processus à coût élevé inévitable, soutenant la rareté de chaque actif : la rareté du Bitcoin est maintenue par le code et la concurrence ; celle de l'or est déterminée par sa position physique et géologique. Cependant, les moyens d'extraction de la rareté, le modèle économique des producteurs et leur évolution au fil du temps présentent peu de similitudes.
Bitcoin modèle économique de minage : concurrence, progrès technologique et sources de revenus multiples
Le modèle économique de l'industrie minière de l'or est relativement prévisible. Les entreprises sont généralement capables de prédire de manière raisonnablement précise les réserves, la qualité du minerai et le calendrier d'extraction, bien que les prévisions initiales puissent présenter de grands écarts : environ un projet minier d'or sur cinq parvient à être rentable au cours de son cycle de vie. Les principaux coûts - main-d'œuvre, énergie, équipements, conformité et travaux de réparation - peuvent être prédits avec une précision raisonnable à l'avance. L'amortissement est principalement dû à l'usure normale des équipements ou à l'épuisement des réserves. L'incertitude majeure à court et moyen terme réside généralement dans la stabilité des prix du marché de l'or, bien que ces fluctuations de prix soient relativement faibles. De plus, presque tous ces coûts d'entrée peuvent être efficacement couverts.
En comparaison, l'exploitation minière de Bitcoin est beaucoup plus dynamique et imprévisible. Les revenus des entreprises dépendent non seulement de la volatilité relative des prix du marché du Bitcoin, mais aussi de leur part dans le taux de hachage mondial (, c'est-à-dire: la concurrence mondiale ). Si d'autres mineurs étendent leur activité de manière plus agressive, même si vos opérations minières restent inchangées, votre production relative peut également diminuer. C'est une variable que les mineurs doivent continuellement prendre en compte dans leur exploitation.
Ainsi, notre première différence réside dans le fait que, contrairement aux prévisions de production relativement stables de l'industrie minière de l'or, les mineurs de Bitcoin sont confrontés au défi de l'incertitude de production, cette incertitude provenant des entrées et sorties d'autres acteurs du secteur ainsi que de leurs changements stratégiques.
L'un des coûts les plus importants pour les entreprises de minage de Bitcoin est l'amortissement, en particulier l'amortissement des équipements ASIC. Les puces dans ces machines de minage de Bitcoin améliorent constamment leur efficacité, obligeant les entreprises à mettre à niveau leurs équipements avant qu'ils ne s'usent naturellement, afin de rester compétitives. Cela signifie que l'amortissement se produit sur la chronologie des avancées technologiques, plutôt que sur l'usure physique des équipements. C'est une dépense majeure - bien qu'il s'agisse d'une dépense non monétaire - et contraste fortement avec l'exploitation minière d'or, dont l'équipement minier a une durée de vie plus longue, car ces équipements ont déjà subi la plupart des améliorations d'efficacité.
La production de Bitcoin, influencée par les changements dans la concurrence du secteur ainsi que par les cycles de dépréciation à court terme, met les mineurs sous une pression constante, les obligeant à réinvestir pour acheter de nouveaux matériels afin de maintenir le niveau de production - ce que les professionnels appellent souvent "ASIC hamster wheel"(ASIC hamster wheel).
Cependant, il existe également une différence fondamentale avantageuse entre Bitcoin et l'or en ce qui concerne la structure de revenus. Les mineurs d'or ne réalisent des bénéfices qu'en extrayant et en vendant l'approvisionnement non libéré dans les réserves. En revanche, les mineurs de Bitcoin tirent des profits à la fois de l'extraction de l'approvisionnement non libéré et des frais de transaction. Les frais de transaction fournissent aux mineurs une source de revenus à partir de l'approvisionnement libéré, et ce revenu fluctue en fonction de la demande de transfert de Bitcoin. À mesure que le Bitcoin se rapproche de sa limite d'approvisionnement de 21 millions, les frais de transaction deviendront une source de revenus de plus en plus importante - une dynamique que les mineurs d'or n'ont pas.
Enfin, un des principaux avantages à long terme de l'exploitation minière de Bitcoin est la capacité de réutiliser les sous-produits générés par l'exploitation — la chaleur. Lorsque l'électricité passe par les machines de minage, une grande quantité de chaleur est produite, cette chaleur peut être capturée et redirigée vers d'autres usages, comme les processus industriels, l'agriculture en serre ou le chauffage résidentiel et régional. Cela ouvre de nouvelles sources de revenus pour les mineurs. Avec la commercialisation des machines de minage et l'allongement des cycles d'amortissement, l'impact de la réutilisation de la chaleur pourrait encore croître. De même, les mineurs d'or peuvent également bénéficier de la vente de sous-produits tels que l'argent ou le zinc, qui sont généralement identifiés dans la planification des projets et considérés comme des éléments pour compenser le coût de production de l'or.
Bitcoin minage a un avenir environnemental plus prometteur que l'extraction de l'or
Comme tout le monde le sait, l'industrie aurifère est essentiellement extractive et laisse une empreinte physique durable : comme la déforestation, la pollution de l'eau, les bassins de déchets et la destruction des écosystèmes. Dans de nombreuses régions, elle suscite également des inquiétudes concernant les droits fonciers et la sécurité des travailleurs.
D'une part, l'exploitation minière de Bitcoin n'implique pas d'extraction physique, mais dépend entièrement de l'électricité. Cela offre des opportunités d'intégration avec les infrastructures locales - plutôt que des conflits. Étant donné que les mineurs possèdent une liquidité et une interractivité, ils peuvent servir de stabilisateurs pour le réseau électrique et monétiser des ressources énergétiques qui seraient autrement gaspillées ou isolées (, telles que le gaz brûlé, l'excès d'hydroélectricité ou les énergies éolienne et solaire limitées ).
Beaucoup de gens ne réalisent pas que l'exploitation minière du Bitcoin montre également un potentiel en tant que subvention pour l'énergie propre et peut servir de moyen de prouver la connexion au réseau électrique. En co-localisant avec des installations de production d'énergie renouvelable ou nucléaire, les mineurs peuvent améliorer la rentabilité des projets avant d'être connectés au réseau, sans avoir à dépendre des subventions publiques.
Enfin, bien que ce point ait été largement documenté, il convient de noter que, par rapport aux industries traditionnelles, les émissions de carbone du Bitcoin sont en moyenne plus faibles et plus transparentes. On peut dire que le Bitcoin est même nécessaire dans le processus de transition vers un réseau électrique principalement alimenté par des énergies renouvelables.
Depuis le pic de consommation d'énergie en 2024, nous avons presque pas vu d'augmentation de la consommation d'énergie, ce qui est dû à l'amélioration continue de l'efficacité du matériel de minage. La consommation moyenne actuelle est de seulement 20 watts/TH(, ce qui représente une augmentation de cinq fois par rapport à 2018.
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Bitcoin Mineur: caractéristiques d'investissement : cycles rapides et technologie moteur
Ces deux secteurs sont cycliques et sensibles aux prix de leurs actifs de production. Cependant, contrairement aux mineurs d'or qui opèrent généralement selon un calendrier de plusieurs années, les mineurs de Bitcoin peuvent ajuster plus rapidement la taille de leurs opérations en fonction des conditions du marché. Cela rend l'exploitation minière de Bitcoin plus flexible, mais également plus volatile.
Les sociétés de minage de Bitcoin cotées en bourse ont souvent tendance à se négocier comme des actions technologiques à forte bêta, ce qui reflète leur sensibilité au prix du Bitcoin et à un sentiment de risque plus large. En fait, certains fournisseurs de données de marché classent les mineurs de Bitcoin cotés en bourse dans le secteur technologique, et non dans les secteurs traditionnels de l'énergie ou des matériaux.
Cependant, les entreprises minières d'or ont une histoire encore plus ancienne et ont généralement tendance à couvrir leur production future, ce qui peut réduire leur sensibilité aux fluctuations des prix de l'or. Elles sont généralement classées dans le secteur des matériaux et évaluées comme des producteurs de matières premières traditionnels.
Les modes de formation de capital diffèrent également. Les mineurs d'or lèvent généralement des capitaux en fonction des estimations de réserves et des plans miniers à long terme. En revanche, les mineurs de Bitcoin tendent à être plus opportunistes, levant souvent des fonds ces dernières années via des émissions d'actions directes ou convertibles pour soutenir des mises à niveau matérielles rapides ou l'expansion des centres de données. Par conséquent, les mineurs de Bitcoin dépendent davantage de l'humeur du marché et du timing des cycles, et opèrent généralement avec des cycles de réinvestissement plus courts.
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Bitcoin minier : opportunités d'investissement en énergie, calcul et réseaux financiers futurs
L'or et le Bitcoin pourraient jouer des rôles macroéconomiques similaires à long terme, mais leurs écosystèmes de production diffèrent structurellement. L'exploitation minière de l'or se développe lentement, appartient à l'extraction physique, et est nuisible à l'environnement avec une grande consommation de ressources. En revanche, l'exploitation minière de Bitcoin est plus rapide, modulaire, et pourrait de plus en plus s'intégrer aux systèmes énergétiques modernes.
Pour les investisseurs, cela signifie que les mineurs de Bitcoin sont une analogie numérique imparfaite des mineurs d'or. Au contraire, ils représentent une nouvelle catégorie d'infrastructures capitalistiques, intégrant des opportunités d'investissement liées aux cycles des matières premières, aux marchés de l'énergie et aux disruptions technologiques. Les investisseurs ayant une vision d'investissement à long terme devraient le considérer comme une classe d'actifs unique et nouvelle, avec des fondamentaux distincts, en particulier dans le contexte où les frais de transaction deviennent de plus en plus importants et où les partenariats énergétiques continuent d'évoluer.
À notre avis, comprendre ces nuances est nécessaire pour prendre des décisions d'investissement éclairées dans un environnement qui évolue de plus en plus vers un système financier distribué.
En tant qu'investissement, les mineurs de Bitcoin offrent non seulement des opportunités d'investissement dans la rareté, mais impliquent également la croissance des infrastructures de centres de données, du marché de l'énergie et des opportunités d'investissement dans la monétisation de la puissance de calcul - une fusion que l'exploitation minière traditionnelle ne peut pas réaliser.
![Numérique et physique : Quelle est la différence entre un mineur de Bitcoin et un mineur d'or ?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7e7583ed8e1c569d99615b12f0963fdc.webp(
Bitcoin Mineur Développement Perspectives
Dans l'ensemble, nous pensons que la plupart des scénarios macroéconomiques potentiels restent favorables au Bitcoin. L'introduction de tarifs réciproques pourrait inciter les États-Unis et leurs partenaires commerciaux à augmenter l'inflation. Les partenaires commerciaux des États-Unis pourraient faire face à une inflation croissante tout en devant gérer des vents contraires à la croissance. Cette dynamique pourrait les contraindre à adopter des politiques fiscales et monétaires plus accommodantes - ces mesures entraînent généralement une dévaluation de la monnaie, ce qui renforce l'attrait du Bitcoin en tant qu'actif non souverain et résistant à l'inflation.
Aux États-Unis, les perspectives sont de plus en plus floues. Trump et Bessette ont tous deux exprimé une préférence pour des rendements à long terme plus faibles, en particulier pour les obligations d'État à 10 ans. Bien que les motivations sous-jacentes puissent être supposées - comme réduire le fardeau du service de la dette ou stimuler le marché des actifs - cette position est généralement favorable aux actifs sensibles aux taux d'intérêt, comme le Bitcoin. Cependant, la situation actuelle est exactement l'opposée. Le rendement des obligations d'État à 10 ans aux États-Unis est tombé en dessous de 4%, mais a ensuite rebondi à 4,5%, se situant maintenant autour de 4,3%, en raison des doutes sur les positions de trading de base, de la réputation ternie des États-Unis et du statut de plus en plus précaire du dollar en tant que monnaie de réserve mondiale, tandis que la politique tarifaire intransigeante de Trump pourrait encore pousser l'inflation à la hausse. Cependant, cette crise est artificielle, et pourrait rapidement être inversée par des concessions tarifaires et des accords.
Cependant, ces signaux peuvent également refléter une baisse des attentes de bénéfices futurs sur le marché boursier, ce qui pourrait déclencher des inquiétudes quant à l'économie à venir.