Analyse de l'impact de la guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine sur le cycle manufacturier et l'inflation
Les effets à long terme de la guerre commerciale entraîneront une augmentation des coûts de fabrication aux États-Unis de 8 % à 15 %. D'ici 2026, la pression sur les stocks atteindra un pic et le cycle manufacturier entrera dans une phase descendante.
Sur le marché, le secteur industriel des actions américaines pourrait augmenter à court terme, mais les actions technologiques seront sous pression. Le marché des cryptomonnaies fluctuera en fonction des variations de l'inflation et de la liquidité.
Conseils d'investissement : surveillez l'indice des directeurs d'achat ( PMI ) et les rapports financiers du premier trimestre, adoptez une approche prudente dans le secteur manufacturier et envisagez des actions liées au sud-est asiatique qui pourraient bénéficier du transfert de la chaîne d'approvisionnement.
Économie macroéconomique et environnement de marché
La guerre commerciale entre la Chine et les États-Unis présente des caractéristiques typiques du "dilemme du prisonnier". Les deux parties ne sont pas disposées à céder en premier, ce qui entraîne une augmentation continue des tarifs douaniers et un alourdissement progressif des pertes économiques. La position d'environ 80 pays dans le monde jouera un rôle clé dans la confrontation entre la Chine et les États-Unis, en particulier en ce qui concerne l'escalade de la guerre commerciale et la réorganisation des chaînes d'approvisionnement.
Le jeu entre les États-Unis et la Chine pourrait passer du "jeu de lâche" actuel à un "jeu de faucon et de colombe". Le soutien des économies mondiales déterminera si les États-Unis et la Chine peuvent mettre fin à la guerre commerciale par le compromis ou par des moyens fermes. Le résultat de ce jeu aura un impact profond sur la stabilité et le développement de l'économie mondiale.
Analyse des flux de fonds et de la structure du marché
Cette semaine, les flux de fonds dans les ETF ont considérablement augmenté de 3,014 milliards, ce qui indique une amélioration de la situation financière. L'émission de stablecoins s'élève à 2,17 milliards, ce qui est à un niveau moyen. La prime hors cote a légèrement augmenté, mais il n'y a qu'une légère prime.
Le Bitcoin ( BTC ) est à un niveau élevé sur le graphique de quatre heures, il faut se méfier d'une fin après un pic. La distribution des jetons en chaîne montre que le pic des jetons est de nouveau proche de 93 000 dollars.
Ethereum ( ETH ) a une tendance plus faible que BTC, le ratio ETH/BTC reste en consolidation avant de casser vers le bas cette semaine, les fonds continuent de revenir vers la domination de BTC. Les données on-chain montrent une augmentation des adresses actives, ce qui pourrait indiquer la fin d'une phase de consolidation.
L'impact des droits de douane sur le cycle industriel
Retours des entreprises et pression fiscale
De nombreuses enquêtes montrent que les entreprises s'inquiètent de la pression tarifaire. Une enquête de Goldman Sachs révèle que 41 % des fabricants s'attendent à ce que plus de 50 % des commandes en provenance de Chine soient affectées, et 60 % des fabricants prévoient de revoir leurs prix.
En ce qui concerne le comportement des entreprises, des phénomènes tels que l'accélération des exportations, le réapprovisionnement et le transfert de commandes ont été constatés. De janvier à mars, les exportations de la Chine, du Vietnam et de Taïwan ont augmenté de 20 %, tout comme les importations des États-Unis. Les clients commencent à constituer des stocks à faible coût, ce qui fait augmenter le niveau des stocks au deuxième trimestre. Certaines chaînes d'approvisionnement commencent à se déplacer vers des pays comme l'Asie du Sud-Est et l'Inde.
Impact à court terme ( du deuxième au troisième trimestre 2025 )
À court terme, la ruée vers les exportations et l'accumulation des stocks entraîneront de solides performances des données concrètes. Les importations et exportations de la Chine, du Vietnam et des États-Unis ont augmenté de 20 %, et la production industrielle en Chine et au Vietnam est en hausse. Cependant, la pression sur les stocks augmente également, et si les droits de douane de 145 % entrent en vigueur, le troisième trimestre pourrait connaître un risque sérieux d'accumulation des stocks.
Sur le marché, le secteur industriel des actions américaines pourrait augmenter de 3 % à 5 %, mais la pression inflationniste (4 % - 5 % ) freinera la performance des actions technologiques. Le marché des cryptomonnaies pourrait augmenter en raison d'un appétit pour le risque ( le bitcoin pourrait atteindre 93 500 dollars ), mais le risque inflationniste pourrait entraîner un repli.
Impact à moyen et long terme ( du quatrième trimestre jusqu'en 2026 )
La demande va connaître un recul. Les prix des produits électroniques de consommation augmentent de 10 % à 20 %, et les volumes d'expédition devraient rester stables en 2025. Dans l'industrie textile et de la chaussure, sous un tarif de 145 %, les exportations chinoises pourraient diminuer de 80 %, les prix des chaussures augmentant de 50 %, et les ventes diminuant de 15 %. Dans l'industrie automobile, les prix des véhicules électriques augmentent de 10 % à 15 %, les ventes baissent, et la chaîne d'approvisionnement est fragmentée.
La tendance au découplage de la chaîne d'approvisionnement va s'intensifier. Des entreprises chinoises comme BYD et Huawei se tournent vers les marchés du Sud mondial, représentant 30 % de la fabrication mondiale. Des entreprises américaines comme Tesla et Apple dépendent de la région Amérique du Nord, avec une augmentation des coûts de 8 % à 15 %. La délocalisation des industries se poursuivra, par exemple, l'industrie textile se déplaçant vers le Vietnam/Inde, l'industrie électronique vers Taïwan/Japon/Coree/Inde, et l'industrie automobile vers le Mexique.
La pression de désinventory atteindra son pic en 2026, et le cycle manufacturier pourrait se détériorer. Du côté du marché, les actions technologiques américaines et le Nasdaq pourraient chuter de 5 % à 10 %, en raison de l'atténuation de l'inflation et des attentes de baisse des taux d'intérêt (2 fois contre 4 fois ). Le marché des cryptomonnaies pourrait subir une correction en raison du resserrement de la liquidité (, le Bitcoin pouvant tomber à 77,400 dollars ), mais une politique d'assouplissement à long terme pourrait entraîner un rebond.
Points d'observation clés
Il est conseillé de prêter attention aux PMI, aux attentes en matière de prix et autres données douces, qui devraient atteindre leur pic au cours du deuxième au troisième trimestre. Les données dures telles que les exportations et la production industrielle pourraient augmenter de 20 % au deuxième trimestre, mais ralentir après le troisième trimestre. Prêtez attention aux indications sur les coûts des droits de douane et la demande dans les résultats financiers du premier trimestre d'entreprises comme Apple, Nike et Tesla. En ce qui concerne les politiques, si l'inflation atteint 4 % à 5 %, la Réserve fédérale pourrait ralentir le rythme des baisses de taux. La politique d'exemption des droits de douane ( affectera la situation des stocks si elle s'applique aux téléphones ).
Analyse des données on-chain
Flux de fonds des stablecoins
Cette semaine, le volume total des stablecoins a atteint 210,165 milliards, un nouveau sommet depuis avril, avec une augmentation de 2,335 milliards par rapport à la semaine dernière. L'augmentation quotidienne moyenne est de 467 millions, atteignant le niveau d'émission quotidienne de la deuxième vague de forte hausse de l'année dernière. La vitesse d'entrée des fonds s'accélère, reflétant un sentiment de marché nettement réchauffé.
L'expansion des stablecoins s'accélère, ce qui pourrait refléter une accélération des positions longues ou l'entrée d'institutions. Mais il faut également être vigilant quant à l'effet d'amplification des fluctuations pouvant résulter d'une accumulation rapide de fonds.
Flux de fonds ETF
Cette semaine, les flux équivalents d'ETF s'élèvent à 1,91 milliard de dollars, bien que cela soit inférieur à la semaine dernière, cela reste à un niveau moyen-élevé. Cela indique que l'émotion des fonds reste active, et qu'il existe encore une demande de configuration continue sur le marché, bien que le rythme ait légèrement ralenti.
Les positions ETF ont augmenté d'environ 20 000 BTC, créant une pression d'achat perceptible sur le marché. Cela résonne avec l'émission continue de stablecoins, soutenant les attentes haussières du marché. Cependant, le rythme des flux de fonds est passé d'une "injection explosive" à une "absorption modérée".
Données on-chain
Le nombre d'adresses contenant entre 10 000 et 100 000 BTC a augmenté de 0,05 %, celles contenant entre 1 000 et 10 000 BTC ont diminué de 0,1 % et celles contenant entre 100 et 1 000 BTC ont augmenté de 0,07 %. Les changements globaux sont peu importants, mais la tendance montre que les avoirs des gros investisseurs se diffusent vers les petits et moyens investisseurs, ce qui est favorable à la stabilité de la structure du marché.
Analyse technique
Le Bitcoin oscille actuellement entre 93 000 et 95 000 dollars. Il doit dépasser le point haut de 95 700 dollars pour former une divergence de tendance. Les traders agressifs peuvent placer de petites positions à découvert au point de rebond, tandis que les conservateurs peuvent attendre une divergence après avoir dépassé les 95 700 dollars ou une reprise après avoir franchi la limite inférieure de la zone de trading sans y entrer, en visant un objectif autour de 89 000 dollars.
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NFTDreamer
· 08-04 01:41
Cette vague de bull run est terminée
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ChainSherlockGirl
· 08-03 21:49
Hum hum, l'industrie se retire, l'univers de la cryptomonnaie va encore commencer à se produire, n'est-ce pas~
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NFTArtisanHQ
· 08-03 21:44
quand les marchés saignent, nous trouvons de la poésie dans le chaos... les cycles de fabrication ne sont qu'une autre toile pour le méta-narratif à vrai dire
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ImaginaryWhale
· 08-03 21:43
Je vais encore commencer à déménager des briques en Asie du Sud-Est.
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SnapshotBot
· 08-03 21:26
Le coût a tellement augmenté, il est normal que les actions américaines s'effondrent.
La guerre commerciale provoque un bouleversement du cycle manufacturier, l'inflation monte et la lutte sur le marché des cryptomonnaies s'intensifie.
Analyse de l'impact de la guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine sur le cycle manufacturier et l'inflation
Les effets à long terme de la guerre commerciale entraîneront une augmentation des coûts de fabrication aux États-Unis de 8 % à 15 %. D'ici 2026, la pression sur les stocks atteindra un pic et le cycle manufacturier entrera dans une phase descendante.
Sur le marché, le secteur industriel des actions américaines pourrait augmenter à court terme, mais les actions technologiques seront sous pression. Le marché des cryptomonnaies fluctuera en fonction des variations de l'inflation et de la liquidité.
Conseils d'investissement : surveillez l'indice des directeurs d'achat ( PMI ) et les rapports financiers du premier trimestre, adoptez une approche prudente dans le secteur manufacturier et envisagez des actions liées au sud-est asiatique qui pourraient bénéficier du transfert de la chaîne d'approvisionnement.
Économie macroéconomique et environnement de marché
La guerre commerciale entre la Chine et les États-Unis présente des caractéristiques typiques du "dilemme du prisonnier". Les deux parties ne sont pas disposées à céder en premier, ce qui entraîne une augmentation continue des tarifs douaniers et un alourdissement progressif des pertes économiques. La position d'environ 80 pays dans le monde jouera un rôle clé dans la confrontation entre la Chine et les États-Unis, en particulier en ce qui concerne l'escalade de la guerre commerciale et la réorganisation des chaînes d'approvisionnement.
Le jeu entre les États-Unis et la Chine pourrait passer du "jeu de lâche" actuel à un "jeu de faucon et de colombe". Le soutien des économies mondiales déterminera si les États-Unis et la Chine peuvent mettre fin à la guerre commerciale par le compromis ou par des moyens fermes. Le résultat de ce jeu aura un impact profond sur la stabilité et le développement de l'économie mondiale.
Analyse des flux de fonds et de la structure du marché
Cette semaine, les flux de fonds dans les ETF ont considérablement augmenté de 3,014 milliards, ce qui indique une amélioration de la situation financière. L'émission de stablecoins s'élève à 2,17 milliards, ce qui est à un niveau moyen. La prime hors cote a légèrement augmenté, mais il n'y a qu'une légère prime.
Le Bitcoin ( BTC ) est à un niveau élevé sur le graphique de quatre heures, il faut se méfier d'une fin après un pic. La distribution des jetons en chaîne montre que le pic des jetons est de nouveau proche de 93 000 dollars.
Ethereum ( ETH ) a une tendance plus faible que BTC, le ratio ETH/BTC reste en consolidation avant de casser vers le bas cette semaine, les fonds continuent de revenir vers la domination de BTC. Les données on-chain montrent une augmentation des adresses actives, ce qui pourrait indiquer la fin d'une phase de consolidation.
L'impact des droits de douane sur le cycle industriel
De nombreuses enquêtes montrent que les entreprises s'inquiètent de la pression tarifaire. Une enquête de Goldman Sachs révèle que 41 % des fabricants s'attendent à ce que plus de 50 % des commandes en provenance de Chine soient affectées, et 60 % des fabricants prévoient de revoir leurs prix.
En ce qui concerne le comportement des entreprises, des phénomènes tels que l'accélération des exportations, le réapprovisionnement et le transfert de commandes ont été constatés. De janvier à mars, les exportations de la Chine, du Vietnam et de Taïwan ont augmenté de 20 %, tout comme les importations des États-Unis. Les clients commencent à constituer des stocks à faible coût, ce qui fait augmenter le niveau des stocks au deuxième trimestre. Certaines chaînes d'approvisionnement commencent à se déplacer vers des pays comme l'Asie du Sud-Est et l'Inde.
À court terme, la ruée vers les exportations et l'accumulation des stocks entraîneront de solides performances des données concrètes. Les importations et exportations de la Chine, du Vietnam et des États-Unis ont augmenté de 20 %, et la production industrielle en Chine et au Vietnam est en hausse. Cependant, la pression sur les stocks augmente également, et si les droits de douane de 145 % entrent en vigueur, le troisième trimestre pourrait connaître un risque sérieux d'accumulation des stocks.
Sur le marché, le secteur industriel des actions américaines pourrait augmenter de 3 % à 5 %, mais la pression inflationniste (4 % - 5 % ) freinera la performance des actions technologiques. Le marché des cryptomonnaies pourrait augmenter en raison d'un appétit pour le risque ( le bitcoin pourrait atteindre 93 500 dollars ), mais le risque inflationniste pourrait entraîner un repli.
La demande va connaître un recul. Les prix des produits électroniques de consommation augmentent de 10 % à 20 %, et les volumes d'expédition devraient rester stables en 2025. Dans l'industrie textile et de la chaussure, sous un tarif de 145 %, les exportations chinoises pourraient diminuer de 80 %, les prix des chaussures augmentant de 50 %, et les ventes diminuant de 15 %. Dans l'industrie automobile, les prix des véhicules électriques augmentent de 10 % à 15 %, les ventes baissent, et la chaîne d'approvisionnement est fragmentée.
La tendance au découplage de la chaîne d'approvisionnement va s'intensifier. Des entreprises chinoises comme BYD et Huawei se tournent vers les marchés du Sud mondial, représentant 30 % de la fabrication mondiale. Des entreprises américaines comme Tesla et Apple dépendent de la région Amérique du Nord, avec une augmentation des coûts de 8 % à 15 %. La délocalisation des industries se poursuivra, par exemple, l'industrie textile se déplaçant vers le Vietnam/Inde, l'industrie électronique vers Taïwan/Japon/Coree/Inde, et l'industrie automobile vers le Mexique.
La pression de désinventory atteindra son pic en 2026, et le cycle manufacturier pourrait se détériorer. Du côté du marché, les actions technologiques américaines et le Nasdaq pourraient chuter de 5 % à 10 %, en raison de l'atténuation de l'inflation et des attentes de baisse des taux d'intérêt (2 fois contre 4 fois ). Le marché des cryptomonnaies pourrait subir une correction en raison du resserrement de la liquidité (, le Bitcoin pouvant tomber à 77,400 dollars ), mais une politique d'assouplissement à long terme pourrait entraîner un rebond.
Il est conseillé de prêter attention aux PMI, aux attentes en matière de prix et autres données douces, qui devraient atteindre leur pic au cours du deuxième au troisième trimestre. Les données dures telles que les exportations et la production industrielle pourraient augmenter de 20 % au deuxième trimestre, mais ralentir après le troisième trimestre. Prêtez attention aux indications sur les coûts des droits de douane et la demande dans les résultats financiers du premier trimestre d'entreprises comme Apple, Nike et Tesla. En ce qui concerne les politiques, si l'inflation atteint 4 % à 5 %, la Réserve fédérale pourrait ralentir le rythme des baisses de taux. La politique d'exemption des droits de douane ( affectera la situation des stocks si elle s'applique aux téléphones ).
Analyse des données on-chain
Cette semaine, le volume total des stablecoins a atteint 210,165 milliards, un nouveau sommet depuis avril, avec une augmentation de 2,335 milliards par rapport à la semaine dernière. L'augmentation quotidienne moyenne est de 467 millions, atteignant le niveau d'émission quotidienne de la deuxième vague de forte hausse de l'année dernière. La vitesse d'entrée des fonds s'accélère, reflétant un sentiment de marché nettement réchauffé.
L'expansion des stablecoins s'accélère, ce qui pourrait refléter une accélération des positions longues ou l'entrée d'institutions. Mais il faut également être vigilant quant à l'effet d'amplification des fluctuations pouvant résulter d'une accumulation rapide de fonds.
Cette semaine, les flux équivalents d'ETF s'élèvent à 1,91 milliard de dollars, bien que cela soit inférieur à la semaine dernière, cela reste à un niveau moyen-élevé. Cela indique que l'émotion des fonds reste active, et qu'il existe encore une demande de configuration continue sur le marché, bien que le rythme ait légèrement ralenti.
Les positions ETF ont augmenté d'environ 20 000 BTC, créant une pression d'achat perceptible sur le marché. Cela résonne avec l'émission continue de stablecoins, soutenant les attentes haussières du marché. Cependant, le rythme des flux de fonds est passé d'une "injection explosive" à une "absorption modérée".
Le nombre d'adresses contenant entre 10 000 et 100 000 BTC a augmenté de 0,05 %, celles contenant entre 1 000 et 10 000 BTC ont diminué de 0,1 % et celles contenant entre 100 et 1 000 BTC ont augmenté de 0,07 %. Les changements globaux sont peu importants, mais la tendance montre que les avoirs des gros investisseurs se diffusent vers les petits et moyens investisseurs, ce qui est favorable à la stabilité de la structure du marché.
Le Bitcoin oscille actuellement entre 93 000 et 95 000 dollars. Il doit dépasser le point haut de 95 700 dollars pour former une divergence de tendance. Les traders agressifs peuvent placer de petites positions à découvert au point de rebond, tandis que les conservateurs peuvent attendre une divergence après avoir dépassé les 95 700 dollars ou une reprise après avoir franchi la limite inférieure de la zone de trading sans y entrer, en visant un objectif autour de 89 000 dollars.