Les forces motrices derrière la stratégie de réserve d'actifs chiffrés des entreprises cotées en bourse

Ces dernières années, de plus en plus d'entreprises cotées en bourse intègrent des actifs de chiffrement dans leur bilan. De certaines entreprises technologiques qui ont pris les devants en pariant sur le bitcoin, à un groupe de médias qui a levé 2,5 milliards de dollars pour constituer un trésor de bitcoin, en passant par plusieurs géants industriels et technologiques traditionnels qui expérimentent à petite échelle des stablecoins ou une réserve stratégique d'Ethereum, cette tendance devient de plus en plus évidente. Selon une plateforme de données, au 17 juillet, 154 entreprises cotées avaient adopté une réserve stratégique de bitcoin ; par ailleurs, un rapport publié par une institution de recherche fin juin a indiqué que les entreprises cotées avaient investi au total jusqu'à 76 milliards de dollars dans des actifs de chiffrement.

En plus d'un environnement politique amical et de l'effet de démonstration de certaines entreprises, cette vague est également soutenue par des fonds de capital-risque en chiffrement et des fonds Web3 axés sur la disposition des actifs numériques de niveau institutionnel. Ils offrent des solutions complètes aux entreprises cotées en bourse pour l'achat de cryptomonnaies, l'équité tokenisée, le règlement en stablecoins et la gestion de la trésorerie sur la chaîne grâce à des investissements PIPE (Private Investment in Public Equity), des obligations convertibles, des fusions inversées, etc.

Les principales institutions qui poussent à la chiffrement des entreprises cotées en bourse sont passées de quelques sociétés d'investissement renommées à plusieurs nouvelles institutions d'investissement en chiffrement, et de plus en plus de capital-risque en chiffrement commencent à rejoindre ce mouvement.

Pantera Capital

Pantera a investi dans plusieurs entreprises DAT (Digital Asset Treasury), dont la plus célèbre est une société de services financiers dirigée par un célèbre évangéliste du Bitcoin. Pantera est également l'institution ayant investi le plus dans son tour de financement PIPE. Cette entreprise tente d'imiter la stratégie d'une certaine entreprise technologique et a reçu le soutien de trois géants de l'industrie. Pantera souligne que la taille de cette entreprise est juste suffisante pour exploiter tous les outils des marchés de capitaux, tout en ayant une capitalisation boursière relativement faible, ce qui lui permet de réaliser plus rapidement la croissance du BPS et de se négocier avec une prime plus élevée.

De plus, Pantera a également mené un tour de table pour une autre entreprise DAT. Cette entreprise s'inspire de la stratégie d'une entreprise technologique, mais l'applique à Solana. Pantera considère que Solana est une alternative intéressante au Bitcoin, pour plusieurs raisons : en raison de sa durée de maturation plus courte, son potentiel de hausse pourrait être plus important ; sa volatilité est supérieure à celle du Bitcoin, ce qui signifie qu'il est possible de réaliser des rendements plus élevés en tirant parti de cette volatilité ; une partie des rendements de staking peut favoriser la croissance de chaque SOL ; et comme il y a peu d'alternatives disponibles actuellement, Solana dispose d'une demande encore inexploitée.

En plus de soutenir les sociétés cotées qui détiennent des bitcoins et des coffres de Sol, Pantera a également investi dans la première société de finance d'actifs numériques Ethereum aux États-Unis. Cette entreprise a été lancée par une célèbre société de logiciels avec une stratégie de coffre ETH, et Pantera collabore avec son équipe depuis plus de dix ans.

Une célèbre société d'investissement en actifs numériques

En mai 2025, un groupe médiatique a annoncé qu'il collecterait environ 2,5 milliards de dollars pour la construction d'un trésor Bitcoin en émettant des actions ordinaires pour 1,5 milliard de dollars et des obligations convertibles pour 1 milliard de dollars. Cette entreprise d'investissement en actifs numériques bien connue agit non seulement en tant que conseiller financier pour ce financement par dettes et capitaux propres, mais aussi en tant que l'un des principaux souscripteurs, concevant la structure de financement et s'engageant à fournir un soutien en liquidité.

Précédemment, la société a aidé plusieurs entreprises non-native au chiffrement à développer des paiements en chiffrement et des expérimentations avec le Trésor, et a agi en tant que conseiller dans plusieurs fusions SPAC, facilitant l'intégration des actifs numériques dans la stratégie d'allocation d'actifs des entreprises cibles. Entre 2024 et 2025, la société a participé à plus de 800 millions de dollars de financements liés aux chiffrement pour des sociétés cotées, couvrant plusieurs aspects tels que les investissements en capital, le financement par dette et les services de conseil.

Animoca Brands

En juillet 2025, Animoca a annoncé avoir signé un protocole d'accord non contraignant avec une entreprise de restauration et d'emballage alimentaire. Selon la déclaration conjointe publiée par les deux parties, Animoca investira jusqu'à 100 millions de dollars en bitcoins dans la stratégie de trésorerie de cette entreprise. Le cofondateur d'Animoca rejoindra également le "comité de vision Bitcoin" de l'entreprise pour fournir des conseils stratégiques sur la gestion de sa trésorerie et l'optimisation des bénéfices. Cette entreprise de restauration a annoncé en mai de cette année son plan de réserve de fonds en bitcoins, visant à acheter 5 000 bitcoins en trois ans, et a acheté 21 bitcoins pour sa réserve de fonds d'entreprise ce mois-ci.

De plus, en tant qu'investisseur reconnu dans l'industrie Web3, qui a émergé lors de la frénésie des NFT, Animoca cherche également des opportunités de cotation aux États-Unis. Le cofondateur d'Animoca a déclaré que la société prévoit de s'introduire en bourse à New York, s'efforçant de saisir "l'opportunité unique" offerte par la réglementation actuelle des actifs numériques par le gouvernement. Avec le déclin des projets NFT et GameFi, en plus des investissements, le dernier rapport financier d'Animoca Brands montre également qu'elle se transforme en services de conseil, couvrant le conseil en tokens, l'économie des tokens, le marketing, le conseil en cotation, l'exploitation de nœuds et les services de trading.

Sora Ventures

En décembre 2024, Sora Ventures a annoncé le lancement d'un fonds de 150 millions de dollars, visant à reproduire le modèle de gestion des réserves de Bitcoin d'une certaine entreprise technologique pour les sociétés cotées en Asie. Le fonds se concentrera sur les sociétés cotées sur les marchés japonais, hongkongais, thaïlandais, taïwanais et sud-coréens. Le premier cas bénéficiaire est une entreprise cotée à la Bourse de Tokyo, dont le cours de l'action a bondi de plus de 1000 % en 2024, devenant ainsi l'action la plus performante de la Bourse de Tokyo.

En mai de cette année, Sora Ventures est entrée sur le marché public par le biais d'une fusion stratégique avec un distributeur de luxe basé à Hong Kong, coté au NASDAQ, et a été rebaptisée AsiaStrateg. Cette fusion a permis à ce distributeur d'acquérir l'expertise en chiffrement de Sora, qui participera à sa gestion des investissements et de la trésorerie. Ce distributeur a annoncé qu'il adopterait une stratégie de réserves en chiffrement et prévoit d'utiliser 150 millions de dollars pour soutenir les projets de trésorerie en chiffrement d'au moins dix sociétés cotées sur le marché asiatique.

Récemment, une alliance d'investisseurs en Bitcoin, comprenant Sora Ventures, AsiaStrategy, le PDG d'une certaine entreprise et des institutions d'investissement coréennes, a levé environ 25 millions de dollars en émettant environ 58 862 249 nouvelles actions à une société de services logiciels cotée sur le KOSDAQ coréen. Ce fournisseur de services logiciels prévoit d'utiliser ce nouveau capital pour soutenir ses opérations quotidiennes et développer de nouveaux plans d'affaires dans le domaine des actifs numériques.

DWF Labs

En juin 2025, une entreprise d'équipement de fitness et de services de fitness numérique a annoncé la signature d'un cadre de financement d'une valeur totale allant jusqu'à 500 millions de dollars pour le "trésor de jetons FET", avec un premier investissement de 55 millions de dollars réalisé en commun par ATW Partners et DWF Labs. Les fonds seront exclusivement utilisés pour acheter des jetons FET de Fetch.ai via une certaine plateforme, en tant qu'actifs de configuration en chaîne dans son bilan. L'entreprise déclare que si le projet est entièrement réalisé, cela devrait lui permettre de posséder la plus grande bibliothèque d'actifs cryptographiques cotés en bourse axés sur les jetons AI. Selon un article de recherche publié par DWF Labs, celle-ci continuera d'explorer de nouvelles opportunités pour construire des transactions similaires sur le marché boursier américain.

Primitive Ventures

Selon un article de Primitive Ventures, à partir du début de 2025, cette institution a commencé à se concentrer sur "le PIPE de réserves d'actifs numériques" comme direction de recherche clé, en sélectionnant systématiquement et en participant à divers échanges représentatifs, afin de soutenir par le capital les entreprises cotées qui adoptent une stratégie de réserve centrée sur les actifs chiffrés principalement basés sur Ethereum. Primitive Ventures a également participé à une levée de fonds par actions privées de 425 millions de dollars annoncée par une entreprise en mai de cette année. Primitive estime que les stratégies basées sur Bitcoin reposent principalement sur le financement pour acheter des pièces, ne générant pas de revenus d'actifs auto-produits, et présentent un risque de levier plus élevé. En revanche, cette entreprise a le potentiel d'exploiter directement les revenus de staking d'ETH et l'écosystème DeFi, réalisant une croissance par capitalisation sur la chaîne et créant une valeur réelle pour les actionnaires.

Big Brain Holdings

Le fonds de capital-risque américain de chiffrement Big Brain Holdings est récemment devenu un important soutien pour une entreprise de développement, de fabrication et de distribution de biens de consommation. En juillet 2025, l'entreprise a annoncé une émission d'obligations convertibles d'une valeur de 150 millions de dollars, l'émetteur utilisant des jetons Solana (SOL) verrouillés comme garantie, avec un taux d'intérêt de 2% et une durée de 24 mois. Big Brain Holdings est l'investisseur principal de ce financement par obligations. Une fois le financement terminé, l'entreprise prévoit de détenir environ 1,65 million de SOL, dépassant les 735 000 Solana précédemment divulgués, augmentant considérablement la taille de la trésorerie en chaîne de la société.

GSR

Une entreprise de biens de consommation a étendu ses activités au domaine du chiffrement il y a au moins trois mois - en avril 2025, GSR a dirigé une émission privée (PIPE) de 100 millions de dollars pour cette entreprise, les fonds étant utilisés pour acheter et staker des tokens Solana. Cette initiative a aidé l'entreprise à établir un trésor cryptographique centré sur Solana. Des rapports publics indiquent qu'après l'annonce de cette transaction, le cours de l'action de l'entreprise a grimpé d'environ 700%, soulignant la forte réaction du marché à la stratégie d'actifs numériques de l'entreprise. GSR a déclaré que cette transaction reflète la demande croissante du capital traditionnel pour des actifs cryptographiques de haute qualité. De plus, GSR a également participé à un financement privé de 425 millions de dollars d'une autre entreprise.

Autres participants

Dans un financement privé de 100 millions de dollars d'une entreprise de biens de consommation dirigé par GSR ainsi que dans un autre financement privé de 425 millions de dollars mené par une autre société, de nombreux VC en chiffrement renommés ont également participé à l'investissement.

De plus, dans le cadre de la plus grande levée de fonds initiale dans l'histoire d'une société de réserves financières en Bitcoin réalisée par une certaine entreprise, plusieurs sociétés de capital-risque en chiffrement ont également participé. Cette société est le résultat d'une fusion entre une société privée d'une personnalité connue et un SPAC de Nasdaq. Cette personnalité connue a également annoncé avoir terminé un financement de 750 millions de dollars, se concentrant sur l'achat de Bitcoin et le développement de produits financiers rentables basés sur ses avoirs.

Selon les informations publiques, lors de trois levées de fonds privées importantes :

• Les institutions participant simultanément aux levées de fonds privées de deux entreprises incluent : GSR, White Star Capital, Hivemind Capital
• Les institutions qui participent également aux levées de fonds privés de deux autres entreprises comprennent : ParaFi Capital, Arrington Capital.
• Seules les institutions participant au placement privé de certaines entreprises de consommation incluent : Big Brain Holdings, Anagram, Delphi Ventures, Maelstrom, un bureau de famille d'une personne connue, Borderless, Morgan Creek, Elune Capital, Delta Blockchain Fund
• Les institutions participant uniquement à l'offre privée d'une société de réserve financière Bitcoin incluent : Magnetar Capital, Woodline Partners LP, Anson Funds, RK Capital, Off the Chain Capital, une société de blockchain, BSQ Capital Partners, une plateforme d'échange.
• Seules les institutions participant à la levée de fonds privée de certaines entreprises comprennent : Electric Capital, Pantera Capital, une célèbre société d'investissement en actifs numériques, Hypersphere, Primitive Ventures, Republic Digital