Bitcoin et or sous la fluctuation des marchés mondiaux des capitaux
Récemment, le marché des capitaux mondial a connu de fortes fluctuations, l'appréciation du yen ayant entraîné des changements dans les transactions de carry trade, l'indice VIX a grimpé en flèche, et même l'or a subi de petits ajustements en raison de certaines secousses de liquidité. Le Bitcoin a quant à lui connu une forte baisse en suivant les actifs à risque. Bien que cela semble contredire la relation "gémellaire" entre le Bitcoin et l'or, nous croyons toujours qu'avec l'accélération de l'évolution du nouveau système monétaire international, la relation gémellaire entre le Bitcoin et l'or deviendra encore plus étroite.
Depuis 1970, le prix de l'or (par rapport au dollar) a connu trois grandes périodes de hausse. Les années 70 ont été véritablement l'"âge d'or", avec une augmentation maximale de plus de 17 fois de l'or par rapport au dollar. Cette période coïncide avec la dissolution du système de Bretton Woods, le décrochage du dollar par rapport à l'or, ainsi que deux crises pétrolières et des tensions géopolitiques, ce qui a pleinement mis en évidence les propriétés de préservation de la valeur et de refuge de l'or. Après les années 80, le prix de l'or est entré dans une phase de consolidation, tandis que dans les années 90, il a connu un affaiblissement, ce qui correspond à un contrôle de l'inflation mondiale et à un retour à la croissance économique.
Les dix premières années du 21e siècle constituent le deuxième cycle de hausse, avec une hausse maximale du prix de l'or par rapport au dollar de plus de 5 fois. Pendant cette période, l'éclatement de la bulle Internet, l'adhésion de la Chine à l'OMC et les attentes d'inflation ont été déclenchés, tandis que l'éruption de la crise des subprimes et de la crise de la dette souveraine en Europe a conduit les banques centrales des pays développés à commencer des politiques de quantitative easing illimitées, faisant baisser les taux d'intérêt réels et augmentant l'attrait de l'or. Après 2010, avec le renforcement du dollar et le resserrement de la politique monétaire américaine, l'or est à nouveau entré dans une période de consolidation.
Actuellement, nous sommes dans la troisième phase de hausse, qui a commencé en 2019, et jusqu'à présent, le prix de l'or par rapport au dollar a presque doublé. Cette hausse peut être divisée en deux phases : de fin 2018 à début 2022, en raison des tensions commerciales entre la Chine et les États-Unis et de l'impact de la pandémie, les pays ont adopté des politiques monétaires accommodantes, et les taux d'intérêt réels ont rapidement diminué ; de 2022 à aujourd'hui, bien que les États-Unis aient rapidement augmenté les taux d'intérêt pour faire face à une forte inflation, le prix de l'or a tout de même augmenté de plus de 30 %.
L'économie traditionnelle considère que le prix de l'or est inversement lié aux taux d'intérêt réels, mais cette théorie semble ne plus être applicable à l'ère post-pandémique. La véritable valeur de l'or réside dans le "consensus", et ses attributs monétaires se renforcent, devenant un choix défensif contre le système de crédit du dollar. Les banques centrales mondiales et le secteur privé augmentent leurs réserves d'or pour diversifier les risques liés au dollar.
Bitcoin et l'or ont de nombreuses similitudes, telles que la rareté, la décentralisation, l'infalsifiabilité, la divisibilité et la commodité. La SEC a récemment approuvé les premiers ETF Bitcoin cotés aux États-Unis, marquant un pas supplémentaire vers la mainstream de Bitcoin. Au cours des dernières années, le prix de Bitcoin était fortement corrélé au NASDAQ, mais récemment, la corrélation positive avec le prix de l'or a considérablement augmenté, suggérant qu'il pourrait être en train d'évoluer vers une "monnaie de marchandise".
En regardant vers l'avenir, le système monétaire international entrera dans une nouvelle phase, avec une tendance marquée à la diversification des monnaies de réserve. Dans le contexte de l'augmentation du centre d'inflation mondiale et de l'incertitude géopolitique croissante, l'or est toujours en cycle de hausse. Il convient de noter que la diversification des monnaies de réserve ne se produit pas seulement au niveau national, le secteur privé participe également activement. Avec l'accélération de la généralisation du Bitcoin, sa valeur en tant que monnaie de réserve pourrait très probablement rivaliser avec celle de l'or, faisant face ensemble aux défis futurs des marchés financiers.
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Nouveau paysage monétaire international : le rôle jumeau de Bitcoin et de l'or devient apparent.
Bitcoin et or sous la fluctuation des marchés mondiaux des capitaux
Récemment, le marché des capitaux mondial a connu de fortes fluctuations, l'appréciation du yen ayant entraîné des changements dans les transactions de carry trade, l'indice VIX a grimpé en flèche, et même l'or a subi de petits ajustements en raison de certaines secousses de liquidité. Le Bitcoin a quant à lui connu une forte baisse en suivant les actifs à risque. Bien que cela semble contredire la relation "gémellaire" entre le Bitcoin et l'or, nous croyons toujours qu'avec l'accélération de l'évolution du nouveau système monétaire international, la relation gémellaire entre le Bitcoin et l'or deviendra encore plus étroite.
Depuis 1970, le prix de l'or (par rapport au dollar) a connu trois grandes périodes de hausse. Les années 70 ont été véritablement l'"âge d'or", avec une augmentation maximale de plus de 17 fois de l'or par rapport au dollar. Cette période coïncide avec la dissolution du système de Bretton Woods, le décrochage du dollar par rapport à l'or, ainsi que deux crises pétrolières et des tensions géopolitiques, ce qui a pleinement mis en évidence les propriétés de préservation de la valeur et de refuge de l'or. Après les années 80, le prix de l'or est entré dans une phase de consolidation, tandis que dans les années 90, il a connu un affaiblissement, ce qui correspond à un contrôle de l'inflation mondiale et à un retour à la croissance économique.
Les dix premières années du 21e siècle constituent le deuxième cycle de hausse, avec une hausse maximale du prix de l'or par rapport au dollar de plus de 5 fois. Pendant cette période, l'éclatement de la bulle Internet, l'adhésion de la Chine à l'OMC et les attentes d'inflation ont été déclenchés, tandis que l'éruption de la crise des subprimes et de la crise de la dette souveraine en Europe a conduit les banques centrales des pays développés à commencer des politiques de quantitative easing illimitées, faisant baisser les taux d'intérêt réels et augmentant l'attrait de l'or. Après 2010, avec le renforcement du dollar et le resserrement de la politique monétaire américaine, l'or est à nouveau entré dans une période de consolidation.
Actuellement, nous sommes dans la troisième phase de hausse, qui a commencé en 2019, et jusqu'à présent, le prix de l'or par rapport au dollar a presque doublé. Cette hausse peut être divisée en deux phases : de fin 2018 à début 2022, en raison des tensions commerciales entre la Chine et les États-Unis et de l'impact de la pandémie, les pays ont adopté des politiques monétaires accommodantes, et les taux d'intérêt réels ont rapidement diminué ; de 2022 à aujourd'hui, bien que les États-Unis aient rapidement augmenté les taux d'intérêt pour faire face à une forte inflation, le prix de l'or a tout de même augmenté de plus de 30 %.
L'économie traditionnelle considère que le prix de l'or est inversement lié aux taux d'intérêt réels, mais cette théorie semble ne plus être applicable à l'ère post-pandémique. La véritable valeur de l'or réside dans le "consensus", et ses attributs monétaires se renforcent, devenant un choix défensif contre le système de crédit du dollar. Les banques centrales mondiales et le secteur privé augmentent leurs réserves d'or pour diversifier les risques liés au dollar.
Bitcoin et l'or ont de nombreuses similitudes, telles que la rareté, la décentralisation, l'infalsifiabilité, la divisibilité et la commodité. La SEC a récemment approuvé les premiers ETF Bitcoin cotés aux États-Unis, marquant un pas supplémentaire vers la mainstream de Bitcoin. Au cours des dernières années, le prix de Bitcoin était fortement corrélé au NASDAQ, mais récemment, la corrélation positive avec le prix de l'or a considérablement augmenté, suggérant qu'il pourrait être en train d'évoluer vers une "monnaie de marchandise".
En regardant vers l'avenir, le système monétaire international entrera dans une nouvelle phase, avec une tendance marquée à la diversification des monnaies de réserve. Dans le contexte de l'augmentation du centre d'inflation mondiale et de l'incertitude géopolitique croissante, l'or est toujours en cycle de hausse. Il convient de noter que la diversification des monnaies de réserve ne se produit pas seulement au niveau national, le secteur privé participe également activement. Avec l'accélération de la généralisation du Bitcoin, sa valeur en tant que monnaie de réserve pourrait très probablement rivaliser avec celle de l'or, faisant face ensemble aux défis futurs des marchés financiers.