Ethereum après la mise à niveau de Shanghai : suivre les points clés et les perspectives d'avenir

La mise à niveau Shanghai, en tant que hard fork important de la couche d'exécution d'Ethereum, sera achevée en avril et ouvrira la fonction de retrait des ETH stakés sur la chaîne de balise. À la mi-mars, environ 17,5 millions d'ETH ont été stakés, représentant 15,25 % de l'offre totale. En moyenne, chaque validateur a accumulé plus de 2 ETH de récompenses de staking, et on s'attend à ce que plus d'un million d'ETH affluent sur le marché.

Cet article explorera plusieurs aspects clés de l'écosystème Ethereum après la mise à niveau de Shanghai :

Mécanisme de retrait officiel d'Ethereum

Les retraits se divisent en deux types : retraits partiels et retraits totaux. Tant que les conditions nécessaires sont remplies, le retrait sera exécuté automatiquement :

• Conditions requises : le validateur doit posséder le certificat 0x01 ( actuellement 42 % des validateurs satisfont à )
• Retraits partiels : le validateur est actif et le solde dépasse 32 ETH
• Retraits totaux : Un validateur étant en état de retrait ( signifie généralement qu'il a quitté le réseau )

Chaque bloc peut traiter jusqu'à 16 demandes de retrait. Les retraits sont initiés au niveau du consensus, sans frais de gaz.

Analyse de la pression de vente d'Ethereum

Selon le montant actuel des mises, il devrait théoriquement être possible de retirer tout dans les 5 jours. Mais en réalité :

1. Les premiers stakers peuvent être pressés de réaliser des bénéfices, mais après février 2021, les stakers se trouvent en situation de perte.

2. Certains validateurs ne remplissent pas les conditions de retrait, il est nécessaire de mettre à jour le certificat.

3. Dans des cas extrêmes, il est peu probable que tous les validateurs se retirent.

4. Les ETH stakés par des institutions centralisées pourraient être massivement débloqués, mais il est très probable qu'ils continuent à être stakés dans d'autres protocoles.

Il est prévu qu'après la mise à niveau de Shanghai, il y aura une pression de vente importante pendant 3 à 4 jours, mais dans l'ensemble, cela ne sera pas trop grave.

État actuel des principaux protocoles LSD et conception des retraits

Actuellement, le protocole LSD représente environ 65 % du volume total de staking. Les principaux défis auxquels font face les protocoles :

1. Comment prévenir les attaques et les comportements d'arbitrage
2. Équilibrer le seuil de retrait et l'expérience utilisateur

Conception des retraits de plusieurs principaux protocoles LSD :

• Lido : configurez les modes Turbo et Bunker, introduisez des NFT pour indiquer la position dans la file d'attente des retraits.
• Rocket Pool : réduire les exigences en capital des validateurs grâce aux minipools, les retraits dépendent de la liquidité du pool de dépôts.
• Frax Finance : frxETH peut être échangé 1:1 contre de l'Éther, mais fait face à un risque de rachat massif.
• StakeWise : distingue deux mécanismes, Pool et Solo, les utilisateurs Solo peuvent choisir librement leur moment de sortie.

Perspectives

La mise à niveau de Shanghai aura trois impacts sur le protocole LSD :

1. Prix des ETH et des jetons connexes
2. Le design des retraits teste la puissance technique de chaque protocole
3. Favoriser la création de plus d'applications DeFi basées sur le staking

Les utilisateurs peuvent choisir à nouveau leur méthode de mise en jeu, et la part de marché sera redistribuée. Il pourrait y avoir dans le futur :

• Jetons indexés basés sur LSD
• Produits dérivés indexés sur le taux de rendement de l'Éther
• Utiliser des projets de stablecoin basés sur le staking d'Éther
• Opportunités de rendement élevé grâce au re-staking

Dans l'ensemble, la mise à niveau de Shanghai apportera de nouvelles opportunités de développement à l'écosystème Ethereum, ce qui mérite d'être suivi.