Jeton stablecoin de JD : Une nouvelle ère de monnaie numérique venant de Hong Kong
Entre mai et juin 2025, plusieurs événements marquants se sont produits dans le domaine des stablecoins : le premier cadre réglementaire complet sur les stablecoins aux États-Unis, le GENIUS Act, a été adopté par le comité sénatorial ; le Conseil législatif de Hong Kong a officiellement adopté une loi sur la réglementation des stablecoins ; l'ancien vice-gouverneur de la Banque de Chine, Wang Yongli, a proposé que le continent accorde une plus grande importance au développement des stablecoins ; la première société cotée du secteur des stablecoins, Circle, a été introduite à la Bourse de New York, avec une forte augmentation de 168 % de son prix à la première journée.
Cette série d'événements souligne que les stablecoins sont en pleine phase de développement rapide. En tant qu'exploration active de la Chine dans le domaine de la Monnaie numérique, l'émission de stablecoins par JD à Hong Kong suscite un large intérêt. Cet article analysera le contexte, les progrès et la réalisation technique du projet de stablecoin de JD à Hong Kong, évaluera son impact, et discutera des modèles de profit des stablecoins, de l'environnement politique et des tendances mondiales.
1. Aperçu des progrès actuels
Le groupe JD, par l'intermédiaire de JD Coin Chain Technology ( Hong Kong ) Limited, progresse activement dans l'émission pilote de stablecoin en dollars de Hong Kong, visant à améliorer la capacité de paiement transfrontalier et à servir l'économie réelle. Après que Hong Kong a annoncé fin 2023 qu'il légiférerait pour établir un système de licence pour les stablecoins, JD a rapidement lancé une demande de licence. En juillet 2024, JD Coin Chain Technology a été sélectionné avec succès parmi les premiers participants au "sandbox des émetteurs de stablecoins" de la Banque centrale de Hong Kong.
Actuellement, le projet de stablecoin de JD.com est entré dans la phase finale des tests en sandbox, et se concentre sur les applications PC et mobiles pour les utilisateurs de détail et les utilisateurs institutionnels, en mettant l'accent sur des scénarios tels que les paiements transfrontaliers, les transactions d'investissement et la consommation quotidienne de détail. Le projet a obtenu la reconnaissance et l'orientation des régulateurs de Hong Kong, JD.com reste en communication étroite avec l'Autorité monétaire de Hong Kong et collabore avec d'autres régulateurs à travers le monde.
Chronologie : Fin 2023, Hong Kong élabore un cadre réglementaire pour les stablecoins → Juillet 2024, JD entre dans un projet pilote de sandbox → Mai 2025, le Conseil législatif de Hong Kong adopte le "Règlement sur les stablecoins" → Mi-2025, le stablecoin de JD termine plusieurs tests, son émission est imminente.
2. Signification stratégique
Pour le groupe JD, l'émission de stablecoins numériques a une valeur stratégique importante :
En tant qu'infrastructure de paiement mondial, résoudre les points de douleur des règlements de paiement transfrontaliers.
Apporter des ressources et des bénéfices au secteur de la fintech, tels que les intérêts générés par les fonds immobilisés, l'accumulation de données de transaction, etc.
Consolider le positionnement des entreprises de services axées sur la technologie et étendre le paysage de la fintech.
Pour le centre financier international de Hong Kong :
Mettre en évidence la valeur unique de Hong Kong dans l'expérimentation de la Monnaie numérique.
Les stablecoins comme infrastructure financière numérique améliorent la vitalité de l'innovation sur le marché financier et l'avantage concurrentiel.
Attirer la participation d'entreprises renommées et susciter l'intérêt du marché des capitaux.
Maîtriser le pouvoir de parole dans l'élaboration des règles internationales.
Pour la Chine continentale :
Fournir des échantillons pour observer l'efficacité réelle des stablecoins dans le règlement commercial et le paiement de consommation.
Pousser le continent à réfléchir à comment intégrer les avantages des stablecoins dans le futur système financier numérique, tout en garantissant sécurité et contrôle.
3. Mise en œuvre technique
3.1 Architecture technique et choix de la chaîne de base
Le stablecoin de JD.com est émis sur une architecture technologique blockchain, basé sur un jeton numérique de chaîne publique. Ancré au dollar de Hong Kong, il maintient une valeur stable au ratio de 1:1. Choisissant une chaîne publique comme base, il utilise les caractéristiques de la blockchain pour réaliser un transfert de valeur transparent et un règlement rapide. La chaîne publique spécifique sur laquelle il repose n'a pas encore été annoncée, elle pourrait être basée sur des chaînes matures comme Ethereum ou être le résultat d'une mise à niveau de l'architecture de chaîne de consortium réglementable développée par JD.com.
3.2 Mécanisme de stabilisation et conservation des réserves
Adopter un mécanisme d'ancrage avec une réserve à 100 %, chaque unité de jeton ayant des actifs de haute qualité et de haute liquidité comme réserve. Les actifs de réserve sont principalement des liquidités et des dépôts bancaires, des obligations d'État à court terme et d'autres actifs à faible risque, conservés dans un compte bancaire de garde agréé, isolés des fonds propres de l'émetteur. Un mécanisme de rachat complet a été conçu : les utilisateurs peuvent soumettre une demande de rachat, l'émetteur s'engage à rembourser en équivalent de monnaie fiduciaire dans un délai raisonnable.
3.3 Paiement transfrontalier et mécanisme de contrat intelligent
Grâce aux caractéristiques de transmission pair-à-pair de la blockchain, le règlement des fonds entre deux endroits peut contourner les intermédiaires traditionnels à plusieurs niveaux, permettant des transactions quasi en temps réel, réduisant ainsi les frais de transfert transfrontaliers et les coûts de change. Les scénarios de test comprennent les paiements pour le commerce transfrontalier et les paiements de détail.
En ce qui concerne le mécanisme des contrats intelligents, les stablecoins, en tant que jetons de blockchain, sont naturellement programmables. Ils peuvent être intégrés dans des contrats intelligents pour réaliser des paiements automatisés et des innovations financières, comme le déblocage automatique des paiements dans la finance de la chaîne d'approvisionnement.
4. Modèle de profit des stablecoins numériques
4.1 La taxe sur les jetons et les revenus d'écart
La principale source de profit générée par l'émission de stablecoins est la taxe de frappe ou le revenu d'écart d'intérêt. L'émetteur peut investir les réserves dans des actifs à faible risque générant des intérêts, permettant ainsi de gagner un écart d'intérêt. Si l'échelle d'émission atteint des milliards, les revenus d'intérêts peuvent s'élever à plusieurs dizaines de millions voire plus de cent millions de dollars hongkongais par an.
4.2 Services à valeur ajoutée et effets écologiques
En plus des revenus d'intérêts passifs, les stablecoins peuvent également offrir divers modèles de profit actifs et des rendements stratégiques :
Frais de transaction et d'échange
Revenus additionnels des services de règlement et de paiement transfrontaliers
Opportunités dans le domaine de la finance de la chaîne d'approvisionnement
Effet écologique : améliorer la fidélité et le taux de rétention des utilisateurs, favoriser l'accumulation de données
5. L'environnement politique de Hong Kong
5.1 Réglementation des stablecoins et système de licences
Hong Kong adopte la "Loi sur les stablecoins" en mai 2025, établissant un système de licence pour les émetteurs de stablecoins. Les principales dispositions incluent :
Gestion des actifs de réserve : l'émetteur doit établir un mécanisme de réserve solide pour s'assurer qu'il détient des actifs de réserve suffisants et très liquides.
Obligation de rachat : l'émetteur titulaire d'une licence doit préciser le droit du titulaire de racheter à la valeur nominale.
Risques et conformité : doit répondre aux exigences de lutte contre le blanchiment d'argent et le financement du terrorisme, et établir un système de gestion des risques complet.
Obligations de divulgation d'informations et d'audit.
5.2 Politique de sandbox et dernières actualités
Hong Kong guide activement le développement des stablecoins à travers un sandbox réglementaire. En mars 2024, le programme "Sandbox des émetteurs de stablecoins" a été lancé, avec des entreprises comme JD.com parmi les premiers pilotes sélectionnés. Le sandbox permet aux institutions sélectionnées de tester des solutions avant la mise en œuvre officielle du système de licence et de communiquer de manière bilatérale avec les autorités de régulation.
Après l'entrée en vigueur du règlement en mai 2025, l'Autorité monétaire de Hong Kong publiera un document de consultation, visant à établir des directives réglementaires détaillées. La première série de licences pour l'émission de stablecoins devrait être délivrée au cours de l'année.
6. Analyse comparative internationale
6.1 La course mondiale à la réglementation et les tendances
Plus de dix pays et régions dans le monde ont officiellement lancé des réglementations ou des projets de loi sur les stablecoins. Consensus réglementaire des pays : considérer les stablecoins comme des outils de paiement plutôt que comme des actifs purement spéculatifs, en élaborant une logique réglementaire selon la pensée des infrastructures financières.
6.2 États-Unis : Exploration réglementaire et pratiques de marché en parallèle
Le Congrès américain pousse activement pour une législation sur les stablecoins, le projet de loi GENIUS a été adopté par le Sénat, établissant le premier cadre réglementaire unifié pour les stablecoins aux États-Unis. Sur le plan du marché, les États-Unis possèdent les plus grandes stablecoins au monde, USDT et USDC. Des géants du paiement comme PayPal entrent également sur le marché, émettant le stablecoin PYUSD.
6.3 Europe : La réglementation MiCA mène à une régulation complète
La loi sur la régulation des marchés des actifs cryptographiques de l'UE, MiCA (, a été adoptée en 2023 et entrera en vigueur par phases d'ici fin 2024 à 2025. Elle établit des exigences réglementaires détaillées et strictes pour les stablecoins, y compris les licences d'émission, les exigences de réserves, le rachat et les droits, ainsi que des restrictions d'exploitation.
) 6.4 Singapour : Norme claire pour les stablecoins à monnaie unique
En août 2023, l'Autorité monétaire de Singapour a publié un nouveau cadre réglementaire pour les stablecoins, applicable aux stablecoins à monnaie unique adossés au dollar de Singapour ou aux monnaies G10. Les exigences comprennent la stabilité de la valeur, les exigences de capital, le délai de rachat, la garde des actifs et l'audit indépendant, ainsi que les droits des investisseurs.
7. Dynamique des géants de l'industrie
PayPal a lancé PYUSD, devenant le premier stablecoin en dollars lancé par une grande entreprise de paiement.
Intégration des paiements en stablecoin par Stripe, lancement de nouveaux services de compte de paiement en stablecoin, couvrant plus de 100 pays dans le monde.
Adyen est passé de l'observation à la préparation, et commence à se préparer techniquement, comme la mise à niveau de la passerelle de paiement pour prendre en charge les règlements en USDC et autres stablecoins.
8. Conclusion
Le développement des stablecoins numériques n'est plus une question de "s'il est réalisable", mais de "quand cela prospérera pleinement". Avec l'éclaircissement progressif de la réglementation dans divers pays, une nouvelle ère pour les stablecoins est inévitable. Attendez et voyez : est-ce que JD.com atteindra un nouveau sommet de développement grâce aux stablecoins de Hong Kong ? Ou bien un nouvel arrivant émergera-t-il, décollant de Hong Kong, pour écrire une nouvelle légende des stablecoins numériques ?
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LightningClicker
· Il y a 9h
Marché baissier est une prendre les gens pour des idiots
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RektButSmiling
· 08-04 23:32
Hong Kong va-t-il de nouveau To the moon ?
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just_another_fish
· 08-03 02:05
Ceux-ci peuvent-ils aussi être haussiers ? Baissier
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DeFiCaffeinator
· 08-03 02:05
JD a également lancé un stablecoin, la puissance du capital est vraiment incroyable.
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StableGenius
· 08-03 01:39
lmao un autre stablecoin qui *échouera inévitablement*... j'ai déjà vu ce film pour être honnête
JD.com s'associe à Hong Kong pour créer un stablecoin en dollars de Hong Kong et ouvrir une nouvelle ère de la Monnaie numérique.
Jeton stablecoin de JD : Une nouvelle ère de monnaie numérique venant de Hong Kong
Entre mai et juin 2025, plusieurs événements marquants se sont produits dans le domaine des stablecoins : le premier cadre réglementaire complet sur les stablecoins aux États-Unis, le GENIUS Act, a été adopté par le comité sénatorial ; le Conseil législatif de Hong Kong a officiellement adopté une loi sur la réglementation des stablecoins ; l'ancien vice-gouverneur de la Banque de Chine, Wang Yongli, a proposé que le continent accorde une plus grande importance au développement des stablecoins ; la première société cotée du secteur des stablecoins, Circle, a été introduite à la Bourse de New York, avec une forte augmentation de 168 % de son prix à la première journée.
Cette série d'événements souligne que les stablecoins sont en pleine phase de développement rapide. En tant qu'exploration active de la Chine dans le domaine de la Monnaie numérique, l'émission de stablecoins par JD à Hong Kong suscite un large intérêt. Cet article analysera le contexte, les progrès et la réalisation technique du projet de stablecoin de JD à Hong Kong, évaluera son impact, et discutera des modèles de profit des stablecoins, de l'environnement politique et des tendances mondiales.
1. Aperçu des progrès actuels
Le groupe JD, par l'intermédiaire de JD Coin Chain Technology ( Hong Kong ) Limited, progresse activement dans l'émission pilote de stablecoin en dollars de Hong Kong, visant à améliorer la capacité de paiement transfrontalier et à servir l'économie réelle. Après que Hong Kong a annoncé fin 2023 qu'il légiférerait pour établir un système de licence pour les stablecoins, JD a rapidement lancé une demande de licence. En juillet 2024, JD Coin Chain Technology a été sélectionné avec succès parmi les premiers participants au "sandbox des émetteurs de stablecoins" de la Banque centrale de Hong Kong.
Actuellement, le projet de stablecoin de JD.com est entré dans la phase finale des tests en sandbox, et se concentre sur les applications PC et mobiles pour les utilisateurs de détail et les utilisateurs institutionnels, en mettant l'accent sur des scénarios tels que les paiements transfrontaliers, les transactions d'investissement et la consommation quotidienne de détail. Le projet a obtenu la reconnaissance et l'orientation des régulateurs de Hong Kong, JD.com reste en communication étroite avec l'Autorité monétaire de Hong Kong et collabore avec d'autres régulateurs à travers le monde.
Chronologie : Fin 2023, Hong Kong élabore un cadre réglementaire pour les stablecoins → Juillet 2024, JD entre dans un projet pilote de sandbox → Mai 2025, le Conseil législatif de Hong Kong adopte le "Règlement sur les stablecoins" → Mi-2025, le stablecoin de JD termine plusieurs tests, son émission est imminente.
2. Signification stratégique
Pour le groupe JD, l'émission de stablecoins numériques a une valeur stratégique importante :
Pour le centre financier international de Hong Kong :
Pour la Chine continentale :
3. Mise en œuvre technique
3.1 Architecture technique et choix de la chaîne de base
Le stablecoin de JD.com est émis sur une architecture technologique blockchain, basé sur un jeton numérique de chaîne publique. Ancré au dollar de Hong Kong, il maintient une valeur stable au ratio de 1:1. Choisissant une chaîne publique comme base, il utilise les caractéristiques de la blockchain pour réaliser un transfert de valeur transparent et un règlement rapide. La chaîne publique spécifique sur laquelle il repose n'a pas encore été annoncée, elle pourrait être basée sur des chaînes matures comme Ethereum ou être le résultat d'une mise à niveau de l'architecture de chaîne de consortium réglementable développée par JD.com.
3.2 Mécanisme de stabilisation et conservation des réserves
Adopter un mécanisme d'ancrage avec une réserve à 100 %, chaque unité de jeton ayant des actifs de haute qualité et de haute liquidité comme réserve. Les actifs de réserve sont principalement des liquidités et des dépôts bancaires, des obligations d'État à court terme et d'autres actifs à faible risque, conservés dans un compte bancaire de garde agréé, isolés des fonds propres de l'émetteur. Un mécanisme de rachat complet a été conçu : les utilisateurs peuvent soumettre une demande de rachat, l'émetteur s'engage à rembourser en équivalent de monnaie fiduciaire dans un délai raisonnable.
3.3 Paiement transfrontalier et mécanisme de contrat intelligent
Grâce aux caractéristiques de transmission pair-à-pair de la blockchain, le règlement des fonds entre deux endroits peut contourner les intermédiaires traditionnels à plusieurs niveaux, permettant des transactions quasi en temps réel, réduisant ainsi les frais de transfert transfrontaliers et les coûts de change. Les scénarios de test comprennent les paiements pour le commerce transfrontalier et les paiements de détail.
En ce qui concerne le mécanisme des contrats intelligents, les stablecoins, en tant que jetons de blockchain, sont naturellement programmables. Ils peuvent être intégrés dans des contrats intelligents pour réaliser des paiements automatisés et des innovations financières, comme le déblocage automatique des paiements dans la finance de la chaîne d'approvisionnement.
4. Modèle de profit des stablecoins numériques
4.1 La taxe sur les jetons et les revenus d'écart
La principale source de profit générée par l'émission de stablecoins est la taxe de frappe ou le revenu d'écart d'intérêt. L'émetteur peut investir les réserves dans des actifs à faible risque générant des intérêts, permettant ainsi de gagner un écart d'intérêt. Si l'échelle d'émission atteint des milliards, les revenus d'intérêts peuvent s'élever à plusieurs dizaines de millions voire plus de cent millions de dollars hongkongais par an.
4.2 Services à valeur ajoutée et effets écologiques
En plus des revenus d'intérêts passifs, les stablecoins peuvent également offrir divers modèles de profit actifs et des rendements stratégiques :
5. L'environnement politique de Hong Kong
5.1 Réglementation des stablecoins et système de licences
Hong Kong adopte la "Loi sur les stablecoins" en mai 2025, établissant un système de licence pour les émetteurs de stablecoins. Les principales dispositions incluent :
5.2 Politique de sandbox et dernières actualités
Hong Kong guide activement le développement des stablecoins à travers un sandbox réglementaire. En mars 2024, le programme "Sandbox des émetteurs de stablecoins" a été lancé, avec des entreprises comme JD.com parmi les premiers pilotes sélectionnés. Le sandbox permet aux institutions sélectionnées de tester des solutions avant la mise en œuvre officielle du système de licence et de communiquer de manière bilatérale avec les autorités de régulation.
Après l'entrée en vigueur du règlement en mai 2025, l'Autorité monétaire de Hong Kong publiera un document de consultation, visant à établir des directives réglementaires détaillées. La première série de licences pour l'émission de stablecoins devrait être délivrée au cours de l'année.
6. Analyse comparative internationale
6.1 La course mondiale à la réglementation et les tendances
Plus de dix pays et régions dans le monde ont officiellement lancé des réglementations ou des projets de loi sur les stablecoins. Consensus réglementaire des pays : considérer les stablecoins comme des outils de paiement plutôt que comme des actifs purement spéculatifs, en élaborant une logique réglementaire selon la pensée des infrastructures financières.
6.2 États-Unis : Exploration réglementaire et pratiques de marché en parallèle
Le Congrès américain pousse activement pour une législation sur les stablecoins, le projet de loi GENIUS a été adopté par le Sénat, établissant le premier cadre réglementaire unifié pour les stablecoins aux États-Unis. Sur le plan du marché, les États-Unis possèdent les plus grandes stablecoins au monde, USDT et USDC. Des géants du paiement comme PayPal entrent également sur le marché, émettant le stablecoin PYUSD.
6.3 Europe : La réglementation MiCA mène à une régulation complète
La loi sur la régulation des marchés des actifs cryptographiques de l'UE, MiCA (, a été adoptée en 2023 et entrera en vigueur par phases d'ici fin 2024 à 2025. Elle établit des exigences réglementaires détaillées et strictes pour les stablecoins, y compris les licences d'émission, les exigences de réserves, le rachat et les droits, ainsi que des restrictions d'exploitation.
) 6.4 Singapour : Norme claire pour les stablecoins à monnaie unique
En août 2023, l'Autorité monétaire de Singapour a publié un nouveau cadre réglementaire pour les stablecoins, applicable aux stablecoins à monnaie unique adossés au dollar de Singapour ou aux monnaies G10. Les exigences comprennent la stabilité de la valeur, les exigences de capital, le délai de rachat, la garde des actifs et l'audit indépendant, ainsi que les droits des investisseurs.
7. Dynamique des géants de l'industrie
8. Conclusion
Le développement des stablecoins numériques n'est plus une question de "s'il est réalisable", mais de "quand cela prospérera pleinement". Avec l'éclaircissement progressif de la réglementation dans divers pays, une nouvelle ère pour les stablecoins est inévitable. Attendez et voyez : est-ce que JD.com atteindra un nouveau sommet de développement grâce aux stablecoins de Hong Kong ? Ou bien un nouvel arrivant émergera-t-il, décollant de Hong Kong, pour écrire une nouvelle légende des stablecoins numériques ?