El usuario no quiere moneda VC ni moneda memes, ¿qué quiere el usuario?

1. Preámbulo

No solo la aparición de monedas VC y memes ha provocado más reflexiones, muchas personas reconocidas en la industria también han planteado preguntas similares, todas buscando encontrar soluciones. Por ejemplo, en una actividad de una plataforma social, alguien planteó si el Token que se lanzará en una plataforma de intercambio tiene un mecanismo para resolver el problema de que el equipo del proyecto venda monedas y luego se quede inactivo. También recientemente, alguien publicó "Una idea loca sobre la emisión de tokens" que intenta encontrar métodos para resolver problemas relacionados.

Creo que todos los equipos que realmente trabajan en proyectos desean que el mercado recompense a los verdaderos contribuyentes, en lugar de permitir que los esquemas Ponzi, los estafadores y los especuladores se lleven las recompensas de esta industria y perturben su desarrollo.

Debido a que las monedas VC y meme tienen un buen efecto de análisis de casos, este artículo todavía analizará estos dos fenómenos.

2. La historia del VC moneda

La moneda VC no se genera de la nada, su aparición tiene razones históricas. Aunque la moneda VC ahora parece imperfecta, en su momento desempeñó un papel bastante importante, y todos los proyectos importantes en la industria tienen la participación de VC.

2.1. El caos de ICO en 2017 - Danza de demonios

2017 fue un año clave para la explosión de las Ofertas Iniciales de Monedas (ICO) en el ámbito de la blockchain, y según estadísticas, en ese año el monto de financiamiento de las ICO superó los 5 mil millones de dólares. Además de los proyectos clásicos de ICO que se presentan a continuación, también participé en algunas ICO de proyectos más pequeños, sintiendo completamente la locura de aquel entonces; describirlo como un baile de demonios no sería exagerado. En ese momento, siempre que un Token de un proyecto iba a realizar una ICO, si alguien lo apoyaba, si el libro blanco estaba bien escrito y se lanzaba en algunos grupos, inmediatamente sería objeto de una locura de compra. En ese momento, la gente estaba completamente desenfrenada e irracional. Para exagerar, incluso si alguien lanzaba un montón de excremento en un grupo, también sería objeto de una locura de compra. No me creen, busquen la situación del Token de MLGB (moneda Ma Le Ge). (Esto también refleja el poderoso impacto de las ICO)

Para las causas de la explosión, he resumido lo siguiente a través de conversaciones con algunos asistentes de IA y mi propia comprensión:

(1) Tecnología de emisión de moneda madura: especialmente el lanzamiento de Ethereum, que permite a los desarrolladores crear fácilmente contratos inteligentes y aplicaciones descentralizadas (DApp), impulsando el auge de las ICO.

(2) Hay varias otras razones: la necesidad del mercado, la idea de descentralización que comienza a arraigar en la gente, la creación de expectativas positivas y factores como la inversión con bajo umbral.

Durante este tiempo, se han generado varios casos clásicos.

(1) Ethereum: Aunque la ICO de Ethereum se llevó a cabo en 2014, en 2017 la plataforma de contratos inteligentes de Ethereum fue ampliamente utilizada para las ICO de numerosos nuevos proyectos, y este proyecto también se llevó a cabo a través de la modalidad de ICO. En general, este proyecto es bastante bueno, y hoy en día ha crecido para convertirse en el segundo en el mundo de Crypto.

(2) EOS: EOS recaudó casi 4.3 mil millones de dólares a través de un ICO de un año de duración y por etapas en 2017, convirtiéndose en uno de los ICO más grandes de ese año. Este proyecto ahora prácticamente ha desaparecido, en parte porque la ruta tecnológica no fue la correcta, y en parte por una falta de control sobre la demanda del mercado.

(3) Tron: El ICO de Tron realizado en 2017 también recaudó una gran cantidad de fondos, durante el cual circularon rumores sobre intercambios con otros proyectos, plagios, etc., pero su desarrollo posterior fue rápido, atrayendo mucha atención. Desde este punto de vista, ¿no está haciendo el líder del proyecto bastante bien en comparación con aquellos proyectos que desaparecieron? Su comprensión de la demanda del mercado sigue siendo muy precisa, por ejemplo, los ingresos de la stablecoin de Tron. La implementación técnica y el control de la demanda del mercado de Tron contrastan fuertemente con EOS. Los resultados del desarrollo de Tron son bastante buenos, si al principio el HSR (Hshare, apodado 'carne estofada') hubiera dejado la participación del intercambio de Tron, los ingresos habrían sido más altos que los de su propio proyecto.

(4) Filecoin: Filecoin recaudó con éxito más de 250 millones de dólares en 2017, y su concepto de almacenamiento distribuido ha recibido una amplia atención. El equipo fundacional, compuesto por Juan Benet y otros, es bastante lujoso. No se puede decir que este proyecto sea un éxito o un fracaso, pero es una pregunta si el proyecto puede desarrollarse de manera saludable.

El autor personalmente siente que hay más casos no clásicos, y su impacto es mayor, esta también es una de las grandes razones históricas de la aparición de la moneda VC.

Problemas expuestos

(1) Falta de regulación: Debido al rápido desarrollo del mercado de ICO, muchos proyectos carecen de regulación o no tienen ninguna, lo que lleva a los inversores a enfrentar altos riesgos. Hay muchas estafas y esquemas Ponzi, casi el 99% de los proyectos presentan exageraciones y comportamientos fraudulentos.

(2) Burbuja del mercado: una gran cantidad de proyectos han recaudado enormes fondos en un corto período de tiempo (estos fondos no han sido bien gestionados), pero muchos de estos proyectos carecen de valor real o el escenario descrito es completamente irrealizable, lo que hace que incluso los proyectos que no buscan estafar se vean obligados a liquidarse o fracasar.

(3) Falta de educación para inversores, es difícil juzgar: muchos inversores comunes carecen de comprensión sobre blockchain y criptomonedas, lo que los hace susceptibles a engaños, llevando a decisiones de inversión erróneas. O se podría decir que los inversores no tienen forma de evaluar el proyecto, ni de supervisar el avance del proyecto posteriormente.

2.2. Entrada de VC y respaldo de credibilidad

A través de la descripción anterior, vemos el caos después del ICO. En este momento, el capital de riesgo (VC) fue el primero en intervenir para resolver el problema. El VC, a través de su propia reputación y recursos, proporcionó un apoyo más confiable a los proyectos, ayudando a reducir muchos de los problemas que surgieron con los ICO tempranos. Al mismo tiempo, se genera un efecto adicional que ayuda a filtrar a una amplia base de usuarios.

El papel de VC

(1) Defectos de la financiación de base que sustituye a la ICO

Reducir el riesgo de fraude: VC filtra los "proyectos fantasma" a través de "una rigurosa debida diligencia" (antecedentes del equipo, viabilidad técnica, modelo económico), evitando la proliferación de falsificaciones de libros blancos de la era ICO.

Gestión de fondos normalizada: adopción de inyecciones de capital por fases (financiación por hitos) y cláusulas de período de bloqueo de tokens, para evitar que el equipo retire efectivo y se fugue.

Vinculación de valor a largo plazo: VC suele poseer acciones del proyecto o tokens bloqueados a largo plazo, lo que está profundamente vinculado al desarrollo del proyecto, reduciendo la especulación a corto plazo.

(2) Empoderar el ecosistema del proyecto

Importación de recursos: para la conexión del proyecto con intercambios, comunidades de desarrolladores, asesores de cumplimiento y otros recursos clave (como el apoyo de una conocida firma de capital de riesgo para listar el proyecto en el intercambio).

Orientación estratégica: ayudar a diseñar modelos económicos de tokens (como mecanismos de liberación de tokens) y estructuras de gobernanza, para evitar el colapso del sistema económico.

Endoso de credibilidad: El efecto de marca de VC conocidos (como un importante fondo de inversión) puede aumentar la confianza del mercado en el proyecto.

(3) Promover la conformidad en la industria

VC impulsa a los proyectos a cumplir proactivamente con las leyes de valores (como la Prueba Howey de EE. UU.), adoptando marcos de financiamiento compliant como el SAFT (Acuerdo Simple de Futuros Tokens), reduciendo así el riesgo legal.

La intervención de VC es una de las soluciones más directas a los problemas del modelo ICO temprano. En general, los VC han desempeñado un papel fundamental en el éxito de los proyectos Web3, ayudando a los proyectos a superar muchos de los desafíos que enfrentaron durante el ICO temprano a través de financiación, recursos, reputación y orientación estratégica, y también ayudando indirectamente al público a realizar una selección inicial.

2.3. Problema con la VC moneda

La aparición de nuevas cosas siempre tiene como objetivo resolver algunos problemas antiguos, pero cuando esta nueva cosa se desarrolla hasta cierto punto, también comienza a presentar una serie de problemas. El VC es un caso así, ya que más adelante presenta muchas limitaciones.

Principalmente se refleja en:

(1) Conflicto de intereses

VC es una institución de inversión que obtiene ganancias a través de inversiones. Puede impulsar la sobredimensión de los proyectos con tokens (como una alta presión de venta por desbloqueo) o priorizar el servicio a su propia cartera de inversiones (como los proyectos "hijos" apoyados por VC en los intercambios).

(2) Incapacidad para resolver los problemas de desarrollo de los proyectos posteriores.

(3) Conspirar con el equipo del proyecto para engañar a los minoristas (esto lo hacen algunos equipos de proyecto y VC, los VC de grandes marcas son relativamente mejores).

Las instituciones de VC solo completan las etapas de inversión temprana y salida de ganancias, no tienen la obligación, ni la capacidad, ni la voluntad de participar en el desarrollo posterior del proyecto. (¿Sería mejor si se limita el período de desbloqueo prolongado de los VC?)

El principal problema de las monedas VC es que después de que el proyecto lanza la moneda, falta la motivación para continuar construyendo. Tanto los VC como los equipos del proyecto tienden a retirar su inversión y desaparecer una vez que la moneda está en el mercado. Este fenómeno ha llevado a que los pequeños inversores odien las monedas VC, pero la razón esencial sigue siendo la falta de supervisión y gestión efectiva del proyecto, especialmente en la coincidencia entre los fondos y los resultados.

3. El Fairlaunch de los Inscripciones y el fenómeno de los memecoins

Los fenómenos que estallaron en 2023 con los inscriptos y Fairlanunch, así como el modo pumpfun de memecoin que estalló en 2024, revelan ciertos fenómenos y también exponen algunos problemas.

3.1. La explosión de los inscripciones y Fairlaunch

En 2023, surgieron dos tendencias destacadas en el ámbito de la blockchain: la explosión de la tecnología de Inscripciones y la popularización del modelo de Fair Launch. Ambos fenómenos son el resultado de una reflexión sobre los modelos de financiación temprana (como ICO y el monopolio de VC). En el ámbito de las Inscripciones, la mayoría de los VC reflejan que no tienen oportunidades para participar en el mercado primario, e incluso en el mercado secundario no se atreven a realizar grandes inversiones. Esto refleja la búsqueda de los usuarios y la comunidad por la descentralización y la equidad.

Los inscripciones surgieron primero en la blockchain de Bitcoin, representadas por BRC20, produciendo inscripciones importantes como ORDI y SATS. La explosión de las inscripciones tiene varias razones: la necesidad de innovación en el ecosistema de Bitcoin; la necesidad de los usuarios de resistir la censura y de descentralización; el bajo umbral y el efecto riqueza; la resistencia a la moneda VC; y la atracción de lanzamientos justos.

Las inscripciones también han generado algunos problemas:

Falsa equidad, en realidad, muchas de las direcciones participantes también pueden estar disfrazadas por unas pocas instituciones o grandes tenedores;

Problema de liquidez, el uso de inscripciones en la red principal de Bitcoin implica altos costos de transacción y de tiempo;

Pérdida de valor, las enormes tarifas generadas por la creación de inscripciones son absorbidas por los mineros (pérdida de activos anclados), y no están empoderando el ciclo cerrado de este Token;

Problemas de casos de uso, los inscripciones no han resuelto el problema del desarrollo continuo de un Token, estas inscripciones no tienen casos de uso "útiles".

3.2. La explosión de Pumpfun y el fenómeno de los memecoins

El origen de los memes es bastante temprano, siendo en sus inicios un fenómeno cultural. El mundo real considera el concepto de NFT propuesto por Hal Finney en 1993 como el primer origen. La aparición de los NFT fue impulsada por Counterparty, fundado en 2014, que creó Rare Pepes, convirtiendo el popular meme de la rana triste en una aplicación de NFT. Los memes se traducen como "meme" y equivalen a un tipo de paquete de emociones, una frase, o incluso un video o gif.

Debido a que los memes han emergido en el campo de los NFT, y con el avance de algunas tecnologías, han comenzado a formarse las memecoins. En 2024, una plataforma basada en la cadena de Solana surgió rápidamente, convirtiéndose en el núcleo de emisión de memecoins. Esta plataforma, a través de un proceso de servicio de tokens simple y completo (ICO+LP+DEX) y un mecanismo de especulación, permitió que las memecoins tuvieran un gran impacto en 2024. El autor considera que la importante contribución de esta plataforma es que combina tres servicios separados en un ciclo cerrado completo: emisión de Tokens, construcción de pools de liquidez, y intercambio descentralizado Dex.

En las primeras etapas, la proporción de Token en el dex de la plataforma (conocida en la industria como tasa de graduación) era muy baja, solo del 2%-3%, lo que también indica que la función de entretenimiento era superior a la función de comercio, lo que se alinea con las características de los memes. Sin embargo, en la posterior etapa de auge, la tasa de graduación de Token a menudo superaba el 20%, convirtiéndose en una máquina de especulación pura.

Un análisis de datos en una plataforma social también ilustra bien el problema del modelo de memecoin. (La fiabilidad de estos datos no ha sido confirmada por el autor)

Los ingresos totales de la plataforma se acercan a 600 millones de dólares, hasta el punto de que algunas figuras conocidas también han emitido su propia moneda, lo que indica