Oportunidades y riesgos de MicroStrategy: ganancias y pérdidas de la misma fuente
La semana pasada discutimos la posibilidad de que Lido se beneficie de los cambios en el entorno regulatorio, con la esperanza de ayudar a todos a aprovechar esta ola de oportunidades de trading por "rumores de compra". Esta semana exploraremos un tema interesante: la popularidad de MicroStrategy. Muchos profesionales de la industria han comentado sobre el modelo de operación de la empresa. Después de digerir y estudiar en profundidad, tengo algunas opiniones propias que quiero compartir con todos.
Creo que la razón del aumento en el precio de las acciones de MicroStrategy se debe al efecto "Davis Doble". A través del diseño empresarial de financiar la compra de Bitcoin, la compañía ha vinculado la apreciación de Bitcoin con las ganancias de la empresa, y ha obtenido apalancamiento financiero mediante un diseño innovador que combina canales de financiamiento del mercado financiero tradicional, lo que permite a la empresa tener una capacidad de crecimiento de ganancias que supera la apreciación de Bitcoin que posee. Al mismo tiempo, a medida que aumenta la cantidad de tenencias, la compañía ha conseguido cierta influencia en la fijación de precios de Bitcoin, lo que refuerza aún más esta expectativa de crecimiento de ganancias.
Sin embargo, su riesgo también proviene de esto. Cuando el mercado de Bitcoin experimenta volatilidad o riesgos de reversión, el crecimiento de las ganancias de Bitcoin se verá estancado. Al mismo tiempo, afectada por los gastos operativos de la empresa y la presión de la deuda, la capacidad de financiamiento de MicroStrategy se verá significativamente reducida, lo que a su vez afectará las expectativas de crecimiento de ganancias. En ese momento, a menos que haya nuevos factores que puedan impulsar aún más el precio de Bitcoin, de lo contrario, la prima positiva del precio de las acciones de MSTR en relación con la tenencia de Bitcoin se cerrará rápidamente, y este proceso se denomina "la doble matanza de Davis".
Doble golpe y doble asesinato de Davis
"Doble clic de Davis" se utiliza para describir el fenómeno en el que las acciones de una empresa aumentan significativamente debido a dos factores en un entorno económico favorable.
Crecimiento de las ganancias de la empresa: La empresa ha logrado un fuerte crecimiento de las ganancias, o la optimización de su modelo de negocio, gestión, etc., ha llevado a un aumento de los beneficios.
Expansión de la valoración: El mercado tiene una perspectiva más optimista sobre el futuro de la empresa, y los inversores están dispuestos a pagar un precio más alto, lo que impulsa el aumento de la valoración de las acciones.
"Davis Doble Asesinato" se refiere a lo contrario, describe una rápida caída en el precio de las acciones debido a la interacción de dos factores negativos.
Caída de las ganancias de la empresa: La disminución de la rentabilidad puede ser causada por la reducción de ingresos, el aumento de costos, errores de gestión, entre otros factores.
Contracción de la valoración: Debido a la disminución de las ganancias o a un empeoramiento de las perspectivas del mercado, la confianza de los inversores en el futuro de la empresa disminuye, lo que lleva a una disminución de los múltiplos de valoración.
Causas de la alta prima de MSTR
MicroStrategy ha trasladado su negocio de software tradicional a la financiación para comprar Bitcoin. Esto significa que las ganancias de la empresa provienen de las ganancias de capital generadas a través de la dilución de acciones y la emisión de deuda para obtener fondos para comprar Bitcoin. A medida que el Bitcoin aumenta de valor, el patrimonio de todos los inversores aumentará en consecuencia.
La diferencia entre MSTR y otros ETF de Bitcoin radica en el efecto de apalancamiento que proviene de su capacidad de financiamiento. Las expectativas de los inversionistas sobre el crecimiento de las ganancias futuras de la empresa provienen de las ganancias por apalancamiento obtenidas a través del crecimiento de su capacidad de financiamiento. Siempre que la capitalización de mercado total de MSTR sea mayor que el valor total de Bitcoin que posee, ya sea a través de financiamiento de capital o financiamiento de bonos convertibles, esto aumentará aún más el patrimonio por acción.
Para Michael Saylor, la prima positiva del valor de MSTR sobre el valor de los bitcoins que posee es un factor clave para la viabilidad de su modelo de negocio. Por lo tanto, su opción óptima es mantener esta prima mientras financia constantemente, aumenta su cuota de mercado y obtiene más poder de fijación de precios sobre los bitcoins. El continuo aumento del poder de fijación de precios también fortalecerá la confianza de los inversores en el crecimiento futuro a altas relaciones precio/ganancias, lo que le permitirá completar la recaudación de fondos.
Riesgos que MicroStrategy trae a la industria
El modelo de negocio de MicroStrategy aumentará significativamente la volatilidad del precio de Bitcoin, actuando como un amplificador de la fluctuación. Cuando Bitcoin entra en un período de alta oscilación, podría comenzar el "doble golpe de Davis".
Cuando el crecimiento de Bitcoin se desacelera y entra en una fase de oscilación, las ganancias de MicroStrategy seguirán disminuyendo, incluso llegando a cero. Los costos fijos de operación y los costos de financiamiento reducirán aún más las ganancias de la empresa, e incluso pueden llevar a pérdidas. Esta oscilación desgastará continuamente la confianza del mercado en el desarrollo futuro del precio de Bitcoin, convirtiéndose en dudas sobre la capacidad de financiamiento de MicroStrategy, lo que a su vez afectará negativamente sus expectativas de crecimiento de ganancias. Bajo la resonancia de ambos factores, la prima positiva de MSTR se comprimirá rápidamente.
Para mantener su modelo de negocio, Michael Saylor debe mantener un estado de prima positiva. Por lo tanto, vender Bitcoin para recuperar fondos y recomprar acciones se convierte en una operación necesaria, este es el momento en que MicroStrategy comenzó a vender su primer Bitcoin.
Teniendo en cuenta la proporción actual de acciones de Michael Saylor, así como la participación de otros grandes consorcios, el valor a largo plazo de la empresa es mucho mayor que el valor de los bitcoins que posee. Vender bitcoins durante períodos de volatilidad y recomprar acciones para mantener la prima tiene sus ventajas. Cuando hay una convergencia de la prima, si Michael Saylor determina que el PER de MSTR está subestimado debido al pánico, entonces vender bitcoins para recuperar fondos y recomprar MSTR en el mercado es una operación rentable.
Riesgos de los bonos convertibles de MicroStrategy
Aunque los bonos convertibles de MicroStrategy no tienen un riesgo de pago directo antes de su vencimiento, el riesgo de deuda aún puede reflejarse anticipadamente a través del precio de las acciones. Los bonos convertibles emitidos por la empresa son esencialmente un bono con una opción de compra gratuita superpuesta. Al vencimiento, los acreedores pueden exigir a la empresa que cancele con acciones equivalentes al tipo de conversión acordado, pero la empresa también puede optar por redimir en efectivo, acciones o una combinación de ambos.
Este tipo de bonos convertibles es utilizado principalmente por fondos de cobertura para realizar cobertura Delta y obtener ganancias por volatilidad. La operación específica consiste en comprar bonos convertibles de MSTR y, al mismo tiempo, vender en corto una cantidad equivalente de acciones de MSTR para cubrir el riesgo asociado a las fluctuaciones del precio de las acciones. A medida que los precios cambian, los fondos de cobertura necesitan ajustar constantemente sus posiciones para llevar a cabo una cobertura dinámica.
Cuando el precio de MSTR cae, los fondos de cobertura detrás de los bonos convertibles, para cubrir dinámicamente el Delta, venderán más acciones de MSTR, lo que a su vez golpeará aún más el precio de las acciones de MSTR. Esto tendrá un impacto negativo en la prima, afectando así todo el modelo de negocio. Por lo tanto, el riesgo en el lado de los bonos se retroalimentará anticipadamente a través del precio de las acciones. Sin embargo, en la tendencia alcista de MSTR, los fondos de cobertura comprarán más MSTR, por lo que este mecanismo también es una espada de doble filo.
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BearMarketBard
· hace12h
El apalancamiento es realmente impresionante.
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LostBetweenChains
· hace12h
mundo Cripto tontos tomar a la gente por tonta y luego correr
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ContractSurrender
· hace13h
¡Este viejo cabrón es alcista!
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WealthCoffee
· hace13h
Aprovecharse de la moneda, esta operación es muy valiente.
El camino de la prima de MicroStrategy: el poder de fijación de precios de BTC y el efecto Davis bailan juntos.
Oportunidades y riesgos de MicroStrategy: ganancias y pérdidas de la misma fuente
La semana pasada discutimos la posibilidad de que Lido se beneficie de los cambios en el entorno regulatorio, con la esperanza de ayudar a todos a aprovechar esta ola de oportunidades de trading por "rumores de compra". Esta semana exploraremos un tema interesante: la popularidad de MicroStrategy. Muchos profesionales de la industria han comentado sobre el modelo de operación de la empresa. Después de digerir y estudiar en profundidad, tengo algunas opiniones propias que quiero compartir con todos.
Creo que la razón del aumento en el precio de las acciones de MicroStrategy se debe al efecto "Davis Doble". A través del diseño empresarial de financiar la compra de Bitcoin, la compañía ha vinculado la apreciación de Bitcoin con las ganancias de la empresa, y ha obtenido apalancamiento financiero mediante un diseño innovador que combina canales de financiamiento del mercado financiero tradicional, lo que permite a la empresa tener una capacidad de crecimiento de ganancias que supera la apreciación de Bitcoin que posee. Al mismo tiempo, a medida que aumenta la cantidad de tenencias, la compañía ha conseguido cierta influencia en la fijación de precios de Bitcoin, lo que refuerza aún más esta expectativa de crecimiento de ganancias.
Sin embargo, su riesgo también proviene de esto. Cuando el mercado de Bitcoin experimenta volatilidad o riesgos de reversión, el crecimiento de las ganancias de Bitcoin se verá estancado. Al mismo tiempo, afectada por los gastos operativos de la empresa y la presión de la deuda, la capacidad de financiamiento de MicroStrategy se verá significativamente reducida, lo que a su vez afectará las expectativas de crecimiento de ganancias. En ese momento, a menos que haya nuevos factores que puedan impulsar aún más el precio de Bitcoin, de lo contrario, la prima positiva del precio de las acciones de MSTR en relación con la tenencia de Bitcoin se cerrará rápidamente, y este proceso se denomina "la doble matanza de Davis".
Doble golpe y doble asesinato de Davis
"Doble clic de Davis" se utiliza para describir el fenómeno en el que las acciones de una empresa aumentan significativamente debido a dos factores en un entorno económico favorable.
Crecimiento de las ganancias de la empresa: La empresa ha logrado un fuerte crecimiento de las ganancias, o la optimización de su modelo de negocio, gestión, etc., ha llevado a un aumento de los beneficios.
Expansión de la valoración: El mercado tiene una perspectiva más optimista sobre el futuro de la empresa, y los inversores están dispuestos a pagar un precio más alto, lo que impulsa el aumento de la valoración de las acciones.
"Davis Doble Asesinato" se refiere a lo contrario, describe una rápida caída en el precio de las acciones debido a la interacción de dos factores negativos.
Caída de las ganancias de la empresa: La disminución de la rentabilidad puede ser causada por la reducción de ingresos, el aumento de costos, errores de gestión, entre otros factores.
Contracción de la valoración: Debido a la disminución de las ganancias o a un empeoramiento de las perspectivas del mercado, la confianza de los inversores en el futuro de la empresa disminuye, lo que lleva a una disminución de los múltiplos de valoración.
Causas de la alta prima de MSTR
MicroStrategy ha trasladado su negocio de software tradicional a la financiación para comprar Bitcoin. Esto significa que las ganancias de la empresa provienen de las ganancias de capital generadas a través de la dilución de acciones y la emisión de deuda para obtener fondos para comprar Bitcoin. A medida que el Bitcoin aumenta de valor, el patrimonio de todos los inversores aumentará en consecuencia.
La diferencia entre MSTR y otros ETF de Bitcoin radica en el efecto de apalancamiento que proviene de su capacidad de financiamiento. Las expectativas de los inversionistas sobre el crecimiento de las ganancias futuras de la empresa provienen de las ganancias por apalancamiento obtenidas a través del crecimiento de su capacidad de financiamiento. Siempre que la capitalización de mercado total de MSTR sea mayor que el valor total de Bitcoin que posee, ya sea a través de financiamiento de capital o financiamiento de bonos convertibles, esto aumentará aún más el patrimonio por acción.
Para Michael Saylor, la prima positiva del valor de MSTR sobre el valor de los bitcoins que posee es un factor clave para la viabilidad de su modelo de negocio. Por lo tanto, su opción óptima es mantener esta prima mientras financia constantemente, aumenta su cuota de mercado y obtiene más poder de fijación de precios sobre los bitcoins. El continuo aumento del poder de fijación de precios también fortalecerá la confianza de los inversores en el crecimiento futuro a altas relaciones precio/ganancias, lo que le permitirá completar la recaudación de fondos.
Riesgos que MicroStrategy trae a la industria
El modelo de negocio de MicroStrategy aumentará significativamente la volatilidad del precio de Bitcoin, actuando como un amplificador de la fluctuación. Cuando Bitcoin entra en un período de alta oscilación, podría comenzar el "doble golpe de Davis".
Cuando el crecimiento de Bitcoin se desacelera y entra en una fase de oscilación, las ganancias de MicroStrategy seguirán disminuyendo, incluso llegando a cero. Los costos fijos de operación y los costos de financiamiento reducirán aún más las ganancias de la empresa, e incluso pueden llevar a pérdidas. Esta oscilación desgastará continuamente la confianza del mercado en el desarrollo futuro del precio de Bitcoin, convirtiéndose en dudas sobre la capacidad de financiamiento de MicroStrategy, lo que a su vez afectará negativamente sus expectativas de crecimiento de ganancias. Bajo la resonancia de ambos factores, la prima positiva de MSTR se comprimirá rápidamente.
Para mantener su modelo de negocio, Michael Saylor debe mantener un estado de prima positiva. Por lo tanto, vender Bitcoin para recuperar fondos y recomprar acciones se convierte en una operación necesaria, este es el momento en que MicroStrategy comenzó a vender su primer Bitcoin.
Teniendo en cuenta la proporción actual de acciones de Michael Saylor, así como la participación de otros grandes consorcios, el valor a largo plazo de la empresa es mucho mayor que el valor de los bitcoins que posee. Vender bitcoins durante períodos de volatilidad y recomprar acciones para mantener la prima tiene sus ventajas. Cuando hay una convergencia de la prima, si Michael Saylor determina que el PER de MSTR está subestimado debido al pánico, entonces vender bitcoins para recuperar fondos y recomprar MSTR en el mercado es una operación rentable.
Riesgos de los bonos convertibles de MicroStrategy
Aunque los bonos convertibles de MicroStrategy no tienen un riesgo de pago directo antes de su vencimiento, el riesgo de deuda aún puede reflejarse anticipadamente a través del precio de las acciones. Los bonos convertibles emitidos por la empresa son esencialmente un bono con una opción de compra gratuita superpuesta. Al vencimiento, los acreedores pueden exigir a la empresa que cancele con acciones equivalentes al tipo de conversión acordado, pero la empresa también puede optar por redimir en efectivo, acciones o una combinación de ambos.
Este tipo de bonos convertibles es utilizado principalmente por fondos de cobertura para realizar cobertura Delta y obtener ganancias por volatilidad. La operación específica consiste en comprar bonos convertibles de MSTR y, al mismo tiempo, vender en corto una cantidad equivalente de acciones de MSTR para cubrir el riesgo asociado a las fluctuaciones del precio de las acciones. A medida que los precios cambian, los fondos de cobertura necesitan ajustar constantemente sus posiciones para llevar a cabo una cobertura dinámica.
Cuando el precio de MSTR cae, los fondos de cobertura detrás de los bonos convertibles, para cubrir dinámicamente el Delta, venderán más acciones de MSTR, lo que a su vez golpeará aún más el precio de las acciones de MSTR. Esto tendrá un impacto negativo en la prima, afectando así todo el modelo de negocio. Por lo tanto, el riesgo en el lado de los bonos se retroalimentará anticipadamente a través del precio de las acciones. Sin embargo, en la tendencia alcista de MSTR, los fondos de cobertura comprarán más MSTR, por lo que este mecanismo también es una espada de doble filo.