Análisis de valoración de Hyperliquid: Estado del producto, modelo económico y evaluación de riesgos
1. Introducción
Hyperliquid es uno de los grandes puntos destacados del mercado cripto reciente. Su estrategia de no aceptar inversiones de capital de riesgo, asignar el 70% de los tokens a la comunidad y devolver todos los ingresos a los usuarios ha generado una amplia atención. La capitalización de mercado del token HYPE superó rápidamente a UNI, posicionándose entre las 25 principales criptomonedas, y los datos de negocio de la plataforma también han aumentado de manera significativa.
Este artículo tiene como objetivo describir el estado actual de desarrollo de Hyperliquid, analizar su modelo económico y evaluar la valoración de HYPE, intentando responder a la pregunta de si "HYPE es realmente caro".
2. Visión general del negocio de Hyperliquid
Hyperliquid actualmente incluye principalmente dos partes de negocio: un intercambio de derivados y un intercambio al contado. En el futuro, también se planea lanzar el HyperEVM universal.
2.1 Bolsa de derivados
El intercambio de derivados es el producto insignia de Hyperliquid y también es el núcleo de su ecosistema. Utiliza un mecanismo de libro de órdenes centralizado (CLOB), funcionando en el Hyperliquid L1 compuesto por la capa de consenso HyperBFT y la capa de ejecución RustVM.
Para los usuarios, la experiencia de Hyperliquid es casi idéntica a la de algunas plataformas de intercambio centralizadas, incluyendo la experiencia de trading, la estructura de productos, las tarifas y las reglas de descuentos. La única diferencia es que no se requiere KYC.
Hyperliquid también ofrece la función Vault, similar a la "copia de operaciones" de algunas plataformas de intercambio centralizadas. El Vault oficial HLP representa el 95% del TVL, actuando como contraparte en las operaciones de la plataforma y obteniendo una parte de las tarifas de la plataforma.
Desde el volumen de transacciones y el volumen de posiciones, Hyperliquid está desarrollándose rápidamente. En el ámbito del mercado de derivados descentralizados, Hyperliquid ha mantenido una posición de liderazgo desde junio de este año. En los últimos dos meses, la brecha con otras plataformas se ha ampliado aún más.
En comparación con las plataformas de intercambio centralizadas líderes, la brecha de Hyperliquid se ha reducido a menos de 10 veces.
2.2 intercambio de criptomonedas
El exchange de criptomonedas de Hyperliquid también utiliza un libro de órdenes, y su estructura de productos y estándares de tarifas son consistentes con los del exchange de derivados. Actualmente, solo están disponibles los activos nativos de Hyperliquid que cumplen con el estándar HIP-1.
HIP-1 es el estándar de token de la red Hyperliquid, su costo de creación es alto, pero una vez creado con éxito, significa que se puede listar en el intercambio de criptomonedas de Hyperliquid.
HIP-2 ofrece un conjunto de sistemas de creación de mercado automatizados que resuelven el problema de la liquidez inicial al crear tokens a través de HIP-1.
Hyperliquid ha tenido un volumen promedio diario de transacciones spot de aproximadamente 400 millones de dólares en los últimos 30 días, ocupando el puesto diez en algunas plataformas de datos.
2.3 HyperEVM
HyperEVM aún no está en línea. Será un entorno compatible con EVM sin licencia, interoperable con Hyperliquid L1. HyperEVM utilizará HYPE como tarifa de gas.
Actualmente, la red de pruebas HyperEVM está funcionando normalmente, y algunos validadores reconocidos están participando en las pruebas.
3. Equipo Hyperliquid, modelo de economía de tokens y valoración
3.1 equipo
Hyperliquid tiene dos cofundadores, y el equipo es pequeño pero altamente capacitado. Se adhieren al desarrollo con fondos propios, construyendo una cadena de alto rendimiento para implementar un libro de órdenes en la cadena, y han propuesto de manera innovadora mecanismos como HIP-1.
modelo económico HYPE 3.2
HYPE tiene un suministro total de 1.000 millones de unidades, que se lanzará el 29 de noviembre de 2023. La distribución es la siguiente:
31.0% distribución inicial para usuarios tempranos
38.888% para futuras emisiones y recompensas comunitarias
23.8% asignado al equipo, comenzará a liberarse después de 1 año de bloqueo
6.0% Hyper Foundation
0.3% subvención comunitaria
0.012% HIP-2
Los ingresos de Hyperliquid provienen principalmente de las tarifas de transacción y las tarifas de subasta HIP-1. Todos los ingresos pertenecen a HLP y al fondo de asistencia (AF). AF mantiene la mayoría de sus activos en HYPE.
Actualmente, la entrada acumulada de USDC de AF supera los 77 millones de dólares, en el último mes ha superado los 25 millones de dólares, con una recompra diaria de aproximadamente 1 millón de dólares de HYPE.
La función de staking de HYPE se lanzó el 30 de diciembre de 2023, y actualmente la tasa de rendimiento es de aproximadamente 2.5%.
3.3 valoración
Se puede valorar Hyperliquid desde dos marcos:
Comparar con una plataforma de intercambio líder
Trading de derivados: HYPE ≈ 10% token de una plataforma líder
Comercio al contado: HYPE ≈ 1.5% Token de una plataforma líder
EVM( estimación ):HYPE ≈ 3% token de una plataforma líder
Modelo económico: HYPE es significativamente superior a ciertos tokens de plataformas líderes.
Capitalización de mercado: HYPE ≈ 9% Token de una plataforma destacada
Capitalización de mercado totalmente circulante: HYPE ≈ 27% Token de una plataforma líder
Valoración de PS
Según los datos del último mes, la cantidad utilizada para recomprar HYPE es de aproximadamente 319 millones de dólares.
La capitalización de mercado circulante corresponde a un PS de 29.4
El valor de mercado totalmente circulante correspondiente a PS es 88
En comparación con otros proyectos comparables, la valoración PS de HYPE es inferior a la de la mayoría de los proyectos L1.
4. Riesgos
Los principales riesgos que enfrenta Hyperliquid incluyen:
Riesgo de fondos: todos los fondos se almacenan en su puente de red Arbitrum
Riesgo de código: la arquitectura innovadora y el consenso pueden tener vulnerabilidades desconocidas
Riesgo de oráculo: riesgo inherente a los intercambios de derivados
Riesgo regulatorio: la ventaja de no necesitar KYC puede enfrentar desafíos regulatorios
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GasOptimizer
· 08-03 22:36
Otro se ha ido con un Rug Pull porque los gastos de gas son altos.
Análisis de valoración de Hyperliquid: estado del producto, modelo económico y evaluación de riesgos
Análisis de valoración de Hyperliquid: Estado del producto, modelo económico y evaluación de riesgos
1. Introducción
Hyperliquid es uno de los grandes puntos destacados del mercado cripto reciente. Su estrategia de no aceptar inversiones de capital de riesgo, asignar el 70% de los tokens a la comunidad y devolver todos los ingresos a los usuarios ha generado una amplia atención. La capitalización de mercado del token HYPE superó rápidamente a UNI, posicionándose entre las 25 principales criptomonedas, y los datos de negocio de la plataforma también han aumentado de manera significativa.
Este artículo tiene como objetivo describir el estado actual de desarrollo de Hyperliquid, analizar su modelo económico y evaluar la valoración de HYPE, intentando responder a la pregunta de si "HYPE es realmente caro".
2. Visión general del negocio de Hyperliquid
Hyperliquid actualmente incluye principalmente dos partes de negocio: un intercambio de derivados y un intercambio al contado. En el futuro, también se planea lanzar el HyperEVM universal.
2.1 Bolsa de derivados
El intercambio de derivados es el producto insignia de Hyperliquid y también es el núcleo de su ecosistema. Utiliza un mecanismo de libro de órdenes centralizado (CLOB), funcionando en el Hyperliquid L1 compuesto por la capa de consenso HyperBFT y la capa de ejecución RustVM.
Para los usuarios, la experiencia de Hyperliquid es casi idéntica a la de algunas plataformas de intercambio centralizadas, incluyendo la experiencia de trading, la estructura de productos, las tarifas y las reglas de descuentos. La única diferencia es que no se requiere KYC.
Hyperliquid también ofrece la función Vault, similar a la "copia de operaciones" de algunas plataformas de intercambio centralizadas. El Vault oficial HLP representa el 95% del TVL, actuando como contraparte en las operaciones de la plataforma y obteniendo una parte de las tarifas de la plataforma.
Desde el volumen de transacciones y el volumen de posiciones, Hyperliquid está desarrollándose rápidamente. En el ámbito del mercado de derivados descentralizados, Hyperliquid ha mantenido una posición de liderazgo desde junio de este año. En los últimos dos meses, la brecha con otras plataformas se ha ampliado aún más.
En comparación con las plataformas de intercambio centralizadas líderes, la brecha de Hyperliquid se ha reducido a menos de 10 veces.
2.2 intercambio de criptomonedas
El exchange de criptomonedas de Hyperliquid también utiliza un libro de órdenes, y su estructura de productos y estándares de tarifas son consistentes con los del exchange de derivados. Actualmente, solo están disponibles los activos nativos de Hyperliquid que cumplen con el estándar HIP-1.
HIP-1 es el estándar de token de la red Hyperliquid, su costo de creación es alto, pero una vez creado con éxito, significa que se puede listar en el intercambio de criptomonedas de Hyperliquid.
HIP-2 ofrece un conjunto de sistemas de creación de mercado automatizados que resuelven el problema de la liquidez inicial al crear tokens a través de HIP-1.
Hyperliquid ha tenido un volumen promedio diario de transacciones spot de aproximadamente 400 millones de dólares en los últimos 30 días, ocupando el puesto diez en algunas plataformas de datos.
2.3 HyperEVM
HyperEVM aún no está en línea. Será un entorno compatible con EVM sin licencia, interoperable con Hyperliquid L1. HyperEVM utilizará HYPE como tarifa de gas.
Actualmente, la red de pruebas HyperEVM está funcionando normalmente, y algunos validadores reconocidos están participando en las pruebas.
3. Equipo Hyperliquid, modelo de economía de tokens y valoración
3.1 equipo
Hyperliquid tiene dos cofundadores, y el equipo es pequeño pero altamente capacitado. Se adhieren al desarrollo con fondos propios, construyendo una cadena de alto rendimiento para implementar un libro de órdenes en la cadena, y han propuesto de manera innovadora mecanismos como HIP-1.
modelo económico HYPE 3.2
HYPE tiene un suministro total de 1.000 millones de unidades, que se lanzará el 29 de noviembre de 2023. La distribución es la siguiente:
Los ingresos de Hyperliquid provienen principalmente de las tarifas de transacción y las tarifas de subasta HIP-1. Todos los ingresos pertenecen a HLP y al fondo de asistencia (AF). AF mantiene la mayoría de sus activos en HYPE.
Actualmente, la entrada acumulada de USDC de AF supera los 77 millones de dólares, en el último mes ha superado los 25 millones de dólares, con una recompra diaria de aproximadamente 1 millón de dólares de HYPE.
La función de staking de HYPE se lanzó el 30 de diciembre de 2023, y actualmente la tasa de rendimiento es de aproximadamente 2.5%.
3.3 valoración
Se puede valorar Hyperliquid desde dos marcos:
Trading de derivados: HYPE ≈ 10% token de una plataforma líder Comercio al contado: HYPE ≈ 1.5% Token de una plataforma líder EVM( estimación ):HYPE ≈ 3% token de una plataforma líder Modelo económico: HYPE es significativamente superior a ciertos tokens de plataformas líderes. Capitalización de mercado: HYPE ≈ 9% Token de una plataforma destacada Capitalización de mercado totalmente circulante: HYPE ≈ 27% Token de una plataforma líder
Según los datos del último mes, la cantidad utilizada para recomprar HYPE es de aproximadamente 319 millones de dólares. La capitalización de mercado circulante corresponde a un PS de 29.4 El valor de mercado totalmente circulante correspondiente a PS es 88
En comparación con otros proyectos comparables, la valoración PS de HYPE es inferior a la de la mayoría de los proyectos L1.
4. Riesgos
Los principales riesgos que enfrenta Hyperliquid incluyen: