Bitcoin Minero y Minero de Oro: Comparación entre Digital y Físico
El oro y el Bitcoin a menudo se consideran activos no soberanos escasos. Aunque ya se ha discutido ampliamente sobre su caso de inversión como herramientas de almacenamiento de valor, las comparaciones a nivel de producción son relativamente raras. Ambos activos dependen de la minería: uno es físico y el otro es digital, para introducir nuevos suministros. Las características industriales de ambos reflejan ciclos económicos, son intensivos en capital y tienen una estrecha relación con los mercados de energía.
Sin embargo, el mecanismo y el modelo de incentivos de la minería de Bitcoin presentan sutiles diferencias con la minería de oro, y estas diferencias han tenido un impacto importante en la estructura económica y la estrategia de los participantes de la industria. Este artículo explorará algunas de sus similitudes y, más importante aún, las diferencias sustantivas entre ellas.
Origen de la escasez de activos: minería física y minería computacional
La extracción de oro es una técnica con una larga historia, que implica la extracción y refinación de metales del subsuelo. Esto requiere la búsqueda de yacimientos minerales adecuados, obtener permisos y derechos de uso de la tierra, utilizar maquinaria pesada para extraer mineral del subsuelo y luego separar los metales mediante un tratamiento químico para su uso posterior.
En comparación, la minería de Bitcoin requiere un proceso de cálculo repetitivo, en forma de competencia para resolver lotes de transacciones de Bitcoin y ganar nuevos Bitcoin emitidos y tarifas de transacción. Este proceso, conocido como (Prueba de Trabajo), necesita la adquisición de espacio en estantes, electricidad y hardware especializado (ASIC), para operar los cálculos de manera eficiente y luego transmitir los resultados a la red de Bitcoin a través de una conexión a Internet.
En estos dos sistemas, la minería es un proceso de alto costo inevitable que sostiene la escasez de cada activo: la escasez de Bitcoin se mantiene por código y competencia; la escasez del oro está determinada por la ubicación física y geológica. Sin embargo, la forma en que se extrae la escasez, el modelo económico de los productores y su evolución a lo largo del tiempo tienen pocas similitudes.
Modelo económico de minería de Bitcoin: competencia, avances tecnológicos y fuentes de ingresos múltiples
El modelo económico de la minería de oro es relativamente predecible. Las empresas suelen ser capaces de predecir con razonable precisión las reservas, la ley del mineral y el cronograma de extracción, aunque las predicciones iniciales pueden tener desviaciones significativas: aproximadamente una de cada cinco proyectos de minería de oro puede ser rentable a lo largo de su ciclo de vida. Los principales costos - mano de obra, energía, equipos, cumplimiento y trabajos de reparación - se pueden predecir con bastante precisión por adelantado. La depreciación es principalmente el desgaste normal de los equipos o el agotamiento de las reservas. La principal incertidumbre a corto y medio plazo suele ser la estabilidad de los precios del mercado del oro, y esta volatilidad de precios es relativamente baja. Además, casi todos estos costos de entrada se pueden cubrir de manera efectiva.
En comparación, la minería de Bitcoin es más dinámica e impredecible. Los ingresos de la empresa dependen no solo de la fluctuación relativa del precio del mercado de Bitcoin, sino también de su participación en la tasa de hash global (, es decir, la competencia global ). Si otros mineros expanden sus negocios de manera más activa, incluso si tus operaciones mineras permanecen sin cambios, tu producción relativa podría disminuir. Esta es una variable que los mineros deben considerar continuamente en el proceso de operación.
Por lo tanto, nuestra primera diferencia es que, a diferencia de la producción pronosticada relativamente estable de la minería del oro, los mineros de Bitcoin enfrentan el desafío de la incertidumbre en la producción, que proviene de la entrada y salida de otros participantes de la industria, así como de sus cambios estratégicos.
Una de las principales costos de las empresas de minería de Bitcoin es la depreciación, especialmente la depreciación del equipo ASIC. Los chips en estas máquinas mineras de Bitcoin están mejorando rápidamente en eficiencia, lo que obliga a las empresas a actualizar el equipo antes de que se desgaste de manera natural, para mantener su competitividad. Esto significa que la depreciación ocurre en la línea de tiempo de los avances tecnológicos, en lugar de en el desgaste físico del equipo. Este es un gasto importante —aunque sea un gasto no monetario— y contrasta marcadamente con la minería de oro, donde la vida útil del equipo minero es más larga, ya que estos equipos han experimentado la mayoría de las mejoras en eficiencia.
La producción de Bitcoin, debido a los cambios en la competencia de la industria y el impacto conjunto de los ciclos de depreciación a corto plazo, lleva a los mineros a enfrentar una presión constante, necesitando reinvertir en la compra de nuevo hardware para mantener los niveles de producción—esto es lo que los profesionales comúnmente llaman "ASIC hamster wheel"(ASIC hamster wheel).
Sin embargo, también hay una diferencia fundamental favorable entre Bitcoin y el oro en términos de estructura de ingresos. Los mineros de oro solo obtienen beneficios extrayendo y vendiendo el suministro no liberado de las reservas. Sin embargo, los mineros de Bitcoin obtienen beneficios tanto extrayendo el suministro no liberado como a través de las tarifas de transacción. Las tarifas de transacción proporcionan a los mineros una fuente de ingresos del suministro liberado, la cual fluctúa según la demanda de transferencia de Bitcoin. A medida que Bitcoin se acerque al límite de suministro de 21 millones, las tarifas de transacción se convertirán en una fuente de ingresos cada vez más importante, una dinámica que los mineros de oro no tienen.
Por último, una de las principales ventajas a largo plazo de la minería de Bitcoin es la capacidad de reutilizar los subproductos operativos: el calor. Cuando la energía pasa a través de las máquinas mineras, se genera una gran cantidad de calor, que puede ser capturado y redirigido para otros usos, como procesos industriales, agricultura en invernaderos o calefacción residencial y regional. Esto abre nuevas fuentes de ingresos para los mineros. A medida que las máquinas mineras se comercializan y se extienden los ciclos de depreciación, el impacto de la reutilización del calor puede aumentar aún más. Del mismo modo, los mineros de oro también pueden beneficiarse al vender subproductos como la plata o el zinc, que a menudo se identifican en la planificación del proyecto y se consideran elementos para compensar los costos de producción de oro.
Bitcoin minería tiene un futuro más brillante en términos de medio ambiente que la minería de oro
Como todos saben, la minería de oro es esencialmente una forma de extracción de recursos y deja una huella física duradera: como la deforestación, la contaminación del agua, los depósitos de desechos y la destrucción de ecosistemas. En muchas áreas, también ha suscitado preocupaciones sobre los derechos de la tierra y la seguridad de los trabajadores.
Por otro lado, la minería de Bitcoin no implica la extracción física, sino que depende completamente de la electricidad. Esto brinda oportunidades para la integración con la infraestructura local, en lugar de conflictos. Dado que los mineros tienen liquidez y son interrumpibles, pueden actuar como estabilizadores de la red eléctrica y monetizar recursos energéticos que de otro modo serían desperdiciados o aislados, como el gas quemado, el exceso de energía hidroeléctrica o la energía eólica y solar restringida (.
Muchas personas no se han dado cuenta de que la minería de Bitcoin también muestra un potencial como subsidio de energía limpia y puede servir como una forma de demostrar la conexión a la red eléctrica. Al co-ubicarse con instalaciones de energía renovable o nuclear, los Mineros pueden mejorar la viabilidad económica del proyecto antes de la conexión a la red, sin depender de subsidios de fondos públicos.
Por último, aunque este punto ya ha sido registrado adecuadamente, es importante señalar que, en comparación con las industrias tradicionales, las emisiones de carbono de Bitcoin son, en promedio, más bajas y más transparentes. Se puede decir que Bitcoin es incluso necesario en el proceso de transición a una red eléctrica dominada por energías renovables.
Desde el pico del consumo de energía en 2024, casi no hemos visto un aumento en el consumo de energía, lo que se debe a la continua mejora en la eficiencia del hardware de los nuevos mineros, con un consumo promedio actual de solo 20 vatios/TeraHash )W/Th(, lo que representa un aumento de cinco veces en eficiencia en comparación con 2018.
![Digital y físico: ¿cuál es la diferencia entre un minero de Bitcoin y un minero de oro?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-bd3466aa2aa578b3db3616bada396fab.webp(
Características de inversión en minería de Bitcoin: ciclos rápidos y impulsados por tecnología
Ambas industrias son cíclicas y son sensibles a los precios de sus activos productivos. Sin embargo, a diferencia de los mineros de oro que generalmente operan según un cronograma de varios años, los mineros de Bitcoin pueden ampliar o reducir la escala de sus operaciones más rápidamente según las condiciones del mercado. Esto hace que la minería de Bitcoin sea más flexible, pero también más volátil.
Las empresas mineras de Bitcoin que cotizan en bolsa a menudo se negocian como acciones tecnológicas de alto beta, lo que refleja su sensibilidad al precio de Bitcoin y a un sentimiento de riesgo más amplio. De hecho, algunos proveedores de datos de mercado clasifican a los mineros de Bitcoin que cotizan en bolsa en la industria tecnológica, en lugar de en las industrias tradicionales de energía o materiales.
Sin embargo, las empresas mineras de oro tienen una historia más larga y suelen cubrir su producción futura, lo que puede reducir la sensibilidad a las fluctuaciones del precio del oro. Generalmente se clasifican en la industria de materiales y se evalúan como productores de productos básicos tradicionales.
La forma de formación de capital también es diferente. Los mineros de oro suelen recaudar capital basándose en estimaciones de reservas y planes mineros a largo plazo. En comparación, los mineros de Bitcoin tienden a ser más oportunistas y, en los últimos años, suelen recaudar fondos a través de emisiones de acciones directas o convertibles para apoyar actualizaciones rápidas de hardware o expansión de centros de datos. Por lo tanto, los mineros de Bitcoin dependen más del sentimiento del mercado y del momento cíclico, y generalmente operan con ciclos de reinversión más cortos.
![Números y cosas: ¿cuál es la diferencia entre los mineros de Bitcoin y los mineros de oro?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-040a74cea7511027c90ad665c41f7296.webp(
Bitcoin Minería: Oportunidades de inversión en energía, cálculo y la red financiera futura
El oro y el Bitcoin pueden tender a desempeñar roles macroeconómicos similares a largo plazo, pero sus ecosistemas de producción son estructuralmente diferentes. La minería de oro se desarrolla lentamente, pertenece a la extracción física, y es perjudicial para el medio ambiente, con un alto consumo de recursos. Por otro lado, la minería de Bitcoin es más rápida, modular, y puede integrarse cada vez más con los sistemas energéticos modernos.
Para los inversores, esto significa que los mineros de Bitcoin son una analogía digital imperfecta de los mineros de oro. Por el contrario, representan una nueva clase de infraestructura intensiva en capital, que fusiona las oportunidades de inversión de los ciclos de mercancías, los mercados de energía y la disrupción tecnológica. Los inversores con una visión de inversión a largo plazo deben considerarlo como una clase de activo única y completamente nueva, con fundamentos únicos, especialmente en el contexto de unas tarifas de transacción cada vez más importantes y el desarrollo continuo de asociaciones energéticas.
En nuestra opinión, entender estas sutilezas es necesario para tomar decisiones de inversión inteligentes en un entorno que avanza hacia un sistema financiero distribuido.
Como una inversión, los mineros de Bitcoin no solo ofrecen oportunidades de inversión en la escasez, sino que también involucran el crecimiento de la infraestructura de centros de datos, el mercado energético y las oportunidades de inversión en la monetización de la capacidad de computación, una fusión que no puede ser lograda por la minería tradicional.
En general, creemos que la mayoría de los posibles escenarios macroeconómicos siguen siendo favorables para Bitcoin. La introducción de aranceles recíprocos podría impulsar a Estados Unidos y a sus socios comerciales a aumentar la inflación. Los socios comerciales de Estados Unidos podrían enfrentar un aumento de la inflación mientras también tienen que lidiar con vientos en contra del crecimiento. Esta dinámica podría obligarlos a adoptar políticas fiscales y monetarias más expansivas, medidas que normalmente conducen a la devaluación de la moneda, lo que a su vez aumenta el atractivo de Bitcoin como un activo no soberano y resistente a la inflación.
En Estados Unidos, el panorama es aún más confuso. Tanto Trump como Bessenet han expresado su preferencia por tasas de rendimiento a largo plazo más bajas, especialmente en lo que respecta a los bonos del Tesoro a 10 años. Aunque se pueden inferir las motivaciones detrás de esto, como reducir la carga del servicio de la deuda o impulsar los mercados de activos, esta postura generalmente favorece a los activos sensibles a las tasas de interés, como Bitcoin. Sin embargo, la situación actual es exactamente lo contrario. La tasa de rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años de EE. UU. ha caído por debajo del 4%, pero luego volvió a subir al 4.5%, y ahora se sitúa alrededor del 4.3%, debido a las dudas sobre el cierre de transacciones subyacentes, el daño a la reputación de EE. UU. y el estado cada vez más precario del dólar como moneda de reserva global, mientras que la política de aranceles inflexible de Trump podría impulsar aún más la inflación. Sin embargo, esta crisis es artificial y podría revertirse rápidamente a través de concesiones y acuerdos arancelarios.
Sin embargo, estas señales también pueden reflejar una disminución en las expectativas de ganancias futuras del mercado de valores, lo que podría provocar preocupaciones sobre la economía que se avecina.
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CodeAuditQueen
· 08-03 22:25
Una vez más, la cadena de bloques y los activos físicos se conjugan a la fuerza... Las vulnerabilidades en el código acabarán derribando estos puentes.
Bitcoin minería vs minería de oro: análisis comparativo de los modos de producción y características de inversión
Bitcoin Minero y Minero de Oro: Comparación entre Digital y Físico
El oro y el Bitcoin a menudo se consideran activos no soberanos escasos. Aunque ya se ha discutido ampliamente sobre su caso de inversión como herramientas de almacenamiento de valor, las comparaciones a nivel de producción son relativamente raras. Ambos activos dependen de la minería: uno es físico y el otro es digital, para introducir nuevos suministros. Las características industriales de ambos reflejan ciclos económicos, son intensivos en capital y tienen una estrecha relación con los mercados de energía.
Sin embargo, el mecanismo y el modelo de incentivos de la minería de Bitcoin presentan sutiles diferencias con la minería de oro, y estas diferencias han tenido un impacto importante en la estructura económica y la estrategia de los participantes de la industria. Este artículo explorará algunas de sus similitudes y, más importante aún, las diferencias sustantivas entre ellas.
Origen de la escasez de activos: minería física y minería computacional
La extracción de oro es una técnica con una larga historia, que implica la extracción y refinación de metales del subsuelo. Esto requiere la búsqueda de yacimientos minerales adecuados, obtener permisos y derechos de uso de la tierra, utilizar maquinaria pesada para extraer mineral del subsuelo y luego separar los metales mediante un tratamiento químico para su uso posterior.
En comparación, la minería de Bitcoin requiere un proceso de cálculo repetitivo, en forma de competencia para resolver lotes de transacciones de Bitcoin y ganar nuevos Bitcoin emitidos y tarifas de transacción. Este proceso, conocido como (Prueba de Trabajo), necesita la adquisición de espacio en estantes, electricidad y hardware especializado (ASIC), para operar los cálculos de manera eficiente y luego transmitir los resultados a la red de Bitcoin a través de una conexión a Internet.
En estos dos sistemas, la minería es un proceso de alto costo inevitable que sostiene la escasez de cada activo: la escasez de Bitcoin se mantiene por código y competencia; la escasez del oro está determinada por la ubicación física y geológica. Sin embargo, la forma en que se extrae la escasez, el modelo económico de los productores y su evolución a lo largo del tiempo tienen pocas similitudes.
Modelo económico de minería de Bitcoin: competencia, avances tecnológicos y fuentes de ingresos múltiples
El modelo económico de la minería de oro es relativamente predecible. Las empresas suelen ser capaces de predecir con razonable precisión las reservas, la ley del mineral y el cronograma de extracción, aunque las predicciones iniciales pueden tener desviaciones significativas: aproximadamente una de cada cinco proyectos de minería de oro puede ser rentable a lo largo de su ciclo de vida. Los principales costos - mano de obra, energía, equipos, cumplimiento y trabajos de reparación - se pueden predecir con bastante precisión por adelantado. La depreciación es principalmente el desgaste normal de los equipos o el agotamiento de las reservas. La principal incertidumbre a corto y medio plazo suele ser la estabilidad de los precios del mercado del oro, y esta volatilidad de precios es relativamente baja. Además, casi todos estos costos de entrada se pueden cubrir de manera efectiva.
En comparación, la minería de Bitcoin es más dinámica e impredecible. Los ingresos de la empresa dependen no solo de la fluctuación relativa del precio del mercado de Bitcoin, sino también de su participación en la tasa de hash global (, es decir, la competencia global ). Si otros mineros expanden sus negocios de manera más activa, incluso si tus operaciones mineras permanecen sin cambios, tu producción relativa podría disminuir. Esta es una variable que los mineros deben considerar continuamente en el proceso de operación.
Por lo tanto, nuestra primera diferencia es que, a diferencia de la producción pronosticada relativamente estable de la minería del oro, los mineros de Bitcoin enfrentan el desafío de la incertidumbre en la producción, que proviene de la entrada y salida de otros participantes de la industria, así como de sus cambios estratégicos.
Una de las principales costos de las empresas de minería de Bitcoin es la depreciación, especialmente la depreciación del equipo ASIC. Los chips en estas máquinas mineras de Bitcoin están mejorando rápidamente en eficiencia, lo que obliga a las empresas a actualizar el equipo antes de que se desgaste de manera natural, para mantener su competitividad. Esto significa que la depreciación ocurre en la línea de tiempo de los avances tecnológicos, en lugar de en el desgaste físico del equipo. Este es un gasto importante —aunque sea un gasto no monetario— y contrasta marcadamente con la minería de oro, donde la vida útil del equipo minero es más larga, ya que estos equipos han experimentado la mayoría de las mejoras en eficiencia.
La producción de Bitcoin, debido a los cambios en la competencia de la industria y el impacto conjunto de los ciclos de depreciación a corto plazo, lleva a los mineros a enfrentar una presión constante, necesitando reinvertir en la compra de nuevo hardware para mantener los niveles de producción—esto es lo que los profesionales comúnmente llaman "ASIC hamster wheel"(ASIC hamster wheel).
Sin embargo, también hay una diferencia fundamental favorable entre Bitcoin y el oro en términos de estructura de ingresos. Los mineros de oro solo obtienen beneficios extrayendo y vendiendo el suministro no liberado de las reservas. Sin embargo, los mineros de Bitcoin obtienen beneficios tanto extrayendo el suministro no liberado como a través de las tarifas de transacción. Las tarifas de transacción proporcionan a los mineros una fuente de ingresos del suministro liberado, la cual fluctúa según la demanda de transferencia de Bitcoin. A medida que Bitcoin se acerque al límite de suministro de 21 millones, las tarifas de transacción se convertirán en una fuente de ingresos cada vez más importante, una dinámica que los mineros de oro no tienen.
Por último, una de las principales ventajas a largo plazo de la minería de Bitcoin es la capacidad de reutilizar los subproductos operativos: el calor. Cuando la energía pasa a través de las máquinas mineras, se genera una gran cantidad de calor, que puede ser capturado y redirigido para otros usos, como procesos industriales, agricultura en invernaderos o calefacción residencial y regional. Esto abre nuevas fuentes de ingresos para los mineros. A medida que las máquinas mineras se comercializan y se extienden los ciclos de depreciación, el impacto de la reutilización del calor puede aumentar aún más. Del mismo modo, los mineros de oro también pueden beneficiarse al vender subproductos como la plata o el zinc, que a menudo se identifican en la planificación del proyecto y se consideran elementos para compensar los costos de producción de oro.
Bitcoin minería tiene un futuro más brillante en términos de medio ambiente que la minería de oro
Como todos saben, la minería de oro es esencialmente una forma de extracción de recursos y deja una huella física duradera: como la deforestación, la contaminación del agua, los depósitos de desechos y la destrucción de ecosistemas. En muchas áreas, también ha suscitado preocupaciones sobre los derechos de la tierra y la seguridad de los trabajadores.
Por otro lado, la minería de Bitcoin no implica la extracción física, sino que depende completamente de la electricidad. Esto brinda oportunidades para la integración con la infraestructura local, en lugar de conflictos. Dado que los mineros tienen liquidez y son interrumpibles, pueden actuar como estabilizadores de la red eléctrica y monetizar recursos energéticos que de otro modo serían desperdiciados o aislados, como el gas quemado, el exceso de energía hidroeléctrica o la energía eólica y solar restringida (.
Muchas personas no se han dado cuenta de que la minería de Bitcoin también muestra un potencial como subsidio de energía limpia y puede servir como una forma de demostrar la conexión a la red eléctrica. Al co-ubicarse con instalaciones de energía renovable o nuclear, los Mineros pueden mejorar la viabilidad económica del proyecto antes de la conexión a la red, sin depender de subsidios de fondos públicos.
Por último, aunque este punto ya ha sido registrado adecuadamente, es importante señalar que, en comparación con las industrias tradicionales, las emisiones de carbono de Bitcoin son, en promedio, más bajas y más transparentes. Se puede decir que Bitcoin es incluso necesario en el proceso de transición a una red eléctrica dominada por energías renovables.
Desde el pico del consumo de energía en 2024, casi no hemos visto un aumento en el consumo de energía, lo que se debe a la continua mejora en la eficiencia del hardware de los nuevos mineros, con un consumo promedio actual de solo 20 vatios/TeraHash )W/Th(, lo que representa un aumento de cinco veces en eficiencia en comparación con 2018.
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Características de inversión en minería de Bitcoin: ciclos rápidos y impulsados por tecnología
Ambas industrias son cíclicas y son sensibles a los precios de sus activos productivos. Sin embargo, a diferencia de los mineros de oro que generalmente operan según un cronograma de varios años, los mineros de Bitcoin pueden ampliar o reducir la escala de sus operaciones más rápidamente según las condiciones del mercado. Esto hace que la minería de Bitcoin sea más flexible, pero también más volátil.
Las empresas mineras de Bitcoin que cotizan en bolsa a menudo se negocian como acciones tecnológicas de alto beta, lo que refleja su sensibilidad al precio de Bitcoin y a un sentimiento de riesgo más amplio. De hecho, algunos proveedores de datos de mercado clasifican a los mineros de Bitcoin que cotizan en bolsa en la industria tecnológica, en lugar de en las industrias tradicionales de energía o materiales.
Sin embargo, las empresas mineras de oro tienen una historia más larga y suelen cubrir su producción futura, lo que puede reducir la sensibilidad a las fluctuaciones del precio del oro. Generalmente se clasifican en la industria de materiales y se evalúan como productores de productos básicos tradicionales.
La forma de formación de capital también es diferente. Los mineros de oro suelen recaudar capital basándose en estimaciones de reservas y planes mineros a largo plazo. En comparación, los mineros de Bitcoin tienden a ser más oportunistas y, en los últimos años, suelen recaudar fondos a través de emisiones de acciones directas o convertibles para apoyar actualizaciones rápidas de hardware o expansión de centros de datos. Por lo tanto, los mineros de Bitcoin dependen más del sentimiento del mercado y del momento cíclico, y generalmente operan con ciclos de reinversión más cortos.
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Bitcoin Minería: Oportunidades de inversión en energía, cálculo y la red financiera futura
El oro y el Bitcoin pueden tender a desempeñar roles macroeconómicos similares a largo plazo, pero sus ecosistemas de producción son estructuralmente diferentes. La minería de oro se desarrolla lentamente, pertenece a la extracción física, y es perjudicial para el medio ambiente, con un alto consumo de recursos. Por otro lado, la minería de Bitcoin es más rápida, modular, y puede integrarse cada vez más con los sistemas energéticos modernos.
Para los inversores, esto significa que los mineros de Bitcoin son una analogía digital imperfecta de los mineros de oro. Por el contrario, representan una nueva clase de infraestructura intensiva en capital, que fusiona las oportunidades de inversión de los ciclos de mercancías, los mercados de energía y la disrupción tecnológica. Los inversores con una visión de inversión a largo plazo deben considerarlo como una clase de activo única y completamente nueva, con fundamentos únicos, especialmente en el contexto de unas tarifas de transacción cada vez más importantes y el desarrollo continuo de asociaciones energéticas.
En nuestra opinión, entender estas sutilezas es necesario para tomar decisiones de inversión inteligentes en un entorno que avanza hacia un sistema financiero distribuido.
Como una inversión, los mineros de Bitcoin no solo ofrecen oportunidades de inversión en la escasez, sino que también involucran el crecimiento de la infraestructura de centros de datos, el mercado energético y las oportunidades de inversión en la monetización de la capacidad de computación, una fusión que no puede ser lograda por la minería tradicional.
![数字与实物：Bitcoin Minero与黄金矿工有什么区别？])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7e7583ed8e1c569d99615b12f0963fdc.webp(
Desarrollo del Futuro de la Minería de Bitcoin
En general, creemos que la mayoría de los posibles escenarios macroeconómicos siguen siendo favorables para Bitcoin. La introducción de aranceles recíprocos podría impulsar a Estados Unidos y a sus socios comerciales a aumentar la inflación. Los socios comerciales de Estados Unidos podrían enfrentar un aumento de la inflación mientras también tienen que lidiar con vientos en contra del crecimiento. Esta dinámica podría obligarlos a adoptar políticas fiscales y monetarias más expansivas, medidas que normalmente conducen a la devaluación de la moneda, lo que a su vez aumenta el atractivo de Bitcoin como un activo no soberano y resistente a la inflación.
En Estados Unidos, el panorama es aún más confuso. Tanto Trump como Bessenet han expresado su preferencia por tasas de rendimiento a largo plazo más bajas, especialmente en lo que respecta a los bonos del Tesoro a 10 años. Aunque se pueden inferir las motivaciones detrás de esto, como reducir la carga del servicio de la deuda o impulsar los mercados de activos, esta postura generalmente favorece a los activos sensibles a las tasas de interés, como Bitcoin. Sin embargo, la situación actual es exactamente lo contrario. La tasa de rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años de EE. UU. ha caído por debajo del 4%, pero luego volvió a subir al 4.5%, y ahora se sitúa alrededor del 4.3%, debido a las dudas sobre el cierre de transacciones subyacentes, el daño a la reputación de EE. UU. y el estado cada vez más precario del dólar como moneda de reserva global, mientras que la política de aranceles inflexible de Trump podría impulsar aún más la inflación. Sin embargo, esta crisis es artificial y podría revertirse rápidamente a través de concesiones y acuerdos arancelarios.
Sin embargo, estas señales también pueden reflejar una disminución en las expectativas de ganancias futuras del mercado de valores, lo que podría provocar preocupaciones sobre la economía que se avecina.