El mercado entra en un período de calma, julio podría enfrentar "debilidad estival" con muchos eventos importantes.
El mercado ha entrado en un período de calma, con un volumen de transacciones que ha caído a su nivel más bajo en 9 meses, y la volatilidad ha alcanzado su punto más bajo en 21 meses, lo que sugiere que, a pesar de que julio traerá muchas dinámicas, el mercado podría experimentar una desaceleración en el crecimiento de verano.
Aunque los eventos en julio son intensos y hay muchas noticias, el mercado aún puede caer en la calma. Mirando hacia atrás en los últimos cuatro años, cada julio ha estado acompañado de eventos significativos, pero los precios se han mantenido firmes, y los traders parecen preferir "disfrutar de la vida" en lugar de estar pendientes del mercado. ¿Este año será diferente? Esta idea podría ser solo un deseo.
Perspectivas de julio: ¿otro verano tranquilo?
Una serie de eventos importantes se avecinan. Las acciones de Trump continúan afectando al mercado, distorsionando el sentimiento de riesgo y impulsando el precio de Bitcoin. Julio estará bajo la influencia potencial de Trump: el presupuesto "grande y hermoso", el fin del período de suspensión de aranceles, y la fecha límite de la última orden ejecutiva sobre criptomonedas están en la agenda de este mes.
Presupuesto: Trump firmará el "presupuesto grande y hermoso" el 5 de julio. Este proyecto de ley ha sido muy controvertido debido a su naturaleza expansiva, y podría aumentar el déficit de EE. UU. en 3.3 billones de dólares. Un presupuesto fiscal expansivo es positivo para activos escasos como Bitcoin, pero este beneficio podría verse eclipsado por el renovado debate sobre aranceles.
Problemas arancelarios: El período de exención arancelaria de 90 días finalizará el 9 de julio, y se espera que Trump haga más comentarios sobre diferentes países, el impacto de los nuevos aranceles se revelará y ajustará gradualmente a lo largo del mes. Mirando la experiencia de febrero a abril, la incertidumbre arancelaria tiende a reprimir el sentimiento del mercado, lo que tiene un efecto negativo sobre Bitcoin.
Orden Ejecutiva sobre Criptomonedas: El 22 de julio es la fecha límite final para la última orden ejecutiva sobre criptomonedas, momento en el cual el grupo de trabajo debe presentar un informe que sugiera un marco legislativo y regulatorio, y evalúe las reservas de activos digitales de Estados Unidos. Esta reserva fue previamente influenciada por una orden ejecutiva llamada "Reserva Estratégica de Bitcoin". Aunque todas las fechas límite de esta orden han pasado, la información sobre la cantidad actual de bitcoins que posee el gobierno de EE. UU., los planes de adquisición futuros o la compensación a las víctimas aún no se ha hecho pública. Incluso si no se publican más detalles después del 22 de julio, las decisiones y anuncios relacionados con la SBR aún pueden surgir en cualquier momento.
Estos eventos pueden afectar el movimiento de BTC, dependiendo de cuál de los factores, la expansión fiscal o la incertidumbre comercial, sea dominante. Además, la reducción de la liquidez debido al feriado del Día de la Independencia de EE. UU. el 4 de julio podría aumentar la incertidumbre en el mercado recientemente y hacer que los traders sean reacios a arriesgarse.
"Transacciones Trump" en evolución y el sentimiento del mercado
Las acciones de Trump agitan el mercado, es un hecho indiscutible. En los seis meses de su mandato, la incertidumbre global ha aumentado, lo que ha llevado a que el mercado (especialmente el mercado de criptomonedas) esté aún más débil. A partir de indicadores como la tasa de financiamiento, contratos no liquidados, exposición a ETFs apalancados, volumen de operaciones y sesgo de opciones, es difícil imaginar que Bitcoin esté a solo un 5% de su máximo histórico. En el actual entorno dominado por la incertidumbre, la aversión al riesgo del mercado se manifiesta de manera muy moderada a través de las herramientas financieras mencionadas, lo que hace que el precio y la capacidad de asumir riesgos estén en un estado estructural completamente diferente al de los períodos de mercado alcista anteriores.
Esta preferencia de riesgo reprimida puede interpretarse como una señal positiva para el futuro de Bitcoin. El entusiasmo limitado significa que si el mercado se recupera, el riesgo de liquidación también será menor. Actualmente, no hay razones para que el mercado experimente un desapalancamiento masivo; el nivel general de apalancamiento sigue siendo controlado, lo que es más adecuado para mantener posiciones en spot y mantener la paciencia en este mercado estacionalmente tranquilo.
¿Repetición de la historia o ruptura de lo convencional?
Al revisar el período de 2021 a 2024, julio es el segundo mes menos activo del año en términos de volumen de transacciones, a pesar de que en los últimos años julio ha estado lleno de titulares lo suficientemente impactantes como para sacudir el mercado.
En julio de 2021, después de que China prohibiera la minería de BTC, el precio de BTC cayó drásticamente hasta su punto más bajo del año;
En julio de 2022, Three Arrows Capital y Celsius entraron en procedimientos de quiebra;
Aunque 2023 fue relativamente tranquilo, un gigante de la gestión de activos presentó una solicitud de ETF de BTC;
El año 2024 será especialmente turbulento, a principios de mes Mt.Gox comenzará a distribuir activos, el gobierno alemán venderá Bitcoin, a mediados de mes Trump sufrirá un intento de asesinato y asistirá a la conferencia BTC, y a finales de mes Biden se retirará de la candidatura presidencial.
En un entorno sin señales de sobrecalentamiento del mercado, elegir seguir manteniendo el spot y ser paciente puede ser una estrategia más segura.
Análisis profundo de datos del mercado
rendimiento del mercado al contado
Las actividades de trading en el mercado spot se debilitaron aún más en los últimos siete días, con un volumen diario promedio (ADV) que disminuyó un 34% en comparación con la semana anterior. El volumen diario promedio de los últimos siete días se redujo a 2.18 mil millones de dólares, la cifra más baja desde el 15 de octubre de 2024. Esta actividad débil se debe principalmente a un rango de consolidación estrecho y a un panorama de noticias relativamente tranquilo.
El volumen de comercio al contado de Bitcoin cayó en junio de 2025 a su nivel más bajo desde septiembre de 2024, continuando la tendencia de comercio generalmente débil del verano. Los datos históricos muestran que de junio a octubre, que representa solo el 43% del año, contribuyó solo con el 32% del volumen de comercio anual. Históricamente, julio (que representa el 6.1% del volumen de comercio anual) y septiembre (que representa el 6% del volumen de comercio anual) suelen ser los meses más tranquilos del año.
La volatilidad también muestra un patrón similar. La volatilidad a 7 días ha caído al 0.79%, el nivel más bajo desde el 14 de octubre de 2023. Cabe destacar que en el último año, la duración más larga de una volatilidad de 7 días tan baja (por debajo del 1%) ha sido de solo dos días, lo que sugiere que podrían ocurrir cambios de mercado más significativos a corto plazo. Los datos históricos muestran que, incluso en el contexto de la prohibición de minería en China en 2021, la quiebra de empresas de criptomonedas en 2022 y eventos políticos significativos en 2024, la volatilidad promedio de julio, septiembre y octubre sigue siendo baja.
A pesar de la débil tendencia de precios, el flujo de fondos se ha mostrado sólido. El ETP de Bitcoin registró una entrada neta de 18,877 BTC en la última semana, prácticamente toda atribuida a la gran entrada de fondos del ETF al contado de EE. UU., estableciendo el récord de entrada de fondos semanales más fuerte desde el 28 de mayo. Sin embargo, el fuerte flujo de fondos contrasta marcadamente con el estancamiento de los precios, lo que indica una considerable presión de venta en el mercado.
Por lo tanto, aunque en julio de 2025 existan múltiples factores catalizadores de mercado potenciales, según los patrones pasados, el mercado aún podría vagar en un contexto de bajo volumen de negociación y baja volatilidad, entrando en un típico estado de debilidad veraniega.
mercado de derivados
En general, la baja prima de futuros en una plataforma de intercambio, el flujo limitado de fondos en ETF apalancados, así como el bajo apalancamiento y los rendimientos moderados en el mercado de contratos perpetuos, indican que la presión del mercado impulsada por el apalancamiento presenta riesgos limitados a corto plazo.
Plataforma de intercambio: Los futuros de criptomonedas en una plataforma de intercambio han tenido un desempeño mediocre la semana pasada, los comerciantes han evitado abrir nuevas posiciones direccionales, a pesar de haber experimentado importantes vencimientos de contratos en junio, la exposición al riesgo en general sigue siendo plana. La prima anualizada de los futuros de Bitcoin se mantiene débil, rondando el 7-8%, y durante el comercio en la mañana del martes cayó al 6.5%, el nivel más bajo en los últimos 8 días.
ETF apalancados: La actividad de los ETF apalancados también ha sido moderada, con salidas de fondos menores desde el jueves pasado, lo que indica que la preferencia por el bajo riesgo en el mercado sigue siendo sólida. En la última semana, los contratos abiertos en una plataforma de negociación han disminuido en 2,105 BTC, principalmente porque los traders mantuvieron contratos de junio por un valor de 8,960 BTC hasta su vencimiento. Durante los últimos dos meses, cuando el precio de Bitcoin se ha mantenido por encima de los 100,000 dólares, sus contratos abiertos han fluctuado en un rango estrecho de entre 145,000 y 160,000 BTC.
Contratos perpetuos: El mercado de contratos perpetuos también refleja el mismo sentimiento de cautela. La tasa de financiación anualizada a 7 días promedia solo el 2.5%, muy por debajo del nivel neutral del 10.95%. Esto indica que el mercado sigue careciendo de voluntad para establecer nuevas posiciones largas, lo que ha llevado a que los precios de los contratos perpetuos se mantengan por debajo del precio al contado. El volumen de posiciones en contratos perpetuos de Bitcoin sigue estando muy por debajo del pico de mayo, estancándose en 266,000 Bitcoins, con solo un ligero repunte desde el mínimo de 257,000 Bitcoins de la semana pasada.
Mercado de Opciones: Al mismo tiempo, en el mercado de opciones de Bitcoin, debido a que los precios han estado lateralizados durante mucho tiempo y la actividad de negociación ha disminuido, la demanda de apuestas direccionales en el mercado ha disminuido, y la inclinación de los plazos se ha vuelto neutral. Al mismo tiempo, la consolidación prolongada ha comprimido la volatilidad implícita a un mínimo anual, y el mercado espera que la tendencia del verano continúe avanzando lentamente.
El auge del mercado de derivados de criptomonedas
En el último año, la tasa de apalancamiento relativa en el mercado de altcoins ha aumentado drásticamente. La proporción del volumen de posiciones de contratos perpetuos en relación con la capitalización de mercado casi se ha duplicado, pasando del 3% el 1 de julio de 2024 al 5.6% hoy, lo que indica que el comercio apalancado de altcoins es mucho más activo en comparación con hace un año.
El volumen de open interest nominal de Ethereum creció un 68%, pasando de 3.5 millones de ETH a 6.88 millones de ETH. Mientras tanto, el volumen de open interest nominal de Solana creció un 115%, de 13.2 millones de SOL a 28.3 millones de SOL. En comparación, el open interest de Bitcoin se mantuvo prácticamente sin cambios, pasando de 263,000 BTC el 1 de julio de 2024 a 266,000 BTC el 1 de julio de 2025, lo que destaca que el enfoque de los traders está
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FancyResearchLab
· hace10h
Ha llegado de nuevo la temporada de comer tierra de Lu Ban 7. O es buidl o es dormir.
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GweiTooHigh
· 08-03 21:44
Aburrido hasta el extremo, espera contando estrellas.
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ChainMaskedRider
· 08-03 21:43
Mercado débil, disfruta de lo mejor tumbado.
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SchrödingersNode
· 08-03 21:38
No cae, rompo el teclado. De repente solo está Lateral. Estoy muy molesto.
El mercado entra en un período de calma, grandes eventos en julio pueden dar lugar a una tendencia de debilidad estacional.
El mercado entra en un período de calma, julio podría enfrentar "debilidad estival" con muchos eventos importantes.
El mercado ha entrado en un período de calma, con un volumen de transacciones que ha caído a su nivel más bajo en 9 meses, y la volatilidad ha alcanzado su punto más bajo en 21 meses, lo que sugiere que, a pesar de que julio traerá muchas dinámicas, el mercado podría experimentar una desaceleración en el crecimiento de verano.
Aunque los eventos en julio son intensos y hay muchas noticias, el mercado aún puede caer en la calma. Mirando hacia atrás en los últimos cuatro años, cada julio ha estado acompañado de eventos significativos, pero los precios se han mantenido firmes, y los traders parecen preferir "disfrutar de la vida" en lugar de estar pendientes del mercado. ¿Este año será diferente? Esta idea podría ser solo un deseo.
Perspectivas de julio: ¿otro verano tranquilo?
Una serie de eventos importantes se avecinan. Las acciones de Trump continúan afectando al mercado, distorsionando el sentimiento de riesgo y impulsando el precio de Bitcoin. Julio estará bajo la influencia potencial de Trump: el presupuesto "grande y hermoso", el fin del período de suspensión de aranceles, y la fecha límite de la última orden ejecutiva sobre criptomonedas están en la agenda de este mes.
Presupuesto: Trump firmará el "presupuesto grande y hermoso" el 5 de julio. Este proyecto de ley ha sido muy controvertido debido a su naturaleza expansiva, y podría aumentar el déficit de EE. UU. en 3.3 billones de dólares. Un presupuesto fiscal expansivo es positivo para activos escasos como Bitcoin, pero este beneficio podría verse eclipsado por el renovado debate sobre aranceles.
Problemas arancelarios: El período de exención arancelaria de 90 días finalizará el 9 de julio, y se espera que Trump haga más comentarios sobre diferentes países, el impacto de los nuevos aranceles se revelará y ajustará gradualmente a lo largo del mes. Mirando la experiencia de febrero a abril, la incertidumbre arancelaria tiende a reprimir el sentimiento del mercado, lo que tiene un efecto negativo sobre Bitcoin.
Orden Ejecutiva sobre Criptomonedas: El 22 de julio es la fecha límite final para la última orden ejecutiva sobre criptomonedas, momento en el cual el grupo de trabajo debe presentar un informe que sugiera un marco legislativo y regulatorio, y evalúe las reservas de activos digitales de Estados Unidos. Esta reserva fue previamente influenciada por una orden ejecutiva llamada "Reserva Estratégica de Bitcoin". Aunque todas las fechas límite de esta orden han pasado, la información sobre la cantidad actual de bitcoins que posee el gobierno de EE. UU., los planes de adquisición futuros o la compensación a las víctimas aún no se ha hecho pública. Incluso si no se publican más detalles después del 22 de julio, las decisiones y anuncios relacionados con la SBR aún pueden surgir en cualquier momento.
Estos eventos pueden afectar el movimiento de BTC, dependiendo de cuál de los factores, la expansión fiscal o la incertidumbre comercial, sea dominante. Además, la reducción de la liquidez debido al feriado del Día de la Independencia de EE. UU. el 4 de julio podría aumentar la incertidumbre en el mercado recientemente y hacer que los traders sean reacios a arriesgarse.
"Transacciones Trump" en evolución y el sentimiento del mercado
Las acciones de Trump agitan el mercado, es un hecho indiscutible. En los seis meses de su mandato, la incertidumbre global ha aumentado, lo que ha llevado a que el mercado (especialmente el mercado de criptomonedas) esté aún más débil. A partir de indicadores como la tasa de financiamiento, contratos no liquidados, exposición a ETFs apalancados, volumen de operaciones y sesgo de opciones, es difícil imaginar que Bitcoin esté a solo un 5% de su máximo histórico. En el actual entorno dominado por la incertidumbre, la aversión al riesgo del mercado se manifiesta de manera muy moderada a través de las herramientas financieras mencionadas, lo que hace que el precio y la capacidad de asumir riesgos estén en un estado estructural completamente diferente al de los períodos de mercado alcista anteriores.
Esta preferencia de riesgo reprimida puede interpretarse como una señal positiva para el futuro de Bitcoin. El entusiasmo limitado significa que si el mercado se recupera, el riesgo de liquidación también será menor. Actualmente, no hay razones para que el mercado experimente un desapalancamiento masivo; el nivel general de apalancamiento sigue siendo controlado, lo que es más adecuado para mantener posiciones en spot y mantener la paciencia en este mercado estacionalmente tranquilo.
¿Repetición de la historia o ruptura de lo convencional?
Al revisar el período de 2021 a 2024, julio es el segundo mes menos activo del año en términos de volumen de transacciones, a pesar de que en los últimos años julio ha estado lleno de titulares lo suficientemente impactantes como para sacudir el mercado.
En un entorno sin señales de sobrecalentamiento del mercado, elegir seguir manteniendo el spot y ser paciente puede ser una estrategia más segura.
Análisis profundo de datos del mercado
rendimiento del mercado al contado
Las actividades de trading en el mercado spot se debilitaron aún más en los últimos siete días, con un volumen diario promedio (ADV) que disminuyó un 34% en comparación con la semana anterior. El volumen diario promedio de los últimos siete días se redujo a 2.18 mil millones de dólares, la cifra más baja desde el 15 de octubre de 2024. Esta actividad débil se debe principalmente a un rango de consolidación estrecho y a un panorama de noticias relativamente tranquilo.
El volumen de comercio al contado de Bitcoin cayó en junio de 2025 a su nivel más bajo desde septiembre de 2024, continuando la tendencia de comercio generalmente débil del verano. Los datos históricos muestran que de junio a octubre, que representa solo el 43% del año, contribuyó solo con el 32% del volumen de comercio anual. Históricamente, julio (que representa el 6.1% del volumen de comercio anual) y septiembre (que representa el 6% del volumen de comercio anual) suelen ser los meses más tranquilos del año.
La volatilidad también muestra un patrón similar. La volatilidad a 7 días ha caído al 0.79%, el nivel más bajo desde el 14 de octubre de 2023. Cabe destacar que en el último año, la duración más larga de una volatilidad de 7 días tan baja (por debajo del 1%) ha sido de solo dos días, lo que sugiere que podrían ocurrir cambios de mercado más significativos a corto plazo. Los datos históricos muestran que, incluso en el contexto de la prohibición de minería en China en 2021, la quiebra de empresas de criptomonedas en 2022 y eventos políticos significativos en 2024, la volatilidad promedio de julio, septiembre y octubre sigue siendo baja.
A pesar de la débil tendencia de precios, el flujo de fondos se ha mostrado sólido. El ETP de Bitcoin registró una entrada neta de 18,877 BTC en la última semana, prácticamente toda atribuida a la gran entrada de fondos del ETF al contado de EE. UU., estableciendo el récord de entrada de fondos semanales más fuerte desde el 28 de mayo. Sin embargo, el fuerte flujo de fondos contrasta marcadamente con el estancamiento de los precios, lo que indica una considerable presión de venta en el mercado.
Por lo tanto, aunque en julio de 2025 existan múltiples factores catalizadores de mercado potenciales, según los patrones pasados, el mercado aún podría vagar en un contexto de bajo volumen de negociación y baja volatilidad, entrando en un típico estado de debilidad veraniega.
mercado de derivados
En general, la baja prima de futuros en una plataforma de intercambio, el flujo limitado de fondos en ETF apalancados, así como el bajo apalancamiento y los rendimientos moderados en el mercado de contratos perpetuos, indican que la presión del mercado impulsada por el apalancamiento presenta riesgos limitados a corto plazo.
El auge del mercado de derivados de criptomonedas
En el último año, la tasa de apalancamiento relativa en el mercado de altcoins ha aumentado drásticamente. La proporción del volumen de posiciones de contratos perpetuos en relación con la capitalización de mercado casi se ha duplicado, pasando del 3% el 1 de julio de 2024 al 5.6% hoy, lo que indica que el comercio apalancado de altcoins es mucho más activo en comparación con hace un año.
El volumen de open interest nominal de Ethereum creció un 68%, pasando de 3.5 millones de ETH a 6.88 millones de ETH. Mientras tanto, el volumen de open interest nominal de Solana creció un 115%, de 13.2 millones de SOL a 28.3 millones de SOL. En comparación, el open interest de Bitcoin se mantuvo prácticamente sin cambios, pasando de 263,000 BTC el 1 de julio de 2024 a 266,000 BTC el 1 de julio de 2025, lo que destaca que el enfoque de los traders está