El camino hacia las Finanzas descentralizadas institucionales: interpretación del informe de Deutsche Bank
Finanzas descentralizadas(DeFi) en el ámbito institucional tiene el potencial de crear un nuevo paradigma financiero, el cual se basa en principios de colaboración, combinabilidad y código abierto, fundamentado en una red abierta y transparente. Este artículo explora en profundidad la trayectoria del desarrollo de DeFi y su impacto potencial en los servicios financieros institucionales.
Introducción
La evolución de las Finanzas descentralizadas y su aplicación en escenarios institucionales ha suscitado un amplio interés en la industria. Los partidarios creen que está surgiendo un nuevo paradigma financiero basado en la cooperación, la composabilidad, los principios de código abierto y una red abierta y transparente, y esta tendencia tiene razones suficientes. Como un campo de gran atención, el camino para llevar a cabo actividades financieras reguladas utilizando Finanzas descentralizadas se está pavimentando gradualmente.
Los cambios en el entorno macroeconómico y el marco regulador global han obstaculizado un progreso significativo a gran escala, concentrándose principalmente en el ámbito minorista o a través de laboratorios de incubación. Sin embargo, se prevé que en los próximos 1-3 años, las Finanzas descentralizadas institucionales experimenten un despegue, en combinación con la adopción generalizada de activos digitales y tokenización, para la cual las instituciones financieras se han estado preparando durante años.
Este camino ha sido impulsado por el desarrollo de la infraestructura blockchain, apoyando a organizaciones que operan bajo requisitos de cumplimiento regulatorio en forma de Global Layer 1 o Redes Interconectadas. También se están abordando cuestiones clave de incertidumbre, incluidas las exigencias de cumplimiento y de balance general, así como la anonimidad de las billeteras de blockchain y cómo cumplir con los requisitos KYC/AML en cadenas públicas. A medida que avanza la discusión, se hace cada vez más evidente que las finanzas centralizadas (CeFi) y las finanzas descentralizadas (Finanzas descentralizadas) ( no son opuestos binarios; la adopción integral en el ámbito institucional podría aplicarse únicamente a aquellas organizaciones que adopten un modelo de gobernanza de operación centralizada híbrida en el ecosistema.
En el círculo institucional, explorar este campo a menudo se considera un viaje de descubrimiento hacia un área llena de potencial atractivo, donde se pueden desarrollar productos de inversión innovadores, alcanzar nuevos clientes y grupos de liquidez previamente no explotados, y adoptar nuevos modelos operativos digitalizados y estructuras de mercado más rentables. Solo el tiempo ) y la innovación ( podrán demostrar si las Finanzas descentralizadas existirán en su forma más pura, o si veremos un compromiso que permita a cierto grado de descentralización cumplir con la función de puente en el mundo financiero.
Este artículo revisa la historia reciente de las Finanzas descentralizadas, intenta desvelar el misterio detrás de algunos términos comunes y luego profundiza en algunos de los factores clave que impulsan el campo de las Finanzas descentralizadas. Por último, exploraremos los desafíos que enfrentará el ámbito de los servicios financieros institucionales en el camino hacia las Finanzas descentralizadas institucionales.
![Informe de Deutsche Bank: El camino hacia las Finanzas descentralizadas institucionales])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a441e71132aeb084ccaeb30a63bb1d67.webp###
Análisis del ecosistema de Finanzas descentralizadas
( 1.1 ¿Qué es Finanzas descentralizadas?
El núcleo de las Finanzas descentralizadas es proporcionar servicios financieros en la cadena, como préstamos o inversiones, sin depender de intermediarios financieros centralizados tradicionales. En este campo en rápida evolución, aún no existe una definición oficialmente reconocida, y los servicios y soluciones típicas de DeFi tienen las siguientes características:
Monedero autogestionado, permite a los inversores convertirse en sus propios custodios
Uso de contratos inteligentes para mantener y gestionar la custodia de activos digitales.
Contrato de staking que calcula y distribuye recompensas basado en el valor del depósito y/o variables.
Permitir el intercambio de activos y su uso para préstamos o protocolos de intercambio de activos en intercambios descentralizados )DEX###, como Uniswap.
Emitir estructuras de securitización y rehipoteca de diferentes activos basados en activos "envueltos" subyacentes, donde los activos emitidos pueden tener valor en el mercado secundario.
( 1.2 ¿Qué es DeFi institucional?
El DeFi institucional se refiere a la adopción y transformación de la estructura DeFi por parte de las instituciones, así como a la participación de estas en aplicaciones descentralizadas )dApps( o soluciones. Al explorar este tema dentro del marco regulatorio de la industria financiera, se pueden introducir las ventajas de DeFi en los mercados financieros tradicionales, abriendo posibilidades para crear nuevas eficiencias de costos y efectos, al mismo tiempo que se allana el camino para nuevas vías de crecimiento. Estas nuevas vías incluyen la tokenización de activos físicos y valores, así como la integración de la programabilidad en las clases de activos, y la aparición de nuevos modelos operativos.
Las diferencias entre DeFi institucional y DeFi tradicional son las siguientes:
| Características | Finanzas descentralizadas tradicionales | Finanzas descentralizadas institucionales |
|------|---------|----------|
| Custodia de activos | Billetera autogestionada | Instituciones financieras reguladas |
| Acceso | Sin acceso | A través de la KYC/AML de identidad digital |
| Gobernanza | Gestionado por organizaciones DAO | Gestionado por organizaciones especializadas y profesionales |
| Contrato inteligente | Código abierto y auditable | Código abierto y auditable |
| Cumplimiento regulatorio | Limitado | Regulada |
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( 1.3 Breve historia del desarrollo de Finanzas descentralizadas
Los proyectos relacionados con las Finanzas descentralizadas explotaron en el mercado de criptomonedas en el verano de 2020, inaugurando una nueva era. Debido a su alta liquidez, activos de alto valor y altos retornos de minería, las Finanzas descentralizadas surgieron rápidamente durante el periodo en que la Reserva Federal reinició la flexibilización cuantitativa masiva )QE( en respuesta a la pandemia de COVID-19, el valor total bloqueado en los servicios de Finanzas descentralizadas )TVL( aumentó de mil millones de dólares a más de quince mil millones de dólares a finales de año.
Durante este tiempo, nuevos proyectos de Finanzas descentralizadas recibieron un gran apoyo financiero, y el número de proyectos y tokens relacionados se disparó. A finales de 2021, el número de usuarios de Finanzas descentralizadas superó los 7.5 millones, un aumento del 2550% en comparación con el año anterior, y el TVL alcanzó un pico de 169,000 millones de dólares en noviembre de 2021. Términos nuevos como Uniswap y Yield Farming se incorporaron al vocabulario financiero cotidiano.
En 2022, debido a múltiples aumentos de tasas de interés y un aumento significativo de la inflación, además de algunos comportamientos ilegales en el ecosistema, las Finanzas descentralizadas (DeFi) experimentaron muchos problemas, incluidos algunos eventos de colapso ampliamente conocidos. Esto llevó a todo el mercado a entrar en una fase de prudencia y racionalidad en la segunda mitad de 2022.
Esta tendencia se hizo más evidente a principios de 2023, debido al aumento de los costos de financiamiento y la agotamiento de la financiación privada en el sector de Finanzas descentralizadas, lo que se refleja en una caída del 69% en la actividad de transacciones en el primer trimestre de 2023 en comparación con el año anterior. Esto llevó a que el TVL en el sistema DeFi cayera a menos de 50 mil millones de dólares en abril de 2023, y bajara a un mínimo de 37 mil millones de dólares a finales de octubre de 2023.
A pesar de haber enfrentado una caída significativa y el "invierno de las criptomonedas" ), que es la disminución del valor de los activos criptográficos ###, los fundamentos de la comunidad DeFi siguen siendo sólidos, el número de usuarios crece de manera constante, y muchos proyectos DeFi perseveran, enfocándose en la construcción de productos y capacidades.
A finales de 2023, debido a que Estados Unidos aprobó por primera vez productos de ETF de criptomonedas al contado, se considera ampliamente como un importante indicador de la integración de los activos digitales en productos financieros tradicionales, lo que provocó un crecimiento en el mercado. Más importante aún, esto abrió la puerta a la participación más profunda de los actores institucionales en estos ecosistemas emergentes, lo que traerá la liquidez tan necesaria a este campo.
( 1.4 Realización de los primeros compromisos de Finanzas descentralizadas
En el ámbito de los activos criptográficos nativos, el movimiento DeFi ha dado lugar a la aparición de estructuras de codificación, mostrando cómo DeFi puede operar sin la participación de ciertos intermediarios, a menudo involucrando contratos inteligentes y/o la base P2P). Debido a los bajos costos de acceso, los servicios DeFi fueron adoptados rápidamente en sus inicios y demostraron rápidamente su valor en la provisión de grupos de activos eficientes y en la reducción de tarifas de intermediación, aplicando tecnologías financieras del comportamiento económico para gestionar la demanda, la oferta y los precios.
Estas nuevas ventajas se logran porque las Finanzas descentralizadas rediseñan o reemplazan las actividades intermedias existentes mediante la programación de contratos inteligentes, logrando una mayor eficiencia, lo que transforma los flujos de trabajo y cambia roles y responsabilidades. En la "última milla" con inversores y usuarios, las aplicaciones DeFi (, es decir, DApps ), son las herramientas que proporcionan estos nuevos servicios financieros. Por lo tanto, la estructura del mercado existente puede cambiar.
Actividades de Finanzas descentralizadas de instituciones pioneras
Del espacio DeFi se pueden extraer muchos casos de uso institucional, aprovechando la tokenización de activos reales y valores. A continuación se presentan algunos ejemplos que intentan resumir la relación entre los productos de servicios financieros y la combinación de tecnología y regulación para crear nuevo valor, lo que ilustra por qué el DeFi institucional es atractivo.
Interoperabilidad (2023: A través de la construcción de Finanzas descentralizadas en el ámbito institucional, las billeteras autogestionadas pueden implementar un modelo de custodia de activos distribuidos, al mismo tiempo que ofrecen cuentas digitales integradas e independientes ) direcciones (, que pueden utilizarse para la liquidez de transacciones, liquidaciones e informes. Un uso importante es el puente de contratos inteligentes, que conecta diferentes cadenas de bloques para lograr interoperabilidad y evitar la fragmentación causada por la elección de cadenas de bloques.
Aplicabilidad: como un punto de conexión que conecta redes públicas, de licencia pública y privadas, para minimizar la fragmentación, al tiempo que permite un alto acceso y participación.
Usar stablecoins para refinanciar herramientas financieras tokenizadas ) 2023: El sistema DeFi también puede ser utilizado para la financiación de industrias tradicionales, aunque actualmente no se aplica a gran escala. Por ejemplo, los tokens de seguridad que representan ciertas herramientas financieras del mundo real pueden ser colocados como colateral en un "bóveda" de contratos inteligentes, para obtener stablecoins y luego ser convertidos a moneda fiduciaria.
Fondos tokenizados en la gestión de activos ( Año 2023 ): Las unidades de fondos tokenizados o tokens pueden distribuirse a través de la blockchain, abriéndose directamente a inversores calificados, y mantener registros de inversores en la cadena, mientras que las instalaciones de contratos inteligentes permiten la suscripción y rescate rápidos o casi instantáneos utilizando monedas estables reguladas. Más aún, las unidades de fondos tokenizados que representan instrumentos financieros tradicionales de alta calidad y liquidez pueden servir como colateral.
Evolución de la estructura del mercado de instituciones DeFi
El concepto de mercado impulsado por Finanzas descentralizadas propone una estructura de mercado atractiva, que es esencialmente dinámica y abierta, y cuyo diseño nativo desafiará las normas de los mercados financieros tradicionales. Esto ha llevado a un debate sobre cómo las Finanzas descentralizadas se integrarán o colaborarán con el ecosistema más amplio de la industria financiera, así como las posibles formas que podría adoptar la nueva estructura de mercado.
( 2.1 Gobernanza, confianza y centralización
En el ámbito institucional, se enfatiza más la gobernanza y la confianza, lo que requiere tener propiedad y responsabilidad en los roles y funciones que se desempeñan. Aunque esto parece contradecir la naturaleza descentralizada de las Finanzas descentralizadas, muchas personas creen que es un paso necesario para garantizar el cumplimiento de las regulaciones y también un paso necesario para proporcionar claridad a los participantes institucionales a medida que se adaptan y adoptan estos nuevos servicios. Esta situación ha dado lugar al concepto de "ilusión de descentralización", ya que la necesidad de gobernanza conducirá inevitablemente a un cierto grado de centralización y concentración de poder dentro del sistema.
Incluso con un cierto grado de centralización, la nueva estructura de mercado podría ser más eficiente que la estructura de mercado que tenemos hoy, ya que las actividades de intermediación organizativa se han reducido considerablemente. El resultado es que las interacciones ordenadas se volverán más paralelas y simultáneas. Esto, a su vez, ayuda a reducir la cantidad de interacciones entre entidades, mejorando así la eficiencia operacional y reduciendo costos. En esta estructura, las actividades de gestión, incluidas las verificaciones de anti lavado de dinero )AML###, también se volverán más efectivas, ya que la reducción de intermediarios puede aumentar la transparencia.
( 2.2 Potencial para nuevas funciones y actividades
Los casos de uso pioneros enumerados en la sección 1.4 del ecosistema DeFi institucional destacan cómo la estructura del mercado actual podría evolucionar hacia la próxima ola de innovaciones en Finanzas descentralizadas.
De esta manera, las blockchains públicas pueden convertirse en plataformas prácticas de la industria de hecho, al igual que Internet se convirtió en la infraestructura de entrega para la banca en línea. Ya ha habido ciertos precedentes en el lanzamiento de productos de blockchain institucional en blockchains públicas, especialmente en el ámbito de los fondos del mercado monetario. La industria debería esperar avances adicionales, como en el área de la tokenización, o fondos virtuales, categorías de activos y servicios de intermediación; y/o con una capa de permisos.
![Informe de investigación de Deutsche Bank: El camino hacia las Finanzas descentralizadas institucionales])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8f3835c0a585acd975ce2010d07d27bb.webp###
Participar en el mercado de Finanzas descentralizadas
Ejecutar en redes de blockchain públicas, privadas o autorizadas es, para las instituciones, tanto intimidante como convincente debido a la naturaleza misma de las Finanzas descentralizadas.
Participar, operar y comerciar en el ecosistema abierto que ofrecen los productos de Finanzas descentralizadas puede entrar en conflicto con el entorno cerrado o privado de las finanzas tradicionales. En el entorno de las finanzas tradicionales, los clientes, contrapartes y socios son bien conocidos, y los riesgos se aceptan de acuerdo con el nivel adecuado de divulgación y debida diligencia. Este también es el motivo por el cual muchos de los avances en el campo de los activos digitales institucionales hasta la fecha han ocurrido en entornos privados o de confianza.
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WalletWhisperer
· hace5h
Ya lo he visto todo.
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SpeakWithHatOn
· hace5h
¡Qué pasa! ¡El viejo De también ha comenzado con defi!
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SchrodingerGas
· hace5h
Deutsche Bank está claramente aprovechando la oportunidad de arbitraje regulatorio, no pensé que entendiera de finanzas.
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SelfCustodyIssues
· hace5h
Deutsche Bank realmente se está aprovechando de las tendencias.
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SchroedingerGas
· hace5h
Bajo el fuerte control regulatorio, las Finanzas descentralizadas solo pueden esperar a que el cielo les dé de comer.
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RugDocDetective
· hace6h
Buena regulación, mala regulación, ¿cuál es la diferencia?
Deutsche Bank interpreta: oportunidades y desafíos del auge de las Finanzas descentralizadas institucionales
El camino hacia las Finanzas descentralizadas institucionales: interpretación del informe de Deutsche Bank
Finanzas descentralizadas(DeFi) en el ámbito institucional tiene el potencial de crear un nuevo paradigma financiero, el cual se basa en principios de colaboración, combinabilidad y código abierto, fundamentado en una red abierta y transparente. Este artículo explora en profundidad la trayectoria del desarrollo de DeFi y su impacto potencial en los servicios financieros institucionales.
Introducción
La evolución de las Finanzas descentralizadas y su aplicación en escenarios institucionales ha suscitado un amplio interés en la industria. Los partidarios creen que está surgiendo un nuevo paradigma financiero basado en la cooperación, la composabilidad, los principios de código abierto y una red abierta y transparente, y esta tendencia tiene razones suficientes. Como un campo de gran atención, el camino para llevar a cabo actividades financieras reguladas utilizando Finanzas descentralizadas se está pavimentando gradualmente.
Los cambios en el entorno macroeconómico y el marco regulador global han obstaculizado un progreso significativo a gran escala, concentrándose principalmente en el ámbito minorista o a través de laboratorios de incubación. Sin embargo, se prevé que en los próximos 1-3 años, las Finanzas descentralizadas institucionales experimenten un despegue, en combinación con la adopción generalizada de activos digitales y tokenización, para la cual las instituciones financieras se han estado preparando durante años.
Este camino ha sido impulsado por el desarrollo de la infraestructura blockchain, apoyando a organizaciones que operan bajo requisitos de cumplimiento regulatorio en forma de Global Layer 1 o Redes Interconectadas. También se están abordando cuestiones clave de incertidumbre, incluidas las exigencias de cumplimiento y de balance general, así como la anonimidad de las billeteras de blockchain y cómo cumplir con los requisitos KYC/AML en cadenas públicas. A medida que avanza la discusión, se hace cada vez más evidente que las finanzas centralizadas (CeFi) y las finanzas descentralizadas (Finanzas descentralizadas) ( no son opuestos binarios; la adopción integral en el ámbito institucional podría aplicarse únicamente a aquellas organizaciones que adopten un modelo de gobernanza de operación centralizada híbrida en el ecosistema.
En el círculo institucional, explorar este campo a menudo se considera un viaje de descubrimiento hacia un área llena de potencial atractivo, donde se pueden desarrollar productos de inversión innovadores, alcanzar nuevos clientes y grupos de liquidez previamente no explotados, y adoptar nuevos modelos operativos digitalizados y estructuras de mercado más rentables. Solo el tiempo ) y la innovación ( podrán demostrar si las Finanzas descentralizadas existirán en su forma más pura, o si veremos un compromiso que permita a cierto grado de descentralización cumplir con la función de puente en el mundo financiero.
Este artículo revisa la historia reciente de las Finanzas descentralizadas, intenta desvelar el misterio detrás de algunos términos comunes y luego profundiza en algunos de los factores clave que impulsan el campo de las Finanzas descentralizadas. Por último, exploraremos los desafíos que enfrentará el ámbito de los servicios financieros institucionales en el camino hacia las Finanzas descentralizadas institucionales.
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Análisis del ecosistema de Finanzas descentralizadas
( 1.1 ¿Qué es Finanzas descentralizadas?
El núcleo de las Finanzas descentralizadas es proporcionar servicios financieros en la cadena, como préstamos o inversiones, sin depender de intermediarios financieros centralizados tradicionales. En este campo en rápida evolución, aún no existe una definición oficialmente reconocida, y los servicios y soluciones típicas de DeFi tienen las siguientes características:
( 1.2 ¿Qué es DeFi institucional?
El DeFi institucional se refiere a la adopción y transformación de la estructura DeFi por parte de las instituciones, así como a la participación de estas en aplicaciones descentralizadas )dApps( o soluciones. Al explorar este tema dentro del marco regulatorio de la industria financiera, se pueden introducir las ventajas de DeFi en los mercados financieros tradicionales, abriendo posibilidades para crear nuevas eficiencias de costos y efectos, al mismo tiempo que se allana el camino para nuevas vías de crecimiento. Estas nuevas vías incluyen la tokenización de activos físicos y valores, así como la integración de la programabilidad en las clases de activos, y la aparición de nuevos modelos operativos.
Las diferencias entre DeFi institucional y DeFi tradicional son las siguientes:
| Características | Finanzas descentralizadas tradicionales | Finanzas descentralizadas institucionales | |------|---------|----------| | Custodia de activos | Billetera autogestionada | Instituciones financieras reguladas | | Acceso | Sin acceso | A través de la KYC/AML de identidad digital | | Gobernanza | Gestionado por organizaciones DAO | Gestionado por organizaciones especializadas y profesionales | | Contrato inteligente | Código abierto y auditable | Código abierto y auditable | | Cumplimiento regulatorio | Limitado | Regulada |
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( 1.3 Breve historia del desarrollo de Finanzas descentralizadas
Los proyectos relacionados con las Finanzas descentralizadas explotaron en el mercado de criptomonedas en el verano de 2020, inaugurando una nueva era. Debido a su alta liquidez, activos de alto valor y altos retornos de minería, las Finanzas descentralizadas surgieron rápidamente durante el periodo en que la Reserva Federal reinició la flexibilización cuantitativa masiva )QE( en respuesta a la pandemia de COVID-19, el valor total bloqueado en los servicios de Finanzas descentralizadas )TVL( aumentó de mil millones de dólares a más de quince mil millones de dólares a finales de año.
Durante este tiempo, nuevos proyectos de Finanzas descentralizadas recibieron un gran apoyo financiero, y el número de proyectos y tokens relacionados se disparó. A finales de 2021, el número de usuarios de Finanzas descentralizadas superó los 7.5 millones, un aumento del 2550% en comparación con el año anterior, y el TVL alcanzó un pico de 169,000 millones de dólares en noviembre de 2021. Términos nuevos como Uniswap y Yield Farming se incorporaron al vocabulario financiero cotidiano.
En 2022, debido a múltiples aumentos de tasas de interés y un aumento significativo de la inflación, además de algunos comportamientos ilegales en el ecosistema, las Finanzas descentralizadas (DeFi) experimentaron muchos problemas, incluidos algunos eventos de colapso ampliamente conocidos. Esto llevó a todo el mercado a entrar en una fase de prudencia y racionalidad en la segunda mitad de 2022.
Esta tendencia se hizo más evidente a principios de 2023, debido al aumento de los costos de financiamiento y la agotamiento de la financiación privada en el sector de Finanzas descentralizadas, lo que se refleja en una caída del 69% en la actividad de transacciones en el primer trimestre de 2023 en comparación con el año anterior. Esto llevó a que el TVL en el sistema DeFi cayera a menos de 50 mil millones de dólares en abril de 2023, y bajara a un mínimo de 37 mil millones de dólares a finales de octubre de 2023.
A pesar de haber enfrentado una caída significativa y el "invierno de las criptomonedas" ), que es la disminución del valor de los activos criptográficos ###, los fundamentos de la comunidad DeFi siguen siendo sólidos, el número de usuarios crece de manera constante, y muchos proyectos DeFi perseveran, enfocándose en la construcción de productos y capacidades.
A finales de 2023, debido a que Estados Unidos aprobó por primera vez productos de ETF de criptomonedas al contado, se considera ampliamente como un importante indicador de la integración de los activos digitales en productos financieros tradicionales, lo que provocó un crecimiento en el mercado. Más importante aún, esto abrió la puerta a la participación más profunda de los actores institucionales en estos ecosistemas emergentes, lo que traerá la liquidez tan necesaria a este campo.
( 1.4 Realización de los primeros compromisos de Finanzas descentralizadas
En el ámbito de los activos criptográficos nativos, el movimiento DeFi ha dado lugar a la aparición de estructuras de codificación, mostrando cómo DeFi puede operar sin la participación de ciertos intermediarios, a menudo involucrando contratos inteligentes y/o la base P2P). Debido a los bajos costos de acceso, los servicios DeFi fueron adoptados rápidamente en sus inicios y demostraron rápidamente su valor en la provisión de grupos de activos eficientes y en la reducción de tarifas de intermediación, aplicando tecnologías financieras del comportamiento económico para gestionar la demanda, la oferta y los precios.
Estas nuevas ventajas se logran porque las Finanzas descentralizadas rediseñan o reemplazan las actividades intermedias existentes mediante la programación de contratos inteligentes, logrando una mayor eficiencia, lo que transforma los flujos de trabajo y cambia roles y responsabilidades. En la "última milla" con inversores y usuarios, las aplicaciones DeFi (, es decir, DApps ), son las herramientas que proporcionan estos nuevos servicios financieros. Por lo tanto, la estructura del mercado existente puede cambiar.
Actividades de Finanzas descentralizadas de instituciones pioneras
Del espacio DeFi se pueden extraer muchos casos de uso institucional, aprovechando la tokenización de activos reales y valores. A continuación se presentan algunos ejemplos que intentan resumir la relación entre los productos de servicios financieros y la combinación de tecnología y regulación para crear nuevo valor, lo que ilustra por qué el DeFi institucional es atractivo.
Aplicabilidad: como un punto de conexión que conecta redes públicas, de licencia pública y privadas, para minimizar la fragmentación, al tiempo que permite un alto acceso y participación.
Usar stablecoins para refinanciar herramientas financieras tokenizadas ) 2023: El sistema DeFi también puede ser utilizado para la financiación de industrias tradicionales, aunque actualmente no se aplica a gran escala. Por ejemplo, los tokens de seguridad que representan ciertas herramientas financieras del mundo real pueden ser colocados como colateral en un "bóveda" de contratos inteligentes, para obtener stablecoins y luego ser convertidos a moneda fiduciaria.
Fondos tokenizados en la gestión de activos ( Año 2023 ): Las unidades de fondos tokenizados o tokens pueden distribuirse a través de la blockchain, abriéndose directamente a inversores calificados, y mantener registros de inversores en la cadena, mientras que las instalaciones de contratos inteligentes permiten la suscripción y rescate rápidos o casi instantáneos utilizando monedas estables reguladas. Más aún, las unidades de fondos tokenizados que representan instrumentos financieros tradicionales de alta calidad y liquidez pueden servir como colateral.
Evolución de la estructura del mercado de instituciones DeFi
El concepto de mercado impulsado por Finanzas descentralizadas propone una estructura de mercado atractiva, que es esencialmente dinámica y abierta, y cuyo diseño nativo desafiará las normas de los mercados financieros tradicionales. Esto ha llevado a un debate sobre cómo las Finanzas descentralizadas se integrarán o colaborarán con el ecosistema más amplio de la industria financiera, así como las posibles formas que podría adoptar la nueva estructura de mercado.
( 2.1 Gobernanza, confianza y centralización
En el ámbito institucional, se enfatiza más la gobernanza y la confianza, lo que requiere tener propiedad y responsabilidad en los roles y funciones que se desempeñan. Aunque esto parece contradecir la naturaleza descentralizada de las Finanzas descentralizadas, muchas personas creen que es un paso necesario para garantizar el cumplimiento de las regulaciones y también un paso necesario para proporcionar claridad a los participantes institucionales a medida que se adaptan y adoptan estos nuevos servicios. Esta situación ha dado lugar al concepto de "ilusión de descentralización", ya que la necesidad de gobernanza conducirá inevitablemente a un cierto grado de centralización y concentración de poder dentro del sistema.
Incluso con un cierto grado de centralización, la nueva estructura de mercado podría ser más eficiente que la estructura de mercado que tenemos hoy, ya que las actividades de intermediación organizativa se han reducido considerablemente. El resultado es que las interacciones ordenadas se volverán más paralelas y simultáneas. Esto, a su vez, ayuda a reducir la cantidad de interacciones entre entidades, mejorando así la eficiencia operacional y reduciendo costos. En esta estructura, las actividades de gestión, incluidas las verificaciones de anti lavado de dinero )AML###, también se volverán más efectivas, ya que la reducción de intermediarios puede aumentar la transparencia.
( 2.2 Potencial para nuevas funciones y actividades
Los casos de uso pioneros enumerados en la sección 1.4 del ecosistema DeFi institucional destacan cómo la estructura del mercado actual podría evolucionar hacia la próxima ola de innovaciones en Finanzas descentralizadas.
De esta manera, las blockchains públicas pueden convertirse en plataformas prácticas de la industria de hecho, al igual que Internet se convirtió en la infraestructura de entrega para la banca en línea. Ya ha habido ciertos precedentes en el lanzamiento de productos de blockchain institucional en blockchains públicas, especialmente en el ámbito de los fondos del mercado monetario. La industria debería esperar avances adicionales, como en el área de la tokenización, o fondos virtuales, categorías de activos y servicios de intermediación; y/o con una capa de permisos.
![Informe de investigación de Deutsche Bank: El camino hacia las Finanzas descentralizadas institucionales])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8f3835c0a585acd975ce2010d07d27bb.webp###
Participar en el mercado de Finanzas descentralizadas
Ejecutar en redes de blockchain públicas, privadas o autorizadas es, para las instituciones, tanto intimidante como convincente debido a la naturaleza misma de las Finanzas descentralizadas.
Participar, operar y comerciar en el ecosistema abierto que ofrecen los productos de Finanzas descentralizadas puede entrar en conflicto con el entorno cerrado o privado de las finanzas tradicionales. En el entorno de las finanzas tradicionales, los clientes, contrapartes y socios son bien conocidos, y los riesgos se aceptan de acuerdo con el nivel adecuado de divulgación y debida diligencia. Este también es el motivo por el cual muchos de los avances en el campo de los activos digitales institucionales hasta la fecha han ocurrido en entornos privados o de confianza.