Reflexiones de la industria provocadas por la sobrevaloración de Pump.fun
Recientemente, una plataforma de lanzamiento de MEME anunció que recaudaría 1,000 millones de dólares con una valoración de 40,000 millones de dólares, lo que ha provocado una amplia discusión en la industria. Como una plataforma centrada en la emisión de monedas MEME, su valoración supera sorprendentemente a la de la mayoría de los protocolos DeFi de primera línea, lo que genera dudas sobre su razonabilidad. A continuación, se presentan algunas reflexiones sobre este fenómeno:
1. El problema de la burbuja en la valoración del mercado
Según los datos, esta plataforma es, de hecho, uno de los mayores beneficiarios de este superciclo MEME, alcanzando un pico de ingresos mensuales de decenas de millones de dólares, un efecto de enriquecimiento que es bastante raro incluso en la industria de Internet tradicional.
Sin embargo, este modelo de negocio se basa esencialmente en el producto irracional de la alta euforia a corto plazo del mercado hacia las monedas MEME. En pocas palabras, se basa en la monetización del tráfico impulsada por la "apuesta". Esto significa que la rentabilidad de la plataforma depende completamente del efecto de foco del mercado a corto plazo, y no de una lógica de ganancias sostenibles y normalizadas.
Partiendo de esto, si una valoración de 40 mil millones de dólares es razonable es un tema debatible. Este precio supera con creces el de la mayoría de los protocolos DeFi de primera línea, y es difícil imaginar que una plataforma apodada como un lugar de "cosecha de cebollas" tenga una valoración que supere a aquellos protocolos verdaderamente innovadores. Una vez que la fiebre de los MEME se disipe, o el mercado regrese a la racionalidad, el modelo de ingresos de la plataforma podría colapsar instantáneamente.
2. La vulnerabilidad de la ventaja competitiva
El éxito de la plataforma parece ser accidental, pero en realidad es inevitable; ha aprovechado el dividendo tecnológico de alto rendimiento y bajo costo de cierta cadena pública, así como la oportunidad de la cultura MEME que ha pasado de ser un nicho a convertirse en algo masivo.
Pero la cuestión de si esta "ventaja de ser el primero" puede construir una profunda muralla defensiva es dudosa. Desde un punto de vista técnico, plataformas de emisión de monedas similares pueden ser copiadas rápidamente; desde un punto de vista operativo, la plataforma de lanzamiento de MEME es esencialmente un negocio de tráfico, y una vez que el interés cambia o la regulación se endurece, el costo de migración para los usuarios es extremadamente bajo.
Lo más crítico es que la plataforma tiene una alta dependencia de ecosistemas específicos de cadenas de bloques. Una vez que ocurra un cambio significativo en ese ecosistema, la vulnerabilidad de su modelo de negocio quedará al descubierto. Este modelo de negocio, que se basa en la infraestructura de otros, es esencialmente un negocio de "depender de los demás" y, junto con su gran insostenibilidad, resulta difícil de sostener una valoración independiente de 40,000 millones de dólares.
3. Limitaciones de Launchpad
Actualmente, esta plataforma de "ganar dinero" es solo una "herramienta de emisión de tokens", y para respaldar un valor de mercado de 400 mil millones, se necesita al menos un enorme ecosistema de MEME. Sin embargo, el propósito de una escala de financiamiento de 10 mil millones de dólares es confuso.
La transición de un Launchpad puro a una compleja economía ecológica de MEME en sí misma presenta una contradicción: el núcleo de la cultura MEME es precisamente la simplicidad, la directividad y la propagación viral; una sobrecarga de funcionalidades solo hará que la plataforma pierda su "salvajismo" original.
De hecho, no es fácil encontrar un equilibrio entre la característica "rápido y corto" de MEME y la acumulación de valor a largo plazo de la plataforma. Aquellos productos que intentan evolucionar de herramientas a plataformas, a menudo se pierden en su búsqueda de ser "grandes y completos", y finalmente se convierten en algo indefinido. La plataforma, con 10 mil millones de dólares, probablemente se dirige hacia tal destino.
4. Impacto en el sistema de innovación de valor de la industria
La enorme valoración de esta plataforma envía una señal peligrosa a toda la industria: en el actual ecosistema criptográfico, el valor de "agregación de tráfico + monetización especulativa" podría superar al de "innovación tecnológica + infraestructura". Cuando crear plataformas especulativas resulta más rentable que impulsar la innovación tecnológica, ¿quién se atreverá a abordar la dura tarea de la infraestructura? Este nuevo enfoque de valor podría provocar reacciones en cadena catastróficas en la industria.
Por un lado, más capital y talento podrían fluir hacia la construcción de infraestructuras relacionadas con MEME; por otro lado, esto también podría intensificar la tendencia de "entertainmentización" de la industria, marginando la verdadera innovación técnica.
En general, los eventos de financiación de esta plataforma son tanto un signo de la madurez de la economía MEME como una posible señal de la decadencia de los valores en la industria. La clave está en si puede, tras obtener enormes capitales, construir realmente una defensa comercial sostenible. De lo contrario, esta valoración anómala podría traer una gran catástrofe de innovación a toda la industria, presagiando un futuro de criptomonedas más utilitario, más miope y más alejado de la esencia técnica de los geeks.
Ver originales
Esta página puede contener contenido de terceros, que se proporciona únicamente con fines informativos (sin garantías ni declaraciones) y no debe considerarse como un respaldo por parte de Gate a las opiniones expresadas ni como asesoramiento financiero o profesional. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más detalles.
13 me gusta
Recompensa
13
4
Compartir
Comentar
0/400
ZenZKPlayer
· 08-03 20:47
¿Quién dice que no es una herramienta para enriquecer a los tontos?
Ver originalesResponder0
metaverse_hermit
· 08-03 20:47
¿Solo cuatrocientos mil millones? Demasiado barato.
Ver originalesResponder0
GhostAddressMiner
· 08-03 20:42
Ya he vendido todas estas direcciones tempranas en el punto más alto.
Ver originalesResponder0
GasGasGasBro
· 08-03 20:25
¿A quién le importa la capitalización de mercado? Dame gas y eso es todo.
Pump.fun valora 40 mil millones de dólares, lo que genera controversia sobre los valores en la encriptación.
Reflexiones de la industria provocadas por la sobrevaloración de Pump.fun
Recientemente, una plataforma de lanzamiento de MEME anunció que recaudaría 1,000 millones de dólares con una valoración de 40,000 millones de dólares, lo que ha provocado una amplia discusión en la industria. Como una plataforma centrada en la emisión de monedas MEME, su valoración supera sorprendentemente a la de la mayoría de los protocolos DeFi de primera línea, lo que genera dudas sobre su razonabilidad. A continuación, se presentan algunas reflexiones sobre este fenómeno:
1. El problema de la burbuja en la valoración del mercado
Según los datos, esta plataforma es, de hecho, uno de los mayores beneficiarios de este superciclo MEME, alcanzando un pico de ingresos mensuales de decenas de millones de dólares, un efecto de enriquecimiento que es bastante raro incluso en la industria de Internet tradicional.
Sin embargo, este modelo de negocio se basa esencialmente en el producto irracional de la alta euforia a corto plazo del mercado hacia las monedas MEME. En pocas palabras, se basa en la monetización del tráfico impulsada por la "apuesta". Esto significa que la rentabilidad de la plataforma depende completamente del efecto de foco del mercado a corto plazo, y no de una lógica de ganancias sostenibles y normalizadas.
Partiendo de esto, si una valoración de 40 mil millones de dólares es razonable es un tema debatible. Este precio supera con creces el de la mayoría de los protocolos DeFi de primera línea, y es difícil imaginar que una plataforma apodada como un lugar de "cosecha de cebollas" tenga una valoración que supere a aquellos protocolos verdaderamente innovadores. Una vez que la fiebre de los MEME se disipe, o el mercado regrese a la racionalidad, el modelo de ingresos de la plataforma podría colapsar instantáneamente.
2. La vulnerabilidad de la ventaja competitiva
El éxito de la plataforma parece ser accidental, pero en realidad es inevitable; ha aprovechado el dividendo tecnológico de alto rendimiento y bajo costo de cierta cadena pública, así como la oportunidad de la cultura MEME que ha pasado de ser un nicho a convertirse en algo masivo.
Pero la cuestión de si esta "ventaja de ser el primero" puede construir una profunda muralla defensiva es dudosa. Desde un punto de vista técnico, plataformas de emisión de monedas similares pueden ser copiadas rápidamente; desde un punto de vista operativo, la plataforma de lanzamiento de MEME es esencialmente un negocio de tráfico, y una vez que el interés cambia o la regulación se endurece, el costo de migración para los usuarios es extremadamente bajo.
Lo más crítico es que la plataforma tiene una alta dependencia de ecosistemas específicos de cadenas de bloques. Una vez que ocurra un cambio significativo en ese ecosistema, la vulnerabilidad de su modelo de negocio quedará al descubierto. Este modelo de negocio, que se basa en la infraestructura de otros, es esencialmente un negocio de "depender de los demás" y, junto con su gran insostenibilidad, resulta difícil de sostener una valoración independiente de 40,000 millones de dólares.
3. Limitaciones de Launchpad
Actualmente, esta plataforma de "ganar dinero" es solo una "herramienta de emisión de tokens", y para respaldar un valor de mercado de 400 mil millones, se necesita al menos un enorme ecosistema de MEME. Sin embargo, el propósito de una escala de financiamiento de 10 mil millones de dólares es confuso.
La transición de un Launchpad puro a una compleja economía ecológica de MEME en sí misma presenta una contradicción: el núcleo de la cultura MEME es precisamente la simplicidad, la directividad y la propagación viral; una sobrecarga de funcionalidades solo hará que la plataforma pierda su "salvajismo" original.
De hecho, no es fácil encontrar un equilibrio entre la característica "rápido y corto" de MEME y la acumulación de valor a largo plazo de la plataforma. Aquellos productos que intentan evolucionar de herramientas a plataformas, a menudo se pierden en su búsqueda de ser "grandes y completos", y finalmente se convierten en algo indefinido. La plataforma, con 10 mil millones de dólares, probablemente se dirige hacia tal destino.
4. Impacto en el sistema de innovación de valor de la industria
La enorme valoración de esta plataforma envía una señal peligrosa a toda la industria: en el actual ecosistema criptográfico, el valor de "agregación de tráfico + monetización especulativa" podría superar al de "innovación tecnológica + infraestructura". Cuando crear plataformas especulativas resulta más rentable que impulsar la innovación tecnológica, ¿quién se atreverá a abordar la dura tarea de la infraestructura? Este nuevo enfoque de valor podría provocar reacciones en cadena catastróficas en la industria.
Por un lado, más capital y talento podrían fluir hacia la construcción de infraestructuras relacionadas con MEME; por otro lado, esto también podría intensificar la tendencia de "entertainmentización" de la industria, marginando la verdadera innovación técnica.
En general, los eventos de financiación de esta plataforma son tanto un signo de la madurez de la economía MEME como una posible señal de la decadencia de los valores en la industria. La clave está en si puede, tras obtener enormes capitales, construir realmente una defensa comercial sostenible. De lo contrario, esta valoración anómala podría traer una gran catástrofe de innovación a toda la industria, presagiando un futuro de criptomonedas más utilitario, más miope y más alejado de la esencia técnica de los geeks.