Un año del ETF de Ethereum: de la apatía a la prosperidad, el cambio de confianza institucional detrás de esto
Hace tres meses, incluso para los más entusiastas partidarios de Ethereum, celebrar el primer aniversario del fondo cotizado en bolsa (ETF) de Ethereum en Estados Unidos parecía una tarea imposible. Sin embargo, hoy el ETF de Ethereum está disfrutando de su momento estelar: ha pasado un año completo desde que comenzó a cotizar el 23 de julio de 2024.
En junio de 2025, el ETF de Ethereum alcanzó el mejor rendimiento mensual de la historia, con flujos de capital que superaron los 3,5 mil millones de dólares, un 70% más que el máximo anterior de 2,08 mil millones de dólares del 20 de diciembre de 2024. El impulso de los flujos de capital en julio ha sido aún más fuerte, superando hasta ahora los 3 mil millones de dólares y con la posibilidad de superar los de junio. Las últimas dos semanas hasta el 18 de julio han sido las de mejor rendimiento en términos de entradas netas de capital; además, ha habido diez semanas consecutivas sin ninguna salida neta, lo cual es un hecho inédito en su período de existencia de 52 semanas.
Sin embargo, el desarrollo del ETF de Ethereum no ha sido un camino fácil.
En mayo de 2024, los reguladores estadounidenses aprobaron el ETF de Ethereum, y el 23 de julio del mismo año comenzó oficialmente a cotizar. En ese momento, las reacciones del mercado fueron mixtas. Después de todo, el ETF de Bitcoin ya había acaparado toda la atención a principios de año, por lo que la llegada del ETF de Ethereum parecía ser bastante tranquila: la tendencia de precios fue débil, la atención fue disminuyendo gradualmente, y en la fase inicial de lanzamiento, nunca se observó una entrada masiva de fondos.
De hecho, parte de los flujos de capital iniciales incluso mostraron un estado de salida neta.
En las 39 semanas de negociación anteriores, el ETF de Ethereum solo tuvo 15 semanas con entradas netas de capital; en comparación con las últimas 14 semanas, 13 semanas mostraron entradas netas, lo que demuestra el gran cambio de tendencia en los últimos tres meses.
Hasta el 21 de julio de 2025, el tamaño de los activos bajo gestión (AUM) de todos los ETF de Ethereum en EE. UU. ha superado los 19,000 millones de dólares, duplicándose respecto a los aproximadamente 9,600 millones de dólares de hace dos meses.
No solo es el ETF, el interés de las instituciones por Ethereum también se está intensificando a través de la forma de "activos de reserva en Ethereum".
El 2 de junio de 2025, una compañía de juegos se convirtió en la primera empresa estadounidense que anunció que incluiría Ethereum en sus reservas estratégicas. Mientras el círculo cripto seguía observando a varias empresas que incorporaban Bitcoin a sus balances, el cofundador de Ethereum ya había llevado a Ethereum a la "fiesta de activos de reserva".
La empresa se ha convertido en el mayor poseedor de Ethereum a nivel empresarial del mundo, con 360,807 ETH, valorados en más de 1.3 mil millones de dólares al precio actual. Además, la empresa ha recaudado 413 millones de dólares adicionales y ha obtenido un total de 567 ETH en recompensas a través de la participación de su Ethereum.
No solo eso, en el suplemento de la solicitud de oferta pública inicial presentado a la SEC de EE.UU., la compañía solicitó aumentar su límite de acciones ordinarias a la venta de los 1,000 millones de dólares iniciales a 5,000 millones de dólares.
Sin embargo, una nueva empresa que está invirtiendo en activos de reserva de Ethereum está compitiendo ferozmente con ella.
Una empresa minera de Bitcoin también ha apostado por Ethereum, poseyendo más de 300,000 ETH, lo que equivale a un valor superior a 1,000 millones de dólares según el precio actual. Su presidente es un veterano de Wall Street, que tiene un objetivo aún mayor:
"Estamos avanzando de manera constante hacia nuestro objetivo, planeando adquirir y apostar el 5% del suministro total de Ether." Actualmente, la cantidad total de Ether que poseen estas dos empresas ya supera la del Fondo de Ethereum.
En general, el flujo de fondos de la compañía de activos de reserva de Ethereum y los ETF refleja conjuntamente la confianza de las instituciones en Ethereum como una inversión en la capa de infraestructura, y esta confianza sigue aumentando.
Una conocida empresa de inversión ha reducido recientemente su participación en una plataforma de intercambio y en una empresa de videojuegos, y ha aumentado su inversión en una empresa minera de Bitcoin, alcanzando un monto de 182 millones de dólares. La empresa anteriormente tenía una exposición insuficiente a Ethereum y reestructuró tres ETF insignia, asignando un 1.5% de su cartera a dicha empresa minera.
La nueva empresa formada a través de la fusión de empresas existentes creará una plataforma de negociación pública que proporcionará a los inversores institucionales un canal profesional para acceder a la infraestructura de Ethereum y a los rendimientos de Ether.
La empresa fue cofundada por un exmiembro de la junta directiva y responsable de una empresa de blockchain y un exejecutivo de la empresa. Tras la fusión, la nueva compañía planea cotizar en el Nasdaq, y en ese momento poseerá más de 400,000 ETH, con un valor superior a 1,500 millones de dólares.
¿Qué cambios han ocurrido en los últimos meses? Los recientes cambios en la dirección de la Fundación Ethereum podrían ser una de las razones.
A finales de abril de 2025, la Fundación Ethereum realizó un ajuste en su liderazgo, separando la junta directiva de la dirección. El nuevo liderazgo definió tres prioridades clave: expandir la capa base de Ethereum, optimizar las soluciones de escalado de segunda capa y mejorar la experiencia del usuario.
El valor práctico y la capacidad de rendimiento de Ethereum lo convierten en un activo extremadamente atractivo a los ojos de los inversores.
Actualmente, no hay ETF en Estados Unidos que ofrezcan recompensas por staking, la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) aún no ha dado luz verde. Si el ETF de Ethereum finalmente puede lanzar la función de staking, ETH podría convertirse en el "bono digital" en las carteras de inversión institucionales.
Los ETF que soportan staking pueden ofrecer un rendimiento nativo del 3% al 5%. Con base en la actual tenencia de 19.6 mil millones de dólares en Ethereum, incluso con una tasa de rendimiento promedio del 4%, los emisores de ETF podrían obtener más de 750 millones de dólares en ingresos por staking.
Una gran empresa de gestión de activos está explorando estructuras de productos que incluyan el staking, y en el documento de enmienda 19b-4 que presentó, se menciona explícitamente que el staking es una "potencial funcionalidad futura sujeta a la aprobación regulatoria", y el mercado está a la espera.
Expertos predicen que la función de staking del ETF de Ethereum podría ser aprobada en el cuarto trimestre de este año.
Para muchos inversores, el staking puede ser la clave que diferencia entre "asignación ligera" y "participación profunda". Los ingresos pasivos obtenidos a través de herramientas de inversión reguladas podrían atraer a fondos de pensiones, fondos de donaciones y fondos soberanos.
Un informe publicado por una empresa de trading cuando se lanzó el ETF de Ethereum el año pasado señaló que la falta de un mecanismo de staking es una gran debilidad, lo que podría "debilitar la atracción de Ethereum como vehículo para ETFs".
Si el entorno macroeconómico cambia, como una reducción de tasas de interés, estabilización de la inflación, o si el capital busca mayores rendimientos, Ethereum se convertirá en una opción muy competitiva: combina la escasez de suministro deflacionario, la rentabilidad que ofrece el staking, y la accesibilidad lograda a través de ETFs y custodios.
El precio de Ethereum ha mostrado una correlación con las actividades institucionales. Un mayor avance en el precio podría generar un optimismo en el mercado, atrayendo más flujos de capital. De todos modos, tras un largo período de inactividad, la evolución de Ethereum será bien recibida tanto por los minoristas como por las instituciones.
En las últimas dos semanas, el precio de Ethereum ha aumentado más del 50%, alcanzando un nuevo máximo en 2025; el aumento acumulado en los últimos tres meses es del 150%.
Cuando se emiten nuevas participaciones del ETF, es necesario comprar Ether, lo que bloqueará la oferta. La reducción de ETH en circulación en el mercado ejercerá presión al alza sobre el precio.
Se espera que la empresa de activos de reserva de Ethereum también mantenga firmemente ETH. Los asesores de inversión registrados (RIA), las instituciones de gestión de patrimonio y las empresas que cotizan en bolsa generalmente no buscan ganancias a corto plazo y rara vez realizan ventas por pánico.
Los constructores de activos de reserva están posicionando ETH como colateral programable, un activo que puede generar rendimientos, proporcionar seguridad y mantener estabilidad.
Además, el contexto macroeconómico también es favorable: la reciente firma y entrada en vigor de la Ley GENIUS legaliza las stablecoins como efectivo digital. Ethereum, como la red dominante con un 50% de participación en el mercado, se convertirá en el mayor beneficiario.
Entonces, ¿cómo se desarrollará el futuro?
Una vez que la SEC apruebe la función de staking del ETF, se espera que el interés institucional continúe aumentando. Es posible que más empresas establezcan reservas de activos de Ethereum debido a la función de staking, y las grandes instituciones de gestión de activos también aumenten su asignación de inversión en Ethereum.
Para los inversores tradicionales, este momento podría hacerles darse cuenta de que Ethereum ya cuenta con dos poderosos canales de circulación: ETF y activos de reserva. Ambos bloquean el suministro y amplían la influencia de Ethereum en el ámbito de la economía tradicional.
Aquellos que comparan directamente los activos de reserva de Bitcoin y Ether, así como los ETF, en realidad pasan por alto las diferencias fundamentales:
Bitcoin es visto como una herramienta de almacenamiento de valor, siendo el "oro digital" en estrategias macro; mientras que Ethereum se le otorgan usos prácticos. Los emisores de fondos y los constructores de activos de reserva compran y apoyan ETH, valorando su valor añadido: recompensas por staking, infraestructura, y como capa programable para aplicaciones financieras.
Bitcoin es un activo de "hold" mientras que Ethereum es una red de "aplicaciones".
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ChainComedian
· hace16h
Una reputación bien merecida en nuevos máximos
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SadMoneyMeow
· 08-04 00:40
Las instituciones han entrado, es algo bueno.
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TokenomicsTinfoilHat
· 08-03 16:06
El mercado de los grandes peces comiendo a los pequeños peces.
Ethereum ETF aniversario: de la apatía a la prosperidad, el interés institucional por los activos de reserva
Un año del ETF de Ethereum: de la apatía a la prosperidad, el cambio de confianza institucional detrás de esto
Hace tres meses, incluso para los más entusiastas partidarios de Ethereum, celebrar el primer aniversario del fondo cotizado en bolsa (ETF) de Ethereum en Estados Unidos parecía una tarea imposible. Sin embargo, hoy el ETF de Ethereum está disfrutando de su momento estelar: ha pasado un año completo desde que comenzó a cotizar el 23 de julio de 2024.
En junio de 2025, el ETF de Ethereum alcanzó el mejor rendimiento mensual de la historia, con flujos de capital que superaron los 3,5 mil millones de dólares, un 70% más que el máximo anterior de 2,08 mil millones de dólares del 20 de diciembre de 2024. El impulso de los flujos de capital en julio ha sido aún más fuerte, superando hasta ahora los 3 mil millones de dólares y con la posibilidad de superar los de junio. Las últimas dos semanas hasta el 18 de julio han sido las de mejor rendimiento en términos de entradas netas de capital; además, ha habido diez semanas consecutivas sin ninguna salida neta, lo cual es un hecho inédito en su período de existencia de 52 semanas.
Sin embargo, el desarrollo del ETF de Ethereum no ha sido un camino fácil.
En mayo de 2024, los reguladores estadounidenses aprobaron el ETF de Ethereum, y el 23 de julio del mismo año comenzó oficialmente a cotizar. En ese momento, las reacciones del mercado fueron mixtas. Después de todo, el ETF de Bitcoin ya había acaparado toda la atención a principios de año, por lo que la llegada del ETF de Ethereum parecía ser bastante tranquila: la tendencia de precios fue débil, la atención fue disminuyendo gradualmente, y en la fase inicial de lanzamiento, nunca se observó una entrada masiva de fondos.
De hecho, parte de los flujos de capital iniciales incluso mostraron un estado de salida neta.
En las 39 semanas de negociación anteriores, el ETF de Ethereum solo tuvo 15 semanas con entradas netas de capital; en comparación con las últimas 14 semanas, 13 semanas mostraron entradas netas, lo que demuestra el gran cambio de tendencia en los últimos tres meses.
Hasta el 21 de julio de 2025, el tamaño de los activos bajo gestión (AUM) de todos los ETF de Ethereum en EE. UU. ha superado los 19,000 millones de dólares, duplicándose respecto a los aproximadamente 9,600 millones de dólares de hace dos meses.
No solo es el ETF, el interés de las instituciones por Ethereum también se está intensificando a través de la forma de "activos de reserva en Ethereum".
El 2 de junio de 2025, una compañía de juegos se convirtió en la primera empresa estadounidense que anunció que incluiría Ethereum en sus reservas estratégicas. Mientras el círculo cripto seguía observando a varias empresas que incorporaban Bitcoin a sus balances, el cofundador de Ethereum ya había llevado a Ethereum a la "fiesta de activos de reserva".
La empresa se ha convertido en el mayor poseedor de Ethereum a nivel empresarial del mundo, con 360,807 ETH, valorados en más de 1.3 mil millones de dólares al precio actual. Además, la empresa ha recaudado 413 millones de dólares adicionales y ha obtenido un total de 567 ETH en recompensas a través de la participación de su Ethereum.
No solo eso, en el suplemento de la solicitud de oferta pública inicial presentado a la SEC de EE.UU., la compañía solicitó aumentar su límite de acciones ordinarias a la venta de los 1,000 millones de dólares iniciales a 5,000 millones de dólares.
Sin embargo, una nueva empresa que está invirtiendo en activos de reserva de Ethereum está compitiendo ferozmente con ella.
Una empresa minera de Bitcoin también ha apostado por Ethereum, poseyendo más de 300,000 ETH, lo que equivale a un valor superior a 1,000 millones de dólares según el precio actual. Su presidente es un veterano de Wall Street, que tiene un objetivo aún mayor:
"Estamos avanzando de manera constante hacia nuestro objetivo, planeando adquirir y apostar el 5% del suministro total de Ether." Actualmente, la cantidad total de Ether que poseen estas dos empresas ya supera la del Fondo de Ethereum.
En general, el flujo de fondos de la compañía de activos de reserva de Ethereum y los ETF refleja conjuntamente la confianza de las instituciones en Ethereum como una inversión en la capa de infraestructura, y esta confianza sigue aumentando.
Una conocida empresa de inversión ha reducido recientemente su participación en una plataforma de intercambio y en una empresa de videojuegos, y ha aumentado su inversión en una empresa minera de Bitcoin, alcanzando un monto de 182 millones de dólares. La empresa anteriormente tenía una exposición insuficiente a Ethereum y reestructuró tres ETF insignia, asignando un 1.5% de su cartera a dicha empresa minera.
La nueva empresa formada a través de la fusión de empresas existentes creará una plataforma de negociación pública que proporcionará a los inversores institucionales un canal profesional para acceder a la infraestructura de Ethereum y a los rendimientos de Ether.
La empresa fue cofundada por un exmiembro de la junta directiva y responsable de una empresa de blockchain y un exejecutivo de la empresa. Tras la fusión, la nueva compañía planea cotizar en el Nasdaq, y en ese momento poseerá más de 400,000 ETH, con un valor superior a 1,500 millones de dólares.
¿Qué cambios han ocurrido en los últimos meses? Los recientes cambios en la dirección de la Fundación Ethereum podrían ser una de las razones.
A finales de abril de 2025, la Fundación Ethereum realizó un ajuste en su liderazgo, separando la junta directiva de la dirección. El nuevo liderazgo definió tres prioridades clave: expandir la capa base de Ethereum, optimizar las soluciones de escalado de segunda capa y mejorar la experiencia del usuario.
El valor práctico y la capacidad de rendimiento de Ethereum lo convierten en un activo extremadamente atractivo a los ojos de los inversores.
Actualmente, no hay ETF en Estados Unidos que ofrezcan recompensas por staking, la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) aún no ha dado luz verde. Si el ETF de Ethereum finalmente puede lanzar la función de staking, ETH podría convertirse en el "bono digital" en las carteras de inversión institucionales.
Los ETF que soportan staking pueden ofrecer un rendimiento nativo del 3% al 5%. Con base en la actual tenencia de 19.6 mil millones de dólares en Ethereum, incluso con una tasa de rendimiento promedio del 4%, los emisores de ETF podrían obtener más de 750 millones de dólares en ingresos por staking.
Una gran empresa de gestión de activos está explorando estructuras de productos que incluyan el staking, y en el documento de enmienda 19b-4 que presentó, se menciona explícitamente que el staking es una "potencial funcionalidad futura sujeta a la aprobación regulatoria", y el mercado está a la espera.
Expertos predicen que la función de staking del ETF de Ethereum podría ser aprobada en el cuarto trimestre de este año.
Para muchos inversores, el staking puede ser la clave que diferencia entre "asignación ligera" y "participación profunda". Los ingresos pasivos obtenidos a través de herramientas de inversión reguladas podrían atraer a fondos de pensiones, fondos de donaciones y fondos soberanos.
Un informe publicado por una empresa de trading cuando se lanzó el ETF de Ethereum el año pasado señaló que la falta de un mecanismo de staking es una gran debilidad, lo que podría "debilitar la atracción de Ethereum como vehículo para ETFs".
Si el entorno macroeconómico cambia, como una reducción de tasas de interés, estabilización de la inflación, o si el capital busca mayores rendimientos, Ethereum se convertirá en una opción muy competitiva: combina la escasez de suministro deflacionario, la rentabilidad que ofrece el staking, y la accesibilidad lograda a través de ETFs y custodios.
El precio de Ethereum ha mostrado una correlación con las actividades institucionales. Un mayor avance en el precio podría generar un optimismo en el mercado, atrayendo más flujos de capital. De todos modos, tras un largo período de inactividad, la evolución de Ethereum será bien recibida tanto por los minoristas como por las instituciones.
En las últimas dos semanas, el precio de Ethereum ha aumentado más del 50%, alcanzando un nuevo máximo en 2025; el aumento acumulado en los últimos tres meses es del 150%.
Cuando se emiten nuevas participaciones del ETF, es necesario comprar Ether, lo que bloqueará la oferta. La reducción de ETH en circulación en el mercado ejercerá presión al alza sobre el precio.
Se espera que la empresa de activos de reserva de Ethereum también mantenga firmemente ETH. Los asesores de inversión registrados (RIA), las instituciones de gestión de patrimonio y las empresas que cotizan en bolsa generalmente no buscan ganancias a corto plazo y rara vez realizan ventas por pánico.
Los constructores de activos de reserva están posicionando ETH como colateral programable, un activo que puede generar rendimientos, proporcionar seguridad y mantener estabilidad.
Además, el contexto macroeconómico también es favorable: la reciente firma y entrada en vigor de la Ley GENIUS legaliza las stablecoins como efectivo digital. Ethereum, como la red dominante con un 50% de participación en el mercado, se convertirá en el mayor beneficiario.
Entonces, ¿cómo se desarrollará el futuro?
Una vez que la SEC apruebe la función de staking del ETF, se espera que el interés institucional continúe aumentando. Es posible que más empresas establezcan reservas de activos de Ethereum debido a la función de staking, y las grandes instituciones de gestión de activos también aumenten su asignación de inversión en Ethereum.
Para los inversores tradicionales, este momento podría hacerles darse cuenta de que Ethereum ya cuenta con dos poderosos canales de circulación: ETF y activos de reserva. Ambos bloquean el suministro y amplían la influencia de Ethereum en el ámbito de la economía tradicional.
Aquellos que comparan directamente los activos de reserva de Bitcoin y Ether, así como los ETF, en realidad pasan por alto las diferencias fundamentales:
Bitcoin es visto como una herramienta de almacenamiento de valor, siendo el "oro digital" en estrategias macro; mientras que Ethereum se le otorgan usos prácticos. Los emisores de fondos y los constructores de activos de reserva compran y apoyan ETH, valorando su valor añadido: recompensas por staking, infraestructura, y como capa programable para aplicaciones financieras.
Bitcoin es un activo de "hold" mientras que Ethereum es una red de "aplicaciones".