El concepto de activos reales ( RWA ) no es un fenómeno nuevo en el mercado de criptomonedas, ha existido al menos desde 2018, cuando la tokenización de activos y la emisión de tokens de tipo seguridad ( STO ) mostraban similitudes con el concepto actual de RWA. Sin embargo, debido a que el marco regulatorio de entonces no estaba maduro y la ventaja de la tasa de retorno potencial no era evidente, estos primeros intentos no lograron desarrollarse en un sector de mercado maduro.
En 2022, a medida que Estados Unidos continuaba aumentando las tasas de interés, el rendimiento de los bonos del gobierno de EE. UU. superó significativamente las tasas de interés de préstamo de stablecoins en el mercado de criptomonedas. Por lo tanto, la tokenización de bonos del gobierno de EE. UU. en RWA se volvió cada vez más atractiva para la industria de las criptomonedas. Como resultado, proyectos DeFi conocidos como MakerDAO, Compound y Aave, así como instituciones financieras tradicionales como Goldman Sachs, JPMorgan y Siemens, e incluso algunos gobiernos, también comenzaron a explorar RWA.
En los últimos dos años, han surgido varios proyectos de RWA inmobiliario en el mercado. Su objetivo es expandir el mercado de inversión inmobiliaria de diversas maneras, enriquecer los productos de inversión inmobiliaria y reducir las barreras de entrada para los inversores inmobiliarios. Este estudio realiza un análisis de casos de tales proyectos, explorando las ventajas y desventajas del diseño de RWA inmobiliario y su mercado potencial. Dado que estos proyectos se dirigen principalmente a activos e inversores inmobiliarios en América del Norte, la discusión sobre políticas, regulaciones y condiciones del mercado se centrará principalmente en el mercado inmobiliario de América del Norte.
Métodos para tokenizar el mercado inmobiliario
El mercado inmobiliario es un vasto campo lleno de oportunidades de inversión. Según un estudio de una plataforma de datos en marzo de 2023, el valor del mercado inmobiliario en América del Norte alcanzó los 1.3 billones de dólares, mientras que el valor del mercado inmobiliario global es de 2.66 billones de dólares.
El objetivo principal de la tokenización del mercado inmobiliario es lograr uno o más de los siguientes objetivos: crear productos de inversión inmobiliaria más diversos y flexibles, atraer a una gama más amplia de inversores, y aumentar la liquidez y el valor de los activos inmobiliarios. Estos productos se presentan principalmente en tres formas:
Financiación de la propiedad inmobiliaria descentralizada 1).
Producto del índice del mercado inmobiliario en áreas específicas.
tokenización de bienes raíces como colateral.
Además, la tokenización y la integración de blockchain han mejorado la transparencia y la gobernanza democrática de los activos inmobiliarios.
Los Fideicomisos de Inversión en Bienes Raíces ( REIT ) son empresas que poseen, operan o financian bienes raíces generadores de ingresos. Los REIT ofrecen a los inversores comunes oportunidades de inversión similares a las de los fondos mutuos, permitiéndoles obtener ingresos basados en dividendos y rendimientos totales, y ayudan al crecimiento del mercado inmobiliario de la región. Los REIT y los Activos Reales en Bienes Raíces (RWA) tienen similitudes al proporcionar oportunidades de inversión inmobiliaria diversificadas, reduciendo efectivamente la barrera de entrada y aumentando la liquidez de los activos inmobiliarios. Sin embargo, los REIT tradicionales generalmente no ofrecen oportunidades de gestión o propiedad a los inversores, manteniendo un modelo de operación centralizado. A pesar de esto, su rigurosa revisión de activos y su estructura de inversión dentro de un marco regulatorio estricto proporcionan un sólido modelo para los proyectos de RWA en bienes raíces.
En los últimos dos años de operación de proyectos RWA en el sector inmobiliario, hemos tenido una comprensión más clara de sus ventajas y desventajas.
Normalmente, los proyectos de RWA en bienes raíces tienen las características mencionadas anteriormente. Después de investigar casos específicos, descubrí que debido a las diferencias en la gestión y en los métodos de producto, cada proyecto enfrenta situaciones diferentes en la operación real.
Estudio de caso
En este capítulo, he seleccionado tres proyectos de RWA inmobiliarios para analizar. Cada proyecto utiliza un enfoque diferente para tokenizar el mercado inmobiliario y es el más popular en su respectivo campo. Cabe destacar que estos siguen siendo proyectos tempranos, cuyos productos aún no han sido validados y probados en el mercado de manera prolongada y amplia.
RealT
RealT fue lanzado en 2019, es uno de los primeros proyectos RWA de bienes raíces en el mercado, enfocado en hacer que bienes raíces residenciales en EE. UU. estén disponibles para inversión a través de Ethereum y la blockchain de Gnosis (, principalmente en Gnosis ).
RealT adquiere propiedades residenciales y tokeniza las entidades que poseen contratos de propiedad de acuerdo con la normativa estadounidense. La gestión, mantenimiento y cobro de rentas de estas propiedades se delega a una entidad de gestión externa. Después de deducir los gastos, los alquileres generados por propiedades específicas se distribuyen a sus titulares de tokens. Aunque RealT es responsable del proceso de tokenización, legalmente están separados de la empresa que posee los activos inmobiliarios. Según la descripción en su sitio web, si la empresa incumple, los titulares de tokens tienen la opción de nombrar a otra empresa para gestionar la empresa que posee el contrato de propiedad. Es importante señalar que no exigen inversiones conjuntas en las propiedades que ponen en el mercado. Los titulares de tokens de propiedades reciben mensualmente una parte de los ingresos por alquiler de la propiedad, excluyendo aproximadamente un 2.5% de reserva de mantenimiento y honorarios de gestión, siendo los honorarios de gestión generalmente alrededor del 10% del valor.
Tomando como ejemplo una propiedad en Montgomery, el valor total de los tokens inmobiliarios es de 323,020 dólares, el precio de cada token es de 52.10 dólares y se emitieron un total de 6,200 tokens. La propiedad genera ingresos por alquiler de 2,600 dólares al mes. Después de deducir los costos de operación y gestión, que suman 622 dólares, la ganancia neta mensual es de 1,978 dólares, y los ingresos anuales son de 23,736 dólares. Por lo tanto, cada token recibe una distribución de 3.83 dólares, con un rendimiento anualizado del 7.35%.
Para esta propiedad, RealT ofrece el 100% de los tokens, lo que significa que RealT no necesita invertir junto con los clientes y puede mantener un modelo de operación casi sin riesgos. La entidad gestora cobra el 8% del alquiler, así como la parte restante de los costos de mantenimiento, mientras que la plataforma de inversión solo cobra el 2% para la tokenización de la propiedad, la selección de la entidad gestora y la supervisión de la gestión. Con este método, el equipo de RealT puede ahorrar una gran cantidad de tiempo en la gestión, centrándose en encontrar propiedades calificadas y llevar su tokenización al mercado.
Sin embargo, aunque la propiedad descentralizada fomenta el reparto de riesgos entre los inversores, también presenta desafíos. Surge un problema cuando los intereses financieros de los inversores son tan pequeños que los costos de gestión de la empresa se vuelven inviables. Un informe explica el conflicto de intereses entre los titulares de tokens de bienes raíces y RealT. RealT elige a una entidad de gestión para administrar las propiedades que posee; si RealT tiene una gran participación en estas propiedades, puede reducir los costos de agencia; por lo tanto, una gestión ineficiente tendrá un impacto negativo en ellos. Sin embargo, si la participación de RealT es demasiado alta, esto podría tener un efecto negativo en la liquidez de los tokens, y los pequeños accionistas también podrían convertirse en free riders. Estos propietarios pueden esperar que los grandes accionistas supervisen si la entidad de gestión contratada es financieramente viable. Por otro lado, si la participación de RealT es muy pequeña, RealT puede carecer de suficientes incentivos para seleccionar adecuadamente a la entidad de gestión o participar en el proceso de supervisión, y muchos inversores pueden tener dificultades para asumir de manera efectiva la responsabilidad de supervisar a la entidad de gestión.
He seleccionado los 10 tokens más recientes que se han vendido en el mercado de RealT y he utilizado un explorador de blockchain correspondiente para buscar la cantidad de propietarios de cada propiedad.
Como se muestra en el gráfico, RealT divide las propiedades en diferentes cantidades de tokens, por lo que el precio de cada token es de aproximadamente 50 dólares. La mayoría de las propiedades están ubicadas en Detroit, con alrededor de 500 titulares de tokens, de los cuales dos propiedades tienen más de 1,000 titulares. Ahora, combinemos la cantidad de tokens de cada titular para comprender el rango de inversión de los inversores de RealT.
Aproximadamente el 90% de los inversores de RealT invierten menos de 500 dólares, alrededor del 9% invierte entre 500 y 2,000 dólares, y el 1% invierte más de esa cantidad. Esto indica que RealT ha logrado, en cierta medida, crear un mercado de inversión inmobiliaria para pequeños inversores y ha aumentado la liquidez del mercado de vivienda.
Según los datos de transacción de la billetera RealT ( dirección de la billetera Gnosis: 0xE7D97868265078bd5022Bc2622C94dFc1Ef1D402), RealT ha pagado aproximadamente 6 millones de dólares en alquiler. Las tarifas de la plataforma fluctúan según los costos de mantenimiento, seguros e impuestos, siendo aproximadamente del 2.5%-3% del alquiler, lo que equivale a unos 150,000 a 180,000 dólares en ingresos de la plataforma en los últimos dos años. Sin embargo, dado que RealT no obliga a participar en la inversión inmobiliaria, y si se elige invertir, no hay restricciones o pautas específicas que regulen el nivel de participación, los ingresos que RealT obtiene de los ingresos por alquiler aún no se han divulgado.
Desde la perspectiva de la estructura corporativa, RealT estableció Real Token Inc. en Delaware como la entidad central de la empresa. Esta entidad no posee ningún activo inmobiliario; solo actúa como la entidad operativa del proyecto RealT. Además, RealT estableció Real Token LLC en Delaware como la sociedad matriz de una serie de empresas inmobiliarias. Al igual que Real Token Inc., Real Token LLC no posee ningún activo inmobiliario; su objetivo principal es simplificar los procedimientos legales, permitiendo a los usuarios participar en la inversión de todas las propiedades mediante la firma de un contrato con una empresa. Por último, RealT establece una Series LLC correspondiente para cada propiedad en la que se invierte. Como subsidiaria de Real Token LLC, cada Series LLC posee una propiedad específica y los tokens correspondientes. Esta estructura está diseñada para garantizar que los problemas financieros o legales de una propiedad no afecten a otras propiedades bajo RealT, ni a las operaciones de la empresa matriz.
Parcl
El protocolo Parcl es una plataforma de inversión DeFi que permite a los usuarios comerciar con las tendencias de precios del mercado inmobiliario global. Parcl se utiliza para obtener una exposición perpetua a activos sintéticos, utilizando una estructura AMM. Parcl introduce el suministro de precios de Parcl Labs, que crea índices para bienes raíces en áreas específicas basados en la historia de ventas. El período de historia de ventas puede variar según la frecuencia de las transacciones inmobiliarias. Después de crear el índice, los inversores tienen la oportunidad de especular sobre el valor de las propiedades, pudiendo ir en largo o en corto sobre los precios inmobiliarios.
Este método permite a Parcl evitar problemas legales, ya que no involucra bienes raíces reales en la operación de la plataforma. Algunos pueden cuestionar si realmente es un proyecto RWA de bienes raíces, ya que no cumple con los estándares mencionados anteriormente. Sin embargo, es un proyecto RWA relativamente popular que ha recibido inversiones de varias instituciones reconocidas en la industria. Es razonable discutir las diversas posibilidades de RWA en bienes raíces.
La red de pruebas de Parcl se lanzó en mayo de 2022 en Solana, y actualmente el valor total bloqueado es de 16 millones de dólares. Después de más de un año de operación, Parcl parece no haber generado mucha atención, con un volumen diario de transacciones de menos de 10,000 dólares y menos de 50 usuarios activos diarios.
Los productos de Parcl son simples y se desarrollan rápidamente. El suministro de precios de Parcl Labs y el mercado de índices están bien diseñados y son fáciles de usar.
En términos de operaciones, el equipo de Parcl ha lanzado activamente programas de adquisición de usuarios como Parcl Point y Real Estate Royale. A pesar de contar con estas ventajas y el apoyo de varias instituciones de inversión reconocidas, Parcl sigue manteniendo una posición de mercado relativamente discreta, con una base de usuarios pequeña y un volumen de transacciones limitado. Tal vez el mercado aún no esté preparado para productos de índice inmobiliario.
Reinno
Las grandes empresas de criptomonedas como Ripple y MakerDAO también están explorando la posibilidad de permitir a los usuarios tokenizar bienes raíces como garantía para préstamos. Ripple anunció en julio que su equipo de moneda digital del banco central está trabajando en esta dirección. MakerDAO se ha integrado con RobinLand para apoyar préstamos hipotecarios de bienes raíces. RealT ofrece la opción de utilizar bienes raíces tokenizados como garantía para préstamos, pero este servicio está limitado a los tokens que emiten. Esencialmente, este servicio se asemeja más a un producto de préstamo de tokens y no ha mejorado sustancialmente la liquidez de capital para los propietarios de bienes raíces.
Reinno es un proyecto abandonado lanzado en 2020 y que dejó de operar en 2022. Aunque no dejó muchas huellas en el mercado, introdujo dos productos relacionados con RWA en el sector inmobiliario que vale la pena mencionar.
El primer producto es un servicio de préstamo basado en bienes raíces tokenizados. Cuando los propietarios de bienes raíces necesitan financiación, pueden presentar los documentos de la propiedad a Reinno. Una vez aprobado, Reinno creará una empresa de propósito especial para la transacción en Delaware. Luego, Reinno creará un contrato inteligente para los tokens de bienes raíces, que los propietarios pueden usar como colateral para el préstamo. El monto del préstamo se basará en el valor del token.
El segundo producto es el financiamiento mediante hipoteca, los usuarios pueden tokenizar la propiedad después de comprar un inmueble con una hipoteca.
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ApeDegen
· 08-06 00:32
Otra vez vienen a tomar a la gente por tonta.
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LadderToolGuy
· 08-04 02:06
Siento que todavía estamos a diez mil kilómetros de Web3.
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AirdropHarvester
· 08-03 05:13
Aumento de tasas mata la moneda estable
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MetadataExplorer
· 08-03 05:11
Es mejor ser estable con Maker.
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YieldWhisperer
· 08-03 04:53
mismo ponzi, diferente envoltura... he visto esta película antes en 2018, la verdad. no toco rwa ni con un palo de 3 metros ahora mismo
Análisis de casos de proyectos RWA en bienes raíces: Discusión sobre las ventajas y desventajas de RealT, Parcl y Reinno
Estudio sobre el mercado de RWA en bienes raíces
Introducción
El concepto de activos reales ( RWA ) no es un fenómeno nuevo en el mercado de criptomonedas, ha existido al menos desde 2018, cuando la tokenización de activos y la emisión de tokens de tipo seguridad ( STO ) mostraban similitudes con el concepto actual de RWA. Sin embargo, debido a que el marco regulatorio de entonces no estaba maduro y la ventaja de la tasa de retorno potencial no era evidente, estos primeros intentos no lograron desarrollarse en un sector de mercado maduro.
En 2022, a medida que Estados Unidos continuaba aumentando las tasas de interés, el rendimiento de los bonos del gobierno de EE. UU. superó significativamente las tasas de interés de préstamo de stablecoins en el mercado de criptomonedas. Por lo tanto, la tokenización de bonos del gobierno de EE. UU. en RWA se volvió cada vez más atractiva para la industria de las criptomonedas. Como resultado, proyectos DeFi conocidos como MakerDAO, Compound y Aave, así como instituciones financieras tradicionales como Goldman Sachs, JPMorgan y Siemens, e incluso algunos gobiernos, también comenzaron a explorar RWA.
En los últimos dos años, han surgido varios proyectos de RWA inmobiliario en el mercado. Su objetivo es expandir el mercado de inversión inmobiliaria de diversas maneras, enriquecer los productos de inversión inmobiliaria y reducir las barreras de entrada para los inversores inmobiliarios. Este estudio realiza un análisis de casos de tales proyectos, explorando las ventajas y desventajas del diseño de RWA inmobiliario y su mercado potencial. Dado que estos proyectos se dirigen principalmente a activos e inversores inmobiliarios en América del Norte, la discusión sobre políticas, regulaciones y condiciones del mercado se centrará principalmente en el mercado inmobiliario de América del Norte.
Métodos para tokenizar el mercado inmobiliario
El mercado inmobiliario es un vasto campo lleno de oportunidades de inversión. Según un estudio de una plataforma de datos en marzo de 2023, el valor del mercado inmobiliario en América del Norte alcanzó los 1.3 billones de dólares, mientras que el valor del mercado inmobiliario global es de 2.66 billones de dólares.
El objetivo principal de la tokenización del mercado inmobiliario es lograr uno o más de los siguientes objetivos: crear productos de inversión inmobiliaria más diversos y flexibles, atraer a una gama más amplia de inversores, y aumentar la liquidez y el valor de los activos inmobiliarios. Estos productos se presentan principalmente en tres formas:
Financiación de la propiedad inmobiliaria descentralizada 1).
Producto del índice del mercado inmobiliario en áreas específicas.
tokenización de bienes raíces como colateral.
Además, la tokenización y la integración de blockchain han mejorado la transparencia y la gobernanza democrática de los activos inmobiliarios.
Los Fideicomisos de Inversión en Bienes Raíces ( REIT ) son empresas que poseen, operan o financian bienes raíces generadores de ingresos. Los REIT ofrecen a los inversores comunes oportunidades de inversión similares a las de los fondos mutuos, permitiéndoles obtener ingresos basados en dividendos y rendimientos totales, y ayudan al crecimiento del mercado inmobiliario de la región. Los REIT y los Activos Reales en Bienes Raíces (RWA) tienen similitudes al proporcionar oportunidades de inversión inmobiliaria diversificadas, reduciendo efectivamente la barrera de entrada y aumentando la liquidez de los activos inmobiliarios. Sin embargo, los REIT tradicionales generalmente no ofrecen oportunidades de gestión o propiedad a los inversores, manteniendo un modelo de operación centralizado. A pesar de esto, su rigurosa revisión de activos y su estructura de inversión dentro de un marco regulatorio estricto proporcionan un sólido modelo para los proyectos de RWA en bienes raíces.
En los últimos dos años de operación de proyectos RWA en el sector inmobiliario, hemos tenido una comprensión más clara de sus ventajas y desventajas.
Normalmente, los proyectos de RWA en bienes raíces tienen las características mencionadas anteriormente. Después de investigar casos específicos, descubrí que debido a las diferencias en la gestión y en los métodos de producto, cada proyecto enfrenta situaciones diferentes en la operación real.
Estudio de caso
En este capítulo, he seleccionado tres proyectos de RWA inmobiliarios para analizar. Cada proyecto utiliza un enfoque diferente para tokenizar el mercado inmobiliario y es el más popular en su respectivo campo. Cabe destacar que estos siguen siendo proyectos tempranos, cuyos productos aún no han sido validados y probados en el mercado de manera prolongada y amplia.
RealT
RealT fue lanzado en 2019, es uno de los primeros proyectos RWA de bienes raíces en el mercado, enfocado en hacer que bienes raíces residenciales en EE. UU. estén disponibles para inversión a través de Ethereum y la blockchain de Gnosis (, principalmente en Gnosis ).
RealT adquiere propiedades residenciales y tokeniza las entidades que poseen contratos de propiedad de acuerdo con la normativa estadounidense. La gestión, mantenimiento y cobro de rentas de estas propiedades se delega a una entidad de gestión externa. Después de deducir los gastos, los alquileres generados por propiedades específicas se distribuyen a sus titulares de tokens. Aunque RealT es responsable del proceso de tokenización, legalmente están separados de la empresa que posee los activos inmobiliarios. Según la descripción en su sitio web, si la empresa incumple, los titulares de tokens tienen la opción de nombrar a otra empresa para gestionar la empresa que posee el contrato de propiedad. Es importante señalar que no exigen inversiones conjuntas en las propiedades que ponen en el mercado. Los titulares de tokens de propiedades reciben mensualmente una parte de los ingresos por alquiler de la propiedad, excluyendo aproximadamente un 2.5% de reserva de mantenimiento y honorarios de gestión, siendo los honorarios de gestión generalmente alrededor del 10% del valor.
Tomando como ejemplo una propiedad en Montgomery, el valor total de los tokens inmobiliarios es de 323,020 dólares, el precio de cada token es de 52.10 dólares y se emitieron un total de 6,200 tokens. La propiedad genera ingresos por alquiler de 2,600 dólares al mes. Después de deducir los costos de operación y gestión, que suman 622 dólares, la ganancia neta mensual es de 1,978 dólares, y los ingresos anuales son de 23,736 dólares. Por lo tanto, cada token recibe una distribución de 3.83 dólares, con un rendimiento anualizado del 7.35%.
Para esta propiedad, RealT ofrece el 100% de los tokens, lo que significa que RealT no necesita invertir junto con los clientes y puede mantener un modelo de operación casi sin riesgos. La entidad gestora cobra el 8% del alquiler, así como la parte restante de los costos de mantenimiento, mientras que la plataforma de inversión solo cobra el 2% para la tokenización de la propiedad, la selección de la entidad gestora y la supervisión de la gestión. Con este método, el equipo de RealT puede ahorrar una gran cantidad de tiempo en la gestión, centrándose en encontrar propiedades calificadas y llevar su tokenización al mercado.
Sin embargo, aunque la propiedad descentralizada fomenta el reparto de riesgos entre los inversores, también presenta desafíos. Surge un problema cuando los intereses financieros de los inversores son tan pequeños que los costos de gestión de la empresa se vuelven inviables. Un informe explica el conflicto de intereses entre los titulares de tokens de bienes raíces y RealT. RealT elige a una entidad de gestión para administrar las propiedades que posee; si RealT tiene una gran participación en estas propiedades, puede reducir los costos de agencia; por lo tanto, una gestión ineficiente tendrá un impacto negativo en ellos. Sin embargo, si la participación de RealT es demasiado alta, esto podría tener un efecto negativo en la liquidez de los tokens, y los pequeños accionistas también podrían convertirse en free riders. Estos propietarios pueden esperar que los grandes accionistas supervisen si la entidad de gestión contratada es financieramente viable. Por otro lado, si la participación de RealT es muy pequeña, RealT puede carecer de suficientes incentivos para seleccionar adecuadamente a la entidad de gestión o participar en el proceso de supervisión, y muchos inversores pueden tener dificultades para asumir de manera efectiva la responsabilidad de supervisar a la entidad de gestión.
He seleccionado los 10 tokens más recientes que se han vendido en el mercado de RealT y he utilizado un explorador de blockchain correspondiente para buscar la cantidad de propietarios de cada propiedad.
Como se muestra en el gráfico, RealT divide las propiedades en diferentes cantidades de tokens, por lo que el precio de cada token es de aproximadamente 50 dólares. La mayoría de las propiedades están ubicadas en Detroit, con alrededor de 500 titulares de tokens, de los cuales dos propiedades tienen más de 1,000 titulares. Ahora, combinemos la cantidad de tokens de cada titular para comprender el rango de inversión de los inversores de RealT.
Aproximadamente el 90% de los inversores de RealT invierten menos de 500 dólares, alrededor del 9% invierte entre 500 y 2,000 dólares, y el 1% invierte más de esa cantidad. Esto indica que RealT ha logrado, en cierta medida, crear un mercado de inversión inmobiliaria para pequeños inversores y ha aumentado la liquidez del mercado de vivienda.
Según los datos de transacción de la billetera RealT ( dirección de la billetera Gnosis: 0xE7D97868265078bd5022Bc2622C94dFc1Ef1D402), RealT ha pagado aproximadamente 6 millones de dólares en alquiler. Las tarifas de la plataforma fluctúan según los costos de mantenimiento, seguros e impuestos, siendo aproximadamente del 2.5%-3% del alquiler, lo que equivale a unos 150,000 a 180,000 dólares en ingresos de la plataforma en los últimos dos años. Sin embargo, dado que RealT no obliga a participar en la inversión inmobiliaria, y si se elige invertir, no hay restricciones o pautas específicas que regulen el nivel de participación, los ingresos que RealT obtiene de los ingresos por alquiler aún no se han divulgado.
Desde la perspectiva de la estructura corporativa, RealT estableció Real Token Inc. en Delaware como la entidad central de la empresa. Esta entidad no posee ningún activo inmobiliario; solo actúa como la entidad operativa del proyecto RealT. Además, RealT estableció Real Token LLC en Delaware como la sociedad matriz de una serie de empresas inmobiliarias. Al igual que Real Token Inc., Real Token LLC no posee ningún activo inmobiliario; su objetivo principal es simplificar los procedimientos legales, permitiendo a los usuarios participar en la inversión de todas las propiedades mediante la firma de un contrato con una empresa. Por último, RealT establece una Series LLC correspondiente para cada propiedad en la que se invierte. Como subsidiaria de Real Token LLC, cada Series LLC posee una propiedad específica y los tokens correspondientes. Esta estructura está diseñada para garantizar que los problemas financieros o legales de una propiedad no afecten a otras propiedades bajo RealT, ni a las operaciones de la empresa matriz.
Parcl
El protocolo Parcl es una plataforma de inversión DeFi que permite a los usuarios comerciar con las tendencias de precios del mercado inmobiliario global. Parcl se utiliza para obtener una exposición perpetua a activos sintéticos, utilizando una estructura AMM. Parcl introduce el suministro de precios de Parcl Labs, que crea índices para bienes raíces en áreas específicas basados en la historia de ventas. El período de historia de ventas puede variar según la frecuencia de las transacciones inmobiliarias. Después de crear el índice, los inversores tienen la oportunidad de especular sobre el valor de las propiedades, pudiendo ir en largo o en corto sobre los precios inmobiliarios.
Este método permite a Parcl evitar problemas legales, ya que no involucra bienes raíces reales en la operación de la plataforma. Algunos pueden cuestionar si realmente es un proyecto RWA de bienes raíces, ya que no cumple con los estándares mencionados anteriormente. Sin embargo, es un proyecto RWA relativamente popular que ha recibido inversiones de varias instituciones reconocidas en la industria. Es razonable discutir las diversas posibilidades de RWA en bienes raíces.
La red de pruebas de Parcl se lanzó en mayo de 2022 en Solana, y actualmente el valor total bloqueado es de 16 millones de dólares. Después de más de un año de operación, Parcl parece no haber generado mucha atención, con un volumen diario de transacciones de menos de 10,000 dólares y menos de 50 usuarios activos diarios.
Los productos de Parcl son simples y se desarrollan rápidamente. El suministro de precios de Parcl Labs y el mercado de índices están bien diseñados y son fáciles de usar.
En términos de operaciones, el equipo de Parcl ha lanzado activamente programas de adquisición de usuarios como Parcl Point y Real Estate Royale. A pesar de contar con estas ventajas y el apoyo de varias instituciones de inversión reconocidas, Parcl sigue manteniendo una posición de mercado relativamente discreta, con una base de usuarios pequeña y un volumen de transacciones limitado. Tal vez el mercado aún no esté preparado para productos de índice inmobiliario.
Reinno
Las grandes empresas de criptomonedas como Ripple y MakerDAO también están explorando la posibilidad de permitir a los usuarios tokenizar bienes raíces como garantía para préstamos. Ripple anunció en julio que su equipo de moneda digital del banco central está trabajando en esta dirección. MakerDAO se ha integrado con RobinLand para apoyar préstamos hipotecarios de bienes raíces. RealT ofrece la opción de utilizar bienes raíces tokenizados como garantía para préstamos, pero este servicio está limitado a los tokens que emiten. Esencialmente, este servicio se asemeja más a un producto de préstamo de tokens y no ha mejorado sustancialmente la liquidez de capital para los propietarios de bienes raíces.
Reinno es un proyecto abandonado lanzado en 2020 y que dejó de operar en 2022. Aunque no dejó muchas huellas en el mercado, introdujo dos productos relacionados con RWA en el sector inmobiliario que vale la pena mencionar.
El primer producto es un servicio de préstamo basado en bienes raíces tokenizados. Cuando los propietarios de bienes raíces necesitan financiación, pueden presentar los documentos de la propiedad a Reinno. Una vez aprobado, Reinno creará una empresa de propósito especial para la transacción en Delaware. Luego, Reinno creará un contrato inteligente para los tokens de bienes raíces, que los propietarios pueden usar como colateral para el préstamo. El monto del préstamo se basará en el valor del token.
El segundo producto es el financiamiento mediante hipoteca, los usuarios pueden tokenizar la propiedad después de comprar un inmueble con una hipoteca.