Moneda estable de Jingdong: una nueva era de dinero digital que comienza en Hong Kong
Entre mayo y junio de 2025, ocurrieron varios eventos emblemáticos en el campo de las monedas estables: se aprobó en el comité del Senado el GENIUS Act, el primer marco regulatorio integral para las monedas estables en Estados Unidos; el Consejo Legislativo de Hong Kong aprobó oficialmente el proyecto de ley de regulación de las monedas estables digitales; el exvicepresidente del Banco de China, Wang Yongli, sugirió que el continente debería prestar más atención al desarrollo de las monedas estables; Circle, la primera empresa que cotiza en bolsa en el ámbito de las monedas estables, se hizo pública en la Bolsa de Nueva York, y el primer día su precio de acciones subió un 168%.
Esta serie de eventos destaca que las monedas estables están entrando en un período de rápido desarrollo. Como parte de la activa exploración de China en el campo del dinero digital, la emisión de una moneda estable por parte de JD en Hong Kong ha suscitado una amplia atención. Este artículo analizará el contexto, los avances y la implementación técnica del proyecto de moneda estable de JD en Hong Kong, evaluará su impacto y discutirá el modelo de ganancias de las monedas estables, el entorno político y las tendencias globales.
1. Resumen del progreso actual
El Grupo JD, a través de JD Coin Chain Technology ( Hong Kong ) Limited, está promoviendo activamente el piloto de emisión de la moneda estable de Hong Kong, con el objetivo de mejorar la capacidad de pagos transfronterizos y servir a la economía real. Después de que Hong Kong anunciara a finales de 2023 que legislaría para establecer un sistema de licencias para monedas estables, JD inició rápidamente la solicitud de licencia. En julio de 2024, JD Coin Chain Technology fue seleccionado con éxito como uno de los primeros participantes en el "sandbox de emisores de monedas estables" de la Autoridad Monetaria de Hong Kong.
Actualmente, el proyecto de moneda estable de JD ha entrado en la fase final de pruebas en el sandbox, centrándose en aplicaciones para usuarios minoristas e institucionales en PC y dispositivos móviles, enfocándose en escenarios como pagos transfronterizos, transacciones de inversión y consumo minorista diario. El proyecto ha recibido reconocimiento y orientación de los reguladores de Hong Kong, y JD mantiene una comunicación estrecha con la Autoridad Monetaria de Hong Kong, además de colaborar con reguladores de otras regiones del mundo.
Línea de tiempo: Finales de 2023 Hong Kong establece un marco regulatorio para las monedas estables → Julio de 2024 JD.com entra en la prueba del sandbox → Mayo de 2025 El Consejo Legislativo de Hong Kong aprueba la "Ley de Monedas Estables" → Mediados de 2025 JD.com completa múltiples rondas de pruebas de su moneda estable, emisión inminente.
2. Significado Estratégico
Para el grupo JD, la emisión de moneda estable digital tiene un importante valor estratégico:
Como infraestructura de pago global, resolver los puntos críticos de liquidación de pagos transfronterizos.
Aportar recursos y beneficios al sector de la tecnología financiera, como los ingresos por intereses de fondos depositados, la acumulación de datos de transacciones, etc.
Consolidar la posición de las empresas de servicios impulsadas por la tecnología y expandir el mapa de FinTech.
Para el centro financiero internacional de Hong Kong:
Resaltar el valor único de Hong Kong en la experimentación con Dinero Digital.
La moneda estable como infraestructura financiera digital, mejora la vitalidad de la innovación en los mercados financieros y la ventaja competitiva.
Atraer la participación de empresas reconocidas, generando interés en el mercado de capitales.
Dominar la voz en la elaboración de normas internacionales.
Para la China continental:
Proporcionar muestras para observar la efectividad real de la moneda estable en la liquidación comercial y el pago de consumo.
Forzar a la parte continental a pensar en cómo, bajo la premisa de la seguridad y el control, absorber las ventajas de la moneda estable e integrarlas en el futuro sistema financiero digital.
3. Implementación técnica
3.1 Arquitectura técnica y selección de la cadena subyacente
El moneda estable de Jingdong se emite utilizando una arquitectura de tecnología blockchain, basada en un token digital de cadena pública. Anclado al dólar de Hong Kong, mantiene una estabilidad de valor en una proporción de 1:1. Se elige una cadena pública como base, aprovechando las características de blockchain para lograr un flujo de valor transparente y un asentamiento rápido. La cadena pública específica en la que se basa aún no se ha anunciado, y podría estar basada en cadenas maduras como Ethereum, o ser una actualización de la cadena de alianza regulable desarrollada por Jingdong.
3.2 mecanismo de anclaje y custodia de reservas
Se adopta un mecanismo de anclaje con reservas del 100%, donde cada unidad de moneda tiene activos de alta calidad y alta liquidez como reservas. Los activos de reserva son principalmente efectivo y depósitos bancarios, así como bonos del gobierno a corto plazo y otros activos de bajo riesgo, almacenados en cuentas de bancos custodios reconocidos, separados de los fondos propios del emisor. Se ha diseñado un mecanismo de redención completo: los usuarios pueden presentar solicitudes de redención, y el emisor se compromete a pagar el equivalente en moneda fiduciaria en un tiempo razonable.
3.3 Pagos transfronterizos y mecanismos de contratos inteligentes
Aprovechando las características de transmisión punto a punto de la blockchain, la liquidación de fondos entre dos lugares puede eludir a los intermediarios tradicionales de múltiples niveles, logrando casi el envío en tiempo real y reduciendo las tarifas de remesas transfronterizas y los costos de cambio de divisas. Los escenarios de prueba incluyen pagos en comercio internacional y pagos al por menor.
En términos de mecanismos de contratos inteligentes, las monedas estables como tokens de blockchain son naturalmente programables. Pueden integrarse en contratos inteligentes para lograr pagos automatizados e innovaciones financieras, como la liberación automatizada de pagos en las finanzas de la cadena de suministro.
4. El modelo de ganancias de las monedas estables digitales
4.1 Impuesto sobre la emisión de monedas y ingresos por diferencial de tasas
La principal fuente de ganancias derivadas de la emisión de monedas estables es el impuesto sobre la acuñación o los ingresos por diferencial de intereses. El emisor puede invertir las reservas en activos de interés de bajo riesgo, ganando así un diferencial de intereses. Si la escala de emisión alcanza miles de millones, se pueden generar ingresos por intereses de varios millones, e incluso más de cien millones de dólares de Hong Kong al año.
4.2 Servicios de valor añadido y efectos ecológicos
Además de los ingresos por intereses pasivos, la moneda estable puede ofrecer varios modelos de ganancias activas y rendimientos estratégicos:
Tarifas de transacción y cambio
Ingresos por valor añadido de servicios de liquidación y pago transfronterizos
Oportunidades en el campo de las finanzas de la cadena de suministro
Efecto ecológico: mejorar la retención y la lealtad del usuario, promover la acumulación de datos
5. El entorno de políticas de Hong Kong
5.1 Regulaciones de moneda estable y sistema de licencias
Hong Kong aprobó la "Reglamento de Monedas Estables" en mayo de 2025, estableciendo un sistema de licencias para emisores de monedas estables. Las principales disposiciones incluyen:
Gestión de activos de reserva: El emisor debe establecer un mecanismo de reserva sólido para garantizar que se mantenga un nivel adecuado de activos de reserva líquidos y de alta calidad.
Obligación de redención: el emisor autorizado debe aclarar el derecho del tenedor a redimir a su valor nominal.
Riesgos y cumplimiento: debe cumplir con los requisitos de prevención de lavado de dinero/financiamiento del terrorismo y establecer un sistema integral de gestión de riesgos.
Obligaciones de divulgación de información y auditoría.
5.2 Política de sandbox y últimas novedades
Hong Kong guía activamente el desarrollo de monedas estables a través de un sandbox regulatorio. En marzo de 2024, se lanzó el plan "sandbox para emisores de monedas estables", con JD.com entre los primeros seleccionados para la prueba. El sandbox permite a las instituciones seleccionadas probar sus planes antes de la implementación formal del sistema de licencias y comunicarse de manera bidireccional con los reguladores.
Después de la entrada en vigor del reglamento en mayo de 2025, la Autoridad Monetaria de Hong Kong publicará un documento de consulta para formular directrices regulatorias detalladas. Se espera que se emitan las primeras licencias para la emisión de moneda estable durante el año.
6. Análisis comparativo internacional
6.1 La carrera de regulación global y tendencias
Más de diez países y regiones en todo el mundo han lanzado oficialmente regulaciones o proyectos de ley sobre la supervisión de monedas estables. Consenso regulatorio de los países: considerar las monedas estables como herramientas de pago y no como activos puramente especulativos, y establecer la lógica regulatoria desde la perspectiva de la infraestructura financiera.
6.2 Estados Unidos: exploración regulatoria y práctica de mercado en paralelo
El Congreso de Estados Unidos está promoviendo activamente la legislación sobre monedas estables, el proyecto de ley GENIUS ha sido aprobado por el Senado, estableciendo el primer marco regulatorio unificado de monedas estables en todo el país. En el ámbito del mercado, Estados Unidos cuenta con las monedas estables más grandes del mundo, USDT y USDC. Gigantes de pagos como PayPal también están entrando al mercado, emitiendo la moneda estable PYUSD.
6.3 Europa: La regulación MiCA lidera la supervisión integral
La "Ley de Regulación del Mercado de Activos Criptográficos" de la UE ( MiCA ) fue aprobada en 2023 y entrará en vigor de manera escalonada entre finales de 2024 y 2025. Se establecen requisitos regulatorios detallados y estrictos para las monedas estables, incluyendo licencias de emisión, requisitos de reservas, redenciones y derechos, restricciones operativas, entre otros.
6.4 Singapur: Establecer un estándar único para la moneda estable
En agosto de 2023, la Autoridad Monetaria de Singapur publicó un nuevo marco regulatorio para las monedas estables, aplicable a las monedas estables de una sola moneda ancladas al dólar de Singapur o a las monedas G10. Los requisitos incluyen estabilidad de valor, requisitos de capital, plazos de redención, custodia de activos y auditoría independiente, así como derechos de los inversores.
7. Dinámicas de los Gigantes de la Industria
PayPal lanza PYUSD, convirtiéndose en la primera moneda estable en dólares lanzada por una gran compañía de pagos.
Stripe integra pagos con moneda estable, lanza cuentas de pago con moneda estable y otras nuevas funciones, cubriendo más de 100 países en todo el mundo.
Adyen pasa de la observación a la preparación, y está llevando a cabo la preparación técnica, como la actualización de la pasarela de pago para soportar liquidaciones en USDC y otras monedas estables.
8. Conclusión
El desarrollo de la moneda estable digital ya no es una cuestión de "si es viable", sino de "cuándo prosperará completamente". Con la regulación de varios países volviéndose más clara, la nueva era de la moneda estable es imparable. Esperemos: ¿será que JD aprovecha la moneda estable de Hong Kong para alcanzar un nuevo pico de desarrollo? ¿O aparecerá un nuevo competidor, despegando desde Hong Kong, escribiendo una nueva leyenda de la moneda estable digital?
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LightningClicker
· hace1h
Mercado bajista es una máquina de cortar.
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RektButSmiling
· hace18h
¿Hong Kong vuelve a To the moon?
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just_another_fish
· 08-03 02:05
¿Esto también puede ser alcista? bajista
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DeFiCaffeinator
· 08-03 02:05
JD también ha lanzado una moneda estable, el poder del capital es realmente impresionante.
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StableGenius
· 08-03 01:39
lmao otra moneda estable que *inevitablemente* fracasará... he visto esta película antes, la verdad
JD se asocia con Hong Kong para crear una moneda estable en dólares de Hong Kong y abrir una nueva era de Dinero Digital.
Moneda estable de Jingdong: una nueva era de dinero digital que comienza en Hong Kong
Entre mayo y junio de 2025, ocurrieron varios eventos emblemáticos en el campo de las monedas estables: se aprobó en el comité del Senado el GENIUS Act, el primer marco regulatorio integral para las monedas estables en Estados Unidos; el Consejo Legislativo de Hong Kong aprobó oficialmente el proyecto de ley de regulación de las monedas estables digitales; el exvicepresidente del Banco de China, Wang Yongli, sugirió que el continente debería prestar más atención al desarrollo de las monedas estables; Circle, la primera empresa que cotiza en bolsa en el ámbito de las monedas estables, se hizo pública en la Bolsa de Nueva York, y el primer día su precio de acciones subió un 168%.
Esta serie de eventos destaca que las monedas estables están entrando en un período de rápido desarrollo. Como parte de la activa exploración de China en el campo del dinero digital, la emisión de una moneda estable por parte de JD en Hong Kong ha suscitado una amplia atención. Este artículo analizará el contexto, los avances y la implementación técnica del proyecto de moneda estable de JD en Hong Kong, evaluará su impacto y discutirá el modelo de ganancias de las monedas estables, el entorno político y las tendencias globales.
1. Resumen del progreso actual
El Grupo JD, a través de JD Coin Chain Technology ( Hong Kong ) Limited, está promoviendo activamente el piloto de emisión de la moneda estable de Hong Kong, con el objetivo de mejorar la capacidad de pagos transfronterizos y servir a la economía real. Después de que Hong Kong anunciara a finales de 2023 que legislaría para establecer un sistema de licencias para monedas estables, JD inició rápidamente la solicitud de licencia. En julio de 2024, JD Coin Chain Technology fue seleccionado con éxito como uno de los primeros participantes en el "sandbox de emisores de monedas estables" de la Autoridad Monetaria de Hong Kong.
Actualmente, el proyecto de moneda estable de JD ha entrado en la fase final de pruebas en el sandbox, centrándose en aplicaciones para usuarios minoristas e institucionales en PC y dispositivos móviles, enfocándose en escenarios como pagos transfronterizos, transacciones de inversión y consumo minorista diario. El proyecto ha recibido reconocimiento y orientación de los reguladores de Hong Kong, y JD mantiene una comunicación estrecha con la Autoridad Monetaria de Hong Kong, además de colaborar con reguladores de otras regiones del mundo.
Línea de tiempo: Finales de 2023 Hong Kong establece un marco regulatorio para las monedas estables → Julio de 2024 JD.com entra en la prueba del sandbox → Mayo de 2025 El Consejo Legislativo de Hong Kong aprueba la "Ley de Monedas Estables" → Mediados de 2025 JD.com completa múltiples rondas de pruebas de su moneda estable, emisión inminente.
2. Significado Estratégico
Para el grupo JD, la emisión de moneda estable digital tiene un importante valor estratégico:
Para el centro financiero internacional de Hong Kong:
Para la China continental:
3. Implementación técnica
3.1 Arquitectura técnica y selección de la cadena subyacente
El moneda estable de Jingdong se emite utilizando una arquitectura de tecnología blockchain, basada en un token digital de cadena pública. Anclado al dólar de Hong Kong, mantiene una estabilidad de valor en una proporción de 1:1. Se elige una cadena pública como base, aprovechando las características de blockchain para lograr un flujo de valor transparente y un asentamiento rápido. La cadena pública específica en la que se basa aún no se ha anunciado, y podría estar basada en cadenas maduras como Ethereum, o ser una actualización de la cadena de alianza regulable desarrollada por Jingdong.
3.2 mecanismo de anclaje y custodia de reservas
Se adopta un mecanismo de anclaje con reservas del 100%, donde cada unidad de moneda tiene activos de alta calidad y alta liquidez como reservas. Los activos de reserva son principalmente efectivo y depósitos bancarios, así como bonos del gobierno a corto plazo y otros activos de bajo riesgo, almacenados en cuentas de bancos custodios reconocidos, separados de los fondos propios del emisor. Se ha diseñado un mecanismo de redención completo: los usuarios pueden presentar solicitudes de redención, y el emisor se compromete a pagar el equivalente en moneda fiduciaria en un tiempo razonable.
3.3 Pagos transfronterizos y mecanismos de contratos inteligentes
Aprovechando las características de transmisión punto a punto de la blockchain, la liquidación de fondos entre dos lugares puede eludir a los intermediarios tradicionales de múltiples niveles, logrando casi el envío en tiempo real y reduciendo las tarifas de remesas transfronterizas y los costos de cambio de divisas. Los escenarios de prueba incluyen pagos en comercio internacional y pagos al por menor.
En términos de mecanismos de contratos inteligentes, las monedas estables como tokens de blockchain son naturalmente programables. Pueden integrarse en contratos inteligentes para lograr pagos automatizados e innovaciones financieras, como la liberación automatizada de pagos en las finanzas de la cadena de suministro.
4. El modelo de ganancias de las monedas estables digitales
4.1 Impuesto sobre la emisión de monedas y ingresos por diferencial de tasas
La principal fuente de ganancias derivadas de la emisión de monedas estables es el impuesto sobre la acuñación o los ingresos por diferencial de intereses. El emisor puede invertir las reservas en activos de interés de bajo riesgo, ganando así un diferencial de intereses. Si la escala de emisión alcanza miles de millones, se pueden generar ingresos por intereses de varios millones, e incluso más de cien millones de dólares de Hong Kong al año.
4.2 Servicios de valor añadido y efectos ecológicos
Además de los ingresos por intereses pasivos, la moneda estable puede ofrecer varios modelos de ganancias activas y rendimientos estratégicos:
5. El entorno de políticas de Hong Kong
5.1 Regulaciones de moneda estable y sistema de licencias
Hong Kong aprobó la "Reglamento de Monedas Estables" en mayo de 2025, estableciendo un sistema de licencias para emisores de monedas estables. Las principales disposiciones incluyen:
5.2 Política de sandbox y últimas novedades
Hong Kong guía activamente el desarrollo de monedas estables a través de un sandbox regulatorio. En marzo de 2024, se lanzó el plan "sandbox para emisores de monedas estables", con JD.com entre los primeros seleccionados para la prueba. El sandbox permite a las instituciones seleccionadas probar sus planes antes de la implementación formal del sistema de licencias y comunicarse de manera bidireccional con los reguladores.
Después de la entrada en vigor del reglamento en mayo de 2025, la Autoridad Monetaria de Hong Kong publicará un documento de consulta para formular directrices regulatorias detalladas. Se espera que se emitan las primeras licencias para la emisión de moneda estable durante el año.
6. Análisis comparativo internacional
6.1 La carrera de regulación global y tendencias
Más de diez países y regiones en todo el mundo han lanzado oficialmente regulaciones o proyectos de ley sobre la supervisión de monedas estables. Consenso regulatorio de los países: considerar las monedas estables como herramientas de pago y no como activos puramente especulativos, y establecer la lógica regulatoria desde la perspectiva de la infraestructura financiera.
6.2 Estados Unidos: exploración regulatoria y práctica de mercado en paralelo
El Congreso de Estados Unidos está promoviendo activamente la legislación sobre monedas estables, el proyecto de ley GENIUS ha sido aprobado por el Senado, estableciendo el primer marco regulatorio unificado de monedas estables en todo el país. En el ámbito del mercado, Estados Unidos cuenta con las monedas estables más grandes del mundo, USDT y USDC. Gigantes de pagos como PayPal también están entrando al mercado, emitiendo la moneda estable PYUSD.
6.3 Europa: La regulación MiCA lidera la supervisión integral
La "Ley de Regulación del Mercado de Activos Criptográficos" de la UE ( MiCA ) fue aprobada en 2023 y entrará en vigor de manera escalonada entre finales de 2024 y 2025. Se establecen requisitos regulatorios detallados y estrictos para las monedas estables, incluyendo licencias de emisión, requisitos de reservas, redenciones y derechos, restricciones operativas, entre otros.
6.4 Singapur: Establecer un estándar único para la moneda estable
En agosto de 2023, la Autoridad Monetaria de Singapur publicó un nuevo marco regulatorio para las monedas estables, aplicable a las monedas estables de una sola moneda ancladas al dólar de Singapur o a las monedas G10. Los requisitos incluyen estabilidad de valor, requisitos de capital, plazos de redención, custodia de activos y auditoría independiente, así como derechos de los inversores.
7. Dinámicas de los Gigantes de la Industria
8. Conclusión
El desarrollo de la moneda estable digital ya no es una cuestión de "si es viable", sino de "cuándo prosperará completamente". Con la regulación de varios países volviéndose más clara, la nueva era de la moneda estable es imparable. Esperemos: ¿será que JD aprovecha la moneda estable de Hong Kong para alcanzar un nuevo pico de desarrollo? ¿O aparecerá un nuevo competidor, despegando desde Hong Kong, escribiendo una nueva leyenda de la moneda estable digital?