全球金融监管机构质疑稳定币作为货币的合理性

近日，一家重要的国际金融机构发布了一份报告，对稳定币能否成为真正的货币提出了质疑。该机构认为，与法定货币挂钩的数字资产未能满足成为货币体系支柱所需的三个关键标准：单一性、弹性和完整性。

这份年度报告在评估新兴金融技术时指出："尽管稳定币等创新在未来货币体系中的角色尚不明确，但它们在衡量健全货币安排所应具备的三个理想特征时表现欠佳，因此无法成为未来货币体系的核心组成部分。"

报告承认稳定币确实具有一些优势，如可编程性、匿名性和用户友好的接入方式。此外，其技术特性可能带来更低的成本和更快的交易速度，特别是在跨境支付领域。

然而，报告作者警告称，与中央银行发行的货币以及商业银行和其他私营实体发行的工具相比，稳定币可能会通过削弱政府的货币主权（有时是通过隐蔽的美元化）并助长非法活动而给全球金融体系带来风险。

尽管稳定币在加密生态系统中扮演着重要角色，并在高通胀、存在资本管制或难以获得美元账户的国家中日益普及，但报告认为这些资产不应被视为等同于现金。

报告详细分析了稳定币未能通过三项关键测试的原因。以某知名稳定币为例，由于其结构设计，它未能通过弹性测试。这种稳定币由"名义上等值的资产"支持，任何"额外的发行都需要持有者全额预付款"，这施加了"预先付现约束"。

此外，稳定币未能满足货币的"单一性"要求。与中央银行储备不同，稳定币通常由中心化实体发行，这些实体可能设定不同的标准，也不一定总是提供相同的结算保证。报告指出："稳定币的持有者会标注发行方的名字，就像19世纪美国自由银行时代流通的私人银行券一样。因此，稳定币经常以不同的汇率进行交易，破坏了货币的单一性。"

在促进货币体系完整性方面，稳定币也存在"重大缺陷"。因为并非所有发行方都遵循标准化的客户身份识别和反洗钱准则，也无法有效防范金融犯罪。

尽管该机构对稳定币表示担忧，但它仍看好通证化的潜力，认为这是从跨境支付到证券市场等领域的"革命性创新"。报告最后指出："以中央银行储备金、商业银行货币和政府债券为核心的通证化平台，可以为下一代货币和金融体系奠定基础。"