加密资产重回聚光灯 ETH表现引人注目

华尔街正迎来新一轮加密热潮。传统金融领域增长叙事已基本用尽，人工智能投资过热，软件公司吸引力不如往年。成长型投资者面临困境，AI股票估值过高，其他增长机会稀缺。曾经的明星FAANG股票也逐渐转向注重质量和利润最大化的投资方向。

当前，软件公司的中位企业价值/收入倍数已降至2.0倍以下。在这一背景下，加密资产再次成为市场焦点。比特币突破历史新高，美国高层表态支持，监管环境改善，推动加密行业重回关注中心。

与2021年不同，本轮热潮聚焦于数字黄金、稳定币、资产代币化和支付创新等方向。多家知名金融科技公司将加密业务列为重点发展领域，某大型加密货币交易所更是成功进入标普500指数。这些迹象表明，加密资产正成为一个令人兴奋的增长故事。

对于以太坊而言，这一趋势尤为重要。尽管加密原生玩家认为智能合约平台竞争激烈，以太坊面临诸多挑战，但华尔街投资者可能对此知之甚少。他们更看重以太坊的长期稳定性及其作为比特币之外唯一拥有流动性ETF的加密资产地位。

华尔街青睐具有明确催化剂的相对价值投资机会。他们了解到一些主要交易平台正在以太坊上构建应用，且以太坊拥有最大的链上稳定币池。此外，以太坊当前价格较2021年高点仍有30%以上的下跌空间，这反而可能成为吸引机构投资者的因素。

数据显示，以太坊的表现已开始优于其他加密资产。年初至今，某知名公链对以太坊的汇率下跌近9%。以太坊市值占比自5月触底后出现了近一年来最长的上升趋势。这一表现背后很可能是新买家的持续涌入。

自3月以来，现货ETF的资金流入持续增加。同时，一些机构投资者开始模仿某知名公司的策略，为市场引入结构性杠杆。甚至一些加密原生参与者可能已意识到自身以太坊敞口不足，开始从其他表现优异的加密资产中撤出资金，转而投向以太坊。

值得注意的是，以太坊作为资产可能开始与以太坊网络本身脱钩。外部买家正在为ETH带来范式转变，挑战市场对其"只跌不涨"的看法。如果这种趋势持续，空头头寸可能面临被清算的风险。随后，加密原生资本可能会追随这一热潮，推动ETH价格进一步上涨。

在这种情况下，ETH创下新高的可能性不容忽视。然而，投资者仍需谨慎，密切关注市场动向，合理管理风险。