RWA项目在中国境内外的落地路径探讨

随着香港地区发布两项与虚拟资产相关的重要消息,以及上海数字资产交易所成功发行内地农业领域首个RWA项目,真实世界资产代币化(RWA)似乎正在从概念阶段迈向落地实践。近期,各方对RWA项目的兴趣显著提升,相关讨论和咨询需求激增。

然而,尽管RWA概念火热,但许多项目方在实际操作中仍面临诸多困惑:自身项目是否适合做RWA?什么类型的项目最适合?RWA对底层资产有何要求?发行的代币性质如何?投资者对实物锚定资产是否有投资意愿?等等。

本文将结合实务经验,尝试解析这些问题。首先明确一个结论:目前最佳的RWA路径是大陆资产+数据合规出境+募集海外资金,实现资产可控、数据可信、资金可募。

一、RWA的本质与特点

RWA是将现实世界资产的价值、运营、收益等数据打包存储在区块链上,形成数字代币进行发行融资和交易。其主要特点包括:

1. 以底层资产为核心,非空气币
2. 融资速度快,借助智能合约等区块链技术
3. 提高资产流动性,通过代币化实现碎片化和国际化

RWA项目最适合那些价值高、品质优、需要提高流动性、降低投资门槛的资产,如稳定币、债券股票、房地产、大宗商品等。

二、企业面临的挑战

尽管RWA概念诱人,但内地企业成功案例仍屈指可数,主要面临两大挑战:

1. 合规挑战

中国大陆严禁虚拟货币交易平台开展相关业务,因此内地企业必须规划完整的合规路径。通常需要资产金融化,再通过智能合约实现代币化。整个项目可以境内外联动或仅在境外开展。

2. 投资者吸引难度

相比追求高倍数回报的投机性代币,RWA代币与实物资产锚定,价值相对稳定。因此,投资者需要对底层资产本身感兴趣。同时,合规交易所对投资者准入也有要求,进一步缩小了潜在投资群体。

三、RWA项目落地路径

1. 初筛可行项目:企业需全面了解自身资产情况,确定合适的底层资产。

2. 技术与合规先行:设计通证经济模型、开发技术架构、评估成本周期、规划合规路径。

3. 项目执行落地:进行尽职调查、撰写白皮书、开发智能合约、准备法律文本等。

4. 上所及二级市场流通:结合政策、需求和市场变化,协助企业完成上所及后续运营。

5. 社群运营及推广:设计执行社群方案,对接媒体KOL资源,持续优化运营流程。

在此过程中,企业需要具备跨领域人才,既懂企业运营和资产特点,又了解Web3生态。同时,选择具有相关经验的专业团队提供全流程支持至关重要。