全球经济处于通胀周期拐点，持有加密货币是保值最佳方式

有人认为加密货币牛市已经结束，需要立即推出代币，或质疑比特币未能跟随科技股上涨。然而，这些观点与他们对地缘政治和全球货币形势的看法相矛盾，反而证实了我们正处于一个转折点 - 从一种地缘政治和货币安排转向另一种。

历史上存在两种时期：地方时期和全球时期。地方时期政府对储蓄者实行金融压制，为战争融资；全球时期放松金融管制，促进全球贸易。地方时期通常伴随通货膨胀，而全球时期则伴随通货紧缩。

投资策略可归纳为三类：

1. 相信制度但不信任管理者，投资实物资产
2. 相信制度和管理者，投资政府债券
3. 既不相信制度也不信任管理者，投资黄金或比特币等不依赖任何国家的资产

在地方通胀时期，应持有黄金而非股票和债券。在全球通缩时期，应持有股票而非黄金和债券。政府债券通常不会长期保值。

20世纪30年代至80年代是美国和平崛起的地方时期。政府禁止私人持有黄金，通过金融压制为战争融资。股市成为储蓄者对抗通胀的唯一出路。

1980年至2008年是美国主导的全球化巅峰时期。金融监管放松，全球贸易繁荣，美元走强。黄金表现不及股票。

2008年至今，美国再次通过量化宽松违约并贬值美元。代理人战争全面爆发，各国转向内部准备。储蓄者再次被要求为国家战时开支提供资金。与20世纪30-40年代类似，贸易保护主义抬头，通胀加剧。

这一次，比特币作为无国籍货币提供了另一种选择。比特币的表现远超黄金和股票。

当前，政府正通过控制银行信贷分配来为战时经济融资。量化宽松导致资金流向不生产实物的企业，美国制造业衰落。未来，西方国家信贷分配方式可能更类似中日韩。

储蓄回报率将低于通胀，唯一出路是购买比特币等系统外资产。我们应关注财政赤字和非金融银行信贷总额，而非央行资产负债表规模。

美国预计2024财年预算赤字将飙升至1.915万亿美元，GDP增长预期保持强劲。政府大规模支出使衰退在数学上几乎不可能发生。

基于以上分析，我相信财政和货币条件将保持宽松，持有加密货币是保值的最佳方式。当前情况类似20世纪30-70年代，在法币贬值前应尽快将资产转移至加密货币。