上市公司加密財庫戰略：從邊緣投資到主流趨勢

加密資產正逐漸成爲全球資本市場的新寵。隨着微策略的成功轉型，越來越多的上市公司開始將比特幣、以太坊等加密資產納入企業財務戰略，涵蓋科技巨頭、中小企業等多個領域。本文對當前加密持倉活躍的上市公司進行了梳理，涉及電商、金融科技、傳統銀行、礦業等多個行業。

大型上市公司的加密布局

Strategy：比特幣財庫戰略的先驅

作爲"比特幣財庫"戰略的開創者，Strategy至今仍是全球上市公司中持有比特幣最多的企業。截至6月3日，公司累計購入580,955枚BTC，總成本爲406.7億美元，平均買入價70,023美元。今年以來，公司持續小幅加倉，目前帳面浮盈49%。

Strategy的CEO在近期的一次採訪中表示，公司的比特幣增持計劃沒有上限。隨着比特幣價格持續漲，未來購買比特幣的難度會呈指數級增長，但公司會以更高的效率繼續購買。截至6月1日，Strategy股價年內漲23.02%，反映出資本市場對其比特幣戰略的認可。

MercadoLibre：拉美電商巨頭的加密嘗試

拉美電商與金融科技巨頭MercadoLibre自2021年起就將比特幣納入財務資產。2025年一季度末，公司持倉從412.7枚增至570.4枚，顯示其對加密資產配置的持續投入。

MercadoLibre通過其支付平台允許用戶在巴西等地使用比特幣、以太坊和穩定幣進行支付，這些交易主要用於平台上的商品或房地產購買。公司一季度財報表現強勁，在強勁基本面支撐下，其股價年內漲45.23%。比特幣的平均持倉成本爲38,569美元，帳面浮盈達169.06%。

Coinbase：交易平台的自我投資

作爲美國最大加密交易平台，Coinbase不僅作爲交易入口，更以實際行動表達對比特幣的信心。2025年3月31日，公司增持2,382枚BTC，持倉升至9,267枚，平均成本爲55,937美元。

盡管受Q1業績下滑及市場低迷影響，Coinbase股價年初至今下跌4.12%，但其比特幣持倉仍帳面浮盈85%以上。

Block：比特幣戰略融入生態

Jack Dorsey領導的Block正將比特幣戰略融入產品與生態。截至今年3月底，公司持倉8,584枚BTC，平均成本僅爲30,405美元，帳面浮盈達243.15%。Block生態系統包含多個廣受歡迎的產品，如Cash App、Square銷售點系統，以及最近推出的Bitkey比特幣自托管錢包。

盡管公司基本面穩健，但2025年以來股價累計下跌28.82%，反映出投資者對宏觀環境與支付業務盈利能力的擔憂。

傳統金融巨頭的加密嘗試

Intesa Sanpaolo：大型銀行的測試性操作

意大利最大銀行Intesa Sanpaolo於2025年1月14日首次購入11枚比特幣，市值約合100萬歐元。這一舉措雖規模較小，但標志着傳統銀行開始以"測試型操作"形式探索加密貨幣，釋放出合規化持幣正成爲趨勢的信號。

截至6月1日，其股價年內漲27.1%。

Virtu Financial：做市商的數字資產布局

做市與執行服務商Virtu Financial正試水數字資產交易與儲備。截至目前，其比特幣持倉爲235枚，平均購入價爲82,621美元。盡管成本偏高，但浮盈仍達到26.47%。Virtu也將比特幣作爲策略性風險對沖工具的一部分。

年初至今，Virtu股價漲11.42%。

礦業龍頭與新晉持幣公司

MARA Holdings：美國最大礦商的擴張

美國最大比特幣礦商之一MARA今年持續大幅擴張財庫。2025年以來，公司多次購入比特幣，僅5月30日當日即增持1003枚BTC，總持倉已達49,228枚，位列全球上市比特幣持倉數量第二大公司。

GameStop：遊戲零售商的數字資產轉型

這家以"散戶神話"著稱的遊戲零售商正在向數字資產轉型。3月25日，GameStop董事會一致通過更新投資政策，將比特幣作爲公司儲備資產之一。5月28日，公司宣布購入4,710枚比特幣，成爲今年加倉速度最快的傳統企業之一。

市值較小但動作大的"新勢力"

SharpLink：以太坊版Strategy？

5月27日，原本鮮有人問津的小型美股公司SharpLink宣布完成約4.25億美元的私募融資，並將大舉購入ETH作爲其主要財庫儲備資產。融資消息公布當天，SharpLink股價最高暴漲至50美元，創2023年5月以來新高。

Trump Media & Technology Group：政治與加密的交集

川普創立的TMTG於5月下旬宣布將啓動25億美元融資計劃，用於建立比特幣財庫，打造以加密金融爲核心的"Truth Social生態"。

Asset Entities + Strive：合並後的比特幣財務公司

Asset Entities與Strive Asset Management達成合並協議，轉型爲上市比特幣財務公司。Strive已完成7.5億美元的私人股權投資，資金將用於收購被低估的生物科技公司、抄底比特幣債權及折扣結構性BTC信貸產品，構建其比特幣金庫。

Upexi：Solana財務戰略

知名加密貨幣交易與投資公司向Upexi進行了一筆高達1億美元的私募股權投資，押注其即將全面轉型的Solana財務戰略。受消息影響，Upexi股價日內一度暴漲逾六倍。

VivoPower：XRP財庫戰略

能源公司VivoPower International宣布完成1.21億美元私募融資，將轉型爲以XRP爲核心的加密資產儲備戰略。

結語

隨着比特幣逐漸從"邊緣"資產進入主流，越來越多的上市公司正以不同方式擁抱加密資產。它們有的將比特幣視爲價值儲備，有的試圖圍繞以太坊或Solana構建新型財務體系，有的甚至以"財庫戰略"推動公司轉型。

這不僅是財務多樣化的體現，更反映了加密資產正在成爲全球資本市場新趨勢的一部分。未來，隨着監管進一步清晰、基礎設施持續完善，更多大型公司或將加入"持幣俱樂部"。