對話交易員Murphy：鏈上數據不是刻舟求劍，四個維度告訴你現在走到了週期的哪個位置？

關於交易員Murphy

Murphy曾在傳統金融行業從事市場營銷工作多年,積累了對數據的敏感度。2017年進入幣圈,經歷了多輪牛熊週期。2022年開始研究鏈上數據,希望找到一套可以有效執行、可復制、可閉環的交易策略,避免被情緒幹擾。

Murphy的交易策略

1. 資金配置:90%主流幣(BTC、ETH、BNB),10%山寨幣
2. 預期收益:200%-300%
3. 可承受回撤:
   • 主流幣:不設止損,回調20%-30%很正常
   • 山寨幣:跌破20%就止損
4. 交易邏輯:
   • 大週期擇時,在相對底部買入,相對高點賣出
   • 通過鏈上數據分析指導交易

Murphy如何判斷底部和頂部

判斷底部的主要指標:

1. CVDD(Cumulative Value-Days Destroyed):歷史上BTC價格從未有效跌破CVDD數值
2. RP(Realized Price)和BP(Balance Price):當BTC價格跌破RP,在BP和RP中間通道盤整時是買入機會
3. PSIP(Person Supply in Profit):小於50%時通常是熊市極端底部
4. LTH(Long Time Holder)的NUPL和MVRV:反映長期持有者的盈虧狀況
5. 礦工相關指標:挖礦成本、挖礦脈衝指數等

判斷頂部的主要指標:

1. MVRV:大於3時考慮賣出
2. URPD(Unspent Realized Price Distribution):反映鏈上籌碼結構
3. 供需關係:觀察長期持有者(LTH)和短期持有者(STH)的籌碼變化

Murphy對當前市場週期的判斷

1. 每輪牛熊週期STH會有兩次大規模承接,第一次已發生在BTC超過7萬時
2. 預計還會有一次大規模STH承接,同時LTH開始派發籌碼,這將是下一個相對頂部區間
3. 根據"三線合一"指標,這個相對頂部區間可能出現在2025年3-4月
4. 需結合宏觀數據,逐步分析判斷

Murphy的學習方法

1. 學習市場上鏈上數據分析師的內容
2. 用Excel整理分類各種指標
3. 通過回測不斷修正指標有效性

Murphy的Stop Doing List

1. 停止僥幸心理
2. 停止情緒化
3. 停止頻繁交易
4. 停止依賴單一信息源
5. 停止未研究就下決定

Murphy強調,鏈上數據分析適合判斷趨勢和週期,不適合短期漲跌預測。對於山寨幣,由於缺乏UTXO結構,很多鏈上數據無法統計,因此不適用這種分析方法。