關稅政策引發市場震蕩，數字資產避險功能受質疑

近期，美國總統川普再度推出關稅政策，引發全球金融市場動蕩。這一舉措不僅影響了傳統市場，也給數字資產市場帶來了顯著衝擊。

回顧歷史，川普在2017-2020年任期內就曾實施過類似的貿易保護主義政策。而在2025年4月，他再次升級了關稅措施，影響範圍和強度更甚。美國三大股指隨即大幅下挫，納斯達克、道瓊斯和標普500指數均出現大幅跌幅。

數字資產市場同樣未能幸免。以比特幣爲代表的加密貨幣價格應聲下跌，比特幣一度跌至74,500 USDT的低點。據數據顯示，關稅政策生效後24小時內，加密市場全線下跌，主流資產跌幅在3%-10%之間，總市值蒸發約3,000億美元。

值得注意的是，4月10日川普宣布對75個國家暫緩90天徵收關稅後，市場出現回暖跡象。比特幣價格重返80,000 USDT水平，大多數加密資產也開始反彈。然而，市場情緒仍處於極度恐慌狀態。

這一系列事件引發了人們對比特幣作爲"數字黃金"避險功能的質疑。數據顯示，比特幣價格走勢與美國股市指數的聯動性正在增強，而非如傳統避險資產黃金那樣逆勢漲。相比之下，代幣化黃金資產近期表現強勁，市值接近20億美元，成爲加密市場中新的避險熱點。

有專家指出，自比特幣現貨ETF上線以來，隨着傳統金融機構的參與，比特幣越來越像一個被納入全球資金配置體系的高Beta資產。其價格波動受美債收益率、美元指數和宏觀政策預期等因素影響日益顯著。

這意味着對機構投資者而言，比特幣可能並未完全承擔"避險工具"的角色，反而被視爲宏觀環境的風險敞口。在當前利率高企、美元走強、金融系統動蕩的環境下，比特幣並不天然具有"逆週期"優勢，更多地體現爲一種高彈性的投機標的。

盡管如此，歷史經驗表明，類似的關稅政策往往會推動全球貿易機制走向更加成熟與理性。川普此次關稅政策很可能是一種談判籌碼，而非實質性衝擊。同時，考慮到美國面臨的財政赤字問題和联准会維持高利率的時間窗口有限，這一舉措或許旨在爲美國帶來新一輪資本回流。

對於加密市場參與者而言，長期主義的含義可能需要重新審視。市場專家建議，投資者應關注那些具有實際應用和基本面支撐的項目，而不僅僅局限於比特幣。真正經得起時間考驗的是那些在每次市場波動後仍然存在並被廣泛使用的結構性資產和鏈上應用網路。

無論是公鏈、去中心化物理基礎設施（DePIN）、人工智能等基礎設施，還是錢包、跨鏈橋等去中心化應用，它們都是支撐這個行業繼續前進的基石。投資者需要重新建立對鏈上真實價值的判斷能力，關注那些正在迭代協議、推動落地、試圖用區塊鏈解決現實問題的項目。

在當前市場環境下，長期主義不應僅僅是對幣價的執着，而是對整個行業結構演進的理解與參與。真正值得投資的是那些用代碼和機制構建新秩序的Web3項目，而不僅僅是價格圖表上的短期波動。