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全球經濟變局下的加密市場:降息延遲、國債風波與資金外流
比特幣減半週期原本預示联准会應在2023年第四季度降息。然而,政府通過調整非法移民就業政策和擴大公共部門僱員規模,影響了非農就業數據,推遲了降息計劃。美國財政部爲支持政府政策大量發行國債,導致10年期國債收益率急劇下降,促成了跨越2023年第四季度和2024年第一季度的季節性牛市。
2024年第二季度,隨着國債發行速度放緩和全球非美國家系統風險上升,避險資金湧向美元、美債和黃金。加上第二季度傳統上風險市場表現平淡,加密貨幣市場陷入低迷。
第三季度,爲挽救執政黨選情,央行開始降息,但10年期國債收益率反而漲,出現名義利率下降而實際利率接近歷史新高的異常現象。第四季度的市場走勢並非由外部資金推動,而是政治因素和季節性因素共同作用的結果。
進入2025年第一季度,市場焦點從經濟數據轉向政府各部門之間的矛盾。這一矛盾加上人工智能領域的突破,導致美國國債遭遇拋售。由恐慌情緒引發的實際利率下降未能帶來春季行情,反而促使資金大量外流。
當前,美國正面臨重大變革。支持科技創新的政策若成功,可能爲美國繼續保持全球領先地位;若失敗,後果難以預料。
面對巨大的系統風險和即將到來的加密貨幣監管不確定性,市場大玩家們選擇提前行動,爭相抽離流動性。多個交易平台和一級市場項目的行爲都體現了這一邏輯。
在這種不確定的環境下,保守策略可能更爲明智,投資者應謹慎行事,注重保護本金。