新加坡Web3監管新格局：DTSP框架重塑行業前景

近年來，新加坡憑藉其靈活的監管環境和商業友好政策，吸引了衆多Web3企業落戶，被譽爲"亞洲的特拉華"。然而，隨着行業的快速發展，一些監管漏洞逐漸顯現，尤其是空殼公司的激增以及一些高調企業的倒閉事件，引發了監管部門的關注。

爲應對這些挑戰，新加坡金融管理局(MAS)計劃於2025年實施數字Token服務提供商(DTSP)框架。這一新框架將要求所有在新加坡提供數字資產服務的公司必須獲得許可，僅註冊公司將不再足以開展相關業務。這標志着新加坡在保持創新支持的同時，監管力度顯著加強。

監管環境的演變

新加坡早期憑藉清晰的法規、低稅率和快速註冊流程吸引了全球企業，包括Web3行業。MAS較早認識到加密貨幣的潛力，主動制定了監管框架，爲Web3公司提供了運作空間。

然而，近期新加坡的政策方向出現了變化。MAS逐漸收緊監管標準，修訂相關框架。數據顯示，自2021年以來，超過500份許可證申請中，批準率低於10%，表明審批標準大幅提高。

DTSP框架的背景和變化

監管收緊的原因

1. 空殼公司問題：一些企業在新加坡註冊實體，但實際運營在海外，利用現有法規漏洞規避監管。

2. 反洗錢和反恐融資執法困難：企業雖在新加坡註冊，但運營和資金流動在海外，監管機構難以有效監管。

3. 高調企業倒閉事件：如Terraform Labs和Three Arrows Capital的案例，暴露了監管漏洞，損害了新加坡的監管信譽。

DTSP法規的主要變化

1. 擴大監管範圍：所有以新加坡爲運營基地或在新加坡開展業務的數字資產公司均須獲得許可，無論其用戶位置。

2. 提高實質性要求：MAS不會向沒有實質業務基礎的公司發放許可。

3. 明確合規期限：到2025年6月30日仍未滿足要求的公司必須停止運營。

DTSP框架下的監管重定義

1. 擴大監管範圍：包括在新加坡註冊但完全在海外運營的公司，以及在海外註冊但核心功能在新加坡的公司。

2. 提高運營要求：運營商需具備實質性運營能力，包括反洗錢、反恐融資、技術風險管理和內部控制。

3. 責任提升：新加坡要求企業承擔更高的責任和遵守更嚴格的紀律。

對Web3行業的影響

1. 運營調整：公司需評估其新加坡活動是否受監管，是否能在新框架下維持業務。

2. 戰略決策：無法滿足新監管標準的公司可能需要調整運營框架或考慮遷移業務基地。

3. 市場重構：新框架可能短期內造成進入壁壘，但長期將有利於構建更加穩定和可靠的商業環境。

結語

新加坡的DTSP法規反映了監管機構對加密行業態度的轉變，從靈活政策轉向更嚴格的監管標準。這一變化要求運營商從根本上調整其在新加坡的業務模式。盡管短期內可能造成一些挑戰，但長遠來看，這將有助於塑造一個更加成熟、透明和可持續的Web3生態系統。企業需要權衡監管強度、方式和運營成本，做出明智的戰略決策，以適應這一新的監管格局。