2024年1月宏觀經濟報告：美國經濟穩健增長，加密市場短期承壓

2024年伊始，美國經濟呈現出良好態勢。盡管通脹數據略有回升可能延緩降息進程，但整體經濟指標表現亮眼，爲市場和消費者注入了信心。股市方面，美股延續去年漲勢再創新高，科技股特別是人工智能相關板塊重新成爲市場焦點。然而，特斯拉卻因首次出現毛利潤下滑而遭遇重挫。亞太股市表現出色，歐洲股市則相對平穩。加密貨幣市場經歷了比特幣ETF獲批後的短暫波動，目前正逐步趨於穩定並出現一定程度的反彈。

美國經濟數據超預期

1月5日公布的非農就業數據爲美國經濟開年帶來了好消息。12月非農就業人數增加21.6萬，遠超預期的17.5萬。私營部門新增就業16.4萬，同樣大幅超出預估的13萬。這一數據無疑爲投資者提振了信心。

然而，強勁的就業數據也引發了通脹擔憂。12月CPI同比漲3.4%，高於前月的3.1%和預期的3.2%，遠超联准会2%的通脹目標。盡管如此，市場普遍認爲加息週期已經結束，但降息時間可能會推遲。目前市場預期首次降息可能在年中才會發生。

1月24日公布的Markit制造業指數同樣遠超預期。1月Markit綜合PMI初值達52.3，制造業PMI初值爲50.3，創下15個月新高。這表明制造業和服務業訂單均呈增長趨勢，企業經營環境向好。

四季度GDP數據也給市場帶來驚喜。美國四季度GDP年化季率增長3.3%，遠超2%的預期值。全年GDP增速達到2.5%，展現了美國經濟的韌性。

消費者信心指數的上升進一步印證了經濟向好的趨勢。密歇根大學消費者信心指數創下一年半以來的新高，反映出民衆對經濟前景的樂觀態度。

股市表現分化

美股延續了去年的強勢，標普500指數突破歷史高點。科技股重新成爲市場焦點，英偉達和微軟等龍頭公司再創新高。人工智能領域的長期發展前景已成爲市場共識，推動相關股票持續走強。

然而，特斯拉股價卻遭遇重挫。公司四季度交付48.45萬輛汽車，雖超出市場預期，但已落後於中國電動車企業比亞迪同期52.64萬輛的純電車交付量。更令投資者擔憂的是，特斯拉2023年毛利潤總額出現多年來首次下降，同比減少15%，現金流也下降42%。

亞太股市表現亮眼，印度孟買Sensex30指數和日本日經225指數均創下或接近歷史新高。歐洲主要股指如德國DAX和法國CAC40則維持在高位區間震蕩。

加密貨幣市場短期承壓

1月11日，11家公司的比特幣現貨ETF獲得批準，爲普通投資者參與加密貨幣市場提供了更便捷的渠道。然而，市場並未如預期般漲，反而出現了短期下跌。

造成這一現象的主要原因是早期灰度GBTC投資者的大規模拋售。灰度作爲長期以來加密貨幣投資的重要機構，其GBTC轉換爲ETF後，早期投資者終於有了退出渠道。由於前期獲利豐厚且長期無法贖回，這些投資者的集中拋售給市場帶來了巨大壓力。

數據顯示，灰度持倉從1月11日開始大幅減少。然而，值得注意的是，除灰度外的其他比特幣ETF正在積極買入，顯示出新進場資金的信心。

市場分析認爲，灰度投資者的拋壓可能已接近尾聲。摩根大通最新研報指出，考慮到GBTC淨流出已達43億美元，獲利了結階段基本完成，對比特幣的下行壓力應該已經基本結束。受此消息影響，比特幣價格開始在4萬到4.1萬美元區間企穩，並呈現一定程度的回升。

盡管短期價格受到各種因素影響，但ETF的推出爲散戶和機構提供了更便捷的比特幣投資渠道，長期來看仍有望帶來增量資金。因此，對2024年加密貨幣市場的整體走勢仍可保持樂觀。

總結展望

2024年開年，股市投資者普遍收獲頗豐，而加密貨幣市場則經歷了較爲波折的開局。目前整體市場流動性並無明顯風險，美國經濟保持良好勢頭。在這種環境下，加密貨幣市場有望逐步消化灰度拋壓帶來的影響，重新步入上升通道。隨着增量資金持續流入，加密貨幣市場的長期前景依然看好。