香港開闢加密ETF新路徑，或成突圍契機

香港近期批準比特幣和以太坊現貨ETF的舉動令人矚目。尤其是以太坊ETF的獲批，更是出乎意料，展現了香港在加密貨幣領域的開放態度。這一決策或許將成爲香港金融市場的新突破口。

以太坊ETF開啓先河，其他代幣前景可期

比特幣的非證券屬性已在全球範圍內取得共識。然而，以太坊的定性仍存爭議，這也是美國遲遲未批準以太坊ETF的主要原因。香港監管機構採取了更爲靈活的策略，跳出了傳統的證券與非證券二分法，爲加密資產監管提供了新思路。

這一突破性舉措爲其他加密貨幣ETF的推出鋪平了道路。考慮到以太坊當前面臨的競爭壓力，無論是來自Cosmos、Solana等外部生態，還是內部各種Layer解決方案的挑戰，香港監管機構的決定顯得尤爲重要。

按照這一邏輯，更多種類的加密ETF也可能在不遠的將來獲得批準。在普通法體系下，香港此次批準以太坊ETF的決定，爲未來其他公鏈代幣ETF的推出創造了先例。

香港的金融中介角色再顯優勢

香港憑藉其獨特的地位和制度優勢，在加密貨幣ETF領域展現出了先發優勢。相比之下，美國由於監管權限問題，短期內可能難以在這一領域取得突破性進展。

對於機構投資者而言，投資加密貨幣主要有兩種途徑：直接在合規交易所開戶交易，或通過ETF進行投資。後者無疑更符合機構投資者的操作習慣，降低了學習成本和操作門檻。

香港應充分利用自身優勢，加快推出更多主流加密貨幣的ETF產品，甚至可以考慮允許基金經理自主設計組合產品。這不僅能爲香港帶來ETF管理費收入，還能帶動下遊合規交易所的業務發展。

對內地投資者影響有限

盡管香港在加密貨幣ETF領域取得了突破，但對於大多數內地投資者來說，直接參與的機會仍然有限。能否開立美股或港股帳戶、是否有資格購買美國或香港的加密貨幣ETF，以及能否在香港合規交易所開戶，都是需要考慮的關鍵因素。

對於已經具備海外投資渠道的投資者來說，ETF可能並非最佳的加密資產配置方式。而對於尚未開通海外投資渠道的投資者，香港ETF的推出短期內可能難以帶來實質性影響。

香港作爲中國對外開放的窗口，其主要功能是吸引外資進入，推動中國商品和服務走出去。在加密貨幣領域，香港正在發揮其獨特的中介作用，爲全球投資者提供新的投資渠道。