Blast新型穩定幣協議探索：Zest的資本效率優化方案

隨着區塊鏈生態的發展，資金流動性優化成爲了一個重要議題。傳統穩定幣模式中，用戶需要超額抵押才能鑄造穩定幣，這種做法存在明顯的資本效率問題。例如，在150%抵押率下，用戶需要價值150美元的抵押品才能獲得100美元的穩定幣，剩餘50美元的價值未被充分利用。

面對這一挑戰，一些創新型項目開始探索如何提高資本效率。其中，Zest協議提出了一種新穎的解決方案，旨在實現100%的資本利用效率。

Zest的核心理念是將收益率與波動性分離。該協議利用Blast網路上ETH的原生收益特性，設計了一種獨特的機制。當用戶在Zest中質押150美元價值的Blast_ETH時，他們可以獲得100美元的zUSD（一種穩定幣）和50美元的Leveraged Blast_ETH（一種槓杆化資產）。

這種設計的關鍵在於，Blast_ETH的收益率被zUSD繼承，而其波動性則由Leveraged Blast_ETH承擔。這可以用一個簡單的公式表示：

1 * BlastETH = k * zUSD + 1 * lBETH_k

其中，k是一個可變參數，決定了槓杆率和清算閾值。當ETH價格跌至k時，lBETH_k將面臨清算風險。

Zest的這種設計能夠同時滿足不同風險偏好的用戶需求：

1. 對於風險厭惡、追求穩定收益的用戶，zUSD提供了無風險的槓杆收益。由於Blast_ETH的波動被Leveraged Blast_ETH吸收，zUSD持有者可以享受到放大的收益率。

2. 對於追求高槓杆的用戶，Leveraged Blast_ETH提供了顯著的漲潛力。在ETH價格漲的情況下，這部分資產可能實現數倍的收益。

這種創新模式的優勢在於，它實現了資本的100%利用，同時爲不同類型的用戶提供了差異化的產品。風險厭惡者可以獲得穩定的高收益，而風險偏好者則有機會追求更高的回報。

然而，需要注意的是，這種高效率的設計也伴隨着較高的風險。在極端市場條件下，系統的穩定性可能面臨挑戰。因此，協議的風險管理機制和清算流程將是確保長期可持續性的關鍵因素。

總的來說，Zest的設計反映了區塊鏈金融創新的最新趨勢。通過巧妙地利用Blast網路的特性，Zest爲解決穩定幣效率問題提供了一個有潛力的方案。隨着更多類似的創新出現，我們可能會看到DeFi生態系統在資本效率和用戶體驗方面取得進一步的突破。