比特幣財庫概念股7月遭遇重挫，Sequans等企業股價暴跌引發投資者信心危機

盡管比特幣在7月中旬創下歷史新高，但包括Sequans、Nakamoto、21 Capital等在內的多家“比特幣財庫”類企業股價卻大幅下跌。以Sequans爲代表的企業股價一度暴跌75%，市場質疑這些企業對BTC價格過度依賴，整體投資熱情降溫。此輪調整或預示着該類企業的牛市紅利已進入拐點。

Sequans大舉押注比特幣，卻遭遇股價雪崩

Sequans Communications是一家總部位於法國的半導體制造商，2024年股價從$7跌至$1後，於2025年6月轉型爲比特幣財庫企業，並與Swan合作開始進行比特幣積累計劃。在Swan首席投資官Ben Werkman眼中，這一轉型受到監管環境變化的鼓舞。

Sequans在6月籌集了高達3.84億美元資金，超過MicroStrategy 2020年首次購入比特幣時所使用的2.5億美元資金（盡管當時BTC價格較低）。Werkman強調：“新一批比特幣財庫公司帶來了每股比特幣增長的‘收益率’概念，投資者正在尋找錯過Strategy後可能實現5-10倍收益的新機會。”

股價暴漲暴跌，市場短期信心動搖

Sequans股票（SQNS）在7月8日完成詢價配售後快速漲，從$1.43一度飆升至7月25日的$5.39。但隨後短短幾天內暴跌至月末的$1.3，跌幅超過75%。下跌時點恰逢Galaxy Digital大規模將BTC轉移至交易所，導致整體加密市場短期下挫。

Sequans購買BTC的時段與比特幣價格高點重合。7月14日，BTC觸及歷史高點$123,091。Sequans當時的平均購入價爲$119,000，屬於偏高入場。盡管財庫公司通常不強調“擇時”，但該入場價顯得不夠理想。

此外，Sequans第二季度財報顯示淨虧損910萬美元，同比下降15%，毛利率從84%降至64%。雖然產品收入同比增長59%，但授權與服務收入下滑，整體財務表現喜憂參半。盡管如此，公司仍預計2026年實現盈虧平衡，並將繼續專注於比特幣積累。

多個比特幣財庫股同步大跌，行業普遍承壓

除Sequans外，多家比特幣財庫型企業在7月遭遇股價重挫：

• Nakamoto（NAKA）股價從$13.5跌至$8以下
• 21 Capital股價從7月14日高點$41下滑至7月29日的$25.5
• 法國Blockchain Group從$4.4跌至$2.6
• 英國Smart Web Company從$6.1跌至$2.51
• Coinsilium更是從$0.41暴跌至$0.09，跌幅超過75%

即便部分公司跌幅略緩，但整體來看，財庫企業普遍陷入資金拋售潮。即使比特幣在7月創出新高，這類企業卻未能同步走強，反映出投資者對其模式的信心正在動搖。

比特幣財庫企業或面臨NFT式泡沫命運？

本輪下跌表明，市場對比特幣財庫企業的容忍度正在下降。這些企業過於依賴BTC價格漲，而缺乏可持續的主營業務模型。若未來BTC行情震蕩或監管環境趨緊，這一細分領域或將重演NFT泡沫後期的集體下滑命運。

結語： 7月的暴跌反映出比特幣財庫概念股的脆弱性。雖然比特幣創出新高，但Sequans等企業的表現說明，僅靠“囤幣”並不足以支撐股價長期漲。投資者應關注這些企業是否能構建更可持續的盈利模式，以避免重蹈NFT板塊覆轍。