比特幣ETF周流入量暴跌80%，衍生品熱度居高不下！95.8%持倉盈利下暗藏拋壓風險 | BTC短期走勢解析

比特幣（BTC）近期行情陷入膠着，Glassnode最新報告揭示關鍵矛盾信號：受機構熱情驅動的BTC現貨ETF周資金流入量驟降80%，創下數月來最大跌幅；然而，衍生品市場熱度不減，CME期貨未平倉合約（Open Interest）仍處高位，顯示交易者尤其短線投機客對後市漲預期強烈。更需警惕的是，鏈上數據顯示當前95.8%的BTC供應處於盈利狀態，逼近歷史高位水平，雖彰顯長期強勢，卻也大幅增加了獲利了結風險。疊加活躍地址數從7月初高點回落，大額持幣者陷入觀望，BTC短期或面臨方向選擇。本文將解析市場分歧信號及其對幣價潛在影響。

核心矛盾信號解析

1. ETF資金流入銳減：機構“中場休息”？

   • 根據Glassnode報告，BTC現貨ETF周資金流入量較前一周暴跌80%，爲近期最顯著下滑。

   • 這對主要由機構資金驅動的市場而言，是一個不容忽視的降溫信號。

     

     （來源：Glassnode）

2. 衍生品市場高燒不退：投機客押注續漲

   • CryptoQuant數據顯示，CME比特幣期貨的未平倉合約量持續高企。

   • 這表明盡管ETF資金流入放緩，交易者（尤其是短線投機者）仍積極布局，預期價格將進一步漲。

     

     （來源：CryptoQuant）

3. 超高盈利佔比：雙刃劍效應凸顯

   • 鏈上數據揭示，當前95.8%的BTC流通供應處於盈利狀態（即當前價高於買入成本價）。

   • 積極面： 這是比特幣網路長期韌性和投資者信心的有力證明。

   • 風險面： 當幾乎所有持幣者都獲利時，獲利了結的動機顯著增強。若價格漲動能減弱或停滯，可能引發集中拋售。

     

     （來源：CryptoQuant）

4. 鏈上活躍度降溫：大戶進入“觀望期”

   • 衡量網路活躍度的每週活躍地址數已從7月初的高點回落。

   • 這暗示大型錢包持有者（鯨魚）當前態度猶豫：既未恐慌性拋售，也未積極買入，市場進入“觀望期僵局”。

     

     （來源：CryptoQuant）

市場現狀：猶豫中的平衡 綜合來看，比特幣市場正處於一個微妙的猶豫期：

• 機構步伐放緩： ETF資金流入銳減表明大型買家暫時“歇腳”。
• 鏈上動能減弱： 活躍地址下降，大額持幣者按兵不動。
• 投機熱情猶存： 衍生品市場的高未平倉量顯示交易者尚未放棄看漲預期。
• 極高盈利盤： 絕大多數持幣者處於浮盈狀態，市場對負面消息或動能喪失異常敏感。

潛在路徑與風險警示

• 上行關鍵： 市場亟需新的需求入場（無論是零售還是機構）來消化潛在的拋壓並推動價格突破當前區間。
• 下行風險：
  • 若市場缺乏新的買盤支撐，極高的盈利佔比（95.8%）可能成爲“火藥桶”。任何價格疲軟跡象都可能觸發短線持幣者（對價格更敏感）的獲利了結潮。
  • 這種拋售可能引發恐慌情緒蔓延，最終在BTC價格圖表上形成一次短期技術性修正。
  • 活躍地址數的下滑進一步增加了市場脆弱性，缺乏大額買盤支撐使得價格更容易受到賣壓衝擊。

結語： 比特幣市場當前正經歷一場“靜默的角力”——ETF資金流入驟降與衍生品高熱度形成鮮明對比，超高盈利持倉與鏈上活躍度降溫則凸顯潛在風險。95.8%的盈利佔比如同一把“達摩克利斯之劍”，雖彰顯長期信心，卻也使得市場對短期波動異常敏感。未來走勢的關鍵在於能否吸引新的增量資金入場以承接可能的獲利盤並重振上升動能。若需求未能及時出現，投資者需警惕短期技術性回調的風險。在方向明朗前，建議交易者密切關注ETF資金流變化、鏈上大額持倉動向（鯨魚活動）及關鍵價格位支撐力度，並做好風險管理。BTC的下一輪顯著行情，或需等待市場分歧信號的統一。