Các cơ quan quản lý tài chính toàn cầu đặt câu hỏi về tính hợp lý của Stablecoin như một loại tiền tệ
Gần đây, một tổ chức tài chính quốc tế quan trọng đã công bố một báo cáo, đặt ra nghi vấn về khả năng của stablecoin có thể trở thành tiền tệ thực sự. Tổ chức này cho rằng, các tài sản số gắn liền với tiền tệ pháp định đã không đáp ứng được ba tiêu chí quan trọng cần thiết để trở thành trụ cột của hệ thống tiền tệ: tính đơn nhất, tính linh hoạt và tính toàn diện.
Báo cáo thường niên này khi đánh giá công nghệ tài chính mới nổi đã chỉ ra: "Mặc dù vai trò của các đổi mới như Stablecoin trong hệ thống tiền tệ tương lai vẫn chưa rõ ràng, nhưng chúng thể hiện kém khi đo lường ba đặc điểm lý tưởng mà một hệ thống tiền tệ lành mạnh nên có, do đó không thể trở thành phần chính trong hệ thống tiền tệ tương lai."
Báo cáo thừa nhận rằng Stablecoin thực sự có một số lợi thế, như khả năng lập trình, tính ẩn danh và phương thức truy cập thân thiện với người dùng. Hơn nữa, các đặc điểm kỹ thuật của nó có thể mang lại chi phí thấp hơn và tốc độ giao dịch nhanh hơn, đặc biệt trong lĩnh vực thanh toán xuyên biên giới.
Tuy nhiên, các tác giả báo cáo cảnh báo rằng, so với tiền tệ do ngân hàng trung ương phát hành và các công cụ do ngân hàng thương mại và các thực thể tư nhân khác phát hành, Stablecoin có thể mang lại rủi ro cho hệ thống tài chính toàn cầu bằng cách làm suy yếu chủ quyền tiền tệ của chính phủ (đôi khi thông qua đô la hóa ngầm) và thúc đẩy các hoạt động bất hợp pháp.
Mặc dù stablecoin đóng vai trò quan trọng trong hệ sinh thái tiền điện tử và ngày càng phổ biến ở những quốc gia có lạm phát cao, có kiểm soát vốn hoặc khó khăn trong việc có được tài khoản đô la Mỹ, nhưng báo cáo cho rằng những tài sản này không nên được coi là tương đương với tiền mặt.
Báo cáo phân tích chi tiết lý do tại sao stablecoin không vượt qua ba bài kiểm tra quan trọng. Lấy một stablecoin nổi tiếng làm ví dụ, do thiết kế cấu trúc của nó, nó không vượt qua bài kiểm tra tính đàn hồi. Stablecoin này được hỗ trợ bởi "tài sản có giá trị danh nghĩa tương đương", bất kỳ "phát hành bổ sung nào đều cần người nắm giữ thanh toán trước toàn bộ", điều này đặt ra "ràng buộc thanh toán trước".
Ngoài ra, stablecoin không đáp ứng được yêu cầu "tính đơn nhất" của tiền tệ. Khác với dự trữ của ngân hàng trung ương, stablecoin thường được phát hành bởi các thực thể tập trung, những thực thể này có thể đặt ra các tiêu chuẩn khác nhau và không nhất thiết luôn cung cấp cùng một sự đảm bảo thanh toán. Báo cáo chỉ ra: "Người nắm giữ stablecoin sẽ ghi tên của nhà phát hành, giống như những tờ ngân phiếu của các ngân hàng tư nhân lưu thông trong thời kỳ ngân hàng tự do ở Mỹ thế kỷ 19. Do đó, stablecoin thường được giao dịch với các tỷ giá khác nhau, phá vỡ tính đơn nhất của tiền tệ."
Trong việc thúc đẩy tính toàn vẹn của hệ thống tiền tệ, Stablecoin cũng tồn tại "những thiếu sót nghiêm trọng". Bởi vì không phải tất cả các nhà phát hành đều tuân thủ các tiêu chuẩn nhận diện khách hàng và quy tắc chống rửa tiền, cũng như không thể ngăn chặn hiệu quả các tội phạm tài chính.
Mặc dù cơ quan này bày tỏ lo ngại về stablecoin, nhưng họ vẫn lạc quan về tiềm năng của token hóa, cho rằng đây là "sự đổi mới cách mạng" từ thanh toán xuyên biên giới đến thị trường chứng khoán và các lĩnh vực khác. Báo cáo cuối cùng chỉ ra: "Nền tảng token hóa dựa trên dự trữ của ngân hàng trung ương, tiền tệ của ngân hàng thương mại và trái phiếu chính phủ có thể tạo nền tảng cho thế hệ tiền tệ và hệ thống tài chính tiếp theo."
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Tổ chức tài chính quốc tế: Stablecoin khó có thể trở thành trung tâm của hệ thống tiền tệ trong tương lai
Các cơ quan quản lý tài chính toàn cầu đặt câu hỏi về tính hợp lý của Stablecoin như một loại tiền tệ
Gần đây, một tổ chức tài chính quốc tế quan trọng đã công bố một báo cáo, đặt ra nghi vấn về khả năng của stablecoin có thể trở thành tiền tệ thực sự. Tổ chức này cho rằng, các tài sản số gắn liền với tiền tệ pháp định đã không đáp ứng được ba tiêu chí quan trọng cần thiết để trở thành trụ cột của hệ thống tiền tệ: tính đơn nhất, tính linh hoạt và tính toàn diện.
Báo cáo thường niên này khi đánh giá công nghệ tài chính mới nổi đã chỉ ra: "Mặc dù vai trò của các đổi mới như Stablecoin trong hệ thống tiền tệ tương lai vẫn chưa rõ ràng, nhưng chúng thể hiện kém khi đo lường ba đặc điểm lý tưởng mà một hệ thống tiền tệ lành mạnh nên có, do đó không thể trở thành phần chính trong hệ thống tiền tệ tương lai."
Báo cáo thừa nhận rằng Stablecoin thực sự có một số lợi thế, như khả năng lập trình, tính ẩn danh và phương thức truy cập thân thiện với người dùng. Hơn nữa, các đặc điểm kỹ thuật của nó có thể mang lại chi phí thấp hơn và tốc độ giao dịch nhanh hơn, đặc biệt trong lĩnh vực thanh toán xuyên biên giới.
Tuy nhiên, các tác giả báo cáo cảnh báo rằng, so với tiền tệ do ngân hàng trung ương phát hành và các công cụ do ngân hàng thương mại và các thực thể tư nhân khác phát hành, Stablecoin có thể mang lại rủi ro cho hệ thống tài chính toàn cầu bằng cách làm suy yếu chủ quyền tiền tệ của chính phủ (đôi khi thông qua đô la hóa ngầm) và thúc đẩy các hoạt động bất hợp pháp.
Mặc dù stablecoin đóng vai trò quan trọng trong hệ sinh thái tiền điện tử và ngày càng phổ biến ở những quốc gia có lạm phát cao, có kiểm soát vốn hoặc khó khăn trong việc có được tài khoản đô la Mỹ, nhưng báo cáo cho rằng những tài sản này không nên được coi là tương đương với tiền mặt.
Báo cáo phân tích chi tiết lý do tại sao stablecoin không vượt qua ba bài kiểm tra quan trọng. Lấy một stablecoin nổi tiếng làm ví dụ, do thiết kế cấu trúc của nó, nó không vượt qua bài kiểm tra tính đàn hồi. Stablecoin này được hỗ trợ bởi "tài sản có giá trị danh nghĩa tương đương", bất kỳ "phát hành bổ sung nào đều cần người nắm giữ thanh toán trước toàn bộ", điều này đặt ra "ràng buộc thanh toán trước".
Ngoài ra, stablecoin không đáp ứng được yêu cầu "tính đơn nhất" của tiền tệ. Khác với dự trữ của ngân hàng trung ương, stablecoin thường được phát hành bởi các thực thể tập trung, những thực thể này có thể đặt ra các tiêu chuẩn khác nhau và không nhất thiết luôn cung cấp cùng một sự đảm bảo thanh toán. Báo cáo chỉ ra: "Người nắm giữ stablecoin sẽ ghi tên của nhà phát hành, giống như những tờ ngân phiếu của các ngân hàng tư nhân lưu thông trong thời kỳ ngân hàng tự do ở Mỹ thế kỷ 19. Do đó, stablecoin thường được giao dịch với các tỷ giá khác nhau, phá vỡ tính đơn nhất của tiền tệ."
Trong việc thúc đẩy tính toàn vẹn của hệ thống tiền tệ, Stablecoin cũng tồn tại "những thiếu sót nghiêm trọng". Bởi vì không phải tất cả các nhà phát hành đều tuân thủ các tiêu chuẩn nhận diện khách hàng và quy tắc chống rửa tiền, cũng như không thể ngăn chặn hiệu quả các tội phạm tài chính.
Mặc dù cơ quan này bày tỏ lo ngại về stablecoin, nhưng họ vẫn lạc quan về tiềm năng của token hóa, cho rằng đây là "sự đổi mới cách mạng" từ thanh toán xuyên biên giới đến thị trường chứng khoán và các lĩnh vực khác. Báo cáo cuối cùng chỉ ra: "Nền tảng token hóa dựa trên dự trữ của ngân hàng trung ương, tiền tệ của ngân hàng thương mại và trái phiếu chính phủ có thể tạo nền tảng cho thế hệ tiền tệ và hệ thống tài chính tiếp theo."