Các ông lớn mã hóa từ "động cơ thị trường tăng" đến "tay đẩy thị trường Bear"
Một tổ chức quan trọng trong lĩnh vực mã hóa từ khi ra đời đã đóng vai trò quan trọng trong ngành. Là một trong những tổ chức quản lý mã hóa lớn nhất, trong nhiều năm qua, họ đã cung cấp các kênh đầu tư mã hóa tuân thủ cho các nhà đầu tư thông qua quỹ tín thác.
Tuy nhiên, sau khi quỹ tín thác Bitcoin của cơ quan này thành công chuyển đổi thành ETF Bitcoin giao ngay vào ngày 11 tháng 1, đã bắt đầu gây ra áp lực bán BTC liên tục. Tính đến hiện tại, ETF này đã bị rút tổng cộng 3,45 tỷ USD, trong khi 10 ETF khác đều đang trong trạng thái dòng tiền vào.
Điều này có nghĩa là ETF này trở thành yếu tố chính gây ra dòng tiền ra khỏi toàn bộ quỹ ETF Bitcoin hiện tại, trở thành nguồn cung cấp bán ra lớn nhất trong ngắn hạn.
Những cá voi mã hóa từng có
Kể từ năm 2019, tổ chức này đã luôn là một trong những cá voi lớn trong thế giới mã hóa. Là một công ty con được thành lập bởi một tập đoàn tiền điện tử lớn vào năm 2013, trước khi quỹ ETF Bitcoin giao ngay được niêm yết giao dịch, nó đã cung cấp cho các nhà đầu tư kênh đầu tư hợp pháp thông qua quỹ tín thác, và hơn 90% quỹ đều đến từ các nhà đầu tư tổ chức và quỹ hưu trí.
Vào ngày 11 tháng 1 năm nay, khi quỹ tín thác Bitcoin của họ chuyển đổi thành ETF, quy mô quản lý (AUM) đã đạt 25 tỷ USD, trở thành tổ chức lưu trữ mã hóa lớn nhất vào thời điểm đó.
Hiện tại trong quỹ tín thác đơn lẻ của tổ chức này, còn bao gồm ETH, BCH, LTC, XLM, ETC, ZEC, ZEN, SOL, BAT, từ đó cũng có thể thấy được sở thích đầu tư khá ổn định của "bạn bè của tổ chức", chủ yếu là tài sản chính và các đồng tiền lâu đời.
Những quỹ tín thác này đều là "quỹ tín thác tăng trưởng không che giấu", chỉ vào không ra trong ngắn hạn. Các nhà đầu tư chọn gửi BTC, ETH với mục đích chênh lệch giá, không chỉ dẫn đến quy mô quỹ tín thác tương ứng tiếp tục gia tăng, mà còn là một tín hiệu tích cực tuyệt đối đối với thị trường giao ngay, từ phía cung mạnh mẽ mua vào các loại tiền tương ứng, làm giảm áp lực bán.
Mặc dù quỹ ETF Bitcoin của cơ quan này hiện đang bị chỉ trích là nguyên nhân gây ra thị trường Bear, nhưng trước đó nó đã được coi là một trong những động lực chính của thị trường tăng năm 2020. Trong bối cảnh đơn xin quỹ ETF Bitcoin chưa được phê duyệt, cơ quan này đã thiết lập vị thế gần như độc quyền của mình trong việc tuân thủ quy định, đóng vai trò là kênh trung gian giữa nhà đầu tư đủ điều kiện và các tổ chức tham gia thị trường mã hóa, tạo ra trạng thái kết nối yếu giữa nhà đầu tư và ETH giao ngay, thông suốt kênh cho vốn ngoài thị trường mới vào.
Khấu trừ âm dần được xóa bỏ
Ngay từ tháng 6 năm 2023, sau khi có tin tức về một công ty quản lý tài sản lớn công bố ETF Bitcoin giao ngay, mức chênh lệch âm của quỹ tín thác Bitcoin của tổ chức này đã bắt đầu thu hẹp dần.
Lấy dữ liệu từ ngày 1 tháng 7 năm 2023 làm ví dụ, mức phí âm của các sản phẩm tín thác Bitcoin và Ethereum của tổ chức này gần như đạt mức thấp lịch sử - phí âm của tín thác Bitcoin đạt 30%, phí âm của tín thác Ethereum cũng lên tới 30%, và phí âm của tín thác ETC thậm chí còn vượt quá 50%.
Và trong hơn nửa năm qua, trong cuộc chơi kỳ vọng ETF, mức chênh lệch âm của quỹ tín thác Bitcoin đã thu hẹp từ 30% lên gần 0 hiện nay, hầu hết các nguồn vốn đã mua vào trước đó đang đến thời điểm có lãi để thoát ra.
Từ góc độ chênh lệch âm, điều này gây tổn hại lớn cho các nhà đầu tư tư nhân đã từng tham gia vào quỹ tín thác bằng tiền mặt hoặc bằng BTC, ETH trên thị trường sơ cấp, vì các quỹ tín thác mã hóa này không thể trực tiếp đổi lại tài sản cơ sở của chúng - không có cơ chế thoát rõ ràng, không có việc quy đổi hoặc giảm bớt.
Nhà đầu tư sau 6 hoặc 12 tháng (sau thời gian mở khóa), bán cổ phần tín thác đã mở khóa trên thị trường chứng khoán Mỹ cấp hai, chỉ có thể thua lỗ theo mức giá âm vào thời điểm đó.
Chính vì mức bù trừ âm, cũng có người mua vào nhiều Bitcoin Trust trên thị trường thứ cấp. Một nền tảng cho vay mã hóa đã cung cấp khoảng 1 tỷ USD khoản vay cho một quỹ phòng hộ nổi tiếng, tài sản thế chấp là hai phần ba Bitcoin và một phần ba Bitcoin Trust.
Quỹ phòng hộ này là một trong những người mua lớn của quỹ tín thác Bitcoin, rất có khả năng đang đặt cược vào việc quỹ tín thác sẽ trở thành ETF trong tương lai hoặc sau khi mở khóa việc trao đổi, để mức giá âm được điều chỉnh, từ đó thu được lợi nhuận trong thời gian đó.
Vì vậy, trước cơn sốt đơn xin ETF này, cơ quan này đã tích cực thúc đẩy các sản phẩm tín thác như Bitcoin, Ethereum trở thành ETF, nhằm thông suốt kênh vốn và đổi chác, cân bằng mức chênh lệch âm, để giải thích cho các nhà đầu tư.
Ảnh hưởng khi nào dừng lại?
Những yếu tố tích cực trước đây giờ đây lại trở thành gánh nặng cho thị trường. Sau khi quỹ tín thác Bitcoin của tổ chức này thành công chuyển đổi thành ETF giao ngay vào ngày 11 tháng 1, đã bắt đầu tạo ra áp lực bán BTC liên tục:
Tính đến thời điểm bài viết, ETF này đã bị rút ra hơn 640 triệu USD trong một ngày, thiết lập kỷ lục rút vốn lớn nhất trong một ngày tính đến nay, và tổng cộng đã rút ra 3,45 tỷ USD sau khi chuyển sang ETF, trong khi 10 ETF còn lại đều đang trong trạng thái ròng vào.
Tính đến ngày 23 tháng 1, tổng khối lượng giao dịch trong 7 ngày giao dịch đầu tiên của tất cả các ETF Bitcoin giao ngay khoảng 19 tỷ USD, trong đó ETF này chiếm hơn một nửa, điều này cũng có nghĩa là hiện tại, dòng vốn bổ sung mà ETF mang lại vẫn đang ở giai đoạn chống lại áp lực bán do dòng tiền liên tục rút ra khỏi ETF này.
Tất nhiên, việc bán tháo từ một nền tảng giao dịch đang trong quá trình phá sản cũng chiếm một phần lớn - 22 triệu cổ phiếu ETF Bitcoin mà nền tảng này thanh lý có giá trị gần 1 tỷ USD.
Tổng thể mà nói, mặc dù quỹ tín thác Bitcoin của tổ chức này là một trong những động cơ lớn nhất trong đợt thị trường tăng trước đó, và trong nhiều năm đã cung cấp cho các nhà đầu tư một kênh đầu tư mã hóa tuân thủ dưới dạng quỹ tín thác, nhưng sau khi ETF được thông qua, dòng tiền ra và áp lực bán đều có thể được theo dõi:
Phí quản lý 1,5% của ETF này cao hơn nhiều so với mức phí 0,2%-0,9% của các công ty khác.
Trong một chừng mực nào đó, đây sẽ là một trò chơi bài rõ ràng trong một khoảng thời gian tới: hiện tại ETF này vẫn nắm giữ hơn 500.000 BTC (khoảng 20 tỷ USD), các tổ chức và nguồn vốn đang chờ đợi thời điểm thích hợp để thu thập chip và chiếm lĩnh thị phần.
Điều này cũng có nghĩa là trong một khoảng thời gian trong tương lai, áp lực bán của ETF này có thể vẫn đè nén mong muốn dòng vốn chủ quan chảy vào.
Nhìn lại bây giờ, những "động cơ thị trường tăng" từng được coi là sức kéo cho việc tăng cường nguồn vốn ngoài trời vào năm 2020, dưới bối cảnh hiện tại không những không còn hiệu quả, mà thậm chí trở thành những điểm rủi ro tiềm ẩn có thể gây ra cơn sóng thần trong ngành bất cứ lúc nào.
Những yếu tố tích cực trong thời điểm thuận lợi sẽ được phóng đại, chỉ có sự kiên trì trong thời điểm khó khăn mới thực sự đáng quý. Đối với những ngành vẫn đang phát triển nhanh chóng, việc phá bỏ sự ám ảnh về việc các cá voi đầu tư, xóa bỏ sự hoài nghi về các tổ chức, có thể sẽ là một trong những kinh nghiệm quý giá mà chúng ta có thể thu được trong chu kỳ đặc biệt này.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
19 thích
Phần thưởng
19
5
Chia sẻ
Bình luận
0/400
PumpAnalyst
· 9giờ trước
Đã nói rồi, đợt này chính là một vở kịch chơi đùa với mọi người.
Xem bản gốcTrả lời0
AirdropF5Bro
· 08-03 22:45
Ế, đều chơi đùa với mọi người xong rồi thì bỏ chạy thôi.
Xem bản gốcTrả lời0
ContractExplorer
· 08-03 22:36
bán phá giá bán phá giá quá rõ ràng rồi
Xem bản gốcTrả lời0
ForeverBuyingDips
· 08-03 22:34
又有 đồ ngốc 要被 chơi đùa với mọi người啦
Xem bản gốcTrả lời0
GhostAddressMiner
· 08-03 22:19
Dữ liệu trên chuỗi cho thấy, một số địa chỉ nắm giữ coin sớm bắt đầu mở khóa chuyển khoản hàng loạt, hehe
mã hóa Cá voi chuyển mình thành nguồn áp lực bán Bitcoin ETF dòng tiền ra đạt 34.5 triệu USD
Các ông lớn mã hóa từ "động cơ thị trường tăng" đến "tay đẩy thị trường Bear"
Một tổ chức quan trọng trong lĩnh vực mã hóa từ khi ra đời đã đóng vai trò quan trọng trong ngành. Là một trong những tổ chức quản lý mã hóa lớn nhất, trong nhiều năm qua, họ đã cung cấp các kênh đầu tư mã hóa tuân thủ cho các nhà đầu tư thông qua quỹ tín thác.
Tuy nhiên, sau khi quỹ tín thác Bitcoin của cơ quan này thành công chuyển đổi thành ETF Bitcoin giao ngay vào ngày 11 tháng 1, đã bắt đầu gây ra áp lực bán BTC liên tục. Tính đến hiện tại, ETF này đã bị rút tổng cộng 3,45 tỷ USD, trong khi 10 ETF khác đều đang trong trạng thái dòng tiền vào.
Điều này có nghĩa là ETF này trở thành yếu tố chính gây ra dòng tiền ra khỏi toàn bộ quỹ ETF Bitcoin hiện tại, trở thành nguồn cung cấp bán ra lớn nhất trong ngắn hạn.
Những cá voi mã hóa từng có
Kể từ năm 2019, tổ chức này đã luôn là một trong những cá voi lớn trong thế giới mã hóa. Là một công ty con được thành lập bởi một tập đoàn tiền điện tử lớn vào năm 2013, trước khi quỹ ETF Bitcoin giao ngay được niêm yết giao dịch, nó đã cung cấp cho các nhà đầu tư kênh đầu tư hợp pháp thông qua quỹ tín thác, và hơn 90% quỹ đều đến từ các nhà đầu tư tổ chức và quỹ hưu trí.
Vào ngày 11 tháng 1 năm nay, khi quỹ tín thác Bitcoin của họ chuyển đổi thành ETF, quy mô quản lý (AUM) đã đạt 25 tỷ USD, trở thành tổ chức lưu trữ mã hóa lớn nhất vào thời điểm đó.
Hiện tại trong quỹ tín thác đơn lẻ của tổ chức này, còn bao gồm ETH, BCH, LTC, XLM, ETC, ZEC, ZEN, SOL, BAT, từ đó cũng có thể thấy được sở thích đầu tư khá ổn định của "bạn bè của tổ chức", chủ yếu là tài sản chính và các đồng tiền lâu đời.
Những quỹ tín thác này đều là "quỹ tín thác tăng trưởng không che giấu", chỉ vào không ra trong ngắn hạn. Các nhà đầu tư chọn gửi BTC, ETH với mục đích chênh lệch giá, không chỉ dẫn đến quy mô quỹ tín thác tương ứng tiếp tục gia tăng, mà còn là một tín hiệu tích cực tuyệt đối đối với thị trường giao ngay, từ phía cung mạnh mẽ mua vào các loại tiền tương ứng, làm giảm áp lực bán.
Mặc dù quỹ ETF Bitcoin của cơ quan này hiện đang bị chỉ trích là nguyên nhân gây ra thị trường Bear, nhưng trước đó nó đã được coi là một trong những động lực chính của thị trường tăng năm 2020. Trong bối cảnh đơn xin quỹ ETF Bitcoin chưa được phê duyệt, cơ quan này đã thiết lập vị thế gần như độc quyền của mình trong việc tuân thủ quy định, đóng vai trò là kênh trung gian giữa nhà đầu tư đủ điều kiện và các tổ chức tham gia thị trường mã hóa, tạo ra trạng thái kết nối yếu giữa nhà đầu tư và ETH giao ngay, thông suốt kênh cho vốn ngoài thị trường mới vào.
Khấu trừ âm dần được xóa bỏ
Ngay từ tháng 6 năm 2023, sau khi có tin tức về một công ty quản lý tài sản lớn công bố ETF Bitcoin giao ngay, mức chênh lệch âm của quỹ tín thác Bitcoin của tổ chức này đã bắt đầu thu hẹp dần.
Lấy dữ liệu từ ngày 1 tháng 7 năm 2023 làm ví dụ, mức phí âm của các sản phẩm tín thác Bitcoin và Ethereum của tổ chức này gần như đạt mức thấp lịch sử - phí âm của tín thác Bitcoin đạt 30%, phí âm của tín thác Ethereum cũng lên tới 30%, và phí âm của tín thác ETC thậm chí còn vượt quá 50%.
Và trong hơn nửa năm qua, trong cuộc chơi kỳ vọng ETF, mức chênh lệch âm của quỹ tín thác Bitcoin đã thu hẹp từ 30% lên gần 0 hiện nay, hầu hết các nguồn vốn đã mua vào trước đó đang đến thời điểm có lãi để thoát ra.
Từ góc độ chênh lệch âm, điều này gây tổn hại lớn cho các nhà đầu tư tư nhân đã từng tham gia vào quỹ tín thác bằng tiền mặt hoặc bằng BTC, ETH trên thị trường sơ cấp, vì các quỹ tín thác mã hóa này không thể trực tiếp đổi lại tài sản cơ sở của chúng - không có cơ chế thoát rõ ràng, không có việc quy đổi hoặc giảm bớt.
Nhà đầu tư sau 6 hoặc 12 tháng (sau thời gian mở khóa), bán cổ phần tín thác đã mở khóa trên thị trường chứng khoán Mỹ cấp hai, chỉ có thể thua lỗ theo mức giá âm vào thời điểm đó.
Chính vì mức bù trừ âm, cũng có người mua vào nhiều Bitcoin Trust trên thị trường thứ cấp. Một nền tảng cho vay mã hóa đã cung cấp khoảng 1 tỷ USD khoản vay cho một quỹ phòng hộ nổi tiếng, tài sản thế chấp là hai phần ba Bitcoin và một phần ba Bitcoin Trust.
Quỹ phòng hộ này là một trong những người mua lớn của quỹ tín thác Bitcoin, rất có khả năng đang đặt cược vào việc quỹ tín thác sẽ trở thành ETF trong tương lai hoặc sau khi mở khóa việc trao đổi, để mức giá âm được điều chỉnh, từ đó thu được lợi nhuận trong thời gian đó.
Vì vậy, trước cơn sốt đơn xin ETF này, cơ quan này đã tích cực thúc đẩy các sản phẩm tín thác như Bitcoin, Ethereum trở thành ETF, nhằm thông suốt kênh vốn và đổi chác, cân bằng mức chênh lệch âm, để giải thích cho các nhà đầu tư.
Ảnh hưởng khi nào dừng lại?
Những yếu tố tích cực trước đây giờ đây lại trở thành gánh nặng cho thị trường. Sau khi quỹ tín thác Bitcoin của tổ chức này thành công chuyển đổi thành ETF giao ngay vào ngày 11 tháng 1, đã bắt đầu tạo ra áp lực bán BTC liên tục:
Tính đến thời điểm bài viết, ETF này đã bị rút ra hơn 640 triệu USD trong một ngày, thiết lập kỷ lục rút vốn lớn nhất trong một ngày tính đến nay, và tổng cộng đã rút ra 3,45 tỷ USD sau khi chuyển sang ETF, trong khi 10 ETF còn lại đều đang trong trạng thái ròng vào.
Tính đến ngày 23 tháng 1, tổng khối lượng giao dịch trong 7 ngày giao dịch đầu tiên của tất cả các ETF Bitcoin giao ngay khoảng 19 tỷ USD, trong đó ETF này chiếm hơn một nửa, điều này cũng có nghĩa là hiện tại, dòng vốn bổ sung mà ETF mang lại vẫn đang ở giai đoạn chống lại áp lực bán do dòng tiền liên tục rút ra khỏi ETF này.
Tất nhiên, việc bán tháo từ một nền tảng giao dịch đang trong quá trình phá sản cũng chiếm một phần lớn - 22 triệu cổ phiếu ETF Bitcoin mà nền tảng này thanh lý có giá trị gần 1 tỷ USD.
Tổng thể mà nói, mặc dù quỹ tín thác Bitcoin của tổ chức này là một trong những động cơ lớn nhất trong đợt thị trường tăng trước đó, và trong nhiều năm đã cung cấp cho các nhà đầu tư một kênh đầu tư mã hóa tuân thủ dưới dạng quỹ tín thác, nhưng sau khi ETF được thông qua, dòng tiền ra và áp lực bán đều có thể được theo dõi:
Phí quản lý 1,5% của ETF này cao hơn nhiều so với mức phí 0,2%-0,9% của các công ty khác.
Trong một chừng mực nào đó, đây sẽ là một trò chơi bài rõ ràng trong một khoảng thời gian tới: hiện tại ETF này vẫn nắm giữ hơn 500.000 BTC (khoảng 20 tỷ USD), các tổ chức và nguồn vốn đang chờ đợi thời điểm thích hợp để thu thập chip và chiếm lĩnh thị phần.
Điều này cũng có nghĩa là trong một khoảng thời gian trong tương lai, áp lực bán của ETF này có thể vẫn đè nén mong muốn dòng vốn chủ quan chảy vào.
Nhìn lại bây giờ, những "động cơ thị trường tăng" từng được coi là sức kéo cho việc tăng cường nguồn vốn ngoài trời vào năm 2020, dưới bối cảnh hiện tại không những không còn hiệu quả, mà thậm chí trở thành những điểm rủi ro tiềm ẩn có thể gây ra cơn sóng thần trong ngành bất cứ lúc nào.
Những yếu tố tích cực trong thời điểm thuận lợi sẽ được phóng đại, chỉ có sự kiên trì trong thời điểm khó khăn mới thực sự đáng quý. Đối với những ngành vẫn đang phát triển nhanh chóng, việc phá bỏ sự ám ảnh về việc các cá voi đầu tư, xóa bỏ sự hoài nghi về các tổ chức, có thể sẽ là một trong những kinh nghiệm quý giá mà chúng ta có thể thu được trong chu kỳ đặc biệt này.