Tổng quan kinh tế vĩ mô tháng 12 năm 2024 và triển vọng Tài sản tiền điện tử năm 2025

Nền kinh tế Mỹ duy trì ổn định vào tháng 12, hầu hết các chỉ số kinh tế cốt lõi đều đạt kỳ vọng. Tuy nhiên, những phát ngôn diều hâu từ Cục Dự trữ Liên bang đã làm gia tăng sự biến động ngắn hạn của thị trường. Dù vậy, thị trường chứng khoán Mỹ và Bitcoin đều đạt mức cao kỷ lục, mang lại lợi nhuận đáng kể cho các nhà đầu tư. Nhìn về năm 2025, hầu hết các tổ chức đều có thái độ lạc quan, dự báo Bitcoin có thể vượt qua ngưỡng 200.000 đô la.

Số lượng việc làm phi nông nghiệp ở Mỹ trong tháng 11 tăng 227.000, cao hơn một chút so với dự đoán của thị trường là 220.000. CPI cùng kỳ tăng 2,7% so với cùng kỳ năm trước, tăng 0,3% so với tháng trước, đều đúng như kỳ vọng. Cục Dự trữ Liên bang sau đó thông báo sẽ giảm mục tiêu tỷ lệ quỹ liên bang xuống 25 điểm cơ bản, còn 4,25%-4,50%, đúng như dự đoán của thị trường. Tuy nhiên, Cục Dự trữ Liên bang cũng cho biết khả năng giảm lãi suất vào năm 2025 có thể sẽ thu hẹp xuống còn 50 điểm cơ bản, điều này có nghĩa là số lần giảm lãi suất trong năm 25 có thể giảm từ 4 lần dự kiến trước đây xuống còn 2 lần, gây lo ngại cho thị trường rằng vào tháng 1 năm sau Cục Dự trữ Liên bang có thể sẽ không giảm lãi suất. Do ảnh hưởng này, thị trường chứng khoán và thị trường Tài sản tiền điện tử đã có sự giảm mạnh trong ngày hôm đó.

Dự báo kinh tế mới nhất của Cục Dự trữ Liên bang cho thấy, tốc độ tăng trưởng kinh tế Mỹ dự kiến lần lượt là 2,5% và 2,1% trong hai năm tới, tăng lần lượt 0,5 và 0,1 điểm phần trăm so với dự báo tháng 9. Tỷ lệ thất nghiệp dự kiến lần lượt là 4,2% và 4,3%, giảm so với dự báo trước đó. Tỷ lệ lạm phát được đo bằng chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân dự kiến lần lượt là 2,4% và 2,5%, tỷ lệ lạm phát cốt lõi lần lượt là 2,8% và 2,5%, đều vượt quá mục tiêu dài hạn 2%. Điều này cho thấy nền kinh tế Mỹ nhìn chung ổn định, nhưng lạm phát vẫn cần được kiểm soát thêm.

Dữ liệu PMI tháng 12 cho thấy, ngành dịch vụ hoạt động mạnh mẽ, trong khi ngành sản xuất có phần yếu kém. PMI ngành dịch vụ đạt 58.5, vượt qua mức dự kiến là 55.8 và mức trước đó là 56.1. PMI ngành sản xuất đạt 48.3, thấp hơn mức dự kiến là 49.5 và mức trước đó là 49.7. PMI tổng hợp đạt 56.6, cao hơn mức dự kiến là 55.1 và mức trước đó là 54.9. Ngành dịch vụ đang trải qua giai đoạn tăng trưởng nhanh nhất kể từ khi các biện pháp phong tỏa do đại dịch được gỡ bỏ vào năm 2021, trong khi PMI ngành sản xuất không đạt kỳ vọng chủ yếu do nhu cầu xuất khẩu yếu.

Trong bối cảnh môi trường kinh tế vĩ mô tương đối ổn định, thị trường chứng khoán Mỹ đã tăng trưởng ổn định. Chỉ số Nasdaq đã thành công vượt qua ngưỡng 20000 điểm, giá cổ phiếu của các ông lớn công nghệ như Apple, Amazon, Google, Tesla và Meta đều đạt mức cao kỷ lục. Sự phát triển liên tục trong lĩnh vực trí tuệ nhân tạo cũng đã trở thành tâm điểm chú ý của thị trường.

Cảm xúc của nhà đầu tư nhìn chung là lạc quan. Một cuộc khảo sát của ngân hàng vào tháng 12 cho các nhà quản lý quỹ toàn cầu cho thấy, nhà đầu tư đang có tỷ lệ phân bổ tiền mặt ở mức thấp nhất trong lịch sử, trong khi phân bổ vào cổ phiếu Mỹ lại ở mức cao nhất từ trước đến nay. Sự ưa thích rủi ro toàn cầu đạt mức cao nhất trong ba năm, chủ yếu do kỳ vọng tăng trưởng kinh tế và kỳ vọng giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ thúc đẩy. Tuy nhiên, chỉ số công nghiệp Dow Jones đã trải qua "mười lần giảm liên tiếp" trong tháng này, lập kỷ lục giảm liên tiếp tồi tệ nhất kể từ năm 1974, chủ yếu do sự yếu kém của lĩnh vực y tế và hiệu suất kém của cổ phiếu mới được đưa vào danh mục là Nvidia.

Về thị trường Bitcoin, vào ngày 5 tháng 12, Bitcoin lần đầu tiên vượt qua mốc 100.000 đô la, Ethereum cũng vượt qua 4.000 đô la. Các yếu tố chính trị trở thành động lực chính cho đợt tăng giá này. Các nhà đầu tư nước ngoài thể hiện cảm xúc mua mạnh mẽ, dữ liệu từ Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc cho thấy tỷ lệ người nắm giữ tài sản tiền điện tử tại nước này đã đạt 30%.

Các tổ chức đều lạc quan về triển vọng thị trường Tài sản tiền điện tử vào năm 2025. Một quỹ mã hóa lớn dự đoán rằng Bitcoin sẽ đạt 200.000 USD vào năm 2025. Dự kiến sau khi Cục Dự trữ Liên bang bắt đầu chu kỳ giảm lãi suất vào cuối năm 2024, các tài sản rủi ro cao sẽ nhận được môi trường vĩ mô thuận lợi hơn. Hiện tại, chỉ có 0,01% công ty niêm yết toàn cầu nắm giữ Bitcoin, có nghĩa là đầu tư của các tổ chức vẫn còn không gian tăng trưởng lớn.

Nhìn về năm 2025, những vấn đề chính trong lĩnh vực mã hóa bao gồm sự thay đổi vai trò của Bitcoin trong cấu trúc tài sản toàn cầu, các thị trường gia tăng mới, mức trần giá mới và môi trường quản lý. Dự kiến trong năm tới, khoảng 2,28 nghìn tỷ đô la Mỹ sẽ đổ vào thị trường Bitcoin, có khả năng đẩy giá Bitcoin lên khoảng 200.000 đô la.

Về mặt quản lý, năm 2025 sẽ là thời điểm then chốt cho sự rõ ràng trong quản lý ngành công nghiệp mã hóa. Sự ủng hộ của hai đảng chính trị ở Mỹ đối với tài sản tiền điện tử có thể biến việc quản lý từ cản trở thành động lực. Khung quản lý thị trường tài sản mã hóa của Liên minh Châu Âu sẽ có hiệu lực hoàn toàn vào năm 2025. Các quốc gia châu Á như Nhật Bản và Hàn Quốc cũng tiếp tục khuyến khích đổi mới, đồng thời tăng cường quản lý đối với các sàn giao dịch và nhà cung cấp dịch vụ ví.

Ngoài Bitcoin, trí tuệ nhân tạo và stablecoin dự kiến sẽ trở thành những điểm nổi bật mới của thị trường mã hóa vào năm 2025. Nhiều tổ chức tài chính truyền thống đã bắt đầu tham gia vào thị trường stablecoin, mong muốn chia sẻ lĩnh vực phát triển nhanh chóng này. Stablecoin có thể trở thành chìa khóa cho việc mã hóa thâm nhập sâu hơn vào hệ thống tài chính chính thống.

Mặc dù triển vọng lạc quan, các nhà đầu tư vẫn cần cảnh giác trước những rủi ro có thể đến từ sự biến động ngắn hạn của thị trường. Thị trường tài sản tiền điện tử sắp sửa đón nhận "ngày trưởng thành", Bitcoin có khả năng trở thành sản phẩm đầu tư đồng thuận trong giới tài chính chính thống, và stablecoin cũng có thể trở thành công cụ ứng dụng thực sự. Thị trường tài sản tiền điện tử vào năm 2025 dự kiến sẽ hấp dẫn và có tiềm năng phát triển hơn so với năm 2024.