MakerDAO gần đây đã điều chỉnh lãi suất gửi DAI trong giao thức cho vay Spark Protocol lên 8%, mức lãi suất stablecoin vượt qua lợi suất trái phiếu Mỹ đã dấy lên câu hỏi về tính bền vững của nó. Có quan điểm cho rằng đây có thể là một mô hình Ponzi, nhưng thực tế thì sao?
Lợi suất cao 8% này chủ yếu đến từ việc MakerDAO đưa vào một lượng lớn tài sản thực (RWA) mang lại lợi nhuận bổ sung. Theo dữ liệu từ Dune, tài sản RWA đã chiếm hơn một nửa bảng cân đối kế toán của giao thức MakerDAO. Phần lớn các tài sản này là trái phiếu chính phủ Mỹ, có thể cung cấp khoảng 5% lãi suất không rủi ro. MakerDAO sử dụng những lợi nhuận này để trả lãi 8% cho những người nắm giữ DAI.
Người sáng lập MakerDAO, Rune, giải thích rằng mục đích của việc thiết lập lãi suất ở mức 8% là để tăng cường nhu cầu đối với DAI và tỷ lệ tiết kiệm DSR(Dai), đảm bảo có một nhóm người dùng ngày càng tăng tham gia vào SubDAO và các phần khác của kế hoạch Endgame. Nói ngắn gọn, chiến lược này nhằm tăng cường nhu cầu đối với DAI, từ đó mang lại nhiều tài sản thế chấp hơn, nhiều vốn hơn để mua tài sản sinh lãi RWA, và cuối cùng là có được nhiều lợi nhuận hơn.
Tuy nhiên, lãi suất cao 8% này không phải là bền vững trong thời gian dài. Thực tế, đây là một cơ chế tạm thời được gọi là "tỷ lệ tiết kiệm Dai tăng cường" ( EDSR ). EDSR là một biện pháp tạm thời, một lần duy nhất, nhằm thu hút người dùng sớm. Khi tỷ lệ sử dụng DSR tăng lên, EDSR sẽ giảm dần cho đến khi hoàn toàn biến mất. Theo Rune, khi tỷ lệ sử dụng DSR đạt 50%, lãi suất vượt trội này sẽ biến mất.
Cần lưu ý rằng MakerDAO cam kết sẽ không bao giờ chịu lỗ vì điều này. Về bản chất, đây là chiến lược của MakerDAO trong việc phân bổ một phần doanh thu của giao thức cho những người nắm giữ DAI. Một khi số lượng người tham gia nhận lãi đạt đến quy mô nhất định, lãi suất sẽ dần dần giảm xuống mức bình thường.
Tổng thể, MakerDAO đã đạt được lợi nhuận đáng kể thông qua việc đầu tư lớn vào RWA và thu hút các nhà đầu tư nắm giữ DAI bằng cách cung cấp lãi suất cao 8%, từ đó tăng cường nhu cầu và cơ sở người dùng cho DAI. Mặc dù chiến lược này mang lại lợi nhuận đáng kể trong ngắn hạn, nhưng khi mức độ tham gia tăng lên, lãi suất sẽ từ từ trở về mức bình thường.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
MakerDAO ra mắt chiến lược gửi DAI lãi suất cao 8% nhằm tăng cường nhu cầu và cơ sở người dùng
MakerDAO gần đây đã điều chỉnh lãi suất gửi DAI trong giao thức cho vay Spark Protocol lên 8%, mức lãi suất stablecoin vượt qua lợi suất trái phiếu Mỹ đã dấy lên câu hỏi về tính bền vững của nó. Có quan điểm cho rằng đây có thể là một mô hình Ponzi, nhưng thực tế thì sao?
Lợi suất cao 8% này chủ yếu đến từ việc MakerDAO đưa vào một lượng lớn tài sản thực (RWA) mang lại lợi nhuận bổ sung. Theo dữ liệu từ Dune, tài sản RWA đã chiếm hơn một nửa bảng cân đối kế toán của giao thức MakerDAO. Phần lớn các tài sản này là trái phiếu chính phủ Mỹ, có thể cung cấp khoảng 5% lãi suất không rủi ro. MakerDAO sử dụng những lợi nhuận này để trả lãi 8% cho những người nắm giữ DAI.
Người sáng lập MakerDAO, Rune, giải thích rằng mục đích của việc thiết lập lãi suất ở mức 8% là để tăng cường nhu cầu đối với DAI và tỷ lệ tiết kiệm DSR(Dai), đảm bảo có một nhóm người dùng ngày càng tăng tham gia vào SubDAO và các phần khác của kế hoạch Endgame. Nói ngắn gọn, chiến lược này nhằm tăng cường nhu cầu đối với DAI, từ đó mang lại nhiều tài sản thế chấp hơn, nhiều vốn hơn để mua tài sản sinh lãi RWA, và cuối cùng là có được nhiều lợi nhuận hơn.
Tuy nhiên, lãi suất cao 8% này không phải là bền vững trong thời gian dài. Thực tế, đây là một cơ chế tạm thời được gọi là "tỷ lệ tiết kiệm Dai tăng cường" ( EDSR ). EDSR là một biện pháp tạm thời, một lần duy nhất, nhằm thu hút người dùng sớm. Khi tỷ lệ sử dụng DSR tăng lên, EDSR sẽ giảm dần cho đến khi hoàn toàn biến mất. Theo Rune, khi tỷ lệ sử dụng DSR đạt 50%, lãi suất vượt trội này sẽ biến mất.
Cần lưu ý rằng MakerDAO cam kết sẽ không bao giờ chịu lỗ vì điều này. Về bản chất, đây là chiến lược của MakerDAO trong việc phân bổ một phần doanh thu của giao thức cho những người nắm giữ DAI. Một khi số lượng người tham gia nhận lãi đạt đến quy mô nhất định, lãi suất sẽ dần dần giảm xuống mức bình thường.
Tổng thể, MakerDAO đã đạt được lợi nhuận đáng kể thông qua việc đầu tư lớn vào RWA và thu hút các nhà đầu tư nắm giữ DAI bằng cách cung cấp lãi suất cao 8%, từ đó tăng cường nhu cầu và cơ sở người dùng cho DAI. Mặc dù chiến lược này mang lại lợi nhuận đáng kể trong ngắn hạn, nhưng khi mức độ tham gia tăng lên, lãi suất sẽ từ từ trở về mức bình thường.