Mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu mới: xStocks và triển vọng phát triển của nó
Cuối tháng 6 năm 2025, nhiều nền tảng giao dịch tiền điện tử nổi tiếng đã công bố ra mắt sản phẩm xStocks. Đây là một loạt các Token được thế chấp 1:1 bằng cổ phiếu thật do nền tảng mã hóa kỹ thuật số tuân thủ quy định của Thụy Sĩ phát hành, tài sản cơ sở được giữ bởi các tổ chức lưu ký bên thứ ba được quản lý. Những Token này được phát hành trên chuỗi công khai Solana, hỗ trợ giao dịch 24/7 và thanh toán ngay lập tức trên chuỗi, phá vỡ những hạn chế về không gian và thời gian của thị trường cổ phiếu truyền thống. Hiện tại, sản phẩm này chỉ mở cửa cho người dùng không phải ở Hoa Kỳ.
Bối cảnh dự án
Đội ngũ đứng sau xStocks trước đây đã tham gia vào một dự án DAO đã ngừng hoạt động. Mặc dù dự án đó cuối cùng đã thất bại, nhưng đã tích lũy được kinh nghiệm quý giá. Năm 2021, đội ngũ đã thành lập dự án mới, cam kết đưa các tài sản truyền thống như cổ phiếu vào hệ thống blockchain theo hình thức tuân thủ quy định. Sau hơn hai năm phát triển, dự án đã hoàn thành các bước quan trọng như xác minh tính khả thi, huy động vốn, thiết lập quan hệ hợp tác, và các sản phẩm liên quan đã được phê duyệt bởi cơ quan quản lý Liên minh Châu Âu. Vào tháng 4 năm 2024, dự án đã hoàn thành vòng gọi vốn A trị giá 9.5 triệu đô la.
Hệ thống sản phẩm
Nền tảng này hiện cung cấp dịch vụ chứng khoán mã hóa kỹ thuật số trên chuỗi bao gồm cổ phiếu blue-chip toàn cầu, quỹ chỉ số và trái phiếu ngắn hạn. Tất cả các Token đều được hỗ trợ bởi tài sản vật chất theo tỷ lệ 1:1 và có sự phê duyệt tuân thủ của EU. Sản phẩm đã được phát hành trên nhiều chuỗi công khai chính và tích hợp nhiều giao thức DeFi, hỗ trợ triển khai các chiến lược trên chuỗi như cho vay, tạo thị trường, và chênh lệch giá.
Xét về cấu trúc, xStocks Token về bản chất là một cấu trúc trái phiếu, theo dõi tài sản cơ sở. Thiết kế này cho phép nó chuyển khoản tự do trên chuỗi như một stablecoin, đồng thời tránh được các vấn đề như đăng ký và thuế tem trong chuyển nhượng cổ phần.
Tình trạng giao dịch
Mặc dù được hỗ trợ bởi các nền tảng giao dịch lớn, hoạt động giao dịch thực tế của xStocks vẫn tập trung cao độ vào một vài tài sản phổ biến. Ngày đầu tiên, khối lượng giao dịch trên chuỗi đạt 1,338,000 USD, ngày hôm sau tăng mạnh lên 6,640,000 USD. Tuy nhiên, hầu hết các tài sản có giao dịch trên chuỗi rất hạn chế, có vấn đề rõ ràng về tính thanh khoản.
Ngoài giao dịch trên chuỗi, xStocks cũng có thể thực hiện giao dịch thông qua sự khớp lệnh nội bộ của sàn giao dịch, nhưng cũng gặp phải thách thức về tính thanh khoản. Trải nghiệm giao dịch tổng thể vẫn còn có sự khác biệt rõ rệt so với các nền tảng hợp đồng chênh lệch truyền thống.
Định vị sản phẩm và ưu điểm
xStocks chủ yếu phục vụ cho người dùng không phải ở Mỹ khó tiếp cận với thị trường chứng khoán Mỹ thông qua các nhà môi giới truyền thống, đặc biệt là người dùng gốc crypto. Các ưu điểm của nó bao gồm hỗ trợ thanh toán bằng stablecoin và giao dịch nhỏ lẻ, không cần tài khoản chứng khoán Mỹ, thanh toán và đối ứng trên chuỗi 24/7, lưu ký tài sản thực và tuân thủ quy định của Liên minh Châu Âu.
Hướng phát triển trong tương lai
Xét thấy sự tắc nghẽn về tính thanh khoản trên thị trường giao ngay, ngành công nghiệp bắt đầu chú ý đến các sản phẩm phái sinh có tính giao dịch cao hơn, đặc biệt là hợp đồng vĩnh viễn cho cổ phiếu. Các sản phẩm này kết hợp độ biến động cao và cơ chế đòn bẩy lớn, có thể thu hút hơn đối với người dùng tiền điện tử. Các nền tảng phi tập trung có thể có sự linh hoạt lớn hơn khi phát triển các sản phẩm như vậy.
Một hướng phát triển tiềm năng khác là mã hóa kỹ thuật số của quyền sở hữu cổ phần của các công ty chưa niêm yết. Điều này có thể cung cấp một cấu trúc hiệu quả và minh bạch hơn cho việc lưu thông cổ phần sớm, đặc biệt phù hợp với các doanh nghiệp ngôi sao được quan tâm. Tuy nhiên, con đường này vẫn phải đối mặt với những thách thức về quy định và công nghệ.
Kết luận
xStocks đã cung cấp một con đường khả thi cho việc mã hóa kỹ thuật số tài sản tuân thủ, thể hiện khả năng thiết kế sản phẩm mạnh mẽ. Tuy nhiên, sự hạn chế của mô hình giao ngay cũng rất rõ ràng. Trong tương lai, sự đổi mới xung quanh các sản phẩm phái sinh vĩnh cữu và mã hóa sớm cổ phần có thể trở thành yếu tố chính thúc đẩy sự phát triển của thị trường chứng khoán trên chuỗi.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
xStocks thách thức giao dịch cổ phiếu on-chain Sự tuân thủ và Thanh khoản trở thành chìa khóa
Mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu mới: xStocks và triển vọng phát triển của nó
Cuối tháng 6 năm 2025, nhiều nền tảng giao dịch tiền điện tử nổi tiếng đã công bố ra mắt sản phẩm xStocks. Đây là một loạt các Token được thế chấp 1:1 bằng cổ phiếu thật do nền tảng mã hóa kỹ thuật số tuân thủ quy định của Thụy Sĩ phát hành, tài sản cơ sở được giữ bởi các tổ chức lưu ký bên thứ ba được quản lý. Những Token này được phát hành trên chuỗi công khai Solana, hỗ trợ giao dịch 24/7 và thanh toán ngay lập tức trên chuỗi, phá vỡ những hạn chế về không gian và thời gian của thị trường cổ phiếu truyền thống. Hiện tại, sản phẩm này chỉ mở cửa cho người dùng không phải ở Hoa Kỳ.
Bối cảnh dự án
Đội ngũ đứng sau xStocks trước đây đã tham gia vào một dự án DAO đã ngừng hoạt động. Mặc dù dự án đó cuối cùng đã thất bại, nhưng đã tích lũy được kinh nghiệm quý giá. Năm 2021, đội ngũ đã thành lập dự án mới, cam kết đưa các tài sản truyền thống như cổ phiếu vào hệ thống blockchain theo hình thức tuân thủ quy định. Sau hơn hai năm phát triển, dự án đã hoàn thành các bước quan trọng như xác minh tính khả thi, huy động vốn, thiết lập quan hệ hợp tác, và các sản phẩm liên quan đã được phê duyệt bởi cơ quan quản lý Liên minh Châu Âu. Vào tháng 4 năm 2024, dự án đã hoàn thành vòng gọi vốn A trị giá 9.5 triệu đô la.
Hệ thống sản phẩm
Nền tảng này hiện cung cấp dịch vụ chứng khoán mã hóa kỹ thuật số trên chuỗi bao gồm cổ phiếu blue-chip toàn cầu, quỹ chỉ số và trái phiếu ngắn hạn. Tất cả các Token đều được hỗ trợ bởi tài sản vật chất theo tỷ lệ 1:1 và có sự phê duyệt tuân thủ của EU. Sản phẩm đã được phát hành trên nhiều chuỗi công khai chính và tích hợp nhiều giao thức DeFi, hỗ trợ triển khai các chiến lược trên chuỗi như cho vay, tạo thị trường, và chênh lệch giá.
Xét về cấu trúc, xStocks Token về bản chất là một cấu trúc trái phiếu, theo dõi tài sản cơ sở. Thiết kế này cho phép nó chuyển khoản tự do trên chuỗi như một stablecoin, đồng thời tránh được các vấn đề như đăng ký và thuế tem trong chuyển nhượng cổ phần.
Tình trạng giao dịch
Mặc dù được hỗ trợ bởi các nền tảng giao dịch lớn, hoạt động giao dịch thực tế của xStocks vẫn tập trung cao độ vào một vài tài sản phổ biến. Ngày đầu tiên, khối lượng giao dịch trên chuỗi đạt 1,338,000 USD, ngày hôm sau tăng mạnh lên 6,640,000 USD. Tuy nhiên, hầu hết các tài sản có giao dịch trên chuỗi rất hạn chế, có vấn đề rõ ràng về tính thanh khoản.
Ngoài giao dịch trên chuỗi, xStocks cũng có thể thực hiện giao dịch thông qua sự khớp lệnh nội bộ của sàn giao dịch, nhưng cũng gặp phải thách thức về tính thanh khoản. Trải nghiệm giao dịch tổng thể vẫn còn có sự khác biệt rõ rệt so với các nền tảng hợp đồng chênh lệch truyền thống.
Định vị sản phẩm và ưu điểm
xStocks chủ yếu phục vụ cho người dùng không phải ở Mỹ khó tiếp cận với thị trường chứng khoán Mỹ thông qua các nhà môi giới truyền thống, đặc biệt là người dùng gốc crypto. Các ưu điểm của nó bao gồm hỗ trợ thanh toán bằng stablecoin và giao dịch nhỏ lẻ, không cần tài khoản chứng khoán Mỹ, thanh toán và đối ứng trên chuỗi 24/7, lưu ký tài sản thực và tuân thủ quy định của Liên minh Châu Âu.
Hướng phát triển trong tương lai
Xét thấy sự tắc nghẽn về tính thanh khoản trên thị trường giao ngay, ngành công nghiệp bắt đầu chú ý đến các sản phẩm phái sinh có tính giao dịch cao hơn, đặc biệt là hợp đồng vĩnh viễn cho cổ phiếu. Các sản phẩm này kết hợp độ biến động cao và cơ chế đòn bẩy lớn, có thể thu hút hơn đối với người dùng tiền điện tử. Các nền tảng phi tập trung có thể có sự linh hoạt lớn hơn khi phát triển các sản phẩm như vậy.
Một hướng phát triển tiềm năng khác là mã hóa kỹ thuật số của quyền sở hữu cổ phần của các công ty chưa niêm yết. Điều này có thể cung cấp một cấu trúc hiệu quả và minh bạch hơn cho việc lưu thông cổ phần sớm, đặc biệt phù hợp với các doanh nghiệp ngôi sao được quan tâm. Tuy nhiên, con đường này vẫn phải đối mặt với những thách thức về quy định và công nghệ.
Kết luận
xStocks đã cung cấp một con đường khả thi cho việc mã hóa kỹ thuật số tài sản tuân thủ, thể hiện khả năng thiết kế sản phẩm mạnh mẽ. Tuy nhiên, sự hạn chế của mô hình giao ngay cũng rất rõ ràng. Trong tương lai, sự đổi mới xung quanh các sản phẩm phái sinh vĩnh cữu và mã hóa sớm cổ phần có thể trở thành yếu tố chính thúc đẩy sự phát triển của thị trường chứng khoán trên chuỗi.