Cổ phiếu khái niệm mã hóa toàn cầu: Cơ hội mới trên thị trường tài sản kỹ thuật số
Khi môi trường quản lý tài chính toàn cầu ngày càng rõ ràng, thị trường tiền mã hóa đang dần chuyển từ lĩnh vực ngách sang hệ thống tài chính chính thống. Sau khi Donald Trump được bầu làm tổng thống, ông đã cam kết thực hiện các chính sách quản lý thân thiện hơn, bao gồm việc thành lập dự trữ Bitcoin quốc gia và khuyến khích Hoa Kỳ mở rộng các hoạt động khai thác Bitcoin, những động thái này đã nâng cao niềm tin của thị trường. Thị trường vốn ngay lập tức xuất hiện sự lan tỏa phổ biến, nhiều cổ phiếu liên quan đến blockchain đã tăng giá đồng loạt.
Hiện nay, ngày càng nhiều công ty niêm yết nhận thức được tiềm năng to lớn của công nghệ blockchain, tích cực đưa nó vào chiến lược công ty. Nhiều công ty cổ phiếu khái niệm blockchain đang phát triển mạnh mẽ, thu hút sự chú ý và đầu tư đáng kể trên thị trường. Những công ty này thông qua việc áp dụng công nghệ blockchain, thúc đẩy quá trình chuyển đổi số hóa và tạo ra giá trị, dần dần trở thành người chơi quan trọng trong ngành.
Trong những năm gần đây, đặc biệt là sự ra mắt của các quỹ ETF liên quan đến mã hóa tại Mỹ mang lại lợi ích từ quy định, đánh dấu sự không còn giới hạn của mã hóa trong thị trường tài sản kỹ thuật số khép kín, mà là sự hòa nhập sâu sắc với thị trường vốn truyền thống. Quỹ ETF Bitcoin giao ngay của BlackRock (IBIT) đã đạt quy mô quản lý tài sản lên tới 17,243 triệu USD, gần như luôn trong trạng thái dòng tiền vào từ đầu năm. Quy mô tài sản quản lý của quỹ ETF Bitcoin giao ngay Grayscale (GBTC) là 13,659 triệu USD, thể hiện sự quan tâm và niềm tin của nhà đầu tư đối với loại tài sản mới nổi này.
Hiện tại, tổng giá trị thị trường tiền mã hóa khoảng 3.2 triệu tỷ đô la, có thể được phân chia theo loại tài sản thành ba phần chính:
Bitcoin(BTC): Là tài sản cốt lõi của toàn bộ thị trường mã hóa, hiện có giá trị thị trường khoảng 1,9 nghìn tỷ USD, chiếm hơn 50% tổng giá trị thị trường tiền mã hóa. Nó không chỉ là công cụ lưu trữ giá trị được công nhận bởi tài chính truyền thống và cộng đồng tiền mã hóa, mà còn trở thành lựa chọn hàng đầu của các nhà đầu tư tổ chức nhờ tính chất chống lạm phát và nguồn cung hạn chế, được ca ngợi là "vàng kỹ thuật số". Bitcoin đóng vai trò là nút giao quan trọng trong thị trường mã hóa, vừa ổn định thị trường, vừa cung cấp cầu nối kết nối giữa tài sản truyền thống và tài sản trên chuỗi gốc.
Tài sản trên chuỗi gốc: bao gồm các mã thông báo công khai ( như Ethereum ETH ), các mã thông báo liên quan đến tài chính phi tập trung ( DeFi ), cũng như các mã thông báo chức năng trong các ứng dụng trên chuỗi, v.v. Lĩnh vực này rất đa dạng với tính biến động cao, hiệu suất thị trường của nó bị ảnh hưởng bởi cập nhật công nghệ và nhu cầu người dùng. Hiện tại, giá trị thị trường khoảng 1,4 ngàn tỷ đô la, thực tế thấp hơn nhiều so với kỳ vọng tăng trưởng cao của thị trường.
Sự kết hợp giữa tài sản truyền thống và công nghệ mã hóa: Lĩnh vực này bao gồm việc mã hóa tài sản thế giới thực trên chuỗi (RWA), các dự án mới nổi như tài sản chứng khoán dựa trên blockchain, v.v. Hiện tại, giá trị thị trường của nó chỉ là vài nghìn tỷ đô la, nhưng với sự phổ biến của công nghệ blockchain và sự hòa nhập sâu sắc với tài chính truyền thống, lĩnh vực này đang phát triển nhanh chóng. Việc mã hóa tài sản truyền thống để nâng cao tính thanh khoản cũng là một trong những động lực chính cho sự tăng trưởng của thị trường mã hóa trong tương lai.
Trong nửa năm qua, thuộc tính tài sản của Bitcoin đã trải qua một sự tiến hóa hoàn toàn mới, sức mạnh thống trị của thị trường vốn cũng đã hoàn thành việc chuyển giao từ thế lực cũ sang nguồn vốn mới. Năm 2024, vị thế của mã hóa trong lĩnh vực tài chính truyền thống sẽ được củng cố thêm. Nhiều ông lớn tài chính lần lượt ra mắt các sản phẩm giao dịch trao đổi Bitcoin và Ethereum, cung cấp cho nhà đầu tư tổ chức và cá nhân những kênh đầu tư tài sản kỹ thuật số thuận tiện hơn, điều này cũng càng chứng minh mối liên hệ với chứng khoán truyền thống.
Đồng thời, xu hướng mã hóa tài sản thế giới thực (RWA) cũng đang phát triển nhanh chóng, góp phần nâng cao tính thanh khoản và phạm vi của thị trường tài chính. Ví dụ, Ngân hàng Phát triển Nhà nước Đức KfW đã phát hành hai trái phiếu số thông qua công nghệ blockchain vào năm 2024, tổng cộng 150 triệu euro. Những trái phiếu này được thanh toán thông qua công nghệ sổ cái phân tán (DLT), nhà sản xuất thiết bị máy tính của Pháp Metavisio đã phát hành trái phiếu doanh nghiệp, sử dụng mã hóa để cung cấp hỗ trợ vốn cho cơ sở sản xuất mới của họ tại Ấn Độ, điều này cũng cho thấy các tổ chức tài chính truyền thống đang tận dụng công nghệ blockchain để tối ưu hóa hiệu quả hoạt động, nhiều tổ chức tài chính đã đưa công nghệ mã hóa vào mô hình kinh doanh của họ.
Ngày nay, một mô hình tuần hoàn vốn với tài sản cốt lõi là Bitcoin, thông qua ETF và thị trường chứng khoán như các kênh chính để thu hút dòng vốn, và nhờ vào các công ty niêm yết làm nền tảng, đang liên tục thu hút tính thanh khoản bằng đô la Mỹ, được triển khai một cách toàn diện.
Sự kết hợp giữa tài chính truyền thống và blockchain sẽ tạo ra nhiều cơ hội đầu tư hơn so với tài sản trên chuỗi gốc. Xu hướng này phản ánh sự chú trọng của thị trường đối với tính ổn định và các tình huống ứng dụng thực tế. Thị trường tài chính truyền thống có cơ sở hạ tầng vững chắc và cơ chế thị trường trưởng thành, khi kết hợp với công nghệ blockchain, sẽ giải phóng tiềm năng lớn hơn.
Các cổ phiếu công nghệ blockchain hiện tại chủ yếu chia thành các loại sau:
Một, khái niệm tài sản驱动
Về cổ phiếu blockchain của khái niệm phân bổ tài sản, chiến lược của công ty là sử dụng Bitcoin làm tài sản dự trữ chính. Chiến lược này được MicroStrategy thực hiện lần đầu tiên vào năm 2020 và nhanh chóng thu hút sự chú ý của thị trường. Năm nay, các công ty khác như công ty đầu tư Nhật Bản MetaPlanet và công ty niêm yết tại Hồng Kông Boyaa Interactive cũng đã tham gia, lượng Bitcoin được mua vào liên tục tăng lên. MetaPlanet đã thông báo áp dụng chỉ số hiệu suất chính "Tỷ lệ lợi nhuận Bitcoin"(BTC Yield), tỷ lệ BTC Yield của họ trong quý ba là 41,7%, và trong quý bốn ( tính đến ngày 25 tháng 10 ) lên tới 116,4%.
Cụ thể, chiến lược của các công ty như MicroStrategy là thông qua việc giới thiệu "lợi suất Bitcoin" như một chỉ số hiệu suất chính, cung cấp cho các nhà đầu tư một góc nhìn mới để đánh giá giá trị công ty và quyết định đầu tư. Chỉ số này dựa trên số lượng cổ phiếu lưu hành đã pha loãng, tính toán số lượng Bitcoin mà mỗi cổ phiếu nắm giữ, không tính đến sự biến động của giá Bitcoin, nhằm giúp các nhà đầu tư hiểu rõ hơn về hành động của công ty trong việc mua Bitcoin thông qua việc phát hành thêm cổ phiếu phổ thông hoặc công cụ chuyển đổi, tập trung vào việc đo lường sự cân bằng giữa tăng trưởng nắm giữ Bitcoin và sự pha loãng vốn cổ phần. Đến thời điểm hiện tại, lợi suất đầu tư Bitcoin của MicroStrategy đã đạt 41,8%, cho thấy công ty đang liên tục tăng cường nắm giữ trong khi thành công tránh được sự pha loãng lợi ích của cổ đông.
Tuy nhiên, mặc dù MicroStrategy đã đạt được thành công đáng kể trong việc đầu tư vào bitcoin, cấu trúc nợ của công ty vẫn thu hút sự chú ý của thị trường. Theo báo cáo, tổng nợ chưa thanh toán hiện tại của MicroStrategy là 4,25 tỷ USD. Trong thời gian này, công ty đã huy động vốn thông qua nhiều đợt phát hành trái phiếu chuyển đổi, trong đó một phần trái phiếu còn kèm theo thanh toán lãi suất. Các nhà phân tích thị trường lo ngại rằng, nếu giá bitcoin giảm mạnh, MicroStrategy có thể cần phải bán một phần bitcoin để trả nợ. Nhưng cũng có quan điểm cho rằng, do MicroStrategy dựa vào hoạt động kinh doanh phần mềm truyền thống ổn định và môi trường lãi suất thấp, dòng tiền hoạt động của họ đủ để trang trải lãi suất nợ, vì vậy ngay cả khi giá bitcoin giảm mạnh, công ty cũng ít có khả năng bị buộc phải bán tài sản bitcoin của mình. Ngoài ra, giá trị vốn hóa thị trường của MicroStrategy hiện đạt 43 tỷ USD, tỷ lệ nợ trong cấu trúc vốn của họ tương đối nhỏ, điều này càng giảm thiểu rủi ro thanh lý.
Mặc dù nhiều nhà đầu tư lạc quan về chiến lược đầu tư bitcoin vững chắc của công ty, cho rằng điều này sẽ mang lại lợi nhuận đáng kể cho cổ đông, nhưng cũng có một số nhà đầu tư bày tỏ lo ngại về tỷ lệ đòn bẩy cao và rủi ro thị trường tiềm ẩn. Do thị trường tài sản kỹ thuật số có tính biến động rất lớn, bất kỳ thay đổi bất lợi nào trên thị trường đều có thể ảnh hưởng đáng kể đến giá trị tài sản của các công ty như vậy, và giá cổ phiếu của họ so với giá trị tài sản ròng có mức giá cao đáng kể, liệu trạng thái này có thể duy trì hay không là vấn đề được thị trường chú ý. Nếu giá cổ phiếu giảm, điều này có thể ảnh hưởng đến khả năng huy động vốn của công ty, từ đó ảnh hưởng đến kế hoạch mua bitcoin trong tương lai của họ.
1. Microstrategy(MSTR)
MicroStrategy được thành lập vào năm 1989, ban đầu tập trung vào lĩnh vực trí tuệ doanh nghiệp và giải pháp doanh nghiệp. Tuy nhiên, từ năm 2020, công ty đã chuyển mình trở thành doanh nghiệp niêm yết đầu tiên trên toàn cầu sử dụng Bitcoin (BTC) làm tài sản dự trữ, chiến lược này đã thay đổi hoàn toàn mô hình kinh doanh và vị thế thị trường của họ. Người sáng lập Michael Saylor đã đóng vai trò quan trọng trong việc thúc đẩy sự chuyển biến này, từ một người hoài nghi Bitcoin ban đầu trở thành một người ủng hộ kiên định cho mã hóa.
Kể từ năm 2020, MicroStrategy đã liên tục mua bitcoin thông qua nguồn vốn tự có, phát hành trái phiếu và các hình thức khác. Đến nay, công ty đã nắm giữ khoảng 279,420 bitcoin, với giá trị thị trường hiện tại gần 23 tỷ USD, chiếm khoảng 1% tổng cung bitcoin. Trong đó, lần mua gần đây nhất diễn ra từ ngày 31 tháng 10 đến ngày 10 tháng 11 năm 2023, với giá trung bình 74,463 USD cho 27,200 bitcoin. Giá trung bình mà công ty nắm giữ cho những bitcoin này là 39,266 USD, trong khi giá bitcoin hiện tại đã đạt khoảng 90,000 USD, khiến lợi nhuận trên sổ sách của MicroStrategy gần gấp 2.5 lần.
Mặc dù trong thời kỳ thị trường gấu năm 2022, khoản đầu tư Bitcoin của MicroStrategy đã phải đối mặt với khoảng 1 tỷ USD lỗ trên giấy, nhưng công ty chưa bao giờ bán Bitcoin mà lại chọn tiếp tục tăng cường đầu tư. Kể từ đầu năm 2023, sự tăng giá mạnh mẽ của Bitcoin đã thúc đẩy sự gia tăng đáng kể giá cổ phiếu của MicroStrategy, với tỷ suất lợi nhuận đầu tư kể từ đầu năm đã đạt 26,4%, và tỷ suất lợi nhuận đầu tư tích lũy đã vượt quá 100%. Mô hình kinh doanh hiện tại của MicroStrategy có thể được coi là "mô hình đòn bẩy vòng với BTC là đơn vị cơ sở", thông qua việc phát hành trái phiếu để huy động vốn mua Bitcoin. Mặc dù mô hình này mang lại lợi nhuận cao, nhưng cũng tiềm ẩn một số rủi ro, đặc biệt là khi giá Bitcoin biến động mạnh. Theo phân tích, giá Bitcoin cần phải giảm xuống dưới 15.000 USD thì công ty mới có thể phải đối mặt với rủi ro thanh lý, trong khi hiện tại giá Bitcoin gần 90.000 USD, rủi ro này rất nhỏ. Hơn nữa, công ty có tỷ lệ đòn bẩy thấp và nhu cầu trên thị trường trái phiếu đang mạnh, những yếu tố này càng tăng cường tính ổn định tài chính của MicroStrategy.
Đối với các nhà đầu tư, MicroStrategy có thể được xem như một công cụ đầu tư đòn bẩy trong thị trường Bitcoin. Dưới kỳ vọng giá Bitcoin sẽ tăng trưởng ổn định, cổ phiếu của công ty có tiềm năng lớn. Tuy nhiên, cần phải cảnh giác với các rủi ro trung và dài hạn có thể phát sinh từ việc mở rộng nợ. Trong vòng 1 đến 2 năm tới, giá trị đầu tư của MicroStrategy vẫn đáng được chú ý, đặc biệt đối với những nhà đầu tư lạc quan về triển vọng thị trường Bitcoin, đây là một tài sản có rủi ro cao và lợi nhuận cao.
2. Semler Scientific(SMLR)
Semler Scientific là một công ty tập trung vào công nghệ y tế, một trong những chiến lược đổi mới của họ là sử dụng Bitcoin làm tài sản dự trữ chính. Vào tháng 11 năm 2024, công ty đã công bố việc mua thêm 47 Bitcoin, nâng tổng lượng nắm giữ lên 1.058 Bitcoin, với tổng số tiền đầu tư khoảng 71 triệu USD. Một phần vốn cho những giao dịch mua này đến từ dòng tiền hoạt động, điều này cho thấy Semler đang cố gắng củng cố cấu trúc tài sản của mình thông qua việc nắm giữ Bitcoin, trở thành đại diện cho đổi mới trong quản lý tài sản.
Tuy nhiên, hoạt động kinh doanh cốt lõi của Semler vẫn tập trung vào thiết bị QuantaFlo của mình, thiết bị này chủ yếu được sử dụng để chẩn đoán bệnh tim mạch. Tuy nhiên, chiến lược Bitcoin của Semler không chỉ là một dự trữ tài chính, vào quý 3 năm 2024, công ty đã đạt được lợi nhuận chưa thực hiện 1.1 triệu đô la từ việc nắm giữ Bitcoin, mặc dù doanh thu quý này giảm 17% so với cùng kỳ năm trước, nhưng vẫn cung cấp cho Semler một sự phòng ngừa tài chính trong bối cảnh biến động kinh tế.
Mặc dù giá trị thị trường hiện tại của Semler chỉ là 345 triệu USD, thấp hơn nhiều so với MicroStrategy, nhưng chiến lược của họ trong việc áp dụng Bitcoin như một tài sản dự trữ đã khiến họ được các nhà đầu tư coi là "MicroStrategy phiên bản mini".
3. Tương tác Boyaa
Boya Interactive là một công ty niêm yết có lĩnh vực kinh doanh chính là trò chơi, là một trong những nhà phát triển và vận hành hàng đầu trong ngành trò chơi bài ở Trung Quốc. Vào nửa cuối năm ngoái, công ty bắt đầu thử nghiệm thị trường mã hóa với mục tiêu chuyển mình thành một công ty niêm yết Web3. Công ty thông qua việc mua sắm số lượng lớn tài sản kỹ thuật số như Bitcoin và Ethereum, cũng như đầu tư vào nhiều dự án hệ sinh thái Web3, và đã ký thỏa thuận đặt mua với quỹ tài sản kỹ thuật số thuộc một tập đoàn nào đó để hợp tác chiến lược trong lĩnh vực phát triển trò chơi Web3 và hệ sinh thái Bitcoin. Công ty từng tuyên bố: "Việc mua và nắm giữ tiền mã hóa là một bước quan trọng trong việc phát triển và bố trí kinh doanh Web3 của tập đoàn, đồng thời là một phần quan trọng trong chiến lược phân bổ tài sản của tập đoàn." Tính đến thông báo mới nhất, Boya Interactive nắm giữ 2,641 Bitcoin và 15,445 Ethereum, tổng chi phí lần lượt khoảng 143 triệu đô la và 42.578 triệu đô la.
Đáng chú ý là, do thị trường mã hóa gần đây hoạt động sôi nổi, Bitcoin và các loại mã hóa đều đã tăng mạnh. Nếu tính theo giá đóng cửa mã hóa vào ngày 12, về Bitcoin, BoYa Interactive có lãi gần 90,22 triệu USD; về Ethereum, BoYa Interactive có lãi khoảng 7,95 triệu USD, tổng cộng lãi gần 100 triệu USD.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
8 thích
Phần thưởng
8
6
Chia sẻ
Bình luận
0/400
ContractSurrender
· 12giờ trước
thế giới tiền điện tử thật tuyệt vời, Đế chế Trump thật xuất sắc
Xem bản gốcTrả lời0
GateUser-3824aa38
· 08-03 21:17
Ba năm rồi, thật sự có thể chơi lật ngược.
Xem bản gốcTrả lời0
MainnetDelayedAgain
· 08-03 21:16
Kể từ lần giảm giá lớn gần đây đã trôi qua 152 ngày, hãy chờ đợi vòng quay tiếp theo.
Xem bản gốcTrả lời0
PumpAnalyst
· 08-03 21:15
đồ ngốc们快 nhập một vị thế，nhà tạo lập thị trường开始炒作了
Xem bản gốcTrả lời0
HallucinationGrower
· 08-03 21:07
Bitcoin lại sắp To da moon, ai hiểu thì sẽ hiểu
Xem bản gốcTrả lời0
OnChainDetective
· 08-03 21:03
Giám sát theo dõi 4500 ngày, dữ liệu nền sẽ không nói dối, on-chain có những hành động nhỏ vào buổi tối không thể qua mặt tôi.
Cổ phiếu khái niệm Blockchain toàn cầu nóng lên, MicroStrategy dẫn đầu xu hướng phân bổ tài sản Bitcoin mới.
Cổ phiếu khái niệm mã hóa toàn cầu: Cơ hội mới trên thị trường tài sản kỹ thuật số
Khi môi trường quản lý tài chính toàn cầu ngày càng rõ ràng, thị trường tiền mã hóa đang dần chuyển từ lĩnh vực ngách sang hệ thống tài chính chính thống. Sau khi Donald Trump được bầu làm tổng thống, ông đã cam kết thực hiện các chính sách quản lý thân thiện hơn, bao gồm việc thành lập dự trữ Bitcoin quốc gia và khuyến khích Hoa Kỳ mở rộng các hoạt động khai thác Bitcoin, những động thái này đã nâng cao niềm tin của thị trường. Thị trường vốn ngay lập tức xuất hiện sự lan tỏa phổ biến, nhiều cổ phiếu liên quan đến blockchain đã tăng giá đồng loạt.
Hiện nay, ngày càng nhiều công ty niêm yết nhận thức được tiềm năng to lớn của công nghệ blockchain, tích cực đưa nó vào chiến lược công ty. Nhiều công ty cổ phiếu khái niệm blockchain đang phát triển mạnh mẽ, thu hút sự chú ý và đầu tư đáng kể trên thị trường. Những công ty này thông qua việc áp dụng công nghệ blockchain, thúc đẩy quá trình chuyển đổi số hóa và tạo ra giá trị, dần dần trở thành người chơi quan trọng trong ngành.
Trong những năm gần đây, đặc biệt là sự ra mắt của các quỹ ETF liên quan đến mã hóa tại Mỹ mang lại lợi ích từ quy định, đánh dấu sự không còn giới hạn của mã hóa trong thị trường tài sản kỹ thuật số khép kín, mà là sự hòa nhập sâu sắc với thị trường vốn truyền thống. Quỹ ETF Bitcoin giao ngay của BlackRock (IBIT) đã đạt quy mô quản lý tài sản lên tới 17,243 triệu USD, gần như luôn trong trạng thái dòng tiền vào từ đầu năm. Quy mô tài sản quản lý của quỹ ETF Bitcoin giao ngay Grayscale (GBTC) là 13,659 triệu USD, thể hiện sự quan tâm và niềm tin của nhà đầu tư đối với loại tài sản mới nổi này.
Hiện tại, tổng giá trị thị trường tiền mã hóa khoảng 3.2 triệu tỷ đô la, có thể được phân chia theo loại tài sản thành ba phần chính:
Bitcoin(BTC): Là tài sản cốt lõi của toàn bộ thị trường mã hóa, hiện có giá trị thị trường khoảng 1,9 nghìn tỷ USD, chiếm hơn 50% tổng giá trị thị trường tiền mã hóa. Nó không chỉ là công cụ lưu trữ giá trị được công nhận bởi tài chính truyền thống và cộng đồng tiền mã hóa, mà còn trở thành lựa chọn hàng đầu của các nhà đầu tư tổ chức nhờ tính chất chống lạm phát và nguồn cung hạn chế, được ca ngợi là "vàng kỹ thuật số". Bitcoin đóng vai trò là nút giao quan trọng trong thị trường mã hóa, vừa ổn định thị trường, vừa cung cấp cầu nối kết nối giữa tài sản truyền thống và tài sản trên chuỗi gốc.
Tài sản trên chuỗi gốc: bao gồm các mã thông báo công khai ( như Ethereum ETH ), các mã thông báo liên quan đến tài chính phi tập trung ( DeFi ), cũng như các mã thông báo chức năng trong các ứng dụng trên chuỗi, v.v. Lĩnh vực này rất đa dạng với tính biến động cao, hiệu suất thị trường của nó bị ảnh hưởng bởi cập nhật công nghệ và nhu cầu người dùng. Hiện tại, giá trị thị trường khoảng 1,4 ngàn tỷ đô la, thực tế thấp hơn nhiều so với kỳ vọng tăng trưởng cao của thị trường.
Sự kết hợp giữa tài sản truyền thống và công nghệ mã hóa: Lĩnh vực này bao gồm việc mã hóa tài sản thế giới thực trên chuỗi (RWA), các dự án mới nổi như tài sản chứng khoán dựa trên blockchain, v.v. Hiện tại, giá trị thị trường của nó chỉ là vài nghìn tỷ đô la, nhưng với sự phổ biến của công nghệ blockchain và sự hòa nhập sâu sắc với tài chính truyền thống, lĩnh vực này đang phát triển nhanh chóng. Việc mã hóa tài sản truyền thống để nâng cao tính thanh khoản cũng là một trong những động lực chính cho sự tăng trưởng của thị trường mã hóa trong tương lai.
Trong nửa năm qua, thuộc tính tài sản của Bitcoin đã trải qua một sự tiến hóa hoàn toàn mới, sức mạnh thống trị của thị trường vốn cũng đã hoàn thành việc chuyển giao từ thế lực cũ sang nguồn vốn mới. Năm 2024, vị thế của mã hóa trong lĩnh vực tài chính truyền thống sẽ được củng cố thêm. Nhiều ông lớn tài chính lần lượt ra mắt các sản phẩm giao dịch trao đổi Bitcoin và Ethereum, cung cấp cho nhà đầu tư tổ chức và cá nhân những kênh đầu tư tài sản kỹ thuật số thuận tiện hơn, điều này cũng càng chứng minh mối liên hệ với chứng khoán truyền thống.
Đồng thời, xu hướng mã hóa tài sản thế giới thực (RWA) cũng đang phát triển nhanh chóng, góp phần nâng cao tính thanh khoản và phạm vi của thị trường tài chính. Ví dụ, Ngân hàng Phát triển Nhà nước Đức KfW đã phát hành hai trái phiếu số thông qua công nghệ blockchain vào năm 2024, tổng cộng 150 triệu euro. Những trái phiếu này được thanh toán thông qua công nghệ sổ cái phân tán (DLT), nhà sản xuất thiết bị máy tính của Pháp Metavisio đã phát hành trái phiếu doanh nghiệp, sử dụng mã hóa để cung cấp hỗ trợ vốn cho cơ sở sản xuất mới của họ tại Ấn Độ, điều này cũng cho thấy các tổ chức tài chính truyền thống đang tận dụng công nghệ blockchain để tối ưu hóa hiệu quả hoạt động, nhiều tổ chức tài chính đã đưa công nghệ mã hóa vào mô hình kinh doanh của họ.
Ngày nay, một mô hình tuần hoàn vốn với tài sản cốt lõi là Bitcoin, thông qua ETF và thị trường chứng khoán như các kênh chính để thu hút dòng vốn, và nhờ vào các công ty niêm yết làm nền tảng, đang liên tục thu hút tính thanh khoản bằng đô la Mỹ, được triển khai một cách toàn diện.
Sự kết hợp giữa tài chính truyền thống và blockchain sẽ tạo ra nhiều cơ hội đầu tư hơn so với tài sản trên chuỗi gốc. Xu hướng này phản ánh sự chú trọng của thị trường đối với tính ổn định và các tình huống ứng dụng thực tế. Thị trường tài chính truyền thống có cơ sở hạ tầng vững chắc và cơ chế thị trường trưởng thành, khi kết hợp với công nghệ blockchain, sẽ giải phóng tiềm năng lớn hơn.
Các cổ phiếu công nghệ blockchain hiện tại chủ yếu chia thành các loại sau:
Một, khái niệm tài sản驱动
Về cổ phiếu blockchain của khái niệm phân bổ tài sản, chiến lược của công ty là sử dụng Bitcoin làm tài sản dự trữ chính. Chiến lược này được MicroStrategy thực hiện lần đầu tiên vào năm 2020 và nhanh chóng thu hút sự chú ý của thị trường. Năm nay, các công ty khác như công ty đầu tư Nhật Bản MetaPlanet và công ty niêm yết tại Hồng Kông Boyaa Interactive cũng đã tham gia, lượng Bitcoin được mua vào liên tục tăng lên. MetaPlanet đã thông báo áp dụng chỉ số hiệu suất chính "Tỷ lệ lợi nhuận Bitcoin"(BTC Yield), tỷ lệ BTC Yield của họ trong quý ba là 41,7%, và trong quý bốn ( tính đến ngày 25 tháng 10 ) lên tới 116,4%.
Cụ thể, chiến lược của các công ty như MicroStrategy là thông qua việc giới thiệu "lợi suất Bitcoin" như một chỉ số hiệu suất chính, cung cấp cho các nhà đầu tư một góc nhìn mới để đánh giá giá trị công ty và quyết định đầu tư. Chỉ số này dựa trên số lượng cổ phiếu lưu hành đã pha loãng, tính toán số lượng Bitcoin mà mỗi cổ phiếu nắm giữ, không tính đến sự biến động của giá Bitcoin, nhằm giúp các nhà đầu tư hiểu rõ hơn về hành động của công ty trong việc mua Bitcoin thông qua việc phát hành thêm cổ phiếu phổ thông hoặc công cụ chuyển đổi, tập trung vào việc đo lường sự cân bằng giữa tăng trưởng nắm giữ Bitcoin và sự pha loãng vốn cổ phần. Đến thời điểm hiện tại, lợi suất đầu tư Bitcoin của MicroStrategy đã đạt 41,8%, cho thấy công ty đang liên tục tăng cường nắm giữ trong khi thành công tránh được sự pha loãng lợi ích của cổ đông.
Tuy nhiên, mặc dù MicroStrategy đã đạt được thành công đáng kể trong việc đầu tư vào bitcoin, cấu trúc nợ của công ty vẫn thu hút sự chú ý của thị trường. Theo báo cáo, tổng nợ chưa thanh toán hiện tại của MicroStrategy là 4,25 tỷ USD. Trong thời gian này, công ty đã huy động vốn thông qua nhiều đợt phát hành trái phiếu chuyển đổi, trong đó một phần trái phiếu còn kèm theo thanh toán lãi suất. Các nhà phân tích thị trường lo ngại rằng, nếu giá bitcoin giảm mạnh, MicroStrategy có thể cần phải bán một phần bitcoin để trả nợ. Nhưng cũng có quan điểm cho rằng, do MicroStrategy dựa vào hoạt động kinh doanh phần mềm truyền thống ổn định và môi trường lãi suất thấp, dòng tiền hoạt động của họ đủ để trang trải lãi suất nợ, vì vậy ngay cả khi giá bitcoin giảm mạnh, công ty cũng ít có khả năng bị buộc phải bán tài sản bitcoin của mình. Ngoài ra, giá trị vốn hóa thị trường của MicroStrategy hiện đạt 43 tỷ USD, tỷ lệ nợ trong cấu trúc vốn của họ tương đối nhỏ, điều này càng giảm thiểu rủi ro thanh lý.
Mặc dù nhiều nhà đầu tư lạc quan về chiến lược đầu tư bitcoin vững chắc của công ty, cho rằng điều này sẽ mang lại lợi nhuận đáng kể cho cổ đông, nhưng cũng có một số nhà đầu tư bày tỏ lo ngại về tỷ lệ đòn bẩy cao và rủi ro thị trường tiềm ẩn. Do thị trường tài sản kỹ thuật số có tính biến động rất lớn, bất kỳ thay đổi bất lợi nào trên thị trường đều có thể ảnh hưởng đáng kể đến giá trị tài sản của các công ty như vậy, và giá cổ phiếu của họ so với giá trị tài sản ròng có mức giá cao đáng kể, liệu trạng thái này có thể duy trì hay không là vấn đề được thị trường chú ý. Nếu giá cổ phiếu giảm, điều này có thể ảnh hưởng đến khả năng huy động vốn của công ty, từ đó ảnh hưởng đến kế hoạch mua bitcoin trong tương lai của họ.
1. Microstrategy(MSTR)
MicroStrategy được thành lập vào năm 1989, ban đầu tập trung vào lĩnh vực trí tuệ doanh nghiệp và giải pháp doanh nghiệp. Tuy nhiên, từ năm 2020, công ty đã chuyển mình trở thành doanh nghiệp niêm yết đầu tiên trên toàn cầu sử dụng Bitcoin (BTC) làm tài sản dự trữ, chiến lược này đã thay đổi hoàn toàn mô hình kinh doanh và vị thế thị trường của họ. Người sáng lập Michael Saylor đã đóng vai trò quan trọng trong việc thúc đẩy sự chuyển biến này, từ một người hoài nghi Bitcoin ban đầu trở thành một người ủng hộ kiên định cho mã hóa.
Kể từ năm 2020, MicroStrategy đã liên tục mua bitcoin thông qua nguồn vốn tự có, phát hành trái phiếu và các hình thức khác. Đến nay, công ty đã nắm giữ khoảng 279,420 bitcoin, với giá trị thị trường hiện tại gần 23 tỷ USD, chiếm khoảng 1% tổng cung bitcoin. Trong đó, lần mua gần đây nhất diễn ra từ ngày 31 tháng 10 đến ngày 10 tháng 11 năm 2023, với giá trung bình 74,463 USD cho 27,200 bitcoin. Giá trung bình mà công ty nắm giữ cho những bitcoin này là 39,266 USD, trong khi giá bitcoin hiện tại đã đạt khoảng 90,000 USD, khiến lợi nhuận trên sổ sách của MicroStrategy gần gấp 2.5 lần.
Mặc dù trong thời kỳ thị trường gấu năm 2022, khoản đầu tư Bitcoin của MicroStrategy đã phải đối mặt với khoảng 1 tỷ USD lỗ trên giấy, nhưng công ty chưa bao giờ bán Bitcoin mà lại chọn tiếp tục tăng cường đầu tư. Kể từ đầu năm 2023, sự tăng giá mạnh mẽ của Bitcoin đã thúc đẩy sự gia tăng đáng kể giá cổ phiếu của MicroStrategy, với tỷ suất lợi nhuận đầu tư kể từ đầu năm đã đạt 26,4%, và tỷ suất lợi nhuận đầu tư tích lũy đã vượt quá 100%. Mô hình kinh doanh hiện tại của MicroStrategy có thể được coi là "mô hình đòn bẩy vòng với BTC là đơn vị cơ sở", thông qua việc phát hành trái phiếu để huy động vốn mua Bitcoin. Mặc dù mô hình này mang lại lợi nhuận cao, nhưng cũng tiềm ẩn một số rủi ro, đặc biệt là khi giá Bitcoin biến động mạnh. Theo phân tích, giá Bitcoin cần phải giảm xuống dưới 15.000 USD thì công ty mới có thể phải đối mặt với rủi ro thanh lý, trong khi hiện tại giá Bitcoin gần 90.000 USD, rủi ro này rất nhỏ. Hơn nữa, công ty có tỷ lệ đòn bẩy thấp và nhu cầu trên thị trường trái phiếu đang mạnh, những yếu tố này càng tăng cường tính ổn định tài chính của MicroStrategy.
Đối với các nhà đầu tư, MicroStrategy có thể được xem như một công cụ đầu tư đòn bẩy trong thị trường Bitcoin. Dưới kỳ vọng giá Bitcoin sẽ tăng trưởng ổn định, cổ phiếu của công ty có tiềm năng lớn. Tuy nhiên, cần phải cảnh giác với các rủi ro trung và dài hạn có thể phát sinh từ việc mở rộng nợ. Trong vòng 1 đến 2 năm tới, giá trị đầu tư của MicroStrategy vẫn đáng được chú ý, đặc biệt đối với những nhà đầu tư lạc quan về triển vọng thị trường Bitcoin, đây là một tài sản có rủi ro cao và lợi nhuận cao.
2. Semler Scientific(SMLR)
Semler Scientific là một công ty tập trung vào công nghệ y tế, một trong những chiến lược đổi mới của họ là sử dụng Bitcoin làm tài sản dự trữ chính. Vào tháng 11 năm 2024, công ty đã công bố việc mua thêm 47 Bitcoin, nâng tổng lượng nắm giữ lên 1.058 Bitcoin, với tổng số tiền đầu tư khoảng 71 triệu USD. Một phần vốn cho những giao dịch mua này đến từ dòng tiền hoạt động, điều này cho thấy Semler đang cố gắng củng cố cấu trúc tài sản của mình thông qua việc nắm giữ Bitcoin, trở thành đại diện cho đổi mới trong quản lý tài sản.
Tuy nhiên, hoạt động kinh doanh cốt lõi của Semler vẫn tập trung vào thiết bị QuantaFlo của mình, thiết bị này chủ yếu được sử dụng để chẩn đoán bệnh tim mạch. Tuy nhiên, chiến lược Bitcoin của Semler không chỉ là một dự trữ tài chính, vào quý 3 năm 2024, công ty đã đạt được lợi nhuận chưa thực hiện 1.1 triệu đô la từ việc nắm giữ Bitcoin, mặc dù doanh thu quý này giảm 17% so với cùng kỳ năm trước, nhưng vẫn cung cấp cho Semler một sự phòng ngừa tài chính trong bối cảnh biến động kinh tế.
Mặc dù giá trị thị trường hiện tại của Semler chỉ là 345 triệu USD, thấp hơn nhiều so với MicroStrategy, nhưng chiến lược của họ trong việc áp dụng Bitcoin như một tài sản dự trữ đã khiến họ được các nhà đầu tư coi là "MicroStrategy phiên bản mini".
3. Tương tác Boyaa
Boya Interactive là một công ty niêm yết có lĩnh vực kinh doanh chính là trò chơi, là một trong những nhà phát triển và vận hành hàng đầu trong ngành trò chơi bài ở Trung Quốc. Vào nửa cuối năm ngoái, công ty bắt đầu thử nghiệm thị trường mã hóa với mục tiêu chuyển mình thành một công ty niêm yết Web3. Công ty thông qua việc mua sắm số lượng lớn tài sản kỹ thuật số như Bitcoin và Ethereum, cũng như đầu tư vào nhiều dự án hệ sinh thái Web3, và đã ký thỏa thuận đặt mua với quỹ tài sản kỹ thuật số thuộc một tập đoàn nào đó để hợp tác chiến lược trong lĩnh vực phát triển trò chơi Web3 và hệ sinh thái Bitcoin. Công ty từng tuyên bố: "Việc mua và nắm giữ tiền mã hóa là một bước quan trọng trong việc phát triển và bố trí kinh doanh Web3 của tập đoàn, đồng thời là một phần quan trọng trong chiến lược phân bổ tài sản của tập đoàn." Tính đến thông báo mới nhất, Boya Interactive nắm giữ 2,641 Bitcoin và 15,445 Ethereum, tổng chi phí lần lượt khoảng 143 triệu đô la và 42.578 triệu đô la.
Đáng chú ý là, do thị trường mã hóa gần đây hoạt động sôi nổi, Bitcoin và các loại mã hóa đều đã tăng mạnh. Nếu tính theo giá đóng cửa mã hóa vào ngày 12, về Bitcoin, BoYa Interactive có lãi gần 90,22 triệu USD; về Ethereum, BoYa Interactive có lãi khoảng 7,95 triệu USD, tổng cộng lãi gần 100 triệu USD.
mã hóa giá của tài sản kỹ thuật số