Block được chọn vào S&P 500, mở ra chương mới cho việc tích hợp Bitcoin vào Phố Wall
Tháng 7 năm 2025, công ty Block chính thức trở thành thành viên của chỉ số S&P 500. Là một công ty công nghệ tài chính sở hữu gã khổng lồ thanh toán Square và ứng dụng tài chính di động Cash App, Block đã thành công lọt vào danh sách 500 công ty niêm yết đại diện nhất của Mỹ. Sau khi thông tin này được công bố, giá cổ phiếu của Block đã tăng vọt 14% chỉ trong vài ngày.
Trở thành thành viên của S&P 500 có nghĩa là Block sẽ trở thành lựa chọn cần thiết trong các danh mục đầu tư chính thống toàn cầu. Theo ước tính, quy mô của các quỹ thụ động theo dõi S&P 500 vượt quá 5 nghìn tỷ USD. Theo trọng số của Block trong chỉ số, dự kiến sẽ có hơn 10 tỷ USD vốn truyền thống được phân bổ gián tiếp vào Bitcoin thông qua việc nắm giữ cổ phiếu Block.
S&P 500 thực ra là một "giao thức" phân bổ vốn, chứ không đơn giản chỉ là một danh sách cổ phiếu. "Giao thức" này tuân theo một quy tắc đơn giản: tất cả các quỹ chỉ số theo dõi nó phải sao chép chính xác các thành phần và trọng số của chỉ số, không có chỗ cho bất kỳ phán đoán chủ quan nào.
Cách mà Block nhận được "giấy phép" này là thông qua việc vượt qua cuộc kiểm tra khả năng sinh lời nghiêm ngặt nhất - công ty phải có lợi nhuận trong báo cáo tài chính của cả quý gần nhất và cả năm qua. Giấy phép này đại diện cho sự công nhận cao nhất của hệ thống tài chính truyền thống đối với tính khả thi của chiến lược kinh doanh "thân thiện với Bitcoin".
Nhìn lại lịch sử của S&P 500, nó về cơ bản là một lịch sử tiến hóa bị ép buộc phải hấp thụ các ngành công nghiệp mới nổi và công nhận các mô hình kinh doanh mới. Việc Google (Alphabet) gia nhập vào năm 2006 đã buộc các quỹ phải mua vào một công ty có tài sản cốt lõi là thuật toán vô hình và dữ liệu người dùng. Việc Meta (trước đây là Facebook) được chọn vào năm 2013 đánh dấu việc các khái niệm Web2 như "lưới xã hội" chính thức được máy móc tài chính của Phố Wall chấp nhận. Việc Tesla được chọn vào năm 2020 đã gây ra một cơn sóng mua vào thụ động vượt quá 80 tỷ USD.
Tuy nhiên, ý nghĩa của việc Block được lựa chọn còn sâu sắc hơn. Khi quỹ đầu tư mua vào Block, họ không chỉ nhận được cổ phần của một công ty thanh toán, mà còn trực tiếp phải đối mặt với rủi ro từ 8,363 Bitcoin trên bảng cân đối kế toán của nó. Sự thay đổi này đã kích hoạt một dòng chảy vốn cơ học và không thể đảo ngược, phần lớn số tiền đến từ các quỹ hưu trí và quỹ tài sản quốc gia trước đây không có chủ động tiếp xúc với tài sản tiền điện tử.
Để hiểu sự cam kết vững chắc của Block đối với Bitcoin, trước tiên phải hiểu sự phát triển giá trị của người sáng lập Jack Dorsey. Sự nghiệp của Dorsey luôn tập trung vào việc giải quyết cùng một vấn đề cốt lõi: làm thế nào để phá vỡ những hạn chế của các tổ chức tập trung đối với quyền lợi của cá nhân.
Sự ra đời của Square (tiền thân của Block) bắt nguồn từ một câu hỏi đơn giản: Tại sao trong thế kỷ 21, các tiểu thương vẫn bị loại ra khỏi hệ thống thanh toán hiện đại? Square đã tạo ra một đầu đọc thẻ màu trắng nhỏ gọn, cho phép bất kỳ ai cũng có thể chấp nhận thanh toán thẻ tín dụng bằng điện thoại thông minh, thực hiện điều mà Dorsey gọi là "dân chủ hóa thanh toán".
Tuy nhiên, trải nghiệm của Twitter đã khiến Dorsey trở nên ám ảnh với sự phi tập trung. Nền tảng ban đầu mang tầm nhìn dân chủ hóa thông tin này cuối cùng phải đảm nhận vai trò của một người trọng tài nội dung. Thất bại này đã khiến Dorsey nhận ra: sự phi tập trung thực sự không nằm ở "điều lệ công ty" tốt bụng, mà nằm ở "giao thức mã" lạnh lùng.
Chính trong sự suy ngẫm này, Bitcoin đã lọt vào tầm nhìn của Dorsey. Trong một giao thức tài chính toàn cầu không cần xin phép, chống kiểm duyệt và không thuộc về bất kỳ thực thể đơn lẻ nào, ông đã thấy lý tưởng mà Twitter không thể đạt được.
Sự đón nhận Bitcoin của Block bắt đầu từ cấp độ sản phẩm. Vào năm 2018, Cash App bắt đầu hỗ trợ giao dịch Bitcoin, cho phép hàng triệu người Mỹ bình thường lần đầu tiên dễ dàng mua Bitcoin như mua cổ phiếu. Vào tháng 10 năm 2020, Block bất ngờ thông báo đã sử dụng quỹ công ty để mua 4,709 Bitcoin, với số tiền đầu tư là 50 triệu USD. Vào tháng 2 năm 2021, Block lại tiếp tục ra tay, chi 170 triệu USD để mua 3,318 Bitcoin.
Sau năm 2023, Block khởi động kế hoạch "Bitcoin Blueprint", công bố sẽ dành 10% lợi nhuận gộp từ các hoạt động liên quan đến Bitcoin của mình mỗi tháng để mua Bitcoin. Điều này có nghĩa là Bitcoin không còn là một khoản đầu tư tĩnh, mà là một động cơ động gắn liền sâu sắc với sự tăng trưởng kinh doanh của công ty.
Khát vọng của Block không chỉ dừng lại ở việc sở hữu. Công ty đã triển khai một phong trào xây dựng cơ sở hạ tầng xung quanh Bitcoin. Cash App tích hợp mạng Lightning, giúp việc thanh toán Bitcoin nhỏ trở nên dễ dàng; bộ phận TBD tập trung phát triển giao thức phi tập trung; dự án ví phần cứng mã nguồn mở cho phép người dùng bình thường thực sự kiểm soát Bitcoin của họ; thậm chí đầu tư vào chip khai thác, cố gắng làm cho mạng Bitcoin trở nên phi tập trung hơn.
Cấu trúc kinh doanh của Block phục vụ rõ ràng cho tầm nhìn của Dorsey. Square và Cash App là động lực tài chính, cung cấp hỗ trợ tài chính cho "các bộ phận tương lai" bên trong. Spiral và TBD tập trung vào việc xây dựng cơ sở hạ tầng nền tảng cho Bitcoin; Ví Bitkey cam kết giải quyết vấn đề tự lưu trữ Bitcoin; Bộ phận Proto đang nghiên cứu và phát triển hệ thống khai thác Bitcoin mã nguồn mở.
Điều này tạo thành một vòng khép kín hoàn hảo: sử dụng lợi nhuận từ các dịch vụ tài chính truyền thống để đầu tư vào cơ sở hạ tầng Bitcoin; sau đó tận dụng sức hấp dẫn của Bitcoin để thu hút người dùng mới, từ đó hỗ trợ sự tăng trưởng của các dịch vụ truyền thống.
Tuy nhiên, đằng sau câu chuyện vĩ đại của Block cũng tồn tại những mối lo ngại. Sự phụ thuộc sâu sắc vào giao thức Bitcoin có nghĩa là bất kỳ vấn đề nào ở cấp độ giao thức cũng có thể tạo ra ảnh hưởng đáng kể. Thứ hai, các dự án như TBD, Proto, Bitkey có ngưỡng kỹ thuật cao, triển vọng thương mại còn chưa rõ ràng. Hiệu suất tài chính của Block cũng gây ra mối quan tâm, doanh thu tăng trưởng chậm lại, tỷ suất lợi nhuận hoạt động thấp hơn mức trung bình của S&P 500.
Đối với thế giới tiền điện tử, Block đại diện cho một khả năng: thông qua việc xây dựng và hòa nhập, thúc đẩy Bitcoin từ rìa tiến vào trung tâm. Sự xâm nhập theo kiểu "con ngựa thành Troy" này có thể hiệu quả hơn bất kỳ cuộc cách mạng cấp tiến nào. Nhưng khi hàng nghìn tỷ USD vốn thụ động "buộc" phải ôm lấy Bitcoin, một câu hỏi đáng suy ngẫm xuất hiện: Đây có phải là sự khởi đầu cho việc Bitcoin chinh phục Phố Wall, hay là khúc dạo đầu cho việc Phố Wall thuần hóa Bitcoin?
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
10 thích
Phần thưởng
10
5
Chia sẻ
Bình luận
0/400
CrossChainBreather
· 5giờ trước
Vẫn là những con chó liếm Bitcoin của Phố Wall lol
Block được chọn vào S&P 500, Bitcoin tiến một bước quan trọng tới Phố Wall.
Block được chọn vào S&P 500, mở ra chương mới cho việc tích hợp Bitcoin vào Phố Wall
Tháng 7 năm 2025, công ty Block chính thức trở thành thành viên của chỉ số S&P 500. Là một công ty công nghệ tài chính sở hữu gã khổng lồ thanh toán Square và ứng dụng tài chính di động Cash App, Block đã thành công lọt vào danh sách 500 công ty niêm yết đại diện nhất của Mỹ. Sau khi thông tin này được công bố, giá cổ phiếu của Block đã tăng vọt 14% chỉ trong vài ngày.
Trở thành thành viên của S&P 500 có nghĩa là Block sẽ trở thành lựa chọn cần thiết trong các danh mục đầu tư chính thống toàn cầu. Theo ước tính, quy mô của các quỹ thụ động theo dõi S&P 500 vượt quá 5 nghìn tỷ USD. Theo trọng số của Block trong chỉ số, dự kiến sẽ có hơn 10 tỷ USD vốn truyền thống được phân bổ gián tiếp vào Bitcoin thông qua việc nắm giữ cổ phiếu Block.
S&P 500 thực ra là một "giao thức" phân bổ vốn, chứ không đơn giản chỉ là một danh sách cổ phiếu. "Giao thức" này tuân theo một quy tắc đơn giản: tất cả các quỹ chỉ số theo dõi nó phải sao chép chính xác các thành phần và trọng số của chỉ số, không có chỗ cho bất kỳ phán đoán chủ quan nào.
Cách mà Block nhận được "giấy phép" này là thông qua việc vượt qua cuộc kiểm tra khả năng sinh lời nghiêm ngặt nhất - công ty phải có lợi nhuận trong báo cáo tài chính của cả quý gần nhất và cả năm qua. Giấy phép này đại diện cho sự công nhận cao nhất của hệ thống tài chính truyền thống đối với tính khả thi của chiến lược kinh doanh "thân thiện với Bitcoin".
Nhìn lại lịch sử của S&P 500, nó về cơ bản là một lịch sử tiến hóa bị ép buộc phải hấp thụ các ngành công nghiệp mới nổi và công nhận các mô hình kinh doanh mới. Việc Google (Alphabet) gia nhập vào năm 2006 đã buộc các quỹ phải mua vào một công ty có tài sản cốt lõi là thuật toán vô hình và dữ liệu người dùng. Việc Meta (trước đây là Facebook) được chọn vào năm 2013 đánh dấu việc các khái niệm Web2 như "lưới xã hội" chính thức được máy móc tài chính của Phố Wall chấp nhận. Việc Tesla được chọn vào năm 2020 đã gây ra một cơn sóng mua vào thụ động vượt quá 80 tỷ USD.
Tuy nhiên, ý nghĩa của việc Block được lựa chọn còn sâu sắc hơn. Khi quỹ đầu tư mua vào Block, họ không chỉ nhận được cổ phần của một công ty thanh toán, mà còn trực tiếp phải đối mặt với rủi ro từ 8,363 Bitcoin trên bảng cân đối kế toán của nó. Sự thay đổi này đã kích hoạt một dòng chảy vốn cơ học và không thể đảo ngược, phần lớn số tiền đến từ các quỹ hưu trí và quỹ tài sản quốc gia trước đây không có chủ động tiếp xúc với tài sản tiền điện tử.
Để hiểu sự cam kết vững chắc của Block đối với Bitcoin, trước tiên phải hiểu sự phát triển giá trị của người sáng lập Jack Dorsey. Sự nghiệp của Dorsey luôn tập trung vào việc giải quyết cùng một vấn đề cốt lõi: làm thế nào để phá vỡ những hạn chế của các tổ chức tập trung đối với quyền lợi của cá nhân.
Sự ra đời của Square (tiền thân của Block) bắt nguồn từ một câu hỏi đơn giản: Tại sao trong thế kỷ 21, các tiểu thương vẫn bị loại ra khỏi hệ thống thanh toán hiện đại? Square đã tạo ra một đầu đọc thẻ màu trắng nhỏ gọn, cho phép bất kỳ ai cũng có thể chấp nhận thanh toán thẻ tín dụng bằng điện thoại thông minh, thực hiện điều mà Dorsey gọi là "dân chủ hóa thanh toán".
Tuy nhiên, trải nghiệm của Twitter đã khiến Dorsey trở nên ám ảnh với sự phi tập trung. Nền tảng ban đầu mang tầm nhìn dân chủ hóa thông tin này cuối cùng phải đảm nhận vai trò của một người trọng tài nội dung. Thất bại này đã khiến Dorsey nhận ra: sự phi tập trung thực sự không nằm ở "điều lệ công ty" tốt bụng, mà nằm ở "giao thức mã" lạnh lùng.
Chính trong sự suy ngẫm này, Bitcoin đã lọt vào tầm nhìn của Dorsey. Trong một giao thức tài chính toàn cầu không cần xin phép, chống kiểm duyệt và không thuộc về bất kỳ thực thể đơn lẻ nào, ông đã thấy lý tưởng mà Twitter không thể đạt được.
Sự đón nhận Bitcoin của Block bắt đầu từ cấp độ sản phẩm. Vào năm 2018, Cash App bắt đầu hỗ trợ giao dịch Bitcoin, cho phép hàng triệu người Mỹ bình thường lần đầu tiên dễ dàng mua Bitcoin như mua cổ phiếu. Vào tháng 10 năm 2020, Block bất ngờ thông báo đã sử dụng quỹ công ty để mua 4,709 Bitcoin, với số tiền đầu tư là 50 triệu USD. Vào tháng 2 năm 2021, Block lại tiếp tục ra tay, chi 170 triệu USD để mua 3,318 Bitcoin.
Sau năm 2023, Block khởi động kế hoạch "Bitcoin Blueprint", công bố sẽ dành 10% lợi nhuận gộp từ các hoạt động liên quan đến Bitcoin của mình mỗi tháng để mua Bitcoin. Điều này có nghĩa là Bitcoin không còn là một khoản đầu tư tĩnh, mà là một động cơ động gắn liền sâu sắc với sự tăng trưởng kinh doanh của công ty.
Khát vọng của Block không chỉ dừng lại ở việc sở hữu. Công ty đã triển khai một phong trào xây dựng cơ sở hạ tầng xung quanh Bitcoin. Cash App tích hợp mạng Lightning, giúp việc thanh toán Bitcoin nhỏ trở nên dễ dàng; bộ phận TBD tập trung phát triển giao thức phi tập trung; dự án ví phần cứng mã nguồn mở cho phép người dùng bình thường thực sự kiểm soát Bitcoin của họ; thậm chí đầu tư vào chip khai thác, cố gắng làm cho mạng Bitcoin trở nên phi tập trung hơn.
Cấu trúc kinh doanh của Block phục vụ rõ ràng cho tầm nhìn của Dorsey. Square và Cash App là động lực tài chính, cung cấp hỗ trợ tài chính cho "các bộ phận tương lai" bên trong. Spiral và TBD tập trung vào việc xây dựng cơ sở hạ tầng nền tảng cho Bitcoin; Ví Bitkey cam kết giải quyết vấn đề tự lưu trữ Bitcoin; Bộ phận Proto đang nghiên cứu và phát triển hệ thống khai thác Bitcoin mã nguồn mở.
Điều này tạo thành một vòng khép kín hoàn hảo: sử dụng lợi nhuận từ các dịch vụ tài chính truyền thống để đầu tư vào cơ sở hạ tầng Bitcoin; sau đó tận dụng sức hấp dẫn của Bitcoin để thu hút người dùng mới, từ đó hỗ trợ sự tăng trưởng của các dịch vụ truyền thống.
Tuy nhiên, đằng sau câu chuyện vĩ đại của Block cũng tồn tại những mối lo ngại. Sự phụ thuộc sâu sắc vào giao thức Bitcoin có nghĩa là bất kỳ vấn đề nào ở cấp độ giao thức cũng có thể tạo ra ảnh hưởng đáng kể. Thứ hai, các dự án như TBD, Proto, Bitkey có ngưỡng kỹ thuật cao, triển vọng thương mại còn chưa rõ ràng. Hiệu suất tài chính của Block cũng gây ra mối quan tâm, doanh thu tăng trưởng chậm lại, tỷ suất lợi nhuận hoạt động thấp hơn mức trung bình của S&P 500.
Đối với thế giới tiền điện tử, Block đại diện cho một khả năng: thông qua việc xây dựng và hòa nhập, thúc đẩy Bitcoin từ rìa tiến vào trung tâm. Sự xâm nhập theo kiểu "con ngựa thành Troy" này có thể hiệu quả hơn bất kỳ cuộc cách mạng cấp tiến nào. Nhưng khi hàng nghìn tỷ USD vốn thụ động "buộc" phải ôm lấy Bitcoin, một câu hỏi đáng suy ngẫm xuất hiện: Đây có phải là sự khởi đầu cho việc Bitcoin chinh phục Phố Wall, hay là khúc dạo đầu cho việc Phố Wall thuần hóa Bitcoin?