Chuyển đổi và tương lai của ngành thanh toán Web3

Ngành thanh toán Web3 hiện đang ở giai đoạn chuyển đổi quan trọng. So với giai đoạn đầu, các sản phẩm hiện tại đã có những cải tiến đáng kể về thiết kế và trải nghiệm người dùng, nhưng vẫn còn một khoảng cách nhất định đến việc xây dựng một khung bền vững hoàn chỉnh. Trạng thái "chưa thành hình" này lại trở thành một trong những điểm nóng được thảo luận nhiều trên thị trường gần đây.

Thẻ U, như một hình thức thanh toán tiền điện tử mới, về bản chất là một cơ chế chuyển tiếp. Nó thông qua việc liên kết tài khoản trên chuỗi với số dư stablecoin và cung cấp giao diện tiêu dùng ngoại tuyến, đã thực hiện mô hình kết hợp giữa Web2 và Web3. Thẻ U nhanh chóng thu hút sự chú ý, một mặt xuất phát từ kỳ vọng của người dùng về việc tiêu dùng tài sản trên chuỗi hàng ngày, mặt khác cũng phản ánh việc stablecoin đang cố gắng mở rộng từ các tình huống truyền thống sang bán lẻ C-end và thanh toán địa phương.

Tuy nhiên, mô hình thẻ U đang đối mặt với những thách thức nghiêm trọng. Nó phụ thuộc cao vào sự cho phép của hệ thống tài chính truyền thống, phải chật vật duy trì giữa áp lực tuân thủ và lợi nhuận mỏng manh. Thẻ U không phải là một mô hình kinh doanh có lợi nhuận ổn định, các bên dự án phải dựa vào nhiều trung gian tài chính để thực hiện thanh toán, bản thân chỉ là người thực hiện ở cuối chuỗi. Chi phí vận hành cao, về bản chất là một hoạt động làm ăn thua lỗ.

Đối với các đội ngũ khởi nghiệp Web3 thiếu kinh nghiệm về dòng chảy lưu lượng và cơ sở hạ tầng tài chính, việc cố gắng xây dựng một dự án thẻ U bền vững thông qua trợ cấp và hiệu ứng quy mô là rất khó khăn. Để thay đổi tình hình này, các lối thoát khả thi bao gồm: tham gia vào hệ thống tài khoản hiện có, trở thành một phần của hệ thống thanh toán; hoặc chờ đợi luật ổn định tiền tệ của Mỹ hoàn thiện, nắm bắt cơ hội mới khi vị thế của đô la Mỹ thay đổi.

Vấn đề cốt lõi hiện nay đang gây rắc rối cho thanh toán tiền điện tử là hệ thống thanh toán của tài chính truyền thống. Thị trường có những quan điểm khác nhau về định nghĩa thanh toán tiền điện tử, liệu có nên hoàn toàn bắt chước thói quen thanh toán hàng ngày hay tìm kiếm ý nghĩa mới trong mạng lưới ẩn danh? Theo một số quan điểm, bản chất của thanh toán không nằm ở việc thanh toán mà ở việc lưu thông, tư duy này đã sinh ra một số ngành công nghiệp phát triển mạnh mẽ trong vùng xám của quy định.

Ví dụ, một số tiệm đổi tiền ngầm đã xây dựng một hệ sinh thái số dựa trên mối quan hệ, sự tin tưởng và vòng lặp tài sản. Trong cơ chế này, việc thanh toán không còn đơn giản là một mối quan hệ một-một, mà là một hình thức phức tạp liên tục lưu chuyển trong mạng lưới giá trị. Khi tiền đã được đưa vào, nó trở thành biểu tượng của sự tin tưởng. Khi tiền không dùng để thanh toán tiếp tục chảy vào, nó tạo ra sự lắng đọng vốn, cuối cùng biến thành một mạng lưới thanh toán xã hội chậm nhưng tần suất cao.

Cấu trúc hệ sinh thái khép kín kiểu "ngân hàng số" này đã hoạt động trên chuỗi nhiều năm, thực sự giải quyết một phần vấn đề lưu thông tài chính xám, nhưng vẫn chưa thể đưa thanh toán bằng tiền điện tử vào ứng dụng chính thống. Ngược lại, hệ thống thanh toán trên chuỗi, với đồng stablecoin đô la Mỹ làm cốt lõi và dựa vào mạng lưới tuân thủ, mới thực sự có tiềm năng toàn cầu và dần tiếp cận người dùng.

Thực tế, cấu trúc trên chuỗi kiểu tiệm tiền ngầm đã tồn tại từ lâu. Dù là các tổ chức chênh lệch giá trong lĩnh vực xám ở một số khu vực, hay một số quốc gia thực hiện thanh toán quốc tế qua tài sản kỹ thuật số, các phương thức để vượt qua hệ thống tài chính truyền thống nhằm đạt được sự lưu thông tự do của vốn đã khá trưởng thành. Sự trỗi dậy của một số chuỗi công cộng chính là biểu hiện của logic này, khi mà lượng lớn vốn trên chuỗi bất hợp pháp được luân chuyển qua những mạng lưới này.

Tuy nhiên, mô hình này không được thiết kế cho người dùng bình thường, mà giải quyết nhu cầu thanh toán ẩn danh của một số ít người, chứ không phải vấn đề thanh toán phổ quát. Điểm khởi đầu của nó là để tránh sự quản lý, chứ không phải để kết nối với nó; phục vụ cho những tình huống không muốn bị quản lý bao trùm, chứ không phải cho nhóm người dùng cần sự bảo vệ pháp lý.

Từ góc độ hệ thống, "vốn không muốn rời đi" thực sự có thể nâng cao TVL của nền tảng và tỷ lệ sử dụng vốn trong hệ sinh thái DeFi, nhưng một hệ thống thanh toán thực sự có thể quy mô hóa cần phải cho phép vốn "ra vào" tự do, chứ không phải "vào được, ra không được". Nhiều hệ thống tài khoản điểm trên chuỗi đang cố gắng chuyển đổi hành vi thanh toán thành tích lũy, tương tự như logic "hóa số dư" trong thời đại Web2. Mô hình này mặc dù có giá trị thương mại, nhưng khó có thể phá vỡ các rào cản sinh thái.

Những chính sách của Mỹ hỗ trợ mạng lưới thanh toán stablecoin chính là động lực thực sự giúp Web3 chuyển từ biên giới trở thành chủ đạo. Với sự thúc đẩy của các dự luật liên quan, stablecoin lần đầu tiên được định vị là "cơ sở hạ tầng thanh toán chiến lược". Nhiều công ty fintech đang tích cực mở rộng ứng dụng của stablecoin đô la Mỹ trong thanh toán quốc tế, tiếp nhận thương gia và thanh toán nền tảng.

Những điều này là dòng tiền thực giữa hàng hóa và dịch vụ, có bảo vệ pháp lý và tuân thủ kiểm toán. Ngược lại, chức năng thanh toán bằng token trong một số hệ sinh thái khép kín vẫn thuộc về chức năng địa phương và chưa trở thành tiêu chuẩn thanh toán toàn cầu trước khi thực sự nhập vào hệ thống báo cáo tài chính doanh nghiệp, nền tảng thương mại điện tử xuyên quốc gia, và mạng lưới tín dụng.

Từ góc độ vĩ mô, khi vị thế đồng đô la trên toàn cầu đang đối mặt với thách thức, Mỹ đang cố gắng xây dựng một hệ thống tiền tệ song song mới "đô la + stablecoin đô la". Stablecoin không còn là một đổi mới tài chính bên lề, mà đã trở thành công cụ chiến lược mà Mỹ chủ động triển khai trong cuộc cạnh tranh tài chính quốc tế.

Tương lai của ngành công nghiệp tiền điện tử sẽ là một tương lai hòa nhập toàn diện với tài chính truyền thống và tương tác lẫn nhau. Dù là các tổ chức tài chính lớn phát hành đồng tiền kỹ thuật số riêng, các ông lớn trong quản lý tài sản triển khai các quỹ liên quan, hay các gã khổng lồ thanh toán tích hợp tài sản kỹ thuật số, tất cả đều cho thấy tài chính truyền thống đang nhanh chóng gia nhập thế giới chuỗi khối, với tiêu chuẩn rõ ràng - tuân thủ, minh bạch, và có thể quản lý.

Tương lai thực sự của thanh toán Web3 là một mạng lưới được xây dựng trên nền tảng của stablecoin đô la Mỹ và các kênh thanh toán tuân thủ. Nó vừa có thể tiếp nhận sự mở cửa phi tập trung, vừa tận dụng được nền tảng tín dụng của hệ thống tiền pháp định hiện có. Nó cho phép dòng tiền tự do ra vào, nhấn mạnh sự trừu tượng về danh tính nhưng không né tránh sự quản lý, kết hợp ý định của người dùng nhưng không ra ngoài ranh giới pháp lý. Trong hệ thống này, dòng tiền không chỉ có thể vào thế giới Web3 mà còn có thể tự do rời khỏi; không chỉ phục vụ các hoạt động tài chính trên chuỗi mà còn hòa nhập vào việc trao đổi hàng hóa và dịch vụ toàn cầu.