Kho tài sản mã hóa: Lợi thế và tương lai của công ty kho Ethereum
Gần đây, việc tích hợp giữa tiền mã hóa và chứng khoán truyền thống đã trở thành tâm điểm chú ý của thị trường, trong đó chiến lược "quỹ tài sản mã hóa doanh nghiệp" đặc biệt thu hút sự chú ý. Xu hướng này ban đầu được một công ty nổi tiếng tiên phong thực hiện, biến nó thành một doanh nghiệp có giá trị thị trường vượt quá 1000 tỷ đô la. Logic cốt lõi của các chiến lược tài chính này là: thông qua việc phát hành cổ phiếu công khai để có được đòn bẩy không đảm bảo với chi phí thấp hơn, điều mà các nhà giao dịch thông thường khó đạt được.
Theo thời gian trôi qua, tầm nhìn của mọi người đã mở rộng từ Bitcoin sang lĩnh vực Ethereum. Một số công ty chiến lược kho bạc dựa trên Ethereum đang dần thu hút sự chú ý. Vậy, kho bạc Ethereum có thực sự hợp lý không? Về bản chất, những doanh nghiệp này đang cố gắng thực hiện việc chênh lệch giữa tỷ lệ tăng trưởng hàng năm gộp của tài sản cơ bản với chi phí vốn của chính họ. Ethereum, như một tài sản dự trữ hiếm hoi và có thể lập trình, đóng vai trò cơ bản trong việc bảo đảm an ninh kinh tế trên chuỗi. Bài viết này sẽ trình bày xu hướng tăng giá của kho bạc Ethereum và cung cấp lời khuyên cho các công ty áp dụng chiến lược này.
Lấy thanh khoản: Nền tảng của công ty tài chính
Một trong những lý do chính mà các token và giao thức tìm kiếm để tạo ra công ty kho bạc là để cung cấp cho token một cách tiếp cận với tính thanh khoản tài chính truyền thống, đặc biệt là trong bối cảnh tính thanh khoản của các đồng coin nhỏ trong thị trường tiền mã hóa đang giảm. Những chiến lược kho bạc này thường thu được tính thanh khoản không có tài sản đảm bảo qua ba cách:
Trái phiếu chuyển đổi: Phát hành trái phiếu có thể chuyển đổi thành cổ phiếu để huy động vốn, dùng để mua thêm tài sản
Cổ phiếu ưu đãi: Phát hành cổ phiếu ưu đãi để huy động vốn trả cổ tức hàng năm cố định cho các nhà đầu tư
Phát hành theo giá thị trường (ATM): Bán cổ phiếu mới trực tiếp trên thị trường công khai, huy động vốn theo thời gian thực để mua tài sản.
Lợi ích của trái phiếu chuyển đổi Ethereum
Sự biến động lịch sử và biến động ngụ ý cao hơn của Ethereum so với Bitcoin là lợi thế chính của trái phiếu chuyển đổi của nó. Điều này khiến trái phiếu chuyển đổi được hỗ trợ bởi Ethereum trở nên hấp dẫn hơn đối với các nhà đầu tư chênh lệch giá và quỹ phòng hộ, đồng thời cũng cho phép kho bạc Ethereum bán trái phiếu chuyển đổi với mức định giá cao hơn, đạt được các điều kiện tài trợ thuận lợi hơn.
Đối với người nắm giữ trái phiếu chuyển đổi, sự biến động cao hơn làm tăng cơ hội kiếm lợi nhuận thông qua chiến lược giao dịch gamma. Nói một cách đơn giản, sự biến động của tài sản cơ sở càng cao, giao dịch gamma càng có lợi nhuận, điều này mang lại lợi thế rõ rệt cho trái phiếu chuyển đổi của kho Ethereum so với kho Bitcoin.
Tuy nhiên, cần lưu ý rằng, nếu Ethereum không thể duy trì tỷ lệ tăng trưởng hàng năm kép lâu dài, sự gia tăng giá trị của tài sản cơ sở có thể không đủ để hỗ trợ việc chuyển đổi trước khi đáo hạn. Trong trường hợp này, công ty kho bạc Ethereum sẽ đối mặt với rủi ro hoàn trả trái phiếu toàn bộ. Ngược lại, khả năng Bitcoin xuất hiện rủi ro giảm này là thấp hơn.
Giá trị phân biệt của việc phát hành cổ phiếu ưu đãi Ethereum
Khác với trái phiếu chuyển đổi, cổ phiếu ưu đãi chủ yếu nhắm đến các loại tài sản thu nhập cố định. Mặc dù một số cổ phiếu ưu đãi chuyển đổi cung cấp không gian tăng trưởng hỗn hợp, nhưng đối với nhiều nhà đầu tư tổ chức, lợi suất vẫn là yếu tố hàng đầu cần xem xét. Giá của những công cụ này được định giá dựa trên rủi ro tín dụng bảo lãnh, tức là khả năng của công ty tài chính trong việc thanh toán lãi suất một cách đáng tin cậy.
Ethereum đã tăng thêm một lớp giá trị khác: lợi nhuận gốc được tạo ra thông qua staking, re-staking và cho vay. Lợi nhuận nội tại này cung cấp sự chắc chắn cao hơn cho việc thanh toán cổ tức cổ phiếu ưu đãi, và về lý thuyết có thể mang lại xếp hạng tín dụng cao hơn. Khác với Bitcoin chỉ dựa vào việc tăng giá, đặc điểm lợi nhuận của Ethereum kết hợp giữa tỷ lệ tăng trưởng hàng năm kép và lợi nhuận gốc từ lớp giao thức.
Một điểm đổi mới của cổ phiếu ưu đãi Ethereum là nó có thể trở thành một công cụ đầu tư không định hướng, cho phép các nhà đầu tư tổ chức tham gia vào bảo mật mạng mà không phải chịu rủi ro định hướng về giá Ethereum. Khi ngày càng nhiều tài sản được chuyển đổi lên chuỗi, việc các tổ chức tích cực ủng hộ sự phi tập trung và an toàn của Ethereum trở nên ngày càng quan trọng.
Công ty kho bạc Ethereum có thể đóng vai trò là trung gian, hấp thụ rủi ro hướng đi, đồng thời cung cấp cho các tổ chức lợi suất tương tự như thu nhập cố định. Một số công ty phát hành cổ phiếu ưu đãi được thiết kế đặc biệt cho mục đích này là sản phẩm staking thu nhập cố định trên chuỗi. Chúng có thể trở nên hấp dẫn hơn đối với các nhà đầu tư tìm kiếm thu nhập ổn định mà không chịu toàn bộ rủi ro thị trường bằng cách kết hợp các lợi thế như quyền ưu tiên giao dịch và khuyến khích ở cấp độ giao thức.
Phát hành theo giá thị trường ( ATM ) những lợi thế đối với kho tài sản của Ethereum
Đối với công ty kho tài sản mã hóa, một chỉ số đánh giá được sử dụng rộng rãi là tỷ lệ giá trị thị trường so với giá trị tài sản ròng mNAV(. Về mặt khái niệm, mNAV có chức năng tương tự như tỷ lệ P/E): nó phản ánh định giá của thị trường đối với sự tăng trưởng trong tương lai của mỗi cổ phiếu tài sản.
Kho dự trữ Ethereum về cơ bản nên hưởng mức phí bảo hiểm mNAV cao hơn, nhờ vào cơ chế lợi nhuận bản địa của Ethereum. Những hoạt động này có thể tạo ra "doanh thu" thường xuyên hoặc tăng giá trị trên mỗi Ethereum mà không cần vốn gia tăng. Ngược lại, các công ty kho dự trữ Bitcoin phải phụ thuộc vào chiến lược lợi nhuận tổng hợp. Nếu không có các sản phẩm tổ chức này, sẽ rất khó để chứng minh tính hợp lý của doanh thu khi mức phí bảo hiểm thị trường của kho dự trữ Bitcoin gần với giá trị tài sản ròng.
Điều quan trọng nhất là mNAV có tính phản hồi: mNAV cao hơn cho phép các công ty kho bạc huy động vốn hiệu quả hơn thông qua phát hành giá thị trường. Họ phát hành cổ phiếu với giá premium và sử dụng số tiền thu được để mua thêm tài sản mục tiêu, từ đó nâng cao giá trị tài sản trên mỗi cổ phiếu, củng cố chu trình này. mNAV càng cao, giá trị có thể nắm bắt càng nhiều, điều này làm cho việc phát hành giá thị trường đặc biệt hiệu quả đối với các công ty kho bạc Ethereum.
Khả năng thu hút vốn là một yếu tố then chốt khác. Các công ty có tính thanh khoản cao hơn và khả năng huy động vốn mạnh hơn tự nhiên có mNAV cao hơn, trong khi các công ty có khả năng tiếp cận thị trường hạn chế thường giao dịch với mức chiết khấu. Do đó, mNAV thường phản ánh mức phí thanh khoản - niềm tin của thị trường vào khả năng của công ty trong việc hiệu quả thu hút thêm tính thanh khoản.
Lập kế hoạch lựa chọn công ty tài chính
Có thể xem việc phát hành theo giá thị trường như một cách huy động vốn từ các nhà đầu tư cá nhân, trong khi trái phiếu chuyển đổi và cổ phiếu ưu đãi thường được thiết kế cho các nhà đầu tư tổ chức. Do đó, chìa khóa cho một chiến lược phát hành theo giá thị trường thành công là xây dựng một nền tảng nhà đầu tư cá nhân mạnh mẽ, điều này thường phụ thuộc vào việc có một nhân vật lãnh đạo đáng tin cậy và cuốn hút, cũng như sự minh bạch liên tục xung quanh chiến lược, để giúp các nhà đầu tư cá nhân tin tưởng vào tầm nhìn dài hạn. Ngược lại, để phát hành trái phiếu chuyển đổi và cổ phiếu ưu đãi thành công, cần có kênh bán hàng tổ chức mạnh mẽ và mối quan hệ với bộ phận thị trường vốn.
Tầm quan trọng của kho tài sản Ethereum đối với hệ sinh thái
Một trong những thách thức lớn nhất mà Ethereum phải đối mặt là mức độ tập trung ngày càng tăng của các xác thực viên và việc đặt cược Ether, điều này chủ yếu được thể hiện qua một số giao thức đặt cược thanh khoản và các sàn giao dịch tập trung. Các công ty quỹ Ethereum giúp cân bằng xu hướng này và thúc đẩy sự phi tập trung của các xác thực viên. Để hỗ trợ tính bền vững lâu dài, các công ty này nên phân tán Ether của mình đến nhiều nhà cung cấp đặt cược khác nhau và, ở những nơi có thể, tự trở thành các xác thực viên.
Cấu trúc cạnh tranh của kho tài sản Ethereum sẽ có sự khác biệt đáng kể so với các công ty kho tài sản Bitcoin. Trong hệ sinh thái Bitcoin, thị trường đã phát triển thành một cấu trúc người thắng cuộc lấy hết, nơi số lượng Bitcoin mà một công ty nắm giữ gấp hơn 10 lần số lượng của công ty đứng thứ hai. Ngược lại, chiến lược kho tài sản Ethereum mới chỉ vừa bắt đầu. Chưa có bất kỳ thực thể đơn lẻ nào thiết lập vị thế thống trị, mà thay vào đó, nhiều kho tài sản Ether đang được triển khai song song. Tình trạng không có lợi thế tiên phong này không chỉ tốt cho mạng lưới mà còn nuôi dưỡng một môi trường thị trường cạnh tranh hơn và phát triển nhanh hơn.
Triển vọng định giá
Nói chung, mô hình kho bạc Ethereum có thể được coi là sự kết hợp giữa một công ty kho bạc Bitcoin và một giao thức staking thanh khoản, được thiết kế đặc biệt cho tài chính truyền thống. Khác với cái sau, công ty kho bạc Ethereum có tiềm năng nắm bắt một phần lớn hơn của tài sản tăng giá, vì chúng nắm giữ tài sản cơ sở, điều này khiến mô hình này vượt trội hơn nhiều trong việc tích lũy giá trị.
Từ góc độ định giá tổng quát: một giao thức staking thanh khoản hiện đang quản lý khoảng 30% tổng số staking Ether, với định giá tiềm ẩn vượt quá 30 tỷ USD. Chúng tôi cho rằng, trong một chu kỳ thị trường (4 năm ), tổng quy mô của các công ty kho bạc Ether chính có khả năng vượt qua giao thức này, nhờ vào tốc độ, độ sâu và tính phản xạ của dòng vốn tài chính truyền thống.
Để tham khảo: Giá trị thị trường của Bitcoin là 2,47 triệu tỷ đô la, trong khi giá trị thị trường của Ethereum là 428 tỷ đô la (, tương đương 17%-20% giá trị của Bitcoin ). Nếu quy mô của một công ty tài sản Ethereum chính đạt khoảng 20% giá trị 120 tỷ đô la của một công ty tài sản Bitcoin, điều này có nghĩa là giá trị dài hạn của nó khoảng 24 tỷ đô la. Ngày nay, tổng giá trị của chúng nằm hơi dưới 8 tỷ đô la, điều này cho thấy có một không gian tăng trưởng khổng lồ khi tài sản Ethereum trưởng thành.
Kết luận
Tiền điện tử và tài chính truyền thống thông qua sự kết hợp của kho tài sản số đại diện cho một cuộc cách mạng lớn, kho tài sản Ethereum hiện đang trở thành một sức mạnh mạnh mẽ. Ưu điểm độc đáo của Ethereum giúp các công ty kho tài sản Ethereum có tiềm năng tăng trưởng đặc biệt. Tiềm năng của chúng trong việc thúc đẩy sự phi tập trung của các nhà xác thực và nuôi dưỡng cạnh tranh, càng phân biệt chúng với kho tài sản Bitcoin. Kết hợp hiệu quả vốn của một công ty kho tài sản Bitcoin với lợi suất tích hợp của Ethereum sẽ giải phóng giá trị khổng lồ và thúc đẩy nền kinh tế trên chuỗi ngày càng hòa nhập sâu hơn vào tài chính truyền thống. Sự mở rộng nhanh chóng và sự quan tâm ngày càng tăng của các tổ chức cho thấy, trong những năm tới, điều này sẽ có tác động cách mạng đến tiền điện tử và thị trường vốn.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
12 thích
Phần thưởng
12
6
Chia sẻ
Bình luận
0/400
WhaleWatcher
· 5giờ trước
Đều chỉ là sự tự an ủi của đồ ngốc mà thôi.
Xem bản gốcTrả lời0
WhaleSurfer
· 5giờ trước
thế giới tiền điện tử lại có trò mới rồi, không nói gì được.
Xem bản gốcTrả lời0
gaslight_gasfeez
· 5giờ trước
Nhìn xuống những kẻ dám mạo hiểm với đòn bẩy này.
Xem bản gốcTrả lời0
WalletManager
· 5giờ trước
Phân tích chuỗi hàng ngày cho tôi biết tính ổn định không đủ
Xem bản gốcTrả lời0
consensus_failure
· 5giờ trước
Kinh doanh chênh lệch giá có ý nghĩa gì?
Xem bản gốcTrả lời0
OffchainOracle
· 5giờ trước
Lại vẽ BTC nữa rồi, Blockchain sẽ chết bao nhiêu lần.
Chiến lược kho tài sản Ethereum nổi lên: Mô hình bắt giữ giá trị mới kết hợp với tài chính truyền thống
Kho tài sản mã hóa: Lợi thế và tương lai của công ty kho Ethereum
Gần đây, việc tích hợp giữa tiền mã hóa và chứng khoán truyền thống đã trở thành tâm điểm chú ý của thị trường, trong đó chiến lược "quỹ tài sản mã hóa doanh nghiệp" đặc biệt thu hút sự chú ý. Xu hướng này ban đầu được một công ty nổi tiếng tiên phong thực hiện, biến nó thành một doanh nghiệp có giá trị thị trường vượt quá 1000 tỷ đô la. Logic cốt lõi của các chiến lược tài chính này là: thông qua việc phát hành cổ phiếu công khai để có được đòn bẩy không đảm bảo với chi phí thấp hơn, điều mà các nhà giao dịch thông thường khó đạt được.
Theo thời gian trôi qua, tầm nhìn của mọi người đã mở rộng từ Bitcoin sang lĩnh vực Ethereum. Một số công ty chiến lược kho bạc dựa trên Ethereum đang dần thu hút sự chú ý. Vậy, kho bạc Ethereum có thực sự hợp lý không? Về bản chất, những doanh nghiệp này đang cố gắng thực hiện việc chênh lệch giữa tỷ lệ tăng trưởng hàng năm gộp của tài sản cơ bản với chi phí vốn của chính họ. Ethereum, như một tài sản dự trữ hiếm hoi và có thể lập trình, đóng vai trò cơ bản trong việc bảo đảm an ninh kinh tế trên chuỗi. Bài viết này sẽ trình bày xu hướng tăng giá của kho bạc Ethereum và cung cấp lời khuyên cho các công ty áp dụng chiến lược này.
Lấy thanh khoản: Nền tảng của công ty tài chính
Một trong những lý do chính mà các token và giao thức tìm kiếm để tạo ra công ty kho bạc là để cung cấp cho token một cách tiếp cận với tính thanh khoản tài chính truyền thống, đặc biệt là trong bối cảnh tính thanh khoản của các đồng coin nhỏ trong thị trường tiền mã hóa đang giảm. Những chiến lược kho bạc này thường thu được tính thanh khoản không có tài sản đảm bảo qua ba cách:
Lợi ích của trái phiếu chuyển đổi Ethereum
Sự biến động lịch sử và biến động ngụ ý cao hơn của Ethereum so với Bitcoin là lợi thế chính của trái phiếu chuyển đổi của nó. Điều này khiến trái phiếu chuyển đổi được hỗ trợ bởi Ethereum trở nên hấp dẫn hơn đối với các nhà đầu tư chênh lệch giá và quỹ phòng hộ, đồng thời cũng cho phép kho bạc Ethereum bán trái phiếu chuyển đổi với mức định giá cao hơn, đạt được các điều kiện tài trợ thuận lợi hơn.
Đối với người nắm giữ trái phiếu chuyển đổi, sự biến động cao hơn làm tăng cơ hội kiếm lợi nhuận thông qua chiến lược giao dịch gamma. Nói một cách đơn giản, sự biến động của tài sản cơ sở càng cao, giao dịch gamma càng có lợi nhuận, điều này mang lại lợi thế rõ rệt cho trái phiếu chuyển đổi của kho Ethereum so với kho Bitcoin.
Tuy nhiên, cần lưu ý rằng, nếu Ethereum không thể duy trì tỷ lệ tăng trưởng hàng năm kép lâu dài, sự gia tăng giá trị của tài sản cơ sở có thể không đủ để hỗ trợ việc chuyển đổi trước khi đáo hạn. Trong trường hợp này, công ty kho bạc Ethereum sẽ đối mặt với rủi ro hoàn trả trái phiếu toàn bộ. Ngược lại, khả năng Bitcoin xuất hiện rủi ro giảm này là thấp hơn.
Giá trị phân biệt của việc phát hành cổ phiếu ưu đãi Ethereum
Khác với trái phiếu chuyển đổi, cổ phiếu ưu đãi chủ yếu nhắm đến các loại tài sản thu nhập cố định. Mặc dù một số cổ phiếu ưu đãi chuyển đổi cung cấp không gian tăng trưởng hỗn hợp, nhưng đối với nhiều nhà đầu tư tổ chức, lợi suất vẫn là yếu tố hàng đầu cần xem xét. Giá của những công cụ này được định giá dựa trên rủi ro tín dụng bảo lãnh, tức là khả năng của công ty tài chính trong việc thanh toán lãi suất một cách đáng tin cậy.
Ethereum đã tăng thêm một lớp giá trị khác: lợi nhuận gốc được tạo ra thông qua staking, re-staking và cho vay. Lợi nhuận nội tại này cung cấp sự chắc chắn cao hơn cho việc thanh toán cổ tức cổ phiếu ưu đãi, và về lý thuyết có thể mang lại xếp hạng tín dụng cao hơn. Khác với Bitcoin chỉ dựa vào việc tăng giá, đặc điểm lợi nhuận của Ethereum kết hợp giữa tỷ lệ tăng trưởng hàng năm kép và lợi nhuận gốc từ lớp giao thức.
Một điểm đổi mới của cổ phiếu ưu đãi Ethereum là nó có thể trở thành một công cụ đầu tư không định hướng, cho phép các nhà đầu tư tổ chức tham gia vào bảo mật mạng mà không phải chịu rủi ro định hướng về giá Ethereum. Khi ngày càng nhiều tài sản được chuyển đổi lên chuỗi, việc các tổ chức tích cực ủng hộ sự phi tập trung và an toàn của Ethereum trở nên ngày càng quan trọng.
Công ty kho bạc Ethereum có thể đóng vai trò là trung gian, hấp thụ rủi ro hướng đi, đồng thời cung cấp cho các tổ chức lợi suất tương tự như thu nhập cố định. Một số công ty phát hành cổ phiếu ưu đãi được thiết kế đặc biệt cho mục đích này là sản phẩm staking thu nhập cố định trên chuỗi. Chúng có thể trở nên hấp dẫn hơn đối với các nhà đầu tư tìm kiếm thu nhập ổn định mà không chịu toàn bộ rủi ro thị trường bằng cách kết hợp các lợi thế như quyền ưu tiên giao dịch và khuyến khích ở cấp độ giao thức.
Phát hành theo giá thị trường ( ATM ) những lợi thế đối với kho tài sản của Ethereum
Đối với công ty kho tài sản mã hóa, một chỉ số đánh giá được sử dụng rộng rãi là tỷ lệ giá trị thị trường so với giá trị tài sản ròng mNAV(. Về mặt khái niệm, mNAV có chức năng tương tự như tỷ lệ P/E): nó phản ánh định giá của thị trường đối với sự tăng trưởng trong tương lai của mỗi cổ phiếu tài sản.
Kho dự trữ Ethereum về cơ bản nên hưởng mức phí bảo hiểm mNAV cao hơn, nhờ vào cơ chế lợi nhuận bản địa của Ethereum. Những hoạt động này có thể tạo ra "doanh thu" thường xuyên hoặc tăng giá trị trên mỗi Ethereum mà không cần vốn gia tăng. Ngược lại, các công ty kho dự trữ Bitcoin phải phụ thuộc vào chiến lược lợi nhuận tổng hợp. Nếu không có các sản phẩm tổ chức này, sẽ rất khó để chứng minh tính hợp lý của doanh thu khi mức phí bảo hiểm thị trường của kho dự trữ Bitcoin gần với giá trị tài sản ròng.
Điều quan trọng nhất là mNAV có tính phản hồi: mNAV cao hơn cho phép các công ty kho bạc huy động vốn hiệu quả hơn thông qua phát hành giá thị trường. Họ phát hành cổ phiếu với giá premium và sử dụng số tiền thu được để mua thêm tài sản mục tiêu, từ đó nâng cao giá trị tài sản trên mỗi cổ phiếu, củng cố chu trình này. mNAV càng cao, giá trị có thể nắm bắt càng nhiều, điều này làm cho việc phát hành giá thị trường đặc biệt hiệu quả đối với các công ty kho bạc Ethereum.
Khả năng thu hút vốn là một yếu tố then chốt khác. Các công ty có tính thanh khoản cao hơn và khả năng huy động vốn mạnh hơn tự nhiên có mNAV cao hơn, trong khi các công ty có khả năng tiếp cận thị trường hạn chế thường giao dịch với mức chiết khấu. Do đó, mNAV thường phản ánh mức phí thanh khoản - niềm tin của thị trường vào khả năng của công ty trong việc hiệu quả thu hút thêm tính thanh khoản.
Lập kế hoạch lựa chọn công ty tài chính
Có thể xem việc phát hành theo giá thị trường như một cách huy động vốn từ các nhà đầu tư cá nhân, trong khi trái phiếu chuyển đổi và cổ phiếu ưu đãi thường được thiết kế cho các nhà đầu tư tổ chức. Do đó, chìa khóa cho một chiến lược phát hành theo giá thị trường thành công là xây dựng một nền tảng nhà đầu tư cá nhân mạnh mẽ, điều này thường phụ thuộc vào việc có một nhân vật lãnh đạo đáng tin cậy và cuốn hút, cũng như sự minh bạch liên tục xung quanh chiến lược, để giúp các nhà đầu tư cá nhân tin tưởng vào tầm nhìn dài hạn. Ngược lại, để phát hành trái phiếu chuyển đổi và cổ phiếu ưu đãi thành công, cần có kênh bán hàng tổ chức mạnh mẽ và mối quan hệ với bộ phận thị trường vốn.
Tầm quan trọng của kho tài sản Ethereum đối với hệ sinh thái
Một trong những thách thức lớn nhất mà Ethereum phải đối mặt là mức độ tập trung ngày càng tăng của các xác thực viên và việc đặt cược Ether, điều này chủ yếu được thể hiện qua một số giao thức đặt cược thanh khoản và các sàn giao dịch tập trung. Các công ty quỹ Ethereum giúp cân bằng xu hướng này và thúc đẩy sự phi tập trung của các xác thực viên. Để hỗ trợ tính bền vững lâu dài, các công ty này nên phân tán Ether của mình đến nhiều nhà cung cấp đặt cược khác nhau và, ở những nơi có thể, tự trở thành các xác thực viên.
Cấu trúc cạnh tranh của kho tài sản Ethereum sẽ có sự khác biệt đáng kể so với các công ty kho tài sản Bitcoin. Trong hệ sinh thái Bitcoin, thị trường đã phát triển thành một cấu trúc người thắng cuộc lấy hết, nơi số lượng Bitcoin mà một công ty nắm giữ gấp hơn 10 lần số lượng của công ty đứng thứ hai. Ngược lại, chiến lược kho tài sản Ethereum mới chỉ vừa bắt đầu. Chưa có bất kỳ thực thể đơn lẻ nào thiết lập vị thế thống trị, mà thay vào đó, nhiều kho tài sản Ether đang được triển khai song song. Tình trạng không có lợi thế tiên phong này không chỉ tốt cho mạng lưới mà còn nuôi dưỡng một môi trường thị trường cạnh tranh hơn và phát triển nhanh hơn.
Triển vọng định giá
Nói chung, mô hình kho bạc Ethereum có thể được coi là sự kết hợp giữa một công ty kho bạc Bitcoin và một giao thức staking thanh khoản, được thiết kế đặc biệt cho tài chính truyền thống. Khác với cái sau, công ty kho bạc Ethereum có tiềm năng nắm bắt một phần lớn hơn của tài sản tăng giá, vì chúng nắm giữ tài sản cơ sở, điều này khiến mô hình này vượt trội hơn nhiều trong việc tích lũy giá trị.
Từ góc độ định giá tổng quát: một giao thức staking thanh khoản hiện đang quản lý khoảng 30% tổng số staking Ether, với định giá tiềm ẩn vượt quá 30 tỷ USD. Chúng tôi cho rằng, trong một chu kỳ thị trường (4 năm ), tổng quy mô của các công ty kho bạc Ether chính có khả năng vượt qua giao thức này, nhờ vào tốc độ, độ sâu và tính phản xạ của dòng vốn tài chính truyền thống.
Để tham khảo: Giá trị thị trường của Bitcoin là 2,47 triệu tỷ đô la, trong khi giá trị thị trường của Ethereum là 428 tỷ đô la (, tương đương 17%-20% giá trị của Bitcoin ). Nếu quy mô của một công ty tài sản Ethereum chính đạt khoảng 20% giá trị 120 tỷ đô la của một công ty tài sản Bitcoin, điều này có nghĩa là giá trị dài hạn của nó khoảng 24 tỷ đô la. Ngày nay, tổng giá trị của chúng nằm hơi dưới 8 tỷ đô la, điều này cho thấy có một không gian tăng trưởng khổng lồ khi tài sản Ethereum trưởng thành.
Kết luận
Tiền điện tử và tài chính truyền thống thông qua sự kết hợp của kho tài sản số đại diện cho một cuộc cách mạng lớn, kho tài sản Ethereum hiện đang trở thành một sức mạnh mạnh mẽ. Ưu điểm độc đáo của Ethereum giúp các công ty kho tài sản Ethereum có tiềm năng tăng trưởng đặc biệt. Tiềm năng của chúng trong việc thúc đẩy sự phi tập trung của các nhà xác thực và nuôi dưỡng cạnh tranh, càng phân biệt chúng với kho tài sản Bitcoin. Kết hợp hiệu quả vốn của một công ty kho tài sản Bitcoin với lợi suất tích hợp của Ethereum sẽ giải phóng giá trị khổng lồ và thúc đẩy nền kinh tế trên chuỗi ngày càng hòa nhập sâu hơn vào tài chính truyền thống. Sự mở rộng nhanh chóng và sự quan tâm ngày càng tăng của các tổ chức cho thấy, trong những năm tới, điều này sẽ có tác động cách mạng đến tiền điện tử và thị trường vốn.