Tiết lộ lợi nhuận khổng lồ từ MEV của Solana: Độc quyền vốn đứng sau trò chơi quyền lực blockchain

2025-08-03 17:58:53

Đang tạo bản tóm tắt

MEV siêu lợi nhuận trên Solana: Quy tắc rừng đen đằng sau trò chơi quyền lực của vốn

Trong năm qua, cơn sốt Memecoin đã khiến Solana trở thành lựa chọn phổ biến của các nhà giao dịch. Nhiều người theo đuổi những đồng Meme có sự biến động mạnh, cố gắng kiếm lợi nhuận thông qua các bot giao dịch. Tuy nhiên, lợi nhuận thực sự ổn định và cao không đến từ sự biến động trên biểu đồ nến, mà ẩn sâu trong blockchain là MEV( giá trị tối đa có thể trích xuất ).

So với lợi nhuận từ robot có thể nhìn thấy công khai, lợi nhuận MEV thường ẩn mình trong cơ chế xây dựng và sắp xếp khối. Những người nắm giữ nó thường là những lực lượng đứng sau kiểm soát quyền lực và cơ sở hạ tầng trên chuỗi. MEV không được biết đến rộng rãi vì ngưỡng tham gia của hệ thống này cao, thông tin cực kỳ không đối xứng và quyền kiểm soát tập trung cao độ.

Khi người dùng thông thường sử dụng robot để chạy trước hoặc phòng ngừa tình trạng kẹp lệnh, MEV catcher điều khiển thứ tự giao dịch từ phía sau, chính xác nắm bắt cơ hội chênh lệch. Khi các nhà đầu tư nhỏ lẻ cạnh tranh về tốc độ và chiến lược, các tổ chức lớn với lợi thế staking và quyền truy cập nút đã vững vàng ở đỉnh kim tự tháp lợi nhuận nhờ vào lợi thế cấu trúc.

Trong hệ sinh thái Solana, MEV không chỉ là cơ hội giao dịch, mà còn là quyền lực ở cấp độ cơ sở hạ tầng - nó được kiểm soát bởi một số ít người, tạo thành một trò chơi vốn với ngưỡng cao, độc quyền cao và lợi nhuận cao. Tiếp theo, chúng tôi sẽ tiết lộ chiếc bánh lợi ích khổng lồ của MEV trên Solana.

1. Giới thiệu về MEV

MEV chỉ giá trị khai thác mà các thợ mỏ có thể thu được, tức là các thợ mỏ có thể kiếm thêm thu nhập bằng cách bao gồm, bỏ qua và sắp xếp các giao dịch khi đóng gói các khối. Do sự bùng nổ Memecoin và sự sôi động của DeFi, quy mô MEV rất lớn.

MEV chủ yếu bao gồm các loại sau:

Thanh lý: Thanh lý các vị thế vay mượn có nguy cơ vỡ nợ để nhận thưởng.

Arbitrage: Mua bán đồng thời giữa các DEX khác nhau, tận dụng chênh lệch giá để kiếm lợi.

Tấn công sandwich: Mua vào trước giao dịch mục tiêu và sau đó bán ra để thu lợi.

Từ cách thức hành động, MEV chủ yếu được chia thành giao dịch trước (front-run) và giao dịch sau (back-run).

2. Quy mô khổng lồ của MEV

Theo một số thống kê chưa được xác minh, năm ngoái, các robot giao dịch đã kiếm được 1,1 tỷ đô la, lợi nhuận từ pump là 500 triệu đô la, lợi nhuận từ MEV là 1,5 tỷ đô la, lợi nhuận từ AMM là 1 tỷ đô la, lợi nhuận từ các bên liên quan đến người nổi tiếng là 500 triệu đô la, và lợi nhuận từ giao dịch OTC gần 5 tỷ đô la.

Trên mạng Solana, với sự gia tăng hoạt động và cơn sốt Memecoin năm 2024, lợi nhuận MEV đã tăng vọt. Báo cáo của Helius cho thấy, trong năm qua Jito đã xác định được 90.44 triệu giao dịch arbitrage thành công, với lợi nhuận trung bình 1.58 đô la mỗi giao dịch, lợi nhuận cao nhất đạt 3.7 triệu đô la. Tổng cộng đã tạo ra 142.8 triệu đô la lợi nhuận, trong đó 88.7% được tính bằng SOL.

MEV chắc chắn là một chiếc bánh lợi ích khổng lồ.

3. MEV thống trị trên Solana - Jito

So với Ethereum, vấn đề MEV trên Solana nghiêm trọng hơn, quyền lực tập trung hơn. Điều này xuất phát từ sự khác biệt trong thiết kế nền tảng của nó.

Solana nổi tiếng với hiệu suất cao, thời gian khối chỉ 400 mili giây, nhưng đã hy sinh một phần tính phi tập trung, dẫn đến quyền lực tập trung cao độ. Do Solana không có bộ nhớ, các nút khác phải lấy dữ liệu và gửi giao dịch thông qua các xác thực viên tạo khối hiện tại. Điều này đã trao cho các xác thực viên tạo khối quyền lực lớn, và thiếu cơ chế kiềm chế.

Jito là bá chủ MEV của Solana. Kể từ khi ra mắt Jito-Solana client vào tháng 8 năm 2022, tỷ lệ áp dụng của nó đã nhanh chóng tăng từ dưới 10% ban đầu lên hơn 94% các validator của Solana ( theo trọng số quyền lợi ) sử dụng Jito-Solana client, tạo thành vị thế thống trị tuyệt đối.

Cách hoạt động của Jito:

Jito Bundles: Cho phép người giao dịch thực hiện giao dịch theo nhóm và trả phí, ưu tiên thực hiện các giao dịch quan trọng.
Cơ chế staking: Jito cho phép người dùng staking SOL vào nút của mình, chia sẻ một phần lợi nhuận staking của nút và lợi nhuận MEV.

Ba đặc điểm chính của MEV:

Lợi thế thông tin: Ai có thể phát hiện ra cơ hội arbitrage nhanh nhất và thực hiện giao dịch, người đó sẽ có thể thu được lợi nhuận.
Hiệu ứng độc quyền: Jito cần phải bao phủ càng nhiều nút tạo khối càng tốt để cung cấp dịch vụ ổn định và đáng tin cậy.
Rào cản vốn: Càng nhiều cổ phần, xác suất trở thành Leader xuất khối càng cao, có nhiều cơ hội nhận MEV và tiền boa hơn.

4. Dòng chảy lợi nhuận MEV Solana

MEV lợi nhuận chủ yếu chảy vào ba bên:

Giao thức Jito: Là người thu thuế cơ sở hạ tầng, trong năm qua đã đạt được khoảng 35 triệu đô la Mỹ.
Node có chất lượng cao: Làm thành phần đặc quyền trên chuỗi, một số node có thể đạt lợi nhuận hàng năm lên tới hơn 20%.
Môi giới bán không gian khối: Làm trung gian cho các giao dịch lên chuỗi, kiếm lời từ chênh lệch giá và thu được lợi nhuận MEV.

5. Cạnh tranh trong lĩnh vực khách hàng Solana

Hiện tại trên Solana chủ yếu có bốn loại khách hàng:

Node Solana chính thức: khách hàng cơ bản, không bao gồm tối ưu hóa MEV.
Jito node: lựa chọn chính, hỗ trợ dịch vụ Bundles.
Node Paladin: Phiên bản cải tiến Jito, cung cấp cơ chế ưu tiên giao dịch công bằng hơn.
Firedancer node: Máy khách hiệu suất cao được phát triển bởi Jump Crypto.

Cạnh tranh giữa các khách hàng trong tương lai có thể chuyển từ "Chạy Jito sẽ kiếm được nhiều hơn" sang "Chạy Jito hiệu suất cao mới không bị loại bỏ."

6. Các tổ chức lớn làm thế nào để trở thành tay chơi lợi ích của Solana

Lấy Sol Strategies làm ví dụ:

Mở rộng thị phần và quyền chủ đạo trong hệ sinh thái thông qua việc mua lại các nút.
Cố gắng thúc đẩy đề xuất điều chỉnh tỷ lệ lạm phát, củng cố vị trí của các nút lớn.
Thúc đẩy niêm yết ETF Solana, trở thành nhà cung cấp ký quỹ ETF.

Tóm tắt:

MEV là một nguồn lợi nhuận khổng lồ, đặc biệt nổi bật trên Solana.
Các giao thức MEV như Jito có hiệu ứng độc quyền mạnh mẽ.
Lợi nhuận MEV trên Solana tập trung cao vào một số ít người tham gia.
Jito-Solana client hiện đang dẫn đầu, có thể nâng cấp lên phiên bản hiệu suất cao trong tương lai.
Hệ sinh thái Solana phù hợp cho các tổ chức dẫn dắt, các tổ chức lớn tranh giành quyền quản trị blockchain bằng nhiều cách khác nhau.

SOL3.97%

Xem bản gốc

Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.

9 thích