Cục Dự trữ Liên bang (FED) chính sách chuyển hướng và Giảm một nửa Bitcoin thị trường tiền điện tử đối mặt với thách thức mới

Chu kỳ giảm một nửa của Bitcoin luôn là một nút quan trọng trong thị trường tài sản tiền điện tử. Từ góc độ này, việc Cục Dự trữ Liên bang (FED) giảm lãi suất lẽ ra nên bắt đầu vào quý 4 năm 2023. Tuy nhiên, chính phủ đã tác động đến dữ liệu việc làm phi nông nghiệp thông qua một loạt các biện pháp, khiến kế hoạch giảm lãi suất bị trì hoãn. Dù vậy, do chính phủ cần phát hành một lượng lớn trái phiếu quốc gia để hỗ trợ chính sách kinh tế của mình, lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm đã giảm đáng kể, điều này đã trực tiếp thúc đẩy một thị trường tăng theo mùa kéo dài qua quý 4 năm 2023 và quý 1 năm 2024.

Vào quý 2 năm 2024, với tốc độ phát hành trái phiếu chính phủ chậm lại, cộng với sự xuất hiện của rủi ro hệ thống ở các khu vực khác trên thế giới (như thị trường bất động sản Đông Á và thị trường trái phiếu Nhật Bản), nhu cầu tránh rủi ro tăng vọt. Đô la Mỹ, trái phiếu chính phủ Mỹ và vàng trở thành những đối tượng được nhà đầu tư săn đón. Xét rằng quý 2 thường là thời điểm mà tài sản rủi ro thể hiện kém, toàn bộ thị trường tài sản tiền điện tử rơi vào trạng thái ảm đạm.

Vào quý 3 năm 2024, để thúc đẩy tình hình bầu cử, Cục Dự trữ Liên bang (FED) đã khởi động quá trình giảm lãi suất. Tuy nhiên, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đã tăng bất thường, tạo ra tình huống kỳ lạ khi lãi suất danh nghĩa giảm nhưng lãi suất thực tế lại gần mức cao lịch sử. Do đó, tình hình thị trường trong quý 4 năm 2024 không phải do dòng vốn bên ngoài thúc đẩy, mà là kết quả của sự tác động chung giữa các yếu tố chính trị và yếu tố theo mùa.

Đến quý đầu tiên của năm 2025, trọng tâm của thị trường đã chuyển từ dữ liệu việc làm, chỉ số lạm phát và các chỉ tiêu kinh tế khác sang mâu thuẫn giữa chính quyền và Cục Dự trữ Liên bang (FED). Ảnh hưởng của mâu thuẫn này rất sâu rộng, cùng với những đột phá lớn trong lĩnh vực trí tuệ nhân tạo đã ảnh hưởng đến sự thống trị công nghệ của Mỹ, thậm chí dẫn đến việc bán tháo trái phiếu chính phủ Mỹ quy mô lớn. Sự giảm lãi suất thực do tâm lý hoảng loạn gây ra không mang lại mùa xuân như mong đợi, mà trái lại đã gây ra sự chảy máu vốn lớn.

Hiện tại, Hoa Kỳ đang phải đối mặt với một biến động lớn chưa từng có trong một thế kỷ. Đối mặt với rủi ro hệ thống lớn như vậy, cũng như sự không chắc chắn do khung quy định tài sản tiền điện tử sắp được ban hành vào tháng 7, các nhà tham gia chính trong thị trường tiền điện tử đã chọn hành động chủ động, ưu tiên rút bớt thanh khoản.

Cách suy nghĩ này giải thích tại sao một số nền tảng giao dịch lại đột ngột thay đổi quan điểm, ủng hộ một số tài sản tiền điện tử, cũng như giải thích tại sao một số dự án lớn trên thị trường cấp một lại chọn tổ chức sự kiện phát hành token (TGE) trong môi trường thị trường không thuận lợi.

Trong môi trường thị trường như vậy, chiến lược thận trọng có thể là khôn ngoan hơn, nhà đầu tư nên hành động cẩn thận và chú trọng bảo vệ vốn gốc.