Bitcoin và vàng trong bối cảnh biến động của thị trường vốn toàn cầu
Gần đây, thị trường vốn toàn cầu đã xuất hiện biến động lớn, sự tăng giá của yên Nhật đã gây ra sự thay đổi trong giao dịch chênh lệch lãi suất, chỉ số VIX tăng vọt, ngay cả vàng cũng chịu một số cú sốc thanh khoản và xuất hiện điều chỉnh nhẹ. Bitcoin thì theo sát các tài sản rủi ro và giảm mạnh. Mặc dù điều này dường như mâu thuẫn với thuộc tính "song sinh" của bitcoin và vàng, nhưng chúng tôi vẫn tin rằng, với sự tiến triển nhanh chóng của hệ thống tiền tệ quốc tế mới, mối quan hệ song sinh giữa bitcoin và vàng sẽ càng trở nên chặt chẽ hơn.
Kể từ năm 1970, giá vàng (so với đô la Mỹ) đã trải qua ba chu kỳ tăng trưởng chính. Thập niên 70 thực sự là "kỷ nguyên vàng", giá vàng so với đô la Mỹ đã tăng hơn 17 lần. Thời kỳ này trùng hợp với sự sụp đổ của hệ thống Bretton Woods, đồng đô la bị tách khỏi vàng, cộng với hai cuộc khủng hoảng dầu mỏ và tình hình địa chính trị căng thẳng, thuộc tính bảo toàn giá trị và phòng ngừa rủi ro của vàng đã được thể hiện rõ ràng. Sau thập niên 80, giá vàng bước vào giai đoạn điều chỉnh, vào thập niên 90 đã suy yếu, điều này tương ứng với việc lạm phát toàn cầu được kiểm soát và kinh tế phục hồi tăng trưởng.
Thập kỷ đầu tiên của thế kỷ 21 là chu kỳ tăng giá lần thứ hai, giá vàng so với đô la Mỹ đã tăng hơn 5 lần. Trong giai đoạn này, bong bóng internet vỡ, Trung Quốc gia nhập WTO gây ra kỳ vọng lạm phát, trong khi cuộc khủng hoảng thế chấp phụ và khủng hoảng nợ châu Âu bùng phát đã dẫn đến việc các ngân hàng trung ương của các nước phát triển bắt đầu chính sách nới lỏng định lượng vô hạn, lãi suất thực tế liên tục giảm, làm tăng sức hấp dẫn của vàng. Sau năm 2010, với sự mạnh lên của đô la Mỹ và Mỹ thắt chặt chính sách tiền tệ, vàng lại bước vào giai đoạn điều chỉnh.
Hiện tại đang ở trong vòng tăng giá thứ ba, bắt đầu từ năm 2019, đến nay giá vàng so với đô la Mỹ đã tăng gần gấp đôi. Vòng tăng giá này có thể chia thành hai giai đoạn: từ cuối năm 2018 đến đầu năm 2022, bị ảnh hưởng bởi căng thẳng thương mại Mỹ-Trung và đại dịch, các quốc gia đã thực hiện chính sách tiền tệ nới lỏng, lãi suất thực tế nhanh chóng giảm xuống; từ năm 2022 đến nay, mặc dù Mỹ đã nhanh chóng tăng lãi suất để đối phó với lạm phát cao, giá vàng vẫn tăng hơn 30%.
Kinh tế học truyền thống cho rằng giá vàng có mối quan hệ nghịch với lãi suất thực, nhưng lý thuyết này dường như không còn phù hợp trong thời kỳ hậu đại dịch. Giá trị thực sự của vàng nằm ở "sự đồng thuận", thuộc tính tiền tệ của nó đang được củng cố, trở thành một lựa chọn phòng ngừa cho hệ thống tín dụng đô la Mỹ. Các ngân hàng trung ương toàn cầu và khu vực tư nhân đều đang gia tăng dự trữ vàng để phân tán rủi ro đô la.
Bitcoin và vàng có nhiều điểm tương đồng, chẳng hạn như tính khan hiếm, phi tập trung, không thể giả mạo, dễ phân chia và tính tiện lợi. SEC gần đây đã phê duyệt các quỹ ETF Bitcoin đầu tiên niêm yết tại Mỹ, đánh dấu sự tiến triển hơn nữa của Bitcoin vào dòng chính. Trong vài năm qua, giá Bitcoin có mối tương quan tích cực cao với chỉ số Nasdaq, nhưng gần đây mối tương quan tích cực với giá vàng đã tăng đáng kể, gợi ý rằng nó có thể đang tiến hóa thành "tiền hàng hóa".
Nhìn về tương lai, hệ thống tiền tệ quốc tế sẽ bước vào giai đoạn mới, xu hướng đa dạng hóa tiền tệ dự trữ ngày càng rõ rệt. Trong bối cảnh lạm phát toàn cầu gia tăng và bất ổn địa chính trị ngày càng lớn, vàng vẫn đang trong chu kỳ tăng giá. Cần lưu ý rằng, sự đa dạng hóa tiền tệ dự trữ không chỉ diễn ra ở cấp quốc gia mà khu vực tư nhân cũng đang tích cực tham gia. Khi sự chính thống của Bitcoin gia tăng, giá trị của nó như một loại tiền tệ dự trữ rất có khả năng sánh ngang với vàng, cùng nhau đối phó với những thách thức của thị trường tài chính trong tương lai.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Cấu trúc tiền tệ quốc tế mới: Vai trò song sinh của Bitcoin và vàng ngày càng rõ ràng
Bitcoin và vàng trong bối cảnh biến động của thị trường vốn toàn cầu
Gần đây, thị trường vốn toàn cầu đã xuất hiện biến động lớn, sự tăng giá của yên Nhật đã gây ra sự thay đổi trong giao dịch chênh lệch lãi suất, chỉ số VIX tăng vọt, ngay cả vàng cũng chịu một số cú sốc thanh khoản và xuất hiện điều chỉnh nhẹ. Bitcoin thì theo sát các tài sản rủi ro và giảm mạnh. Mặc dù điều này dường như mâu thuẫn với thuộc tính "song sinh" của bitcoin và vàng, nhưng chúng tôi vẫn tin rằng, với sự tiến triển nhanh chóng của hệ thống tiền tệ quốc tế mới, mối quan hệ song sinh giữa bitcoin và vàng sẽ càng trở nên chặt chẽ hơn.
Kể từ năm 1970, giá vàng (so với đô la Mỹ) đã trải qua ba chu kỳ tăng trưởng chính. Thập niên 70 thực sự là "kỷ nguyên vàng", giá vàng so với đô la Mỹ đã tăng hơn 17 lần. Thời kỳ này trùng hợp với sự sụp đổ của hệ thống Bretton Woods, đồng đô la bị tách khỏi vàng, cộng với hai cuộc khủng hoảng dầu mỏ và tình hình địa chính trị căng thẳng, thuộc tính bảo toàn giá trị và phòng ngừa rủi ro của vàng đã được thể hiện rõ ràng. Sau thập niên 80, giá vàng bước vào giai đoạn điều chỉnh, vào thập niên 90 đã suy yếu, điều này tương ứng với việc lạm phát toàn cầu được kiểm soát và kinh tế phục hồi tăng trưởng.
Thập kỷ đầu tiên của thế kỷ 21 là chu kỳ tăng giá lần thứ hai, giá vàng so với đô la Mỹ đã tăng hơn 5 lần. Trong giai đoạn này, bong bóng internet vỡ, Trung Quốc gia nhập WTO gây ra kỳ vọng lạm phát, trong khi cuộc khủng hoảng thế chấp phụ và khủng hoảng nợ châu Âu bùng phát đã dẫn đến việc các ngân hàng trung ương của các nước phát triển bắt đầu chính sách nới lỏng định lượng vô hạn, lãi suất thực tế liên tục giảm, làm tăng sức hấp dẫn của vàng. Sau năm 2010, với sự mạnh lên của đô la Mỹ và Mỹ thắt chặt chính sách tiền tệ, vàng lại bước vào giai đoạn điều chỉnh.
Hiện tại đang ở trong vòng tăng giá thứ ba, bắt đầu từ năm 2019, đến nay giá vàng so với đô la Mỹ đã tăng gần gấp đôi. Vòng tăng giá này có thể chia thành hai giai đoạn: từ cuối năm 2018 đến đầu năm 2022, bị ảnh hưởng bởi căng thẳng thương mại Mỹ-Trung và đại dịch, các quốc gia đã thực hiện chính sách tiền tệ nới lỏng, lãi suất thực tế nhanh chóng giảm xuống; từ năm 2022 đến nay, mặc dù Mỹ đã nhanh chóng tăng lãi suất để đối phó với lạm phát cao, giá vàng vẫn tăng hơn 30%.
Kinh tế học truyền thống cho rằng giá vàng có mối quan hệ nghịch với lãi suất thực, nhưng lý thuyết này dường như không còn phù hợp trong thời kỳ hậu đại dịch. Giá trị thực sự của vàng nằm ở "sự đồng thuận", thuộc tính tiền tệ của nó đang được củng cố, trở thành một lựa chọn phòng ngừa cho hệ thống tín dụng đô la Mỹ. Các ngân hàng trung ương toàn cầu và khu vực tư nhân đều đang gia tăng dự trữ vàng để phân tán rủi ro đô la.
Bitcoin và vàng có nhiều điểm tương đồng, chẳng hạn như tính khan hiếm, phi tập trung, không thể giả mạo, dễ phân chia và tính tiện lợi. SEC gần đây đã phê duyệt các quỹ ETF Bitcoin đầu tiên niêm yết tại Mỹ, đánh dấu sự tiến triển hơn nữa của Bitcoin vào dòng chính. Trong vài năm qua, giá Bitcoin có mối tương quan tích cực cao với chỉ số Nasdaq, nhưng gần đây mối tương quan tích cực với giá vàng đã tăng đáng kể, gợi ý rằng nó có thể đang tiến hóa thành "tiền hàng hóa".
Nhìn về tương lai, hệ thống tiền tệ quốc tế sẽ bước vào giai đoạn mới, xu hướng đa dạng hóa tiền tệ dự trữ ngày càng rõ rệt. Trong bối cảnh lạm phát toàn cầu gia tăng và bất ổn địa chính trị ngày càng lớn, vàng vẫn đang trong chu kỳ tăng giá. Cần lưu ý rằng, sự đa dạng hóa tiền tệ dự trữ không chỉ diễn ra ở cấp quốc gia mà khu vực tư nhân cũng đang tích cực tham gia. Khi sự chính thống của Bitcoin gia tăng, giá trị của nó như một loại tiền tệ dự trữ rất có khả năng sánh ngang với vàng, cùng nhau đối phó với những thách thức của thị trường tài chính trong tương lai.