Chuyên gia VanEck đưa ra giải pháp trái phiếu sáng tạo để đáp ứng nhu cầu tái tài trợ của Mỹ
Giám đốc nghiên cứu tài sản số của công ty VanEck, Matthew Sigel, gần đây đã đề xuất một khái niệm công cụ nợ đổi mới mang tên "BitBonds"(. Công cụ trái phiếu hỗn hợp này nhằm kết hợp trái phiếu kho bạc Mỹ và việc tiếp xúc với Bitcoin, cung cấp giải pháp mới cho nhu cầu tái cấp vốn 14 nghìn tỷ USD mà chính phủ Mỹ sắp phải đối mặt.
Ý tưởng này đã được đưa ra tại một hội nghị tiền tệ kỹ thuật số, nhằm đáp ứng nhu cầu tài chính chủ quyền và yêu cầu của các nhà đầu tư về việc chống lại lạm phát. Trái phiếu Bitcoin được thiết kế như một chứng khoán kỳ hạn 10 năm, trong đó 90% là lộ trình trái phiếu chính phủ Mỹ truyền thống, 10% là lộ trình Bitcoin, trong đó phần lộ trình Bitcoin được tài trợ bởi doanh thu phát hành trái phiếu.
Khi đáo hạn, nhà đầu tư sẽ nhận được giá trị toàn bộ phần trái phiếu chính phủ và giá trị của phần phân bổ Bitcoin. Trước khi lợi suất đáo hạn đạt 4,5%, nhà đầu tư có thể nhận toàn bộ lợi nhuận tăng giá của Bitcoin. Lợi nhuận vượt quá ngưỡng này sẽ được chia sẻ giữa chính phủ và người nắm giữ trái phiếu.
Sigel cho biết, giải pháp này là "giải pháp thống nhất để giải quyết vấn đề không khớp giữa các biện pháp khuyến khích."
Theo phân tích của Sigel, điểm hòa vốn của nhà đầu tư phụ thuộc vào lãi suất danh nghĩa cố định của trái phiếu và tỷ lệ tăng trưởng hàng năm gộp của Bitcoin )CAGR(. Ví dụ, đối với trái phiếu có lãi suất danh nghĩa 4%, điểm hòa vốn của Bitcoin CAGR là 0%. Còn đối với trái phiếu có lãi suất danh nghĩa thấp hơn, ngưỡng hòa vốn sẽ cao hơn.
Nếu CAGR của Bitcoin giữ ở mức từ 30% đến 50%, tỷ suất sinh lợi của mô hình sẽ tăng mạnh và lợi nhuận của nhà đầu tư có thể đạt tối đa 282%. Tuy nhiên, nhà đầu tư cũng sẽ phải chịu toàn bộ rủi ro giảm giá từ việc nắm giữ Bitcoin.
Từ góc độ của chính phủ Mỹ, lợi thế chính của trái phiếu Bitcoin là giảm chi phí tài chính. Ngay cả khi giá Bitcoin tăng nhẹ hoặc giữ nguyên, Bộ Tài chính cũng có thể tiết kiệm chi phí lãi suất so với việc phát hành trái phiếu cố định 4% truyền thống.
Sigel dự đoán rằng việc phát hành trái phiếu Bitcoin trị giá 1000 tỷ USD, có lãi suất danh nghĩa 1% và không có lợi nhuận từ sự tăng giá của Bitcoin, sẽ giúp chính phủ tiết kiệm 13 tỷ USD trong suốt thời gian tồn tại của trái phiếu. Nếu Bitcoin đạt tỷ lệ tăng trưởng hàng năm kép (CAGR) 30%, lượng phát hành tương tự có thể tạo ra giá trị bổ sung vượt quá 40 tỷ USD.
Mặc dù có những lợi ích tiềm năng, kế hoạch này cũng phải đối mặt với một số thách thức. Các nhà đầu tư phải chịu rủi ro giảm giá của Bitcoin, nhưng không thể chia sẻ đầy đủ lợi nhuận tăng giá. Về mặt cấu trúc, Bộ Tài chính cũng cần phát hành thêm nợ để bù đắp cho 10% lợi nhuận từ việc mua Bitcoin.
Để cải thiện giải pháp này, Sigel đề xuất có thể cung cấp một phần bảo vệ giảm giá cho các nhà đầu tư, nhằm đối phó với sự sụt giảm mạnh có thể xảy ra của Bitcoin. Khái niệm trái phiếu đổi mới này cung cấp một ý tưởng mới cho chính phủ Mỹ và các nhà đầu tư, nhưng tính khả thi thực tế và các chi tiết thực hiện vẫn cần được thảo luận và hoàn thiện thêm.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
VanEck đề xuất giải pháp trái phiếu Bit nhằm đổi mới ứng phó với nhu cầu tái tài trợ 14 triệu tỷ đô la
Chuyên gia VanEck đưa ra giải pháp trái phiếu sáng tạo để đáp ứng nhu cầu tái tài trợ của Mỹ
Giám đốc nghiên cứu tài sản số của công ty VanEck, Matthew Sigel, gần đây đã đề xuất một khái niệm công cụ nợ đổi mới mang tên "BitBonds"(. Công cụ trái phiếu hỗn hợp này nhằm kết hợp trái phiếu kho bạc Mỹ và việc tiếp xúc với Bitcoin, cung cấp giải pháp mới cho nhu cầu tái cấp vốn 14 nghìn tỷ USD mà chính phủ Mỹ sắp phải đối mặt.
Ý tưởng này đã được đưa ra tại một hội nghị tiền tệ kỹ thuật số, nhằm đáp ứng nhu cầu tài chính chủ quyền và yêu cầu của các nhà đầu tư về việc chống lại lạm phát. Trái phiếu Bitcoin được thiết kế như một chứng khoán kỳ hạn 10 năm, trong đó 90% là lộ trình trái phiếu chính phủ Mỹ truyền thống, 10% là lộ trình Bitcoin, trong đó phần lộ trình Bitcoin được tài trợ bởi doanh thu phát hành trái phiếu.
Khi đáo hạn, nhà đầu tư sẽ nhận được giá trị toàn bộ phần trái phiếu chính phủ và giá trị của phần phân bổ Bitcoin. Trước khi lợi suất đáo hạn đạt 4,5%, nhà đầu tư có thể nhận toàn bộ lợi nhuận tăng giá của Bitcoin. Lợi nhuận vượt quá ngưỡng này sẽ được chia sẻ giữa chính phủ và người nắm giữ trái phiếu.
Sigel cho biết, giải pháp này là "giải pháp thống nhất để giải quyết vấn đề không khớp giữa các biện pháp khuyến khích."
Theo phân tích của Sigel, điểm hòa vốn của nhà đầu tư phụ thuộc vào lãi suất danh nghĩa cố định của trái phiếu và tỷ lệ tăng trưởng hàng năm gộp của Bitcoin )CAGR(. Ví dụ, đối với trái phiếu có lãi suất danh nghĩa 4%, điểm hòa vốn của Bitcoin CAGR là 0%. Còn đối với trái phiếu có lãi suất danh nghĩa thấp hơn, ngưỡng hòa vốn sẽ cao hơn.
Nếu CAGR của Bitcoin giữ ở mức từ 30% đến 50%, tỷ suất sinh lợi của mô hình sẽ tăng mạnh và lợi nhuận của nhà đầu tư có thể đạt tối đa 282%. Tuy nhiên, nhà đầu tư cũng sẽ phải chịu toàn bộ rủi ro giảm giá từ việc nắm giữ Bitcoin.
Từ góc độ của chính phủ Mỹ, lợi thế chính của trái phiếu Bitcoin là giảm chi phí tài chính. Ngay cả khi giá Bitcoin tăng nhẹ hoặc giữ nguyên, Bộ Tài chính cũng có thể tiết kiệm chi phí lãi suất so với việc phát hành trái phiếu cố định 4% truyền thống.
Sigel dự đoán rằng việc phát hành trái phiếu Bitcoin trị giá 1000 tỷ USD, có lãi suất danh nghĩa 1% và không có lợi nhuận từ sự tăng giá của Bitcoin, sẽ giúp chính phủ tiết kiệm 13 tỷ USD trong suốt thời gian tồn tại của trái phiếu. Nếu Bitcoin đạt tỷ lệ tăng trưởng hàng năm kép (CAGR) 30%, lượng phát hành tương tự có thể tạo ra giá trị bổ sung vượt quá 40 tỷ USD.
Mặc dù có những lợi ích tiềm năng, kế hoạch này cũng phải đối mặt với một số thách thức. Các nhà đầu tư phải chịu rủi ro giảm giá của Bitcoin, nhưng không thể chia sẻ đầy đủ lợi nhuận tăng giá. Về mặt cấu trúc, Bộ Tài chính cũng cần phát hành thêm nợ để bù đắp cho 10% lợi nhuận từ việc mua Bitcoin.
Để cải thiện giải pháp này, Sigel đề xuất có thể cung cấp một phần bảo vệ giảm giá cho các nhà đầu tư, nhằm đối phó với sự sụt giảm mạnh có thể xảy ra của Bitcoin. Khái niệm trái phiếu đổi mới này cung cấp một ý tưởng mới cho chính phủ Mỹ và các nhà đầu tư, nhưng tính khả thi thực tế và các chi tiết thực hiện vẫn cần được thảo luận và hoàn thiện thêm.