Kripto Varlıklar sektörünün geleceği

Geçtiğimiz yıl, kripto varlıklar sektörü, geleneksel finans şirketleri, internet devleri ve küresel siyasetçilerle yakınlaşma eğilimi gösterdi. Bir siyasetçi tarafından tanıtılan dijital para, şifreleme likiditesinin sonunu işaret ederken, sektörler arası entegrasyon daha yeni başlıyor.

Pakistan'dan Bhutan'a, ardından Orta Doğu'ya, her yerdeki şifreleme ile ilgili projeler ve finansman, nihayetinde bireysel yatırımcıların omuzlarındaki son yük haline geldi. Bu durumda, belki de umutları soyut dilekler üzerine koymak daha anlamlıdır.

Şifreleme sektörünün duraklama dönemi

İnsanlar genellikle mevcut durumun tersine olan şeyleri arayış içinde gibi görünüyor. Bitcoin spot ETF'si onaylandığında, birçok kişi Bitcoin'in dünyayı değiştireceğini düşündü. Ancak şimdi, Bitcoin'in yalnızca M2'nin bir yansıma varlığı olduğuna dair genel bir görüş var; ne enflasyona karşı etkili bir şekilde koruma sağlıyor ne de değer kazandırıyor, ETF'nin etkisiyle boğa piyasası teşvik edici rolünü de kaybetmiş durumda.

Bir siyasi figür dijital para birimini tanıttıktan sonra, piyasa kısa bir süreliğine büyük bir patlama yaşadı ve ardından sessizliğe büründü. Çeşitli şifreleme projelerinin kendini kurtarma girişimleri ve cüzdan platformlarının hamleleri ile bazı borsa yöneticilerinin kimliği üzerindeki tartışmalar, kârsız bir komediye dönüştü.

Şu anda, Kripto Varlıklar pazarı duraklama aşamasına girdi. "İnsanlık seviyesinde bir yenilik" olarak adlandırılan Ethereum projesi, fiyatların büyük ölçüde geri çekilmesine karşı koymakta zorlanıyor. Risc-V'yi tanıtarak Layer 1 savaşına geri dönmeye çalışıyor, ancak EVM bile baştan aşağı değiştirilebiliyorsa, konsensüs mekanizmasını PoS'tan PoW'a geri döndürmek daha mantıklı olabilir. Ethereum'un L1'e ve yeni Risc-V'ye yaptığı bahis, gerçekten kendini kurtarıp kurtaramayacağı henüz belirsiz.

Diğer yandan, bir kamu blok zinciri borsa iflasından önce ve sonra L1 alanına bahis yapıyordu. Temelde, bu kamu blok zincirinin L2 veya genişleme katmanı, kendi kendisini emen bir davranıştır, tıpkı balinaların üzerindeki parazit balıklar gibi. Buna karşılık, Ethereum üzerindeki L2 daha çok Ethereum'un kendisi tarafından davet edilen midyeler gibidir.

Artık tanıdık piyasa modeli geri dönmeyecek. Şimdi, stabil coinler gerçek para.

Piyasa Bilgisi Kalitesinin Düşmesi

Geçersiz bilgiler tüm pazarı kemiriyor. KOL çılgınlığı hızla KOL aracılık çılgınlığına dönüşecek, ardından merkezi borsa devri başlayacak. Dubai müzik festivalinin coşkusundan da anlaşılacağı gibi, projeler, KOL'ler ve borsalar nihayetinde ticaret odaklıdır ve borsa kendisi ticaret eyleminin bağlantı noktasıdır, bu çözümsüz bir durumdur.

Bu, KOL'lere yönelik bir eleştiri değil, piyasa kurallarının bir tanımasıdır. İlk topluluk AMA'larından, topluluk temelli platformlara, ardından çoklu medya platformları arasındaki rekabete geçişle, KOL etkisinin zirveye ulaşması aynı zamanda sonunu da işaret ediyor; işlem yönlendirmesi, güven ve etki alanının temizlenme anını ifade ediyor.

Bu döngüde, geçersiz bilgilerin yeni bir ayrışma eğilimi gösterdiği görülüyor: bir türü, derinlemesine pazarlar için düşük kaliteli çağrılar; diğer türü ise eski yatırımcıların sahne alması ve varlıklarını duyurması.

Yatırım Ortamındaki Değişiklikler

Geleneksel risk sermayesi, yıkım ve direnişin bir arada bulunduğu bir aşamayı yaşıyor. Dolar sermayesine dayanarak, her yerdeki risk sermayeleri bir sonraki aşama için plan yapıyor. Ancak yalnız ve destekten yoksun bazı bölgelerdeki risk sermayeleri, LP ve ROI'nin çift baskısı altında, yenilikle artık ilgisi kalmadı ve hızla piyasa yapıcı olmaya dönüşüyor. Sonuçta hepsi ticarete yönlenecek, bu nedenle doğrudan bu süreçte yer almak daha iyi.

Gerçek yenilikler, yeni teknolojik bölgelerde ortaya çıkabilir. Kurucular, dünya genelinde fon aramak zorunda kalabilir, ancak pazarın bir sonraki aşama taleplerini gerçekten karşılayan projeler mevcut yatırım çerçeveleri tarafından tanınmayabilir.

Kripto Varlıklar piyasası artık geleneksel finansal analizlere ihtiyaç duymuyor ve Meme coin'leri de açığa satmak zor. Bunun nedeni, işlem yollarının çok kısa olması ve borsaların herhangi bir akışa dikkatle bakması; potansiyel fırsatları kaçırmamak için kaynakları boşa harcamayı tercih ediyorlar. Tek kazanan, internet devlerinden kripto borsalarına kaçan yetenekler olabilir.

Önemli bir nokta, bir internet devinin ortalama çalışma süresinin 2018'de 4 aydan 2024'te 7-8 aya çıktığıdır. Ancak daha fazla insanın topluma kazandırılması gerekiyor ve şifreleme sektöründeki büyük borsalar onların ilk tercihi haline geldi.

Girişim sermayesinin yararlanıcıları en iyi okullardan mezun olanlardır, borsa yararlanıcıları ise büyük firmalardan elenenlerdir. Onlar sadece uzmanlık bilgisi ve dikkat çekici özgeçmişler getirmekle kalmaz, aynı zamanda daha derin bir operasyon standardı ve aracılık maliyetlerinin artmasının ardından sermaye verimliliğinin düşüşünü de getirirler.

Kripto Varlıklar sektöründeki o canlı, çeşitli ve sadece para kazanmak isteyen dönem ve insanlar artık geri dönmeyecek. Sürekli sistemleşme, sektörün sıkı bir kural haline gelmesini sağladı ve onu giderek daha fazla geleneksel internet sektörüne benzetiyor, oysa internet sektörü de giderek diğer geleneksel sektörlere benziyor.

Yeni Varlık İhracı Yöntemi

Kripto sektörünün geleceğine dair iyimser bir tutum sergilemesine rağmen, bireylerin geleceği hakkında endişeler devam ediyor. Bu artık niş bir sektör değil, zengin olma fırsatlarıyla dolu bir alan değil; sektör çalışanları, internet ve finans sektöründeki yetenekler tarafından büyük ölçüde yer değiştiriliyor.

Kripto sektöründeki her kriz anında yeni varlık ihraç yöntemleri doğar. Örneğin, ERC-20 standardı DeFi'nin gelişimini destekledi, NFT'ler BAYC gibi projelerin yükselişine katkıda bulundu ve şimdi stabil coin aşamasına geldik.

Faiz Getiren Stabilcoinler (YBS) yeni bir icat haline geldi ve yeni bir talep yaratma potansiyeline sahip. Bu, mevcut stabilcoinlerin talebi karşılayamaması nedeniyle değil, YBS'nin yeni bir olasılık sunmasıdır.

YBS, yeni bir varlık ihraç biçimi haline gelebilir. Gelecek için üç olası tahmin bulunmaktadır:

1. YBS, yeni bir varlık ihraç yöntemi olarak ortaya çıkıyor, Ethereum başarılı bir şekilde yükseltildi. ETH, BTC'nin yerini alarak yeni bir Kripto Varlıklar motoru oldu, Restaking ETH gerçek bir para haline geldi.

2. YBS yeni bir varlık ihraç yöntemi haline geldi, ancak Ethereum gerilemeye başladı. YBS, dolar varlıkları tarafından yutuldu, finansal teknoloji 2.0 gerçek oldu, Web 3.0 ise bir balon haline geldi.

3. YBS yeni bir varlık ihraç yöntemi olmayı başaramadı, Ethereum sessizce kayboldu. Blok zinciri teknolojisi "para kaldır, zincir bırak" en fazla finansal teknoloji 1.5 seviyesine ulaştı.

Stablecoin'lar yeni bir varlık ihraç modeli haline geliyor ve bu, birçok kurumun beklemediği bir gelişme. Eğer piyasayı en iyi çözüm olarak görüyorsak, o zaman risk sermayesi ve borsa için en büyük sorun, teknolojik anlatıya aşırı odaklanmak değil, piyasa kurallarına saygı göstermemektir.

Mevcut kripto varlıklar yapısında, borsalar, stablecoin'ler ve kamu blok zincirleri üçlü bir denge oluşturuyor. Bir borsa, USDT ve Ethereum ana güçleri oluşturuyor, diğer katılımcılar ise bu üçlünün tedarikçileri ve dağıtım kanalları etrafında şekilleniyor. Şu anda, savaş stabilcoin alanına yoğunlaşmış durumda, sadece USDC ve bir varlık yönetim devi gibi oyuncular değil, zincir üzerinde verilen cevap YBS.

Gerçek varlık ihraç miktarına bakıldığında, ETH ve ERC-20 USDT hâlâ baskın konumdadır. Bu da Ethereum'un temelinde bir sorun olmadığı düşüncesinin başlıca sebebidir.

Zincirlerin büyüme hızlarını karşılaştırdığımızda, temel olarak senkronize olduklarını görebiliyoruz, 2022 yılında bir kamu zincirinin neredeyse çökmesi dışında, diğer zamanlarda herkes Ethereum ile uyumlu kaldı. Bu, ilgili zincirlerin stabilcoinlerinin bağımsız bir piyasa oluşturmadığını, hala Ethereum'un dışa yayılma etkisi altında olduğunu göstermektedir.

YBS, ETH'nin varlık özelliklerini para seviyesine iletebilmesi için yeni bir varlık ihraç yöntemi haline gelmelidir, aksi takdirde fiziksel varlıkların tokenleştirilmesi (RWA) baharı, kripto varlıkların kışı haline gelebilir.

Sonuç

Ethereum'un yalnızca teknik bir anlatısı var ve kullanıcılar yalnızca stabil coinleri tercih ediyor.

Kullanıcıların seçmesini umduğumuz şey YBS, USDT değil; bu şu anki durumdur ve bizimle piyasa arasındaki ayrışmadır.

Kripto varlıkların desteklediği YBS, ana akım haline gelmeden önce, blockchain ödemelerini zorlamak ters bir yaklaşımdır. Ödeme, YBS'nin gelişim yönü olmalıdır, bunun öncesinde değil.

Kripto Varlıklar finans teknolojisi 2.0 olmamalıdır, yolumuz daralmamalıdır.