2024 Aralık Makro Raporu: Ekonomideki İstikrara Karşı Belirsizlik, 2025 için Kripto Piyasası Beklentileri

ABD'nin Aralık ayı ekonomik verileri genel olarak beklentilere uygun geldi ve ekonominin istikrarlı bir şekilde devam ettiğini gösterdi. Kasım ayında tarım dışı istihdam 227 bin arttı, bu da beklentilerin biraz üstünde; Kasım ayında Tüketici Fiyat Endeksi (CPI) yıllık %2.7, aylık %0.3 artış gösterdi ve her ikisi de beklentilere uygun. Fed, federal fon oranı hedef aralığını 25 baz puan düşürerek %4.25-%4.50'ye indirdi. Ancak Fed, ardından 2025 yılında faiz indirimlerinin 50 baz puanla sınırlı olabileceğini belirtti, bu da piyasalarda dalgalanmalara yol açtı; çünkü bu, 2025'teki faiz indirimlerinin sayısının daha önce tahmin edilen 4'ten 2'ye düşebileceği anlamına geliyor.

Fed'in en son ekonomik tahminleri, bu yıl ve gelecek yıl ABD ekonomisinin büyüme hızının sırasıyla %2.5 ve %2.1 olacağını, Eylül tahminlerine göre yukarı yönlü bir revizyon olduğunu gösteriyor. İşsizlik oranının sırasıyla %4.2 ve %4.3 olacağı, önceki tahminlere göre aşağı yönlü bir revizyon olduğunu belirtiyor. Enflasyon oranı tahminleri sırasıyla %2.4 ve %2.5, temel enflasyon oranları ise sırasıyla %2.8 ve %2.5, her ikisi de %2'lik uzun vadeli hedefin üzerinde.

Aralık PMI verileri, hizmet sektörünün güçlü performans sergilediğini ve imalat sektörünün biraz zayıf olduğunu gösteriyor. Hizmet sektörü PMI ön değeri 58.5 olarak belirlenmiş, bu da beklentilerin ve önceki değerin üzerindedir; imalat sektörü PMI ön değeri ise 48.3 olarak belirlenmiş, bu da beklentilerin ve önceki değerin altındadır; toplam PMI ön değeri 56.6 olup, bu da beklentilerin ve önceki değerin üzerindedir. Hizmet sektörü, 2021'den bu yana en hızlı büyümeyi yaşarken, imalat sektörü ihracat talebindeki yetersizlikten etkilenmektedir.

Makro ortamın nispeten istikrarlı olduğu bir durumda, ABD hisse senedi piyasası dikkat çekici bir performans sergiledi. Nasdaq endeksi 20000 puanı aştı, birçok teknoloji devi hisse fiyatı tarihsel zirvelere ulaştı. Yatırımcıların genel ruh hali iyimser; nakit tahsisi tarihsel düşük seviyelerde, ABD hisse senedi tahsisi ise tarihsel zirvelere ulaştı. Ancak, Dow Jones endeksi nadir görülen bir "on günlük düşüş" yaşadı, bu da esasen bazı bileşen hisselerinin etkisiyle oldu.

Kripto para piyasası da önemli bir atılım yaşadı. Bitcoin fiyatı ilk kez 100.000 doları aştı, Ethereum ise 4.000 doları geçti. Pazar duygusu yüksekti, kısmen siyasi faktörlerden etkileniyor. Kore verileri, ülke nüfusunun yaklaşık %30'unun kripto para bulundurduğunu gösteriyor, bu da geniş bir yatırım heyecanını yansıtıyor.

2025 yılına bakıldığında, birçok kuruluş kripto piyasası konusunda iyimser bir tutum sergiliyor. Bazı tahminler, Bitcoin fiyatının 200.000 dolara ulaşabileceğini öne sürüyor. Dünya genelinde yalnızca %0.01 oranında halka açık şirket Bitcoin bulunduruyor, bu da kurumsal yatırım için hala büyük bir alan olduğunu gösteriyor. Önümüzdeki yıl Bitcoin piyasasına yaklaşık 2.28 trilyon dolar yeni fonun girmesi bekleniyor.

Regülasyon ortamı 2025 yılında kripto piyasası için önemli bir tema haline gelecek. ABD, şifreleme regülasyonunda kritik bir anla karşılaşabilir, AB'nin MiCA çerçevesi tamamen yürürlüğe girecek ve Asya'nın birçok ülkesi de ilgili regülasyonları ilerletiyor. Küresel regülasyon netliğinin artması, daha fazla yatırımcıyı çekmeyi umuyor.

Bitcoin dışında, AI ve stablecoinler 2025'teki kripto piyasasının yeni öne çıkanları olabilir. Birçok geleneksel finans kurumu stablecoin pazarına girmeyi düşünmektedir, bu da bu alanın muazzam potansiyelini göstermektedir.

Piyasa görünümü olumlu olmasına rağmen, yatırımcılar kısa vadeli dalgalanma riskine karşı dikkatli olmalıdır. Kripto piyasası "erişkinlik törenini" kutlamaya hazırlanıyor, Bitcoin'in ana akım finans çevresinin ortak bir yatırım aracı haline gelmesi bekleniyor, stabil coin'ler daha geniş gerçek dünya uygulamaları gerçekleştirebilir. 2025 yılı kripto piyasası, 2024'e göre daha çekici ve zorlu olabilir.