Ethereum Şanghay Güncellemesinin Pazar Üzerindeki Çok Boyutlu Etkisi
Ethereum, bu yıl Mart ayında Şanghay yükseltmesini planlıyor; bunun önemli bir unsuru, ETH staking'in kilidinin açılmasıdır (EIP-4895). Şu anda, staking edilen toplam ETH miktarı yaklaşık 15,85 milyon olup, toplam arzın %13'ünü oluşturmaktadır, aktif doğrulayıcı sayısı yaklaşık 500 bin ve yıllık getiri oranı %4,2'dir.
Bu, bazı piyasa katılımcılarında endişelere yol açtı: Kilit açıldığında büyük bir satış baskısı oluşur mu? Bazıları, erken staking yapanların maliyetinin düşük olduğunu ve kâr elde etmek için çıkış yapmayı tercih edebileceğini düşünüyor. Ancak, çeşitli açılardan analiz edildiğinde, bu endişenin abartılmış olabileceği görülüyor.
Öncelikle, kilidin aşamalı serbest bırakma mekanizması ile açılması, günlük çekim limitinin yaklaşık 55.000 ETH olması ve yoğun satışların gerçekleşmemesini sağlamasıdır. İkincisi, erken dönemde stake edenlerin çoğu uzun vadeli destekçiler olup, satış isteği düşüktür. Ayrıca, çıkmak isteyen bazı kullanıcılar, stETH'yi Curve aracılığıyla değiştirerek çıkışı tamamlamıştır.
Açıklığın serbest bırakılması, daha iyi bir çıkış mekanizması ve istikrarlı getiri sağladığı için daha fazla kurumsal ve büyük yatırımcının katılımını çekebilir. Maliyet açısından bakıldığında, stake edilenlerin ortalama maliyeti 1500 doların üzerinde olup, bu da mevcut piyasa fiyatının üzerindedir ve motivasyon eksikliği vardır.
Daha önemlisi, ETH PoS dönüşümünden sonra esasen deflasyonist bir varlık haline geldi, günlük yeni arz önemli ölçüde azaldı. Aynı zamanda, stake getirisi ve ekosistem değerinin yakalanması onu daha çekici bir varlık haline getiriyor. Diğer kamu blok zincirlerine kıyasla, ETH'nin enflasyon oranı çok düşük seviyelere düştü.
Ethereum'un güçlü topluluk mutabakatı ve ekosistem avantajları da önemli bir destek sağlamaktadır. Stake getirilerinin dinamik ayarlama mekanizması, sistem dengesinin korunmasına yardımcı olmaktadır. Ayrıca, Şanghay yükseltmesi diğer teknik iyileştirmeleri de içermektedir ve ekosistemin uzun vadeli gelişimine katkıda bulunmaktadır.
Genel olarak, Şanghay'daki yükselişin getirdiği satış baskısının etkisi muhtemelen sınırlı; uzun vadede hatta olumlu bir faktör olabilir. Ancak, belirli fiyat hareketlerinin daha fazla dış faktöre bağlı olduğunu unutmamak gerekir; yatırımcılar hala riskleri dikkatlice değerlendirmelidir.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Ethereum Şanghay yükseltmesi, Stake serbest bırakma, sat baskısı endişeleri abartılmış olabilir.
Ethereum Şanghay Güncellemesinin Pazar Üzerindeki Çok Boyutlu Etkisi
Ethereum, bu yıl Mart ayında Şanghay yükseltmesini planlıyor; bunun önemli bir unsuru, ETH staking'in kilidinin açılmasıdır (EIP-4895). Şu anda, staking edilen toplam ETH miktarı yaklaşık 15,85 milyon olup, toplam arzın %13'ünü oluşturmaktadır, aktif doğrulayıcı sayısı yaklaşık 500 bin ve yıllık getiri oranı %4,2'dir.
Bu, bazı piyasa katılımcılarında endişelere yol açtı: Kilit açıldığında büyük bir satış baskısı oluşur mu? Bazıları, erken staking yapanların maliyetinin düşük olduğunu ve kâr elde etmek için çıkış yapmayı tercih edebileceğini düşünüyor. Ancak, çeşitli açılardan analiz edildiğinde, bu endişenin abartılmış olabileceği görülüyor.
Öncelikle, kilidin aşamalı serbest bırakma mekanizması ile açılması, günlük çekim limitinin yaklaşık 55.000 ETH olması ve yoğun satışların gerçekleşmemesini sağlamasıdır. İkincisi, erken dönemde stake edenlerin çoğu uzun vadeli destekçiler olup, satış isteği düşüktür. Ayrıca, çıkmak isteyen bazı kullanıcılar, stETH'yi Curve aracılığıyla değiştirerek çıkışı tamamlamıştır.
Açıklığın serbest bırakılması, daha iyi bir çıkış mekanizması ve istikrarlı getiri sağladığı için daha fazla kurumsal ve büyük yatırımcının katılımını çekebilir. Maliyet açısından bakıldığında, stake edilenlerin ortalama maliyeti 1500 doların üzerinde olup, bu da mevcut piyasa fiyatının üzerindedir ve motivasyon eksikliği vardır.
Daha önemlisi, ETH PoS dönüşümünden sonra esasen deflasyonist bir varlık haline geldi, günlük yeni arz önemli ölçüde azaldı. Aynı zamanda, stake getirisi ve ekosistem değerinin yakalanması onu daha çekici bir varlık haline getiriyor. Diğer kamu blok zincirlerine kıyasla, ETH'nin enflasyon oranı çok düşük seviyelere düştü.
Ethereum'un güçlü topluluk mutabakatı ve ekosistem avantajları da önemli bir destek sağlamaktadır. Stake getirilerinin dinamik ayarlama mekanizması, sistem dengesinin korunmasına yardımcı olmaktadır. Ayrıca, Şanghay yükseltmesi diğer teknik iyileştirmeleri de içermektedir ve ekosistemin uzun vadeli gelişimine katkıda bulunmaktadır.
Genel olarak, Şanghay'daki yükselişin getirdiği satış baskısının etkisi muhtemelen sınırlı; uzun vadede hatta olumlu bir faktör olabilir. Ancak, belirli fiyat hareketlerinin daha fazla dış faktöre bağlı olduğunu unutmamak gerekir; yatırımcılar hala riskleri dikkatlice değerlendirmelidir.