Şifreleme varlıkların ABD konut kredisi değerlendirmesine dahil edilmesi: Piyasa devrimi ve potansiyel etkileri

Son zamanlarda, ABD Federal Konut Finansmanı Kurumu (FHFA) tarihi bir talimat yayınlayarak ilk kez resmi olarak şifreleme varlıklarının ipotek varlık değerlendirme sistemine dahil edilmesini istemiştir. Bu politika hâlâ başlangıç aşamasında ve birçok ayrıntı netleşmemiş olsa da, arkasındaki stratejik anlam, kripto paraların ana akım finansmana hızla entegre edilmesini teşvik etmesi nedeniyle kripto topluluğunda büyük tartışmalara yol açmıştır.

FHFA Başkanı William J. Pulte, yakın zamanda sosyal medyada, Fannie Mae ve Freddie Mac'e şifreleme para birimlerini mortgage varlıkları kapsamına dahil etmek için hazırlanmaları talimatını verdiğini duyurdu. Bu karar, derinlemesine araştırmalara dayanmaktadır ve Amerika Birleşik Devletleri'ni dünyanın şifreleme sermayesi haline getirme vizyonuna yanıt vermektedir.

FHFA, resmi belgelerde, Fannie Mae ve Freddie Mac'in ABD konut finansman sisteminde kritik bir rol üstlendiğini belirtmiştir. Şifreleme para birimi, yeni bir varlık sınıfı olarak, servet birikimi için yeni fırsatlar sunabilir. FHFA, daha çeşitli varlık sınıflarının dahil edilmesinin, borçluların tasarruf yeteneklerini daha kapsamlı bir şekilde değerlendirmeye yardımcı olacağını ve kredi notu iyi olan borçluların sürdürülebilir konut sahipliğine ulaşma olasılığını artıracağını düşünmektedir.

Bu kurum, Fannie Mae ve Freddie Mac'ten, kripto paraların, tek aile konut kredisi risk değerlendirmesinde rezerv olarak sayılabilecek bir varlık kategorisi olarak dahil edilmesi için bir öneri geliştirmelerini talep etti. Bu varlıklar, kredinin sona ermesinden önce dolar cinsine çevrilmek zorunda değildir, nakit olarak rezervlere dahil edilebilir. Aynı zamanda, yalnızca ABD düzenleyicileri tarafından yetkilendirilmiş merkezi borsa tarafından varlık belgesi düzenlenebilen ve saklanabilen kripto para varlıkları dikkate alınabilir.

İlgili değerlendirme mekanizmalarını oluştururken, işletmeler piyasa dalgalanmasını dikkate alarak gerekli risk azaltma önlemlerini entegre etmeli ve rezerv varlıklarındaki şifreleme oranına risk bazlı ayarlama faktörleri uygulamalıdır. Herhangi bir sistem değişikliği, öncelikle işletmenin yönetim kurulu onayını almalı ve ardından FHFA'nın incelemesine sunulmalıdır.

Şu anda, bu emir resmi olarak yürürlüğe girmiştir, FHFA, Fannie Mae ve Freddie Mac'ten makul ve uygulanabilir bir zaman dilimi içinde araştırmalarını hızlandırmalarını ve uygulamaya geçmelerini istemektedir. Ancak, belgede özel uygulama kapsamı, dahil edilebilecek kripto para birimleri listesi, reform takvimi veya hukuki sorumlulukların dağılımı gibi ayrıntılar açıklanmamıştır ve hala politika keşfi aşamasındadır.

Bu politika, ABD konut piyasasının çoklu baskılarla karşı karşıya olduğu bir dönemde yürürlüğe girdi. Yüksek faiz oranları ve konut arzındaki yetersizlik nedeniyle, ABD'de 2025'in ilk çeyreğinde ipotek başvuruları tarihsel olarak en düşük seviyelerine geriledi. Yeniden finansman işlemleri durakladı, Mayıs ayında ilk kez ev alanlar toplam satışların yalnızca %30'unu oluşturdu, bu da tarihsel ortalama olan %40'ın oldukça altında. Ülke genelinde konut sahipliği oranı %65.1'e düşerek 2020'den bu yana en düşük seviyeye indi.

FHFA'nın bu hamlesi, özellikle şifreleme varlıklarının ABD'deki gençler arasında giderek daha yaygın hale gelmesi göz önüne alındığında, yapısal sorunları hafifletmeyi amaçlayan bir çözüm olarak değerlendiriliyor. Gençlerin konut alımına katılımının artırılması, mevcut durgun piyasayı canlandırma umudunu beraberinde getiriyor.

Bu yeni politika, şifreleme dünyasında hızla geniş bir ilgi ve tartışma yarattı. Birçok tanınmış sektör temsilcisi desteklerini ifade etti ve bunun, şifreli varlıkların ana akım finansal sisteme geçişinde bir diğer önemli dönüm noktası olduğunu düşündü. Bazı görüşler, bu reformun geleneksel gayrimenkul yatırımını devrim niteliğinde değiştireceğini ve gayrimenkulün uzun süredir var olan birçok sorununu çözeceğini belirtti; basit tek aile konut sahipliğinden karmaşık ticari gayrimenkul yatırımına kadar birçok alanda yenilikler yaşanacak.

Önemli bir nokta, FHFA direktörü Pulte'nin kendisinin de şifreleme para birimleri destekçisi olduğudur. Bu yıl Şubat ayında açıklanan mali beyanlara göre, 500.000 ile 1.000.000 dolar arasında değerde Bitcoin ve eşit değerde Solana'ya sahipken, ayrıca bazı şifreleme ile ilgili hisselere de sahiptir.

2019'dan bu yana, Pulte Bitcoin'i defalarca açık bir şekilde destekledi ve 11 Bitcoin'e sahip olduğunu açıkladı. Bunu, özellikle "bankası olmayan" insanlar için, dünya üzerindeki en yoksul insanlara yardımcı olmanın önemli bir aracı olarak görüyor. Şöyle söyledi: "Bir hayırsever olarak, şifrelemenin yaygın benimsenmesini teşvik etmek istiyorum."

Bu politikanın uygulanması, şüphesiz ki ABD konut piyasası ve şifreleme endüstrisi üzerinde derin etkiler yaratacaktır. Spesifik detaylar henüz netleşmemiş olsa da, bu, şifreleme varlıklarının resmi olarak ana akım finansal sisteme girdiğinin önemli bir adımını işaret etmektedir. Politikanın aşamalı olarak uygulanmasıyla birlikte, emlak piyasasına yeni bir canlılık katacak daha yenilikçi finansal ürünler ve hizmetlerin ortaya çıkmasını görebiliriz.