Konsensüs 2025: Hong Kong Web3'ün Politikaları ve Ekosistem Değişimi

On binlerce sektörden insan Hong Kong Kongre Merkezi'nde bir araya gelerek, dünya çapındaki Web3 endüstrisinin en üst düzey zirvesi Consensus'un Asya'ya ilk kez gelişine tanıklık etti. Hong Kong, finansal yeniliklerin deneme alanı ve Doğu ile Batı arasındaki değer akışının merkezi olarak, bu büyük etkinlik için ideal bir seçim olmuştur. Yeşil tahvillerin tokenleştirilmesinden, Hong Kong doları stabilcoin düzenleme kum havuzuna, fiziksel varlıkların tokenleştirilmesi ekosisteminden, merkeziyetsiz yapay zekaya kadar, Hong Kong yenilikçi politikalarıyla, Web3'ü teknik deneyden gerçek dünya ile derin bir entegrasyona taşımaktadır.

1. Regülasyon Öncelikli: Web3 Uyum Sınırlarını Keşfetmek

Hong Kong'un Web3 ekosisteminin gelişimi, bir bina inşa etmek gibidir ve güvenilir ve uygulanabilir bir düzenleyici çerçeve bunun sağlam temelidir. 2022'nin sonundaki politika beyanından bu yana, Hong Kong düzenleyici sistemini sürekli olarak geliştirmekte ve sanal varlık ekosisteminin güvenli ve uyumlu bir çerçeve içinde bağımsız olarak gelişimini teşvik etmektedir. Sanal varlık borsaları, stabilcoin émisyonları, saklama hizmet sağlayıcıları ve tezgah üstü işlem faaliyetlerini kapsayan kapsamlı bir düzenleyici sistemi oluşturarak, Hong Kong finansal piyasalardaki değer geçişi ve uzun vadeli yenilik için bir temel sağlamıştır.

Bu önlemler, Hong Kong sanal varlık pazarının güvenilirliğini artırmakla kalmadı, aynı zamanda sermaye ve işletmelerin akışını da sürdürüyor. 2024 yılı sonu itibarıyla, Hong Kong Dijital Limanı, yaklaşık 300 Web3 işletmesini bir araya getirmiş olup, toplam finansman büyüklüğü 400 milyon Hong Kong dolarını aşmıştır.

Ancak, küresel Web3 manzarası son iki yılda büyük değişiklikler geçirdi. Amerika Birleşik Devletleri'ndeki düzenleyici ortam belirgin şekilde iyileşti, Singapur, Dubai gibi bölgeler de sürekli dostane sinyaller veriyor. Küresel Web3 rekabetinin giderek arttığı bir bağlamda, Hong Kong kendi avantajlarını yeniden konumlandırmak zorunda. Hong Kong Menkul Kıymetler ve Vadeli İşlemler Komisyonu CEO'su Consensus konferansında, "Gelecek finansal manzarayı şekillendiren ikinci eğilim, Web3 yeniliklerini gerçek ekonomiyle bütünleştirmek." dedi.

Kripto varlıkların küresel finansal sistemdeki büyüklük oranı %1'den az olmasına rağmen, hızlı genişlemesi ve ana akım finansal varlıklarla olan korelasyonunun artması, riskinin göz ardı edilemeyeceği anlamına geliyor. Hong Kong ile ABD'nin düzenleme konusundaki ortak hedefi, yenilikçi canlılığı korurken bu tür yeni varlıkların potansiyel finansal risklerini önlemektir.

İkincisi, Hong Kong Doları Stabilcoin: Hong Kong'un Finansal Hırsı

Stabil kripto paralar, bu yılki Consensus konferansının sıcak konularından biri haline geldi ve Hong Kong'un son yıllarda sürekli olarak dikkatini çektiği ve yatırım yaptığı önemli bir alan. Birçok finansal kuruluş, yeni düzenleyici gereksinimleri karşılamak için Hong Kong Doları'na bağlı stabil kripto paralar çıkarmak için aktif olarak hazırlık yapıyor.

Her ne kadar şu anda ABD Doları stabilcoinleri piyasada baskın bir konumda olsa da, Hong Kong için Hong Kong Doları stabilcoinlerinin geliştirilmesi, Web3 gelişiminde inisiyatifi ele almak ve gelecekteki finansal fırsatları yakalamak için kaçınılmaz bir seçimdir. Stabilcoinler sadece fiat para birimleri ile kripto dünyası arasında önemli bir bağlantı kanalı değil, aynı zamanda sanal ve gerçek dünya arasında bir köprü kurmanın temel altyapısıdır.

Hong Kong Doları stabil koininin gelişimi birçok zorlukla karşı karşıya, düzenleyici çerçeve içinde nasıl yenilik yapılacağı, kurumsal katılımın nasıl çekileceği gibi sorunlar hala çözülmeyi bekliyor. Gelecekte, Hong Kong Doları stabil koini mekanizma yeniliği (örneğin, faiz getiren stabil koinler) ve uygulama yeniliği (örneğin, fiziksel varlıkların tokenleştirilmesi) yoluyla doğrudan ABD Doları stabil koini ile rekabetten kaçınarak daha çeşitli katılımcıları çekebilir.

Dikkat çekici bir nokta, Hong Kong Doları stablecoin'inin dijital Hong Kong Doları ile farklılık gösterdiğidir; ancak gelecekte birbirlerini tamamlayabilirler: Hong Kong Doları stablecoin'inin sanal varlık pazarındaki uygulanabilirliği ve genişletilebilirliği dijital Hong Kong Doları'ndan daha iyi olacaktır, oysa dijital Hong Kong Doları değer desteği ve güvenilirlik açısından daha avantajlıdır.

Üç, Fiziksel Varlıkların Tokenizasyonu: Kavramdan Trilyon Dolarlık Pazarın Sıçraması

Gerçek varlıkların tokenleştirilmesi, şüphesiz bu yılki Consensus'un en popüler kavramıdır. Geleneksel finans devleri genel olarak, gerçek varlıkların tokenleştirilmesinin sadece bir trend değil, aynı zamanda kaçınılmaz bir gelişim yönü olduğunu düşünmektedir.

Hong Kong, fiziksel varlık tokenizasyon dalgasını aktif bir şekilde benimsemektedir. 2024 yılına ait politika raporu, fiziksel varlık tokenizasyonunu ve dijital para ekosisteminin inşasını teşvik etmeyi önermektedir. Hong Kong Merkez Bankası, piyasa tokenizasyon teknolojilerini benimsemek için "Dijital Tahvil Fonu Programı"nı başlatmıştır. Hong Kong Özel İdare Hükümeti ayrıca altın tokenizasyonunu teşvik etmeyi düşünmektedir.

Ancak, tokenizasyonun hakimiyeti şu anda Web3 alanında değil, daha çok geleneksel kurumların isteği ve eylemlerine bağlı. Geleneksel kurumlar için varlıkların zincir üzerine taşınması ve tokenizasyonu kolay bir iş değil, çünkü başlangıçta yaratılan artı değer yüksek maliyetleri dengelemek için yeterli olmayabilir. Amerika Birleşik Devletleri'nin Wall Street'inin tokenizasyon pazarında hızla yer almasıyla birlikte, Hong Kong'un yenilikçi girişimlere aktif olarak katılacak daha güçlü kurumlara ihtiyacı var, böylece dönüşümde inisiyatif alabilirler.

Hong Kong kısa vadede en uygun tokenleştirilmiş standart finansal varlıklara odaklanmalı ve uluslararası finans, ticaret ve denizcilik merkezi olarak avantajlarını tam olarak kullanmalıdır. Ticaret ve sınır ötesi ilgili senaryolarındaki tokenleştirilmiş uygulamalara odaklanarak, Hong Kong'un fiziksel varlık tokenleştirme pazarının ölçeğini hızlı bir şekilde genişletmelidir.

Dört, ETF ve Tezgah Üstü İşlem: Fon Kanalının Çeşitlendirilmesi

2024 yılında, Hong Kong'un sanal varlık spot ETF'sini piyasaya sürmesi, Web3 gelişimi için bir diğer önemli adım oldu. Başvuruların kabulünden resmi listelemeye kadar, Hong Kong düzenleyici otoritesi yüksek bir icra yeteneği sergiledi. 2024 yılının sonuna kadar, Hong Kong'un Bitcoin spot ETF'sinin toplam varlık yönetim büyüklüğü 30 milyar Hong Kong Doları'nı aşarak, Hong Kong ETF pazarının genel hacminin %0.66'sını oluşturdu.

Amerika ile karşılaştırıldığında, Hong Kong'un sanal varlık spot ETF'lerinin ana avantajları fiziksel alım satım desteği ve Ethereum spot ETF'sinin öncüsü olmasıdır. Ancak, bu avantajlar sürdürülebilir bir artış sağlamadı. Ethereum ETF'sinin staking desteği olmaması, yatırımcıların ilgisini etkiledi ve bu, gelecekteki iyileştirmelerin yönü olabilir.

ETF dışında, Hong Kong, "lisanslı borsa - uyumlu OTC - banka" şeklinde üç katmanlı bir finansal ağ oluşturmaya doğru ilerliyor. Şu anda Hong Kong'un OTC piyasası her yıl yaklaşık yüz milyar dolarlık işlem hacmi işliyor; bu durum yalnızca dünya genelindeki genç yatırımcıları çekmekle kalmıyor, aynı zamanda orta ve üst yaş grubu katılımcılar için de çekici hale geliyor. Son yıllarda, Hong Kong'un OTC piyasası, uluslararası ticaret ve sınır ötesi ödeme alanında birçok kullanıcı ve kurumun dikkatini çekti ve küresel fonların toplandığı önemli bir kanal haline geldi.

Hong Kong, OTC işlemlerini düzenleme kapsamına almayı düşünüyor. Kısa vadede ticaret aktivitesini etkileyebilir, ancak uzun vadede daha fazla uyumlu fon çekmek için faydalı olacak ve Hong Kong'a serbest fon akışı için bir yol daha ekleyecek. Gelecekte, güvenli ve uyumlu bir OTC piyasa, Hong Kong pazarının likiditesini artırmakla kalmayacak, aynı zamanda kripto pazarını gerçek ekonomi ile bağlayan önemli bir köprü olma potansiyeline sahip.