Çin-Amerika Ticaret Savaşı'nın İmalat Sektörü Döngüsü ve Enflasyon Üzerindeki Etkileri Analizi

Ticaret savaşının uzun vadeli etkileri, ABD imalat sanayi maliyetlerinin %8-15 artmasına neden olacaktır. 2026'ya kadar, envanter baskısı zirveye ulaşacak ve imalat döngüsü aşağı yönlü bir aşamaya girecektir.

Piyasa açısından, ABD borsasında sanayi sektörü kısa vadede yükselebilir, ancak teknoloji hisseleri baskı altında kalacak. Kripto para piyasası enflasyon ve likiditedeki değişikliklerle dalgalanacak.

Yatırım önerisi: Satın alma yöneticileri endeksi (PMI) ve birinci çeyrek finansal raporlarına dikkat edin, imalat sektöründe temkinli bir şekilde konumlanın, tedarik zinciri kaymasından faydalanabilecek Güneydoğu Asya ile ilgili hisse senetlerini değerlendirebilirsiniz.

Makroekonomik ve Piyasa Ortamı

Mevcut ABD-Çin ticaret savaşında tipik bir "korkak yarışma" özelliği görülüyor, her iki taraf da öncelikle taviz vermek istemiyor, bu da tarifelerin sürekli artmasına ve ekonomik kayıpların giderek büyümesine neden oluyor. Dünya genelinde yaklaşık 80 ülkenin tutumu, ABD-Çin mücadelesinde kritik bir rol oynayacak, özellikle ticaret savaşının tırmanması ve tedarik zinciri yeniden yapılandırma sorununda.

Çin ve ABD arasındaki oyun, mevcut "korkaklar oyunu"ndan "şahin-güvercin oyunu"na geçebilir. Küresel ekonomik aktörlerin desteği, Çin ve ABD'nin ticaret savaşını uzlaşma veya sert yöntemlerle sona erdirip erdiremeyeceğini belirleyecektir. Bu oyunun sonucu, küresel ekonominin istikrarı ve gelişimi üzerinde derin etkiler yaratacaktır.

Fon Akışı ve Pazar Yapısı Analizi

Bu hafta ETF'ye 30.14 milyar büyük bir akış gerçekleşti, bu da finansal durumun iyileştiğini gösteriyor. Stabilcoin'lerin arzı 21.7 milyar artarak orta seviyelerde kalıyor. Piyasa dışı prim ise biraz artış gösterdi, ancak yalnızca hafif bir prim mevcut.

Bitcoin ( BTC ) dört saatlik çizgide yüksek seviyelerde, zirve sonrası sonlanma konusunda dikkatli olunmalıdır. Zincir üzerindeki token dağılımı, token zirvesinin tekrar 93,000 dolar civarına döndüğünü gösteriyor.

Ethereum ( ETH ), BTC'den daha zayıf bir performans sergiliyor. ETH/BTC oranı bu hafta dalgalanarak aşağı düşerken, fonlar BTC'ye geri akıyor. Zincir üzerindeki veriler, aktif adreslerin arttığını gösteriyor, bu da aşamalı olarak dip yapıldığını gösterebilir.

Gümrük Vergilerinin İmalat Sektörü Üzerindeki Etkisi

1. Şirket Geri Bildirimi ve Gümrük Baskısı

Birçok araştırma verisi, işletmelerin gümrük vergisi baskısı konusundaki endişelerinin önemli ölçüde arttığını göstermektedir. Goldman Sachs araştırması, imalatçıların %41'inin Çin'deki siparişlerin %50'sinden fazlasının etkileneceğini öngördüğünü, %60'ının ise yeniden fiyatlandırma planladığını göstermektedir.

Şirket davranışları açısından, ihracatın hızlandırılması, stokların tamamlanması ve siparişlerin aktarılması gibi olgular ortaya çıktı. Ocak-Mart döneminde Çin, Vietnam ve Tayvan'ın ihracatı %20 arttı, ABD'nin ithalatı da %20 arttı. Müşteriler düşük maliyetli stokları biriktirmeye başladı ve bu durum ikinci çeyrek stok seviyelerini yükseltti. Bazı sanayi zincirleri Güneydoğu Asya, Hindistan gibi bölgelere kaymaya başladı.

2. Kısa vadeli etki ( 2025 yılının ikinci ile üçüncü çeyreği )

Kısa vadede, ihracatın artışı ve stok birikimi, sert veri performansının güçlü olmasına neden olacak. Çin, Vietnam ve ABD'nin ithalat ve ihracatı %20 artıyor, Çin ve Vietnam sanayi üretimi yükseliyor. Ancak stok baskısı da artıyor; eğer %145'lik gümrük vergisi yürürlüğe girerse, üçüncü çeyrekte ciddi bir stok birikimi riski ile karşılaşılabilir.

Piyasa açısından, ABD hisseleri sanayi sektörü %3-%5 artış gösterebilir, ancak enflasyon baskısı ( %4-%5 ) teknoloji hisselerinin performansını baskılayacaktır. Kripto para piyasası, risk iştahının artması nedeniyle yükselebilir ( Bitcoin 93,500 dolara kadar çıkabilir ), ancak enflasyon riski düzeltmelere yol açabilir.

3. Orta-uzun vadeli etkiler ( Dördüncü çeyrekten 2026'ya kadar )

Talep geri çekilecektir. Tüketici elektroniği ürünlerinin fiyatları %10-%20 artacak, 2025 yılında sevkiyatların aynı seviyede kalması bekleniyor. Tekstil ve ayakkabı sektöründe %145 gümrük vergisi altında, Çin'in ihracatının %80 düşmesi, ayakkabı fiyatlarının %50 artması ve satışların %15 azalması bekleniyor. Otomotiv sektöründe elektrikli araç fiyatları %10-%15 artacak, satışlar düşecek ve tedarik zinciri kopacaktır.

Tedarik zincirinin kopma eğilimi artacaktır. Çinli şirketler, BYD ve Huawei gibi, küresel güney pazarlarına yöneliyor ve bu pazar küresel üretimin %30'unu oluşturuyor. Amerikan şirketleri, Tesla ve Apple gibi, ABD-Meksika-Kanada bölgesine bağımlı ve maliyetler %8-15 artmaktadır. Sektör kaymaları devam edecektir; tekstil sektörü Vietnam/Hindistan'a, elektronik sektörü Tayvan/Japonya/Güney Kore/Hindistan'a, otomotiv sektörü ise Meksika'ya kaymaktadır.

2026 yılında envanter azaltma baskısının zirveye ulaşması, sanayi döngüsünün kötüleşebileceği anlamına geliyor. Piyasalarda, ABD borsa teknolojisi ve Nasdaq %5-%10 düşebilir, çünkü enflasyondaki yavaşlama faiz indirim beklentisi (2 kez vs. 4 kez ). Kripto para piyasası, likiditenin daralması nedeniyle geri çekilebilir ( Bitcoin 77,400 dolara kadar ), ancak uzun vadeli gevşek politikalar bir sıçrama getirebilir.

4. Anahtar Gözlem Noktaları

PMI, fiyat beklentileri gibi yumuşak verilere dikkat edilmesi önerilmektedir, ikinci ve üçüncü çeyreklerde zirve yapması bekleniyor. İkinci çeyrekte ihracat ve sanayi üretimi gibi sert verilerin %20 oranında büyümesi mümkün, ancak üçüncü çeyrekten sonra yavaşlayacak. Apple, Nike, Tesla gibi şirketlerin birinci çeyrek mali raporlarında gümrük vergisi maliyetleri ve talebi ile ilgili yönlendirmelere dikkat edin. Politika açısından, eğer enflasyon %4-%5 seviyelerine ulaşırsa, Fed faiz indirim hızını yavaşlatabilir. Gümrük muafiyeti politikası ( eğer cep telefonlarına ) uygulanırsa stok durumunu etkileyecektir.

Zincir Üzerindeki Veri Analizi

1. Stabil coin fon akışı

Bu hafta stabil coin toplamı 210.165 milyar ulaştı, Nisan ayından bu yana en yüksek seviyeye çıktı ve geçen haftaya göre 2.335 milyar arttı. Günlük ortalama arz artışı 467 milyon ile geçtiğimiz yılın ikinci dalgasının günlük ortalama arz artış seviyesine ulaştı. Fon akış hızı hızlandı, piyasa duygusunun belirgin şekilde ısındığını gösteriyor.

Stablecoin genişlemesi hızlanıyor, bu muhtemelen boğa piyasası pozisyonlarının artması veya kurumsal yatırımcıların girişiyle ilgili. Ancak, hızlı birikimlerin olası volatilite artış etkilerine karşı da dikkatli olunmalıdır.

2. ETF fon akışı

Bu hafta ETF eşdeğer girişi 19,1 milyar dolar oldu, önceki haftanın altında ancak yine de orta yüksek seviyelerde. Bu, fon duygusunun hâlâ aktif olduğunu, piyasanın hâlâ sürdürülebilir bir tahsis talebi olduğunu gösteriyor, sadece ritim biraz yavaşlamış durumda.

ETF pozisyonu yaklaşık 20.000 BTC arttı ve piyasada hissedilir bir alım baskısı oluşturdu. Stabil coinlerin sürekli olarak artırılması ile birlikte bir rezonans oluşturdu ve piyasa olumlu beklentileri destekledi. Ancak, fon akış temposu "patlama akışı"ndan "ılımlı alım" yönüne döndü.

3. Zincir üzerindeki veriler

10.000-100.000 BTC adresleri %0.05 artarken, 1.000-10.000 BTC adresleri %0.1 azaldı, 100-1.000 BTC adresleri ise %0.07 büyüdü. Genel değişim çok büyük değil, ancak trend, büyük yatırımcıların paylarının orta ve küçük yatırımcılara doğru yayıldığını gösteriyor, bu da piyasa yapısının istikrarına katkıda bulunuyor.

4. Teknik Analiz

Bitcoin şu anda 93,000 - 95,000 dolar aralığında dalgalanıyor. 95,700 dolarlık zirvenin aşılması, trendin tersine dönmesi için gereklidir. Agresif yatırımcılar, geri dönüş yüksekliğinde küçük kısa pozisyonlar açabilir, temkinli yatırımcılar ise 95,700 dolarlık seviyenin aşılmasını bekleyebilir veya işlem aralığının alt bandının kırılmasının ardından geri çekilmeyi bekleyerek kısa pozisyonlar açabilir, hedef olarak 89,000 dolara bakabilir.