TON heyecanı azaldı ama hareketler devam ediyor: Balon mu söndü yoksa süper giriş mi olgunlaşıyor?

2024 yılının üçüncü çeyreğinde, TON blockchain, Telegram'ın trafiği sayesinde, Tap-to-Earn mini oyunları hızla patladı ve yüz milyonlarca kullanıcıyı çekti, zincir üzerindeki büyüme mucizesini yarattı. Bu arada, birçok TON ekosistem projesinin TGE'si de güçlü bir servet etkisini tetikledi ve "TON/Telegram" Web3'ün en popüler anlatı merkezi haline geldi.

Ancak, heyecanın ardından, TON dikkat edilmesi gereken bir soğuma dönemine giriyor. Geçmişteki Web3 anlatıları gibi, balonun ardından gerçekten bir birikim mi olacak, yoksa sıfıra mı dönecek? Trafik geçici olarak mı duracak, yoksa değer dönüşümü henüz gerçekleşmedi mi? Bu noktada, ayrıntılı veriler, ekosistem evrimi ve teknik yığın yapısı ile bir kesişim noktası olarak, TON'un "blok zinciri süper girişi" olma konusundaki uzun vadeli potansiyelini yeniden değerlendirmeyi umuyoruz.

Bir. Tap-to-Earn etkinliğinden sonra: TON'un popülaritesi soğuyor ve veriler düşüyor

TON'un resmi web sitesine göre, TON, 5 milyon insanın zincir üstüne katılmasını sağlamak amacıyla inşa edilmiş merkezi olmayan bir açık internet. Yaklaşık 1 milyar kullanıcıya sahip Web2 sosyal platformu Telegram'a dayanarak, TON gerçekten de 5 milyon insanı zincir üstü dünyaya getirme hedefine ulaşma potansiyeline sahip ve 2024'te büyük bir başarı elde etti:

1. Toncoin'in piyasa değeri $25B'yi aştı ve kripto varlıklar arasında en yüksek piyasa değeri sıralamasında Top 10'da yer alıyor;
2. Tap to earn oyunu Hamster Kombat, resmi olarak 300 milyondan fazla kullanıcıyı çekti.
3. TON Blockchain'ın en yüksek günlük yeni adres sayısı 700k+'ya ulaştı, günlük aktif adres sayısı 1.657M'yi aştı;
4. Birçok Telegram mini oyun varlığı 500 milyon doları aştı, 2024'te zincir üstü DeFi TVL'si en yüksek %5,500'den fazla artış gösterdi ......

Akış ve servetin çift mucizesi, TON'u 2024 Web3 anlatısının kesin odak noktalarından biri haline getiriyor. Ancak, önceki Web3 patlamalarında olduğu gibi, kısa süreli bir patlamanın ardından genellikle veri geri çekilmesi yaşanmaktadır. TON ekosistemi şu anda aşamalı bir "anlatı soğuma dönemi" geçiriyor: Şekil 1'de gösterildiği gibi, ister günlük yeni cüzdan sayısı, ister aktif adresler, isterse de temel DEX'in TVL ve işlem hacmi, zirve dönemlerine göre belirgin bir şekilde düşüş göstermiştir. Bu süre zarfında bazı kısa vadeli zirveler yaşanmış olsa da, çoğu belirli projelerin tetiklediği geçici geri sıçramalardır; yıl genelinde eğilimlere bakıldığında, birçok gösterge anlatının başlatılmasından önceki seviyelere geri dönmüştür.

Ancak bu tamamen karamsar bir sinyal değil. Jetton Wallet( sıfır olmayan bakiye cüzdanlarının) sayısı hala istikrarlı bir şekilde artıyor, bu da temel kullanıcı birikiminin devam ettiğini gösteriyor, sadece artış hızı belirgin bir şekilde yavaşladı. Bu arada, NFT mintleme sayısı da artış göstermeye devam ediyor, bu da zincir üzerindeki uygulama ekosisteminin hala sürdürüldüğünü gösteriyor.

Diğer yandan, Google Trends'in anahtar kelime trendlerine göre, TON'un genel arama popülaritesi de kademeli olarak azalmaktadır; özellikle ekosistemine olan ilginin düşmesi daha belirgindir. Buna karşılık, piyasanın Token fiyatına olan ilgisi hala daha güçlüdür.

Ancak, verilerin düşmesi hikayenin sona erdiği anlamına gelmez. Benzer örnekler sıkça görülmektedir: Bitcoin, yazım çılgınlığı nedeniyle zincir üzerindeki yüklenmeler nedeniyle zorluklar yaşadı, ancak nihayetinde etkinlikler nispeten stabil seviyelere geri döndü; Solana ve Base ise verilerinin yarı yarıya düşmesinin ardından, teknik iyileştirmeler ve ekosistem geliştirmeleri ile kullanıcı geri dönüşü sağladı ve yeni zirvelere ulaştı.

TON, dalganın geri çekilmesinden sonra, trafiği değere dönüştürme kapasitesine sahip mi? Kısa bir uyku mu, yoksa nihayetinde "anlatı kalıntısı" mı olacak? Cevap nihayetinde eylemlerle belirlenecek. Aşağıdaki içerikte, TON'un organizasyon stratejisi, ekosistem inşası, teknoloji yükseltmeleri ve anlatı dönüşümü gibi yönlerden, "geri çekilme sonrası" sessizce gerçekleşen değişiklikleri birlikte analiz edeceğiz.

İkincisi, Büyük Hareketler: Takım Değişikliği, Uyum ve Yeni Pazarlar, Altyapı Gelişimi

2024 yılının Ağustos ayında bir ticaret platformunda piyasaya sürülmesinden bu yana, TON'un anlatımı yeni bir aşamaya girdi. Görünüşte sıcaklık düşerken, aslında bir düzenleme hazırlığı süreci yaşanıyor: ekip yeniden yapılanması, düzenleyici uyum keşfi, Telegram ile derin entegrasyon, teknoloji yığınını genişletme ve küresel pazara yönelik geliştirici teşvikleri ve sermaye yatırımları.

2.1 Üst Düzey Değişimleri ve Uyum Güçlendirme: TON'un Ana Akım Yolda Hızlandırılması

2025 yılının başında, TON Vakfı'nın personel değişiklikleri net bir mesaj verdi: küreselleşme ve uyum, önümüzdeki yılların ana stratejik yönü olacak.

15 Ocak'ta, eski yönetim kurulu üyesi ve Kingsway Capital kurucusu Manuel Stotz, TON Vakfı'nın yeni başkanı olarak atandı. Kingsway, ABD yatırımcıları için milyarlarca dolarlık varlık yöneten köklü bir yatırım kuruluşudur ve Stotz'un kariyeri, TON'a güçlü bir "geleneksel sermaye piyasası" sinyali getiriyor. Resmi duyuruya göre, kendisi, eski başkan ve mevcut yönetim kurulu üyesi Steve Yun ile birlikte TON'un uluslararası genişlemesini destekleyecek, odak noktası ise ABD pazarı olacak - bu canlı ama yüksek uyumlu bölge, TON'un stratejisinde kritik bir yer olarak görülüyor.

24 Nisan'da, TON Vakfı MoonPay'in kurucu ortağı Maximilian Crown'u CEO olarak atadı. MoonPay, Amerika Birleşik Devletleri, Avustralya, Hollanda gibi birçok yargı bölgesinde uyum lisansları elde eden dünyanın önde gelen kripto ödeme altyapısı şirketidir. Crown, küresel operasyon deneyimi ve uyum yönetimi becerisine sahiptir; atanması, TON'un resmi olarak düzenlemeleri benimsemesinin ve küresel ana akıma doğru attığı sembolik bir adım olarak geniş çapta görülmektedir.

Dikkat çekici bir şekilde, Telegram'ın kurucusu ve TON blok zincirinin erken dönem destekçisi Pavel Durov, Ağustos 2024'te Telegram'ın düzenleyici kuralları ihlal etmesi nedeniyle bir süre gözaltında tutuldu ve ancak Mart 2025'te kamuoyuna geri döndü. Bu olayın kesin bir sonucunun olmamasına rağmen, zamanlama itibarıyla TON Vakfı'nın stratejik ayarlamalarıyla yüksek derecede örtüşüyor ve belki de ekibin düzenleyici konulara daha fazla önem vermesine dolaylı olarak yol açarak, sonraki küresel uygulama için engelleri önceden kaldırmış olabilir.

Son zamanlarda, TON Vakfı ABD düzenleyici kurumlarıyla aktif olarak iletişim kuruyor. TON ekosistem raporuna göre, TON'un kendi kendine yönetilen cüzdanı 2025'in ikinci çeyreğinde ABD'de piyasaya sürülecek. 2025'in Mart ayında, TON Vakfı bazı ABD risk sermayesi şirketlerinin 400 milyon dolardan fazla Toncoin tuttuğunu açıkladı. Bu, TON'un uyum ve küreselleşme yönünde dönüşümünün önemli bir kanıtı olarak da görülebilir.

Telegram kullanıcılarının küresel dağılımına bakıldığında, TON'un Web3 kullanıcılarına dönüşmesi için her ülkenin kripto varlık düzenleme gereksinimlerini karşılaması gerekiyor. Aksi takdirde, sadece önemli pazarlarda uygulama bulmak zorlaşmakla kalmayacak, aynı zamanda Telegram'ın kendisi için yasal ve iş açısından potansiyel riskler oluşturabilir.

Aslında, TON'un küresel yayılımı çoktan başlamış durumda. 2023 yılı Kasım ayından itibaren, TON bazı Afrika ülkelerinde aşamalı tanıtım yapmaya başladı, ardından Orta Doğu, Avrupa ve Asya-Pasifik'teki birçok pazara genişleyecek ve global uyumluluğun zeminini hazırlayacak.

2.2 TON × Telegram: Derin entegrasyon, ekosistem girişine bağlama

2025 Ocak ayında, Telegram resmi olarak TON'u Telegram'ın sürekli gelişen mini uygulama ekosisteminin tek blok zinciri altyapısı olarak belirledi. Temelinde TON Connect protokolü ile Telegram mini uygulamalarının blok zinciri cüzdanlarıyla kesintisiz bir şekilde bağlanması yer alıyor ve bu da kullanıcıların mesaj uygulaması içinde merkeziyetsiz uygulamalarla etkileşimlerini basitleştiriyor. Bu özel protokol, TON'u Telegram'ın yaklaşık 1 milyar kullanıcısına gerçek bir blok zinciri katmanı olarak kuruyor. Bu, TON'un "Web3 versiyonu WeChat Pay" için bir taşıyıcı olma potansiyeli taşıdığı anlamına geliyor ve Telegram'ın büyük ağ etkisini tam olarak kullanıyor.

Telegram, ödeme sistemi açısından, ekosistemi içinde Toncoin'i yasal olmayan bir ödeme aracı olarak özel olarak kabul edeceğine söz vermiştir. Bu, Telegram Stars, Premium üyelik, reklam sistemi ( Telegram Ads ) ve ödeme giriş hizmetleri ( Telegram Gateway ) gibi senaryoları kapsamaktadır. Geliştiriciler ve kanal operatörleri, gelirlerini doğrudan Toncoin ile alabilir ve Toncoin'e dayalı bir iç ödeme ve gelir dağıtım sistemi kurma konusunda başlangıç yapabilirler.

Bu arada, ödeme hizmet sağlayıcısı RedotPay, Toncoin ile USDt('in TON ağı üzerindeki USDT versiyonunu ) desteklemekte ve Apple Pay, Google Pay, Alipay gibi ana akım ödeme yöntemlerini entegre etmektedir. Bu, dünya genelinde 130 milyondan fazla fiziksel mağazada kullanılabilir ve TON'un gerçek dünyada ödeme uygulama yeteneğini daha da genişletmektedir.

TON Space cüzdanı yakın zamanda Telegram Stars ile işlem ücreti ödemeyi başlattı, bu aslında kullanıcıların karmaşık zincir üzerindeki işlemleri anlamalarına gerek kalmadan işlem yapmalarını sağlayan bir kripto "soyut" çözümüdür. Bu yöntem, geleneksel zincir soyutlama çözümlerinden farklıdır; yalnızca büyük bir giriş trafiğine dayanmakla kalmaz, aynı zamanda zincir üzerindeki uygulamaların "hayat tarzı" ve "normalleşme" dönüşümünü de destekler. Resmi plana göre, 2025 yılının ikinci çeyreğinden itibaren, ABD kullanıcıları Telegram içinde TON cüzdan hizmetini doğrudan deneyimleyebilecek, böylece Web2 tüketim sahneleri ile zincir üzerindeki varlık yönetimi arasındaki geçişi daha da kolaylaştıracak.

2.3 Ekonomi: Mini oyun çılgınlığından çok yönlü pist genişlemesine

TON'un ilk ekosistem dalgası, esas olarak mini oyunlarla yönlendirilmektedir. "Hava droptan teşvik + kolay kavrama" kombinasyonu ile kullanıcılar hızla akın etmektedir. Örneğin, Eylül 2024'te hava dropla dağıtılan "Hamster Kombat", Temmuz'da 300 milyon aylık aktif kullanıcı zirvesi kaydederken, Kasım'da yalnızca 52 milyon aktif kullanıcı kalmıştır; birkaç ay içinde kullanıcı kaybı %86'dan fazladır. Kolayca kopyalanabilen oyun mekanikleri kısa vadede "büyüme yanılsaması" yaratabilirken, uzun vadeli kullanıcı tutma konusunda zorluklar çıkarıyor ve ekosistemin erken aşamalarındaki homojenlik sorununu da ortaya koyuyor.

Bu durumla karşı karşıya kalan TON, bir yandan inşaatçı ekosistemini genişletmeye odaklanırken, diğer yandan altyapı düzenlemesini hızlandırıyor. Nisan 2025'te, TON, Çin oyun devi KingNet( ile 100 milyondan fazla kullanıcıya sahip) stratejik bir ortaklık kurduğunu duyurdu ve Asya'da ilk büyük oyun geliştiricileri konferansını düzenleyerek, WeChat ekosisteminden gelen onlarca stüdyoyu çekti ve Telegram ve TON üzerinde Web3 uygulamaları nasıl inşa edileceğini keşfetmeye başladı.

Telegram App Center özelliğinin piyasaya sürülmesiyle birlikte, kullanıcılar platform içinde entegre üçüncü taraf uygulamaları doğrudan keşfedebiliyor. Artık daha fazla TON ekosistem uygulaması öneri listesine girmekte ve yalnızca oyun kategorisiyle sınırlı kalmamaktadır; sosyal, ödeme, DeFi, NFT gibi birçok boyutu da içermektedir. Bu, uygulama ekosisteminin ilk aşama genişlemesini simgelemektedir.

Bir veri platformuna göre, kayıtlı 187 TON projesinin yaklaşık %14'ü altyapı alanına odaklanıyor. Oracle, cüzdan gibi temel hizmetlerin yanı sıra, TONXAPI, Play Deck gibi geliştirme destek platformları da mevcut, bu da yeni inşaatçıların teknik engellerini azaltmakta ve ekosistemin sürdürülebilir gelişimini hızlandırmaktadır.

Oyun dışında, TON ekosistemi birçok yeni anlatı alanını genişletiyor: PayFi, RWA( aşağıda detaylı olarak tanıtılacaktır ), ayrıca AI, sözleşme ticareti ( Perp DEX ), DePIN gibi uygulama yönleri. Örneğin:

• Bir sürekli sözleşme DEX ile ortaklaşa TON sürekli sözleşme DEX teşvik etkinliği başlatmak;
• AI Agent işletim sistemi ElizaOS ile ödül programını başlatmak;
• TON ekosistemini geliştirmek için Jupiter ile iş birliği yaparak birleştirici protokolünü desteklemek......

Ekosistem potansiyeli, kurumsal fonların aktif yanıtını da beraberinde getirdi. Eylül 2024'te, bir yatırım kuruluşu ve bir ticaret platformu TON'a 30 milyon dolar yatırım yaptı, ertesi ay bir ticaret platformu 10 milyon dolar daha yatırım yapacağını açıkladı ve Telegram uygulama geliştirmesini destekledi. 2025'in başlarında, TON Vakfı'nın eski başkanı Steve Yun, DeFi, PayFi ve altyapı projelerini desteklemeye odaklanan 100 milyon dolarlık ilk fon büyüklüğüne sahip TVM Ventures adlı bir girişim sermayesi fonu başlattı ve TON'un geliştirici çekiciliğini ve ekosistem koruma çukurunu daha da güçlendirdi.

2.4 Teknik Güncelleme: Yüksek Performans ve Ölçeklenebilirliğin Gelişimi

TON'un 2025 yılı ilk yarısı için yayınladığı yol haritasına göre, teknik iterasyonun temel hedefi tıkanıklığı hafifletmek, ölçeklenebilirliği ve istikrarı artırmaktır. Bu güncelleme, TON'un "yüksek yük, yüksek frekanslı uygulama tipi blok zinciri" evrim mantığını yansıtan dört ana alanı kapsamaktadır:

1. Accelerator ana ağ yükseltmesi

Bu, TON'un kuruluşundan bu yana en büyük mimari güncellemesidir, amacı "sonsuz parçalama (Infinite Sharding)" mekanizmasını gerçekleştirmek ve ağın istikrarını ve ölçeklenebilirliğini önemli ölçüde artırmaktır. Temel iyileştirmeler şunları içerir:

• Parçalı zincir izleme optimizasyonu: Düğümler yalnızca ana zinciri izleyecek.